基础货币与中国货币供给.doc

论基础货币与我国货币供给班级：11金融3 姓名：江黎 学号：20112775概要：所谓的货币供给，是指一国在某个时点上为社会经济运转服务的货币量。货币供给量= 货币乘数基础货币，基础货币是由商业银行及其他存款机构存人中央银行的存款准备金与社会公众所持有的通货之和，它体现为中央银行的净货币负债，能为中央银行所直接控制。中央银行通过调节基础货币的数量就能数倍扩张或者收缩货币供应量。使中央银行间接调控货币供应量成为可能。关键词：基础货币；货币供给二、基础货币与其影响因素基础货币，也称货币基数、强力货币、始初货币，因其具有使货币供应总量成倍放大或收缩的能力，又被称为高能货币，它是中央银行发行的债务凭证，表现为商业银行的存款准备金（R）和公众持有的通货（C）。根据国际货币基金组织货币与金融统计手册(2002年版)的定义,基础货币包括中央银行为广义货币和信贷扩张提供支持的各种负债，主要指银行持有的货币(库存现金)和银行外的货币(流通中的现金)，以及银行与非银行在货币当局的存款。在国际货币基金组织的报告中，基础货币被称为ReserveMoney。基础货币是整个商业银行体系借以创造存款货币的基础，是整个商业银行体系的存款得以倍数扩张的源泉。从质上看，基础货币具有几个最基本的特征：一是中央银行的货币性负债，而不是中央银行资产或非货币性负债，是中央银行通过自身的资产业务供给出来的；二是通过由中央银行直接控制和调节的变量对它的影响，达到调节和控制供给量的目的；三是支撑商业银行负债的基础，商业银行不持有基础货币，就不能创造信用；四是在实行准备金制度下，基础货币被整个银行体系运用的结果，能产生数倍于它自身的量，从来源上看，基础货币是中央银行通过其资产业务供给出来的。从用途上看，基础货币表现为流通中的现金和商业银行的准备金。从数量上看，基础货币由银行体系的法定准备金、超额准备金、库存现金以及银行体系之外的社会公众的手持现金等四部分构成。其公式为：基础货币=法定准备金+超额准备金+银行系统的库存现金+社会公众手持现金。基础货币由现金和存款准备金两部分构成，其增减变化，通常取决于以下四个因素：一是央银对商行等金融机构债权的变动，这是影响基础货币的最主要因素。一般来说，中央银行的这一债权增加，意味着中央银行对商业银行再贴现或再贷款资产增加，同时也说明通过商业银行注入流通的基础货币增加，这必然引起商业银行超额准备金增加，使货币供给量得以多倍扩张。相反，如果中央银行对金融机构的债权减少，就会使货币供应量大幅收缩。通常认为，在市场经济条件下，中央银行对这部分债权有较强的控制力；二是国外净资产数额，国外净资产由外汇、黄金占款和中央银行在国际金融机构的净资产构成。其中外汇、黄金占款是中央银行用基础货币来收购的。一般情况下，若中央银行不把稳定汇率作为政策目标的话，则对通过该项资产业务投放的基础货币有较大的主动权；否则，中央银行就会因为要维持汇率的稳定而被动进入外汇市场进行干预，以平抑汇率，这样外汇市场的供求状况对中央银行的外汇占款有很大影响，造成通过该渠道投放的基础货币具有相当的被动性。三是对政府债权净额；中央银行对政府债权净额增加通常由直接认购政府债券和贷款给财政以弥补财政赤字两条渠道形成。无论哪条渠道都意味着中央银行通过财政部门把基础货币注人了流通领域。三、货币供给与我国基础货币实证分析货币供给指某一国或货币区的银行系统向经济体中投入、创造、扩张（或收缩）货币的金融过程。货币供给量指一个国家在某一特定时点上由家庭、厂商和政府等部门持有的货币存量，它由包括中央银行在内的银行系统来供应。按照金融资产的流动性可以将货币划分为不同的层次，各国划分层次都不同。参照国际通用原则，根据中国实际情况，中国人民银行将中国货币供应量分为以下四个层次：0M、1M、2M、3M。0M：流通中的现金，1M：0M+企业活期存款+机关团体部队存款+农村存款+个人持有的信用卡类存款，2M：1M+城乡居民储蓄存款+企业存款中具有定期性质的存款+外币存款+信托类存款，3M：2M+金融债券+商业票据+大额可转让定期存单等。其中，1M是狭义货币供给量，流动性较强；2M是广义货币供给量，2M与1M的差额是准货币，流动性较弱，但其对经济发展提供了重要的资金支持。由于基础货币一般体现为各国货币当局的净货币负债，因此各国的基础货币数量在其负债中所占的比重相差不大。我们把基础货币记为B =C +R，其 中 C为现金，其数值为资产负债表中的货币发行。R为存款准备金。其数值为资产负 债表中金融机构存款(即存款准备金)。但是各国的现金和存款准备金在基础货币中的比例却有很大差别。在我国基础货币 B的构成中金融机构在中央银行的存款准备金 R所占比重为55茗，高于发行货币C的45名。自1 9 9 8年至今，我国基础货币的两个构成部分中，存款准备金一直占半数以上的比例。一般而言 。中央银行货币供给主要通过三种途径：一是通过持有对政府的债权，向政府提供融资以投放货币；二是通过对金融机构的再贷款或再贴现的方式形成对金 融机构的债 权以投放货币：三是通过 收购黄金外汇等方式。形成一国对外净债权以投放货币。同时这种货币供应方式也是中央银行资产负债表中最重要的资产。四、基础货币与我国货币供给 数据来源：Wind资讯 数据来源：Wind资讯基础货币的变化会影响货币供给量的变化。一般认为,基础货币是现金加金融机构在中央银行的存款。公式为:B=C+R,C表示现金,在中央银行的资产负债表中表现为货币发行,R表示金融机构在中央银行的存款,在我国除了金融机构在中央银行的存款之外还包括少量的机关团体存款。我国基础货币的发行主要有三个基本渠道:一是财政渠道:通过增加持有对政府的债权,向政府提供融资增加基础货币的供给;二是信贷渠道:通过对金融机构的再贷款或再贴现等方式,形成对金融机构的债权,投放基础货币,三是国际储备渠道:通过收购黄金、外汇等方式,形成一国国际储备而增加基础货币的投放。因为我国外汇储备在国际储备当中占非常大的比重,所以可以用外汇储备代替国际储备进行研究。影响基础货币投放的三个因素当中外汇储备影响力较大,而对金融机构债权和政府债权除了2001年变动较大之外其余年份均无太明显的变化。因此,我国基础货币主要受外汇储备的影响而变动。我国外汇储备的大量增加则是因为国际收支“双顺差”的影响及我国强制性的结售汇的外汇管理体制所造成的。五、政策建议逐步改革现有的外汇管理体制,增强中央银行在外汇储备管理过程中的自主性基础货币是一国货币供给的基础,也是最容易被中央银行所控制的,但是根据上面的分析我国基础货币的变动主要是因为外汇储备的增加造成,而外汇储备的增加在我国强制性的结售汇体制下具有一定的被动性,因此必须解决这个问题,中央银行才能够有效实施其职能,掌控基础货币。改革汇率制度,扩大汇率浮动范围。我国货币汇率变动幅度较小,基本上属于固定汇率制度,而一个国家维持稳定的汇率时则需要大量的外汇储备以便随时干预外汇市场,稳定汇率。因此,根据实际情况逐步扩大汇率浮动范围,使其发挥自动调节经济的功能,可以节省政府调控所花费的成本。继续推进利率市场化改革。利率是金融市场中的交易价格,必须根据供求情况自由浮动才能准确地反映市场供求关系,引导交易主体的行为,交易主体也因此对利率的反应变得灵敏,有利于中央银行货币政策效率的提高。目前我国利率市场化改革收到了很大成效,但离改革目标还有一段距离,需要稳步推进,实现利率的市场化。加强金融机构、企业改革,建立现代企业制度。金融机构和企业是金融市场的重要参与者,只有商业银行和企业建立起一个产权明晰、权责分明、自主经营、自负盈亏、自我发展的现代企业制度,才能保证市场参与者按市场机制运转,彻底摆脱行政干预,以追求利润为经营管理目标责任制,实现