国泰君安君享量化限额特定集合资产管理计划.doc

国泰君安君享量化限额特定集合资产管理计划2012年年度报告一、重要提示集合计划管理人保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。集合计划托管人于2013年 3月15日复核了本报告中的主要财务指标和投资组合报告中的数据，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。集合计划管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用集合计划资产，但不保证集合计划一定盈利。集合计划的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本集合计划的招募说明书。本报告中财务资料已经审计。本报告期自2012年1月1日起至2012年12月31日止。二、集合计划产品概况集合计划名称：国泰君安君享量化限额特定集合资产管理计划集合计划类型：非限定性、开放式（条件）成立日期：2011年3月14日成立规模：508,365,397.51存续期：8年业绩比较基准：银行一年期定期存款利率上浮2%集合计划管理人：上海国泰君安证券资产管理有限公司集合计划托管人：中国工商银行股份有限公司上海市分行三、主要财务指标和集合计划净值表现下述集合计划业绩指标不包括持有人认购或交易集合计划的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。（一）主要财务指标 单位：元集合计划本期利润6,737,458.43集合计划加权平均份额本期利润0.0540期末集合计划资产净值80,481,309.17期末集合计划份额净值1.0634期末集合计划份额累计净值1.0926（二）自集合计划合同生效以来集合计划份额净值的变动情况，并与同期业绩比较基准的变动的比较。集合计划累计份额净值增长率与业绩基准收益率的历史走势对比图（ 2011年3月14日 至 2012 年 12月 31日） 四、管理人报告（一）投资经理简介李玉刚先生，北京大学经济学硕士。10年证券从业经历。历任国泰君安证券研究所金融工程部研究员、新产品开发小组、衍生产品部及资产管理部量化研究总监。现任国泰君安证券资产管理公司量化投资部总经理。（二）报告期内集合计划业绩表现截止2012年12月31日，本集合计划单位净值为1.0634元，本期单位净值增长率为6.01%，集合计划单位累计净值增长率为9.46%。（三）投资经理工作报告投资回顾本集合计划在报告期内净值增长了6.01%，为集合计划持有人有力地回避了大盘下行的系统性风险，在A股市场大跌大涨的巨幅波动中，实现了持有人资产的保值增值。在整个报告期内，本集合计划按作为国内首批参与股指期货，并按照市场中性投资理念全新运作的试水之作。在2012年的股票市场大幅波动的不利背景下，向全体持有人交出一份比较满意的答卷。在此，本集合管理人由衷感谢各位持有人陪伴大家走过2012年A股市场的风风雨雨，再次感谢全体持有人对管理人的支持和肯定。由于股指期货市场的机构投资者的数量越来越多，各种市场中性的基金券商同类产品也层出不穷，目前期现套利的纯套利机会越来越小。本集合计划将逐渐增大alpha套利策略的权重，研发和使用多个不同类型的alpha量化策略。使用多种不同类型驱动不同逻辑的投资策，一方面开拓了alpha获得的渠道，逐渐减少使用期现套利这种相对简单的市场中性策略，另一方面每种策略盈利的驱动力完全不同，没有太多的相关性，能够使得本集合计划净值波动的概率进一步减小。本集合计划在报告期开始逐渐引入股指期货的高频类量化策略，并获得较好的业绩表现，未来将不断增加该大类量化策略的配置权重。高频类量化策略的收益率和市场活跃程度相关，市场价格波动加大，提供给我们高频策略的机会就越多。当股票市场波动增大时，该类策略表现优秀；而自2012年3月以来波动持续减小，导致高频量化策略收益走平，进入它的“低谷期”。但值得高兴的是，进入2012年8月后市场的活跃度有了显著提高，策略收益也有了起色。随着A股市场跨年反弹后，市场活跃程度的进一步提高，我们有理由相信，各种量化策略的收益将进一步被激活，达到令集合计划持有人满意的预期收益。本集合计划使用的套利策略虽然已经把最大的风险大盘下跌的系统性风险给剥离出来，但是并非完全无风险，持有到期能获得预期收益，但持有期内净值仍然会受到市场因素的影响，净值小幅波动也在所难免。只有长期坚持持有本集合计划，才能在投资长跑中笑到最后。市场展望在A股市场经历了较长熊市阶段后，投资者的信心遭受重创，中长期信心的恢复与重构将成为推动2013年股市震荡向上的关键力量。目前市场普遍认为短期经济复苏推动业绩改善、基于新型城镇化的投资政策导向均是利好股市的重要因素。流动性方面，股市资金供求失衡状态有改善预期，或助推行情。而海外股票与大宗商品市场尽管将呈相对弱势，但对A股市场的影响并不大。当前中国经济处于长周期底部、新老政府换届和经济发展方式转换等三大因素叠加的关口，过去十年的发展模式已面临瓶颈。推动制度改革和技术创新成为中国经济成功转型的关键。新领导层从历史责任感和务实改革的角度出发，开启了二次改革的序幕。新政开启，有助于构建全社会对中国中长期发展的信心。宏观经济前景仍然错综复杂，把握投资机会任重道远。本集合计划管理人一贯秉承“以客户为中心，与客户共成长”的经营理念，坚持市场中性投资策略，发现和把握市场的定价偏差机会，力争为持有人实现资产的“绝对收益，复利增长”。参与股指期货交易的披露本集合计划管理人始终按照有关法律法规、公司相关制度和集合资产管理计划合同及说明书的要求，在建立投资组合后，运用股指期货合约进行套期保值操作，从而达到规避市场系统性风险的目的。经过一段时间的运作，本集合计划基本实现了既定的投资目标，通过股指期货合约对冲了系统性风险，减小了集合计划资产净值的波动幅度，进而降低了集合计划的总体风险。五、投资组合报告（一）集合计划会计报告1. 集合计划资产负债表单位：人民币元资产2012年12月31日2011年12月31日资产：银行存款4,413,536.6918,288,159.66结算备付金 2,276,299.7515,692,322.33存出保证金6,451,423.3821,425,935.35交易性金融资产65,585,946.21170,486,801.15其中:股票投资45,004,347.3473,855,044.05 债券投资0.000.00 基金投资20,581,598.8796,631,757.10 资产支持证券投资0.000.00应收证券清算款2,314,924.2211,851,711.19应收利息2,594.398,747.46应收股利0.000.00应收申购款0.000.00其他应收款0.000.00资产总计81,044,724.64237,753,677.14集合计划资产负债表（续） 单位：人民币元负债及持有人权益2012年12月31日2011年12月31日负债：短期借款0.000.00交易性金融负债0.000.00应付证券清算款0.002,205,917.37应付赎回款0.000.00应付管理人报酬167,836.70439,980.53应付托管费16,783.6891,419.62应付客户服务费0.000.00应付佣金74,295.09150,979.03应交税费0.000.00应付利息0.000.00应付利润0.000.00预提费用0.000.00其他负债304,500.00304,500.00负债合计563,415.473,192,796.55持有人权益：实收委托资产75,679,686.16227,166,774.41未分配利润4,801,623.017,394,106.18持有人权益合计80,481,309.17234,560,880.59负债及持有人权益总计81,044,724.64237,753,677.142. 集合计划经营业绩表单位：人民币元项目一、收入11,098,639.311、利息收入308,364.24其中：存款利息收入224,498.58债券利息收入0.00资产支持证券利息收入0.00买入返售证券资产收入83,865.662、投资收益（损失以“-”填列）3,267,867.41其中：股票投资收益-2,106,690.37债券投资收益0.00基金投资收益2,050,206.89 资产支持证券投资收益0.00衍生工具收益2,605,110.54股利收益719,240.353、公允价值变动收益（损失以“-”填列）7,344,266.494、其他收入（损失以“-”填列）178,141.17二、费用4,361,180.881、管理人报酬2,600,811.742、托管费260,081.113、客户服务费0.004、交易费用1,432,288.035、利息支出0.00其中：卖出回购金融资产支出0.006、其他费用68,000.00三、净利润6,737,458.43（二）集合计划投资组合报告1、报告期末集合计划资产组合情况金额（元）占总资产比例股票投资45,004,347.3455.53%基金投资20,581,598.8725.40%银行存款和清算备付金合计6,689,836.448.25%其他资产8,768,941.9910.82%合计81,044,724.64100.00%2、报告期末按市值占集合计划资产净值比例大小排序的前十名证券明细序号证券代码证券名称数量（股）期末市值（元）占净值比例1150012双禧A7,075,211.007,506,798.879.33%2510300华泰柏瑞300ETF1,332,195.003,362,460.184.18%3150018银华稳进3,488,075.003,257,862.054.05%4159919300ETF1,122,000.002,817,342.003.50%5601318中国平安47,500.002,151,275.002.67%6600016民生银行256,500.002,016,090.002.51%7601166兴业银行108,900.001,817,541.002.26%8600000浦发银行176,500.001,750,880.002.18%9600036招商银行122,400.001,683,000.002.09%10002389南洋科技120,000.001,516,800.001.88%（三）投资组合报告附注1、集合计划投资的前十名证券中，没有投资于超出集合计划合同规定可投资证券库之外的。2、集合计划的其他资产构成（单位：元）存出保证金6,451,423.38应收清算款2,314,924.22应收利息2,594.39合计8,768,941.99六、开放式集合计划份额变动（单位：份）期初总份额期间参与份额期间退出份额期末总份额227,166,774.4133,173,989.26184,661,077.5175,679,686.16七、备查文件目录（一）备查文件目录1、中国证监会核准集合计划募集的无异议函；2、国泰君安君享量化限额特定集合资产管理计划资产管理合同；3、国泰君安君享量化限额特定