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文档简介

跨市场分析周报 光大期货研究报告 品种 报告类别跨市场分析周报 报告日期2009年5月10日 分析师张毅中国仍在成长5月12日是汶川地震一周年的日子，在过去的2008年有太多的记忆，最近的一期南方周末写到“这一年你没被击垮，就永远不会被击垮”、“这个国家更没有被击垮。多难兴邦，这其实是一个国家的心声。”如今，在面临全球金融危机的巨大冲击下，中国又以一个负责任的发展中大国与世界各国的共同努力，为全球经济走出低谷而不懈努力着。从4万亿投资到十大振兴政策，从全球大采购到石油换贷款协议，从双边货币互换到区域性货币基金，中国政府和中国人民正在以昂扬斗志应对着全球经济危机。有着13亿人口的中国将继续为世界贡献更多的美好，在最近的伯克希尔哈萨维公司年会期间，巴菲特表示看好中国经济前景及对全球的贡献也从另一侧面见证了中国的成长。 一、全球股市继续回升。中国经济继续保持稳步增长的势头，PMI指数回升到50以上，4月份的汽车销量创出历史新高。资本市场对此也反应积极，沪深股市节节走高，资金流入迹象明显。图1：上证综合指数近期的走势图图2：沪深300指数近期的走势图图3：香港恒生指数自2007年11月以来的走势图 中国作为最大的发展中国家，其经济稳定增长就给全球市场带来了信心和希望。与此同时，美国作为次贷危机起源国，其经济近来出现一定的积极迹象也提振了投资者的信心，美国股市也保持了反弹势头。图4：道琼斯工业平均指数近6个月的走势图 总的来看，全球股市都出现了反弹行情，各国宽松的货币政策及投资者信心的适度恢复都对股市带来积极影响。图5：MSCI World Stock Markets Index自1998年以来的走势图图6：MSCI World Stock Markets Index自2006年以来的走势图二、美元出现走弱迹象2008年9月次贷危机加剧引发全球金融危机以来，美元在避险情绪的影响下出现了一轮连续走高的行情，美元指数从70一线快速攀升至89一线，不过随着美国宽松货币政策及赤字财政政策加紧推进，以及全球恐慌情绪适度缓解，美元也出现了走弱的迹象。可以说，下一阶段美元走势值得高度关注。图7：美元指数自2007年11月以来的走势图（周图）三、大宗商品继续回升，流感并未阻止市场走高目前甲型H1N1流感疫情仍在扩散，世卫组织正协调全球应对甲型H1N1流感人患病例的行动，并监测流感大流行的相应威胁。不过，从大宗商品市场走势来看，投资者似乎认为流感带来的威胁并不明显。图8：REUTER/JEFFERIES CRB index近3年以来的走势图（周图）图9：NYMEX原油期货近月合约的走势图（日图）图10：CBOT大豆期货近月合约的走势图（日图） 四、海运指数继续走高，可能预示全球经济有所复苏。波罗的海运费指数本周继续走高，其中巴拿马型船市场异常火爆，升幅明显高于其他市场。由于矿煤贸易异军突起，加之南美6月份出口谷物船货的询价盘增加推升巴拿马型船运价指
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