浅谈中小外贸企业外汇风险管理.doc

中小外贸企业外汇风险管理 本次实习考察我小组考察的主要课题是中小外贸企业的外汇风险管理问题。本文从目前人民币对美元升值与欧元贬值的角度入手，针对中小外贸企业在外汇管理方面存在的问题，介绍外汇风险涵义、种类、构成要素及其关系，提出解决中小外贸企业外汇风险管理存在问题的对策与措施。 一、中小外贸企业外汇风险管理存在的问题 通过对天津滨海新区和唐山曹妃甸的中小外贸企业的考察，我们总结出长期从事外贸的企业，总体上对外汇风险管理有一整套管理方法。但是随着我国外贸体制改革和外贸经营权的放开，许多新批准建立的中小外贸企业还缺乏一套行之有效的外汇风险管理的方法。具体表现在：有的外贸企业没有外汇风险意识；有的外贸企业虽然意识到外汇风险的存在，但是缺乏一套科学的方法；有的外贸企业有规避外汇风险的方法，但是相应的方法不科学。因此，在从事国际贸易的同时，如何规避外汇损失的风险，获得外汇风险收益是值得我们研究的重要课题。本文将针对中小外贸企业在外汇管理方面存在的问题，介绍外汇风险涵义、种类、构成要素，提出解决中小外贸企业外汇风险管理存在问题的对策与措施。 二、外汇风险涵义、种类、构成要素及其关系 下面介绍外汇风险涵义、种类、构成要素及其关系。 1.外汇风险。所谓汇率是两种不同货币之间的比价，即用一种货币表示另一种货币的价格，而汇率风险又称外汇风险，是指一个经济体（可以是一国政府，银行，企业或团体等）或个人，在参与国际经济，贸易，金融等活动的一定时期内，其以外币计价的资产（债权）或负债（债务）因外币汇率的变化而引起价值的增减所造成的损失。在外汇变化无偿的今天，各国货币之间汇率经常处于动荡不定之间，要使企业实力不断壮大，就应该学会加强抵抗风险的能力，作好外汇风险管理。从交易风险，会计业务风险以及经济风险三方面来看，每一种风险的基本防范措施有，交易风险主要通过利用金融衍生工具（远期外汇合同，货币期货，货币期权等）和贸易经营策略（提前收付汇，延迟收付汇以及利用转售中心等）来规避，会计业务风险主要通过集中套期保值和调整暴露在外汇风险下的资产与负债结构来进行风险规避，经济风险主要通过市场营销策略，生产经营策略，经营多样化以及筹资分散化策略来规避和防范。加入WTO后，国际金融市场不确定性因素增加，一旦国际市场发生变化，出现国际投机资本的冲击，就容易造成外汇收支失衡，汇率波动。这些均为我国出口企业带来相当的竞争风险与压力。因此。企业掌握一些必要的避险方法是非常重要的。2.外汇风险的种类。一个企业从交易达成到应收账款的实际收进，应付账款的实际付出，以及借贷本息的实际偿付均有一个期限。在确定的时间内，外币与本币的兑换比率可能发生比较大的变化，从而产生外汇风险。一般而言。一笔应收外币账款或应付外币账款的期限结构对外汇风险大小具有正面影响，即时间越长，汇率波动的可能性越大，外汇风险相对越大，反之，外汇风险相对较小，外贸企业承担的外汇风险基本上可以分为：（1）外汇风险一般分为交易风险、会计风险和经济风险。交易风险是以外币计价或结算，从交易发生到完成的这段时间里因汇率发生变动而使得实际收到或支付的本币价值发生变化的风险。前面本文讲述的就是交易风险。（2）会计风险又称折算风险，是指跨国公司的母公司在与海外的子公司合并财务报表中因汇率的变化所引起资产负债表某些项目产生账面损益的风险。（3）经济风险是由于外汇汇率发生变化而引起国际企业未来收益变化的一种潜在的风险。中小外贸企业关注的和我们参观考察的主要是交易风险。 3.外汇风险构成要素及其关系。外汇风险是由三个要素构成，即本币、外币和时间。本币是企业衡量经济活动效果的共同指标。外币是国际企业衡量对外贸易商品价值的经济指标。时间是构成外汇风险的主要要素，一般来说，时间越长意味着风险越大，这就是说预期收到或支付的外汇，时间越长外汇风险越大。 三、中小外贸企业外汇风险管理存在问题的对策与措施 结合参观实习单位以及整体我国的大多数中小外贸企业我们总结出，针对外汇风险，中小外贸企业应该从以下两个方面采取相应的对策与措施： （一）与贸易对手协商 与贸易对手协商，在对外贸易合同中采取以下相应的防止外汇风险措施： 1.做好进出口商品计价货币的选择，优化计价货币组合。一般选择可自由兑换货币，例如，美元、日元和欧元等。出口以硬币作为计价货币，所谓硬币是指未来具有上浮趋势的货币。进口使用软币，所谓硬币是指未来具有下浮趋势的货币。 2.可以利用保值措施，在合同中设立外汇保值条款。外汇保值条款是指贸易双方在合同中规定交易货币汇率变化幅度，从签订合同到结算日这段时间内，交易货币汇率变化幅度超过双方商定范围，则适当调整汇率，实际收付的外汇金额也按调整后的汇率计算，以避免交易一方承担过大的外汇风险。 3.根据实际情况，选择好结算方式。可以采用即期信用证或远期信用证，在具备一定的条件下也可以采用托收来防止外汇风险。国际企业出口收汇的原则是“安全及时”。安全就是出口收汇不致遭受汇率波动的损失，外汇收入不遭到拒付。及时是收汇的关键。在出口业务中尽量采用即期信用证结算方式。 4.与贸易对手签订易货贸易协定，采用易货贸易来防止外汇风险。但是相对来说，易货贸易比较困难。但是，这也是一种规避外汇风险的措施。 （二）与外汇银行协商 与外汇银行协商，采取相应的防止外汇风险对策。有时与贸易对手很难协商一致，在这种情况下，还可以与银行协商，采取相应的防止外汇风险对策。外汇银行是经营外汇业务的商业银行。外汇银行有许多外汇业务，如即期外汇合同、远期外汇合同、期权外汇合同、择期外汇合同、外汇借款合同等。 1.即期外汇合同。即期外汇合同是指具有外汇债权或债务的国际公司与外汇银行协商一致后签订卖出或买进即期外汇合同。即期外汇合同交割时间可以在签约后2天内进行。例如，杭州东方公司2007年8月15日向美国西方公司出口机械设备一批，2天内有300万美元的外汇收入，假设出口交单日（8月15日）即期汇率银行买入价为1美元=7.5810元人民币。为了防止近2天内美元汇率的下跌风险，东方公司与当地外汇银行签订了出售300万美元的即期外汇合同。2天后，东方公司将收入的300万美元按合同规定的价格与银行进行交割。假设交割日的即期汇率银行买入价为1美元=7.5410元人民币。由于签订了合同，避免了3000.04=12（万元）的经济损失。 2.远期外汇合同。远期外汇合同是指具有外汇债权或债务的国际公司与外汇银行协商一致后签订卖出或买进远期外汇合同。出口商的具体做法是：出口商在签订贸易合同后，按当时外汇银行规定的远期汇率预先卖出与合同计价货币与金额均相同的远期外汇，在收到外汇货款时再向外汇银行办理交割。 3.期权外汇合同。期权外汇合同是指具有外汇债权或债务的国际公司与外汇银行协商一致后，向外汇银行支付一定的保险费，在约定的有效期内或规定的合约到期日，有权按照合约规定的汇率履行或不履行合约，行使或放弃自己购买或出卖远期外汇的权力，并进行实际交割或不进行交割而与外汇银行签订的卖出或买进远期外汇合同。期权外汇合同按照国际企业行使权力的时间不同可分为美式期权和欧式期权。美式期权是指国际企业（期权的买方或卖方）在与外汇银行签订期权外汇合同后可以在期权到期日前的如何一个工作日的纽约时间上午9点30分以前，决定执行或不执行购买或出卖期权合约。欧式期权是指国际企业（期权的买方或卖方）在与外汇银行签订期权外汇合同后只能在期权到期日当天的纽约时间上午9点30分以前，决定执行或不执行购买或出卖期权合约。美式期权比欧式期权要灵活，但保险费要高。 4.择期外汇合同。择期外汇合同是指具有外汇债权或债务的国际公司为了消除外汇风险与外汇银行协商一致后，约定在远期外汇合约的有效期内的任何一天，有权要求外汇银行实行交割，而与外汇银行签订的卖出或买进远期外汇的合同。 5.外汇借款合同。外汇借款合同是指有远期外汇收入的国际公司，通过改变外汇风险时间结构，与外