厦门理工金融学专用课件

前述 一、金融是什么？ 一）国外的解释：用“finance”表示，其解释大致可归纳为三种口径：1、广义解释：货币的事务、货币的管理、与金钱有关的财源。 包括：政府公共财政、公司理财、个人理财。2、狭义理解：是 “与资本市场有关的运作机制以及股市和其他资产行情的形成”。（新帕尔格雷夫经济学大辞典）。3、介于二者之间的理解：货币的流通、信用的授予、投资运作、银行的服务等。 （二）我国的解释：1.“金钱之融通曰金融，旧称银根。各种银行、票号、钱庄，曰金融机构。”辞源（1915年出版），是最早列入“金融”条目的工具书。2.通常解释：“货币资金的融通”（中国金融百科全书（经济管理出版社1990年版）3.黄达的解释：涉及货币、信用以及与此有关的形成、运行的所有交易行为的集合，而且还涉及货币供给、银行与非银行信用，证券投资、商业保险等 二、金融学的研究内容 1.金融的基本范畴 货币、信用、利息、利率、汇率 2.金融的微观分析 金融市场、金融机构等 3.金融的宏观分析 货币供求、货币均衡、通货膨胀、通货紧缩、货币政策调控等 第一章 货币概述 第一节 货币的起源与货币形式的演进 一、货币的起源 1、我国古代的货币起源说 先王造币说；司马迁的观点 2、国外关于货币起源的观点 创造发明说；便于交换说（亚当斯密）；保存财富说 (西斯蒙第) 3、马克思的货币起源说 逻辑起点：商品生产与商品交换的发展 商品交换的原则:等价交换商品的价值形式：等价交换原则下，商品的价值通过另外一种商品的价值表现出来。商品价值形式的发展：不是固定不变，随商品交换的发展而发展变化的，并最终发展到货币阶段。 货币阶段简单的或偶然的价值形式一样东西等于一样东西扩大的价值形式 一样东西等于很多东西 一般价值形式：出现质的飞跃，由直接物物交换转变为通过一般等价物的间接交换 很多东西等于一样东西货币价值形式即一切商品的价值固定地由贵金属（黄金与白银等）来表现，它是价值形式的最高阶段。贵金属充当货币的原因：具有较高价值；价值稳定；易于分割；便于保存携带二、货币形式的演进 实物货币金属货币代用货币（纸币）信用货币电子货币 实物货币 早期实物货币：牲畜、布帛、龟甲、贝壳等 特点： 笨重、携带不便、难以分割、质地不一、易遭损失、实际价值与名义价值相等 金属货币（后期的实物货币） 币材：金、银、铜等贵金属 特点：普遍可接受性、价值稳定性、价值均质可分性、轻便和易携带保存性、实 际价值与名义价值相等. 信用货币 含义：由一国政府或金融当局发行并提供信用保证的货币形态。 特点：与贵金属货币脱离关系，不可兑换贵金属货币。 其本身价值远远低于所代表的货币价值，所代表的货币价值可能发生贬值或升值。 主要类型: 辅币: 主要担任小额或零星交易中的媒介手段。 现钞（纸币）: 主要承担人们日常生活用品的购买手段。 银行存款货币: 经济交易中最主要的支付手段。 本票、汇票和支票等不是严格意义上的信用货币 电子货币 以计算机及其网络为基础、以信息技术为手段、采用电子数据形式实现流通手段和支付手段功能的货币形式。第二节 货币的本质和职能一、货币的本质货币是从商品世界中分离出来，固定充当一般等价物的特殊商品。体现一定的生产关系。 二、货币的职能1、价值尺度（计价单位, 货币最基本、最重要的职能）即货币表现商品和劳务的价值量大小时所发挥的职能。执行该职能时，只需要观念上的货币 2、流通手段（交换手段） 即货币充当商品流通的媒介时所发挥的职能。必须是现实的货币；不需要有足值的货币本体，可以用货币符号来代替；包含有危机的可能性。 3、贮藏手段 即货币退出流通，被当作财富保存时所发挥的职能。是现实的、足值的货币；退出流通领域，处于静止状态,纸币能否发挥贮藏手段职能,取决于纸币币值是否稳定。 4、支付手段即商品交易与货币支付在时间上分离，货币作为价值独立形态单方面转移时行使的职能。支付手段职能产生方式以延期付款方式买卖商品或劳务，即赊购赊销。（或预付货款购买商品）工资的支付；利息的支付 5、世界货币（美元、英镑、欧元、日元） 指货币在世界市场上发挥一般等价物的作用，目前的充当世界货币职能的货币 职能的三个内容：1.作为平衡国际收支差额的最后支付手段，用于支付国际收支差额 2.作为国际普遍的购买手段 3.社会财富的转移手段 第三节 信用货币的层次与计量一、信用货币的层次划分 1、现代信用货币的内容 现金；存款货币；活期存款、定期存款、居民储蓄存款等 2、货币层次划分以金融性资产的流动性为标准，将货币流通量划分为不同的层次 3、划分货币层次的依据流动性：金融资产能够及时转变为现实购买力，而使持有者不遭受损失的能力 4、我国货币层次的划分M0：流通中的现金M1：M0+活期存款M2：M1 + 企业单位定期存款 + 城乡居民储蓄存款 + 证券公司保证金存款 + 其他存款二、货币的计量狭义货币量：M1反映整个社会对商品和劳务的最直接的购买力。广义货币量：M2 = 准货币 + M1准货币可以随时转化为货币，反映了整个社会的潜在购买力。第三节 货币制度一、货币制度的构成要素 1.含义是一个国家以法律形式确定的改过货币流通的结构，体系与组织形式 2.构成要素 货币材料：即规定哪一种或哪几种材料(可能是金属，也可能是非金属)为币材。 币材是整个货币制度的基础，币材的不同决定了不同的货币本位。 演变过程：银本位金银复本位制金本位制信用货币本位制 货币单位：即规定货币单位的名称以及单位货币所含的货币金属量。 货币的铸造、发行和流通程序：即规定货币的本位币、辅币及其铸造、发行和流通的程序。 本位币（一国流通中的法定货币（基本通货） 金属本位币特点 足值铸造，名义价值等于实际价值；自由铸造（不等同于“私自铸造”） 无限法偿 信用货币的特点：中央银行统一发行并强制流通 辅币（是本位币以下的小额货币，供日常零星交易和找零之用） 金本位下辅币的特点 不足值铸造，名义价值高于实际价值；可与本位币自由兑换； 限制铸造（由国家铸造）；有限法偿 信用本位下辅币的特点：由中央银行统一发行并强制流通 准备制度 概念：即规定货币发行者在货币发行时以某种金属或资产作为其货币发行的准备金，以维持货币价值的稳定。 金属本位制下的准备金：黄金和白银。 银本位制：白银；金银复本位制：黄金和白银；金本位制：黄金 早期：100%准备； 后期：部分准备金制度 现代信用货币下的准备金 现金准备：黄金、外汇等；证券准备（如国库券）二、货币制度的类型及演变 1.银本位制 概念：以白银作为本位货币币材的一种金属货币制度。 类型：银两本位制(中国)与银币本位制(欧洲)。 特点：自由铸造和融化；自由输出入；无限法偿 崩溃原因： 世界白银价格剧烈波动，币值不稳定；银币体重价低不适合用于巨额支付。 白银质地易于磨损。 2.金银复本位制 概念：国家法律规定的以金币和银币同时作为本位币的货币制度。 特点：自由铸造、自由兑换；自由输出与输入；无限法偿 类型：平行本位制 国家不规定金银的法定比价 容易出现价格混乱 双本位制 国家规定金银的法定比价 出现“劣币驱逐良币”问题 缺点： 平行本位制下，商品价格将发生混乱 由于市场上的金银比价不断波动，导致以金银表示的商品价格出现波动，使得商品价格发生混乱。 双本位制下，出现“劣币驱逐良币” 国家通过法律规定金银币之间的法定比价，解决了价格混乱问题，但是却会出现劣币驱逐良币的现象 劣币驱逐良币的案例简析 诚信者与不诚信者；盗版软件与正版软件；保险市场上的投保者； 旧货市场上的二手车；信贷市场上的借款者；毒奶粉事件；国企改革前的“大锅饭”人事机制 3.金本位制 概念：以黄金作为本位货币的一种货币制度。 形式：金币本位制、金块本位制和金汇兑本位制。 金币本位制：自由铸造和自由熔化；辅币和银行券可以自由兑换为金币；黄金可以自由地输出入 金块本位制 不准铸造、不准流通金币；银行券（或纸币）流通；银行券有限度地兑换金块 金汇兑本位制 不铸造金铸币；银行券流通；银行券可兑换外汇，外汇可兑换黄金。 4.不兑现的信用本位制 概念：以纸币为本位币，且不能兑换黄金的货币制度。 特点：信用货币由现金与存款货币组成；由中央银行发行，通过信用程序投入流通领域；不与任何金属保持等价关系，也不能兑换黄金；具有无限法偿的能力； 国家对信用货币进行管理和调控 金属货币制度货币制度的类型 复本位制 金本位制 银两本位 银币本位 银本位制 平行本位 双本位 金币本位 金块本位不兑现的纸币制度 跛行本位 金汇兑本位三、我国的货币制度 我国的法定货币：人民币 是信用货币，没有设定含金量，也不能自由兑换黄金。单位为“元”，元是本位币即主币。辅币的名称为“角”和“分”； 有无限法偿能力；发行权力由国家掌握， 中国人民银行具体掌管货币发行工作 实行有管理的货币制度 对内：国家实行宏观调节和管理 对外：采取有管理的浮动汇率制。 经常项目下的可兑换 第四节 货币流通 概念:指商品流通过程中，货币作为流通手段和支付手段在买者与卖者之间不断转手的运动 1.货币流通的形式：现金流通；非现金流通（主要形式） 2.货币的流通规律 一定时期内，一定范围内流通领域中对货币的客观需要量的规律，主要包括金属货币与纸币的流通规律 金属货币的流通规律：指流通中对金属货币需要量的规律。在金属货币流通条件下，一国在一定时期流通中需要多少金属货币，不以人们的主观意志为转移，而在客观的流通过程中对金属货币需要量的决定流通中货币必要量=商品总量*商品价格/统一单位的货币平均流通速度 M=PQ/V 纸币的流通规律 既服从货币的流通规律，也有自身规律的特殊性，如果纸币的发行量与流通中所需的货币量相适应，那么单位纸币就与单位货币具有相同的购买力。如果纸币发行小于流通中的货币量，那么单位纸币就会升值，大于单位货币的购买力，从而引起物价下降、商品滞销，市场疲弱，这种现象称为通货紧缩。反之则为通货膨胀。纸币的发行量与单位纸币代表的货币价值成反比，与物价上涨成正比本章名词解释 货币流通规律：一定时期内，一定范围内流通领域中对货币的客观需要量的规律 无限法偿：无限的法定支付能力，无论支付数额大小，收款人都不得拒绝接受。一般说来，本位币都具有无限法偿能力，而辅币可能是有限法偿 格雷欣法则： 流动性：金融资产能够及时转变为现实购买力，而使持有者不遭受损失的能力 不兑现的信用货币制度：以纸币为本位币，是一种凭借国家信用，通过信用渠道发行和流通而且不兑现黄金，取消黄金准备金保证的纸币制度第二章 信用、利息与利率 第一节 信用概述一、信用的理解 道德范畴中的信用：诚信、君无戏言、言出必行等新帕尔格雷夫经济学大辞典：“提供信贷(Credit)意味着把对某物(如一笔钱)的财产权给以让渡，以交换在将来的某一特定时刻对另外的物品(如另外一部分钱)的所有权。”黄达教授金融学：“信用这个范畴是指借贷行为。这种经济行为的特点是以收回为条件的付出，或以归还为义务的取得；而且贷者之所以贷出，是因为有权取得利息，借者之所以可能借入，是因为承担了支付利息的义务。” 2.经济范畴中的信用指借贷活动，即以还本付息为条件的价值的特殊运动形式。 3.信用的两个基本特征（掌握）以偿还为条件，到期归还；偿还时还带有利息。其他特征：信用是有条件的借贷行为；信用不改变价值所有权性质；信用活动的结果是形成一定的债务关系4.信用的基本要素（理解）： 信用主体：债权人授信；债务人受信 信用客体：标的物（货币资金；商品） 信用内容：债权、债务 信用工具：信用关系的记载二、信用的产生与演进信用的产生条件 私有财产的出现财富供求双方进行相互调剂的需求信用的演进实物借贷：借实物、还实物、以实物支付利息货币借贷三、信用的主要形式（信用关系表现出来的具体形式）商业信用；银行信用(重点)；国家信用；消费信用；国际信用1.商业信用 含义：工商企业之间相互提供的、与商品交易直接相联系的信用形式。以赊销、分期付款等形式提供的信用（卖方向买方）以预付定金等形式提供的信用（买方向卖方） 特点: 主体（卖方债权人；买方债务人） 客体；工具过程：买卖行为和借贷行为(同时发生)商业信用的局限性（理解）规模和数量上的局限性；方向上的局限性；信用能力与信用期限上的局限性 2.银行信用含义：是银行或其他金融机构以货币形态提供的信用。特点主体：当银行向社会集资时则为债务人，当银行把集资贷给企业时，银行为债权人客体：单一形态的货币资本。作用 克服了商业信用在规模数量、方向、能力和期限上的局限性。在整个经济社会信用体系中占据核心地位。 3.国家信用涵义：是指国家直接向公众进行的借贷活动 特点：主体：公众是债权人 国家是债务人客体：货币资金形式：内债与外债：国债（国库券；公债券）； 作用 解决财政赤字问题； 进行财政政策调控。 4.消费信用 涵义：指为金融机构或工商企业为消费者提供的、用于满足其消费需求的一种信用形式。方式：赊销；分期付款（主体：商家；个人）消费贷款 （主体：银行；个人）作用： 刺激人们的消费推动经济增长。 四、信用的经济影响积极影响：调剂资金余缺；促进资源优化配置；调节经济运行 消极影响：信用风险；经济泡沫第二节 信用工具一、信用工具是指以书面形式发行和流通，借以保证债权人或者投资人权利的凭证，是资金供应者和需求者之间继续进行资金融通时，涌来证明债权的各种合法凭证，也叫金融工具，是重要的金融资产，是金融市场上重要的交易对象1.信用工具的类型按偿还时间：短期信用工具；长期信用工具按信用主体：商业信用工具；银行信用工具等按融资方式：直接融资工具；间接融资工具2.信用工具的基本特征偿还性、收益性、流动性、风险性注意：收益性、流动性和风险性之间的关系 短期信用工具、商业票据：是在商业交易的基础上产生的、用以表明债权债务关系的信用工具。 商业本票：是债务人对债权人开出，承诺由其在见票时或指定日期无条件支付一定金额给收款人或持票人的一种票据。 商业汇票：商业汇票是指由债权人向债务人（或承兑申请人）签发，由承兑人承兑，并于到期日向收款人或被背书人支付款项的一种票据。商业承兑汇票、银行承兑汇票（根据承兑人不同）、银行票据：指由银行签发或由银行允诺由其承担付款义务的票据。银行本票：（同城结算） 申请人将款项交存银行，由银行签发给申请人在同城范围内，承诺自己 在见票时无条件支付确定的金额给收款人或者持票人的票据。银行汇票：（异地结算） 汇款人将款项存入当地出票银行，由出票银行签发给申请人持往异地办理转账或支取现金的的票据。 支票： 现金支票 转账支票信用证信用卡. 可转让大额定期存单长期信用工具 债券：是债务人向债权人承诺到期偿还本息的债权债务凭证。 政府债券（国债券、地方政府债券）；公司债券；金融债券 股票：股票是股份公司签发的，证明股东按其所持有股份享有权利和承担义务的所有权凭证3.信用工具的价格股票的价格：股价=预期股息/利率债券的价格：债券行市=债券到期收入的本利和/（1+市场利率到期期限）第三节 利息和利率一、利息的本质是什么？涵义：西方经济学者的观点：克拉克（美国）资本的边际生产力（劳动资本，产量） 凯恩斯（英国） 人们放弃对货币流动性偏好的报酬 马克思的论述 利息作为借款人的职能资本家支付给货币资金所有者或者贷出者的一部分利润，是剩余价值的一种分割二、利息率1.含义：借贷期内所形成的利息额与所贷资金额的比率，简称利率。2.利息率的分类按计息周期分类：年利率、月利率与日利率（根据计息周期划分） 年利率=12月利率=365日利率 日利率=(1/30)月利率=(1/365)年利率按计息总额分类：单利和复利 单利是指在计算利息额时，不论期限长短，永远在初始本金上计算利息 公式为 利息=本金*利息率*计息期限（注意利息率与计息期限应该在同 一时间标准下 IPin S（本金和）P(1in ) 复利是指按一定期限奖所生利息加入下一年计息的本金再计利息，逐期滚算的一种计期方式.公式为 利息=本金（1+利息率）计息期-本金其他分类的方法： 市场利率和法定利率； 固定利率和浮动利率； 名义利率和实际利率 名义利率= 实际利率 + 通货膨胀率三、利率的决定与影响因素 1.平均利润率；（利息一般来说不能超过平均利润率）2.资金供求状况；（与利率成反比） 3.借贷期限；（与利率大小成正比）4.预期价格变动率；（存款者：若大于利率，可能会挤兑；贷款者：若大于利率，给银行造成损失，银行必须提高利率）5.国家宏观经济政策（根据国家宏观政策而定） 四、西方经济学的利率决定理论 1.古典学派的利率决定理论 代表人物： 庞巴维克、马歇尔、费雪 主要观点： 资本供求决定利率； 资本供给来源于储蓄，资本需求来源于投资； 储蓄是人们节俭现期消费，而换取未来的消费，因此必须给予人们延期消费行为以补偿即利息。 S=S(i) dS/di0 ; I=I(i) dI/di0图示储蓄投资理论下的利率决定2.凯恩斯的流动性偏好理论 代表人物 凯恩斯（人物简介） 主要观点： 利息是人们放弃流动性偏好的报酬 货币供求决定利率；货币需求(L)取决于人们的流动性偏好；货币供给(Ms)由货币当局决定。 L包括交易动机、预防动机和投机动机（持有货币的三种动机）。 Ms是外生变量,投机动机 人们进行投机活动采用货币和债券两种形式。市场利率波动反向影响债券价格，投机动机的货币需求受利率反向影响的机制。 市场利率较高(低)人们预期市场利率将下跌(上升) 人们预期债券价格将上涨(下跌) 债券的持有量增加(减少) 货币需求减少(增加) 凯恩斯的货币供求均衡与均衡利率的决定 3.新古典学派的可贷资金理论 代表人物 俄林(简介)、林达尔、米尔达尔、勒纳 主要观点 利率由借贷资金的供求所决定； 借贷资金的需求是利率的减函数，借贷资金的供给是利率的增函数。利率与可贷资金的供求关系4.IS-LM 框架下的利率决定理论 代表人物 希克斯、汉森(人物简介)主要观点 当实体经济部门（商品市场）和货币部门（货币市场）同时达到均衡时，整个国民经济才能达到均衡状态；商品市场均衡由IS曲线表示，货币市场均衡由LM曲线表示；当商品市场与货币市场同时均衡，IS曲线和LM曲线相交时，均衡的收入水平和均衡的利率水平同时被决定。 IS-LM框架下均衡利率的决定本章名词解释信用6商业信用；银行信用；信用工具8练习题 信用的特征； 比较商业信用与银行信用；信用工具的含义，类型；决定与影响利率的因素有什么第三章 金融市场第一节 金融市场概述一、金融市场的概念与特性 金融市场的概念 金融市场是买卖金融工具以融通资金的场所或机制。 金融市场的特点：交易对象：金融工具（金融资产）现金、存款、票据、债券与股票等 交易价格：利息率或收益率 交易活动：中介性 交易双方地位：可变性二、金融市场的分类 按融资期限划分（以流动性为依据） 融资期限在一年以内：货币市场 融资期限在一年以上：资本市场 按融资方式划分 直接融资市场 间接融资市场 按交易层次划分 一级市场（发行市场）：是指证券或票据等金融工具最初发行的市场，是次级市场的基础和前提 二级市场（流通市场） 按交易场所划分 交易所市场 柜台市场：没有固定交易场所的市场，其交易通过经纪人或交易商成交。交易主体资金供应者资金需求者管理者中介者个人家庭企业单位金融机构政府部门海外投资者个人家庭企业单位金融机构政府部门海外投资者金融机构政府部门中央银行三、金融市场的构成要素 交易主体：指金融市场的参与者 交易对象 货币资金：信用载体 金融工具：即信用工具，信用凭证。所有权、债权凭证：记载信用双方名称、金融交易金额、期限、价格。特征： 偿还性；流动性；风险性；收益性分类：划分依据金融工具货币市场金融工具资本市场金融工具商业票据、国库券等股票、长期债券、抵押贷款等金融工具债权式金融工具股权式金融工具商业票据、存单、债券等股票等四、金融市场的功能 资金融通：可实现社会资金从盈余部门向赤字部门的融通。促进资源优化配置：金融工具的流动，使资金流向有实际投资机会的人或实际投资回报高的人手中。提高效率：降低交易成本、提高交易效率调节经济：宏观上政府通过金融市场实施财政政策和金融政策。反映经济：金融市场的价格变化反映了微观经济和宏观经济的运行情况第二节 货币市场一、货币市场概述 概念：是以融资期限不超过一年的短期信用工具为交易对象的金融市场 交易对象： 货币、商业票据、国库券、国债等 特点： 交易期限短；流动性强；风险相对较低；金融机构为主体二、货币市场的分类与主要业务 短期借贷市场 ；同业拆借市场；商业票据市场；国库券市场；回购市场1、短期借贷市场 短期借贷的种类： 流动资金贷款 临时贷款：三个月以内 季节性贷款：三个月以上至一年之内 周转贷款：一年以上到三年以内 消费信贷中的短期贷款。 参与主体：商业银行、企业单位 借款期限：一年以内 2、同业拆借市场概念：是各类金融机构之间进行短期资金拆借活动所形成的市场。形成：为满足中央银行的法定存款准备金要求，需保留适当的超额准备金。特点：主体（金融机构）、期限（一年以内）、利率（交易双方自定，市场化水平最高）场外交易（指非上市或上市的证券，不在交易所内进行交易而在场外市场进行交易的活动，而是私下以高于或低于供销会上规定的价格或附有其他条件的价格达成的交易。 又称“店头交易”或“柜台交易”） 同业拆借市场的参与者： 金融机构（银行与非银行金融机构）； 资金需求者、资金供给者、中介机构 典型的同业拆借市场(同业拆借利率) 国际：伦敦银行同业拆借市场利率（LIBOR）、美国联邦基金市场利率 国内：上海银行间同业拆借市场利率（SHIBOR） 期限与利率 期限：1-2日、一周、一般不超过一月 利率（拆息率）：按日计息；随市场供求波动三、商业票据市场 概念：各类商业票据进行发行、转让和流通的市场。 类型：商业票据承兑市场（发行：银行承兑票据）商业票据贴现市场 贴现 贴现：商业票据持有人在票据到期前，为获取现款将票据转让给商业银行，商业银行扣除贴现利息后将余款支付给持票人的行为。 再贴现：指商业银行将贴现收进的未到期票据向其他商业银行或贴现机构进行贴现的融资行为。 转贴现：是指商业银行将其贴进的未到期的票据向金融市场上其他投资者办理贴现的行为（实质：债权的转移；资金融通） 贴现率:银行贴现的规定的利率 贴现的计算 贴现利息=票据金额*贴现率*贴现日至到期日时间（时间对应一致） 商业票据持有者银行2贴现银行3银行1中央银行再贴现转贴现转贴现 四、国库券市场 国库券：国家为了解决急需的预算开支而由财政部发行的一种短期债券，主要目的是筹集短期资金， 补财政收支不平衡 概念 国库券的发行，流通，贴现的市场(即短期政府债券市场) 特点： 风险性低、流动性高、税收优惠性 发行目的： 政府短期融资；为公开市场业务提供场所和工具 市场要素 发行人：政府及政府授权部门 发行对象：金融机构、企业与居民 发行价格：折价发行 五、回购市场 1. 回购与逆回购 回购（回购协议）：由资金供求双方按照供求协议，是资金的需求方将证券卖给供给方，以若干天后约定的价格将证券买再回的协议，实质上指的是资金的融通 2. 回购市场 是指通过回购协议进行短期资金融通的场所。 即根据回购协议，卖出一种证券，并约定于未来某一时间以约定的价格再购回该种证券的交易市场。 3. 回购市场的交易对象 国债(实质:以国债作为抵押品融资的交易) 中央银行债券(央行票据)、金融债券等 4. 回购市场的参与者 中央银行、商业银行、非银行金融机构（如证券公司）、企业单位等资金需求者资金供给者证券（P1）证券（P2P1）约定若干时期后资金需求者资金供给者货币资金货币资金回购与逆回购示意图回购逆回购隔夜、几日时点一时点二第三节 资本市场一、 概念: 期限在一年以上的资金借贷与证券交易市场。 广义的资本市场：包括银行中长期资金借贷市场和证券市场。 狭义的资本市场：即证券市场(股票市场/长期债券市场)特点 期限长，至少为1年以上 用于解决长期资金需求 借款金额巨大资本市场的参与者: 证券发行者;证券投资者;中介机构二、资本市场的主要金融工具 1. 股票（一种有价证券，是股份有限公司发行的，用以证明投资者身份和权益，并据以获取股息和红利的凭证） 特征：无偿还期；代表股东权利；较高风险 种类 按股东权利：普通与优先股 按记名与否：记名股票与不记名股票 按票面上有无金额：有票面金额股票与无。 按投资主体：法人股，国有股，社会公众股 场内市场股价波动的影响因素：政治因素；经济周期；利率；货币供给量；公司的盈利状况；市场竞争与兼并；股票的供求；操纵；市盈率；公众心理股票价格指数概念：是反映不同时点上股价变动情况的相对指标。通常将报告期的股票价格与选定的基期价格相比，并将两者的比值乘以基期的指数值，即为报告期的股票价格指数 股价指数的计算方法2019整理的各行业企管，经济，房产，策划，方案等工作范文，希望你用得上，不足之处请指正 简单算术股价指数 相对法：先计算各样本股价指数，再加总求总的算术平均数。 其中， P0 是第i 种股票的基期价格， P1 是第i 种股票的报告期价格，n为样本数。100为基期股价指数。 综合法：先将样本股票的基期与报告期价格分别加总，然后相比求股价指数。加权股价指数 概念：是根据各期样本股票的相对重要性进行加权计算的股价指数。（权重：成交股数、总股本；按时间划分，权数：基期，报告期） 拉斯拜尔指数： 派许指数： 其中，P0、P1是基期与报告期的股价，Q0、Q1 是基期与报告期的成交股数（或总股本）。目前世界著名的股票价格指数 道琼斯工业平均指数；纽约证券交易所股票价格指数；标准普尔股价指数； 伦敦金融时报股价指数；日本的日经股价指数；香港的恒生股价指数；2.债券：（是指政府、金融机构、工商企业等机构直接向社会筹借资金时对投资者发行并承诺按一定利率支付利息和按约定条件偿还本金的债权债务凭证） 特征：固定偿还期；代表债权债务关系；风险较低 基本要素：面值；票面利率；偿还期 种类：政府债券；企业债券；金融债券 证券投资基金：（简称投资基金，是由投资基金发起人向社会公众公开发行，证明持有人按其所持股份额享有资产所有权、资产收益权的有价证券，是一种收益共享，风险共担的集合投资方式） 特征：代表信托受益关系；集合投资；风险分散；专业理财 注意各种金融工具之间的联系和区别 股票和债券 证券发行市场 概念：是发行人向投资者出售证券的市场，又称一级市场。（是无形的市场） 证券发行市场主体：发行者、投资者和中介机构 证券发行方式: 公募/私募;直接发行/间接发行 承销商与承销方式：投资银行/证券公司；代销/包销 发行定价：平价发行/溢价发行/折价发行 证券流通市场 概念：流通市场又叫二级市场，对已经发行的有价证券进行转让和流通的市场。 二级市场与一级市场的关系（掌握）： 初级市场是二级市场的存在基础，没有初级市场发行的有价证券，就不存在二级市场的转让流通活动。 二级市场能够实现金融资产的流动性，成为初级市场正常发展的必要条件。没有二级市场的活动，多种金融工具会因丧失流动性而难以发行。 二者相互依存、缺一不可。 证券上市与交易 证券上市：证券在证券交易所登记注册，获得可以在某个证券交易所进行交易的资格。 证券交易程序 1.开设股东账户及资金账户 2.委托买卖：在证券营业部委托买卖3.竞价成交：集合竞价与连续竞价按照“价格优先、时间优先”原则。4.清算、交割与过户各证券商场内交易员发出指 令输入计算机，由主机撮合成交成交后办理交割过户手续证券商通过其在场内交易员将委托人指令输入计算机终端投资者报单给证券商委托买卖的示意图 证券流通市场的组织形式证券交易所：柜台交易（场外交易; Over the Counter）特点：无集中交易场所；交易对象是未在交易所登记上市的证券；证券交易通过经纪人或交易商，也可由客户直接进行；成交价格通过商议达成。 证券流通市场的交易方式 现货交易/期货交易/期权交易名词解释 金融市场；货币市场；资本市场；初级市场；次级市场；同业拆借市场；回购协议；股票；股票价格指数；债券；练习题同业拆借市场特点14； 金融交易市场有什么功能； 按交易期限的不同，金融市场可分为几种种类；货币市场包括哪些子市场？资本呢？；股票与债券的区别；一级市场与二级市场的区别；第四章 金融机构 第一节 金融机构概述 一、金融机构及其功能和类型 金融机构： 广义：专门从事各种金融活动的组织，还包括对这样金融企业进行管理，监督的机关 狭义：专门从事各种金融活动的组织 金融机构的功能： 改善信息不对称，降低交易成本，促进资金融通， 提供金融服务（支付结算、承销、咨询、经纪、信托等） 金融机构的类型： 银行和非银行金融机构 政策性金融机构与非政策性金融机构 金融监管机构与接受监管的金融机构 二、金融机构体系（银行和非银行） 1.银行机构体系 中央银行：制定与实施货币政策、进行金融调控 商业银行：存款、放款与汇兑结算业务 专业银行：指专门经营指定范围的金融业务和提供专门性金融服务的银行。 特点：专门性；政策性；行政性 分类：开发银行、进出口银行、农业银行、住房信贷银行等 2.非银行金融机构： 保险公司、投资银行、证券公司、投资基金、信托公司、财务公司、投资基金管理公司等第二节 我国的金融机构体系一、 前述1、金融调控与金融监管机构：金融业的分业监管中国人民银行、中国银监会、中国证监会、中国保监会；商业银行；国有独资商业银行：中国银行、中国建设银行、中国工商银行、中国农业银行股份制商业银行：交通银行、深圳发展银行、中信实业银行、招商银行、华夏银行、光大银行、民生银行、福建兴业银行、上海浦东发展银行等城市合作银行2、政策性银行 特点：不以盈利为经营目的；有特定的服务对象和业务领域；资金来源于国家预算拨款、发债。 包括：国家开发银行、中国进出口银行、中国农业发展银行 非银行金融机构 保险公司、证券公司、投资基金管理公司、信托投资公司等3、金融机构体系（金融监管与接受监管）4、国际金融机构 国际货币基金组织：政府间国际金融机构 资金来源：主要是会员国认缴的基金份额 贷款对象：成员国政府 贷款目的：主要用于弥补成员国国际收支逆差。 世界银行集团 世界银行：资金来源（认缴份额）；贷款对象（会员国政府或政府、银行担保的机构） 国际金融公司：专门向不发达国家的私有企业提供贷款和投资 国际开发协会：向低收入国家提供长期性低息援助性贷款 国际清算银行 区域性国际金融机构二、关于一些计算 1.货币的时间价值 现值：未来资金的现在价值。 终值：现在资金的未来价值。 假如我们想在1年后用700元购物，现在应该存多少钱（复利法）？P表示存入银行的金额，F表示1年后得到的金额，r 表示利率，则：F=P (1+r)。如果r =2%，则： 700=P (1+ 2%) P=700/(1+ 2%) =686元 如果想在2年后取得700元,则现在应该在银行存入多少钱? 两年后700元的现值为673元。一年后700元的现值为686元。 同样货币在不同的时期具有不同的价值，这就是货币的时间价值。利率r又称为贴现率。2.系列现金流的现值 连续几年内，某一年某的现金流入贴现成现值，然后这几年的现值再加总 P=F/（1+r）n n为第几年 债券价格 到期一次性支付本息债券的价格定期付息、到期还本债券的价格股票价格Dt是第t期的现金红利（股息），r是贴现率。3.股票和债券的收益 股票的收益 债券的收益：当期收益率到期收益率 r：即内部收益率，是使债券寿命期内所产生的现金流的现值与其价格相等时的贴现率 持有期收益率rh：持有的债券中途卖出，不持有到期时的收益率。第三节 中央银行一、中央银行的产生和发展 中央银行的产生（客观要求） 随着商业银行的发展，一方面促进了资本主义的发展，一方面也产生了一系列问题。主要有： 1、银行券统一发行问题 2、票据交换与清算问题 3、最后贷款人问题 4、金融监管问题 典型的早期中央银行 瑞典银行（成立于1656年；改组国家银行于1668年；独享货币发行权于1897年） 英格兰银行（成立于1694年，1844年皮尔法案成为中央银行） 中央银行的类型 一元制的中央银行制：大部分国家、中国 二元制的中央银行制：美国、德国 跨国中央银行制：欧洲中央银行 准中央银行制：新加坡、香港（金融管理局） 复合中央银行制：1983年前中国、苏联等二、中央银行的性质与职能1.中央银行的性质 中央银行是一国金融体系的核心和最高管理机关。中央银行与一般金融机构的区别 经营目标：维护国家货币与金融制度的稳定，如防止通货膨胀和金融危机，保障充分就业，促进经济增长，平衡国际收支平衡等 业务对象：政府或者商业银行等金融机构 与政府的关系：代表政府意愿；独立性 享有权力：享有特权（货币发行权、金融监管权、经济调控权等） 2.中央银行的职能（掌握）发行的银行：垄断银行券的发行权；（起初以黄金和商业票据作为发行准备金。后来普遍与政府公债作为准备金，可能为赤字财政和通货膨胀开了方便之门）银行的银行：集中存款准备金；办理商业银行间的清算；对商业银行发放贷款（最后贷款人）政府的银行：代理国库；代理国债发行；为财政提供信贷支持；保管外汇黄金；制定与实施货币政策。 3. 中央银行的资产与负债业务 3.1 中央银行的资产负债表 3.2 中央银行的负债业务 负债业务1. 一些概念流通中货币：公众手持现金、银行现金现金发行：通过中央银行的发行库与商业银行的业务库之间业务往来而进行的。 各项存款： 商业银行存款：准备金存款（法定，超额）；清算保证金 非银行金融机构存款 政府与公共机构存款：财政部、其他公共机构 负债是指银行获得资金的主要来源2. 类型 货币发行业务 代理国库业务 集中存款准备金业务 3.3 中央银行的资产业务 再贴现再贷款业务：对商业银行等金融机构，财政部 证券买卖业务：调节货币供应量对象：政府债券（国债）、央行票据等地点：公开市场 金银、外汇储备业务第四节 商业银行一、商业银行概述1 商业银行的产生 涵义：专门从事货币存、贷和办理汇兑、结算业务的金融机构。 起源：银行业最早的发源地是意大利。最早的现代商业银行产生于英格兰。（货币的兑换、保管、汇兑业务） 现代银行形成的途径： 由高利贷银行逐渐转变而来（米兰银行、阿姆斯特丹银行、汉堡银行等） 按照资本主义原则组织的股份制银行（英格兰银行等）2 商业银行的性质特殊的金融企业；经营目标：股东利润最大化；经营对象：金融资产与金融负债3 商业银行的职能 信用中介（基本首要职能）；支付中介；信用创造（在信用与支付中介基础上产生的）；信息中介：（信息不对称、逆向选择、道德风险）； 4 商业银行的组织制度与经营模式组织制度总分行制（常见） （指在大城市设立总行，并在国内外设立分支机构的银行制度。） 代表：中国、英国、日本、德国等大多数国家 单一银行制（反对垄断）（指银行业务完全由一个独立的商业银行经营，不设立或不能设立任何分支机构的银行制度。） 代表：只有美国控股公司制（补充单一制）（指由某一银行集团成立股权公司，再由该公司控制或收购两家以上的若干银行而建立的一种银行制度。） 代表：美国；花旗经营模式： 分业经营（或职能分工型，如99年前的美国、98年前的日本）； 混业经营（或全能型，如德国、奥地利、瑞士） 我国的经营模式是分业经营，银行不能买股票二、商业银行业务1 商业银行的负债业务 形成商业银行资金来源的业务。 包括：自有资本、存款与借款自有资本：指银行股东的投资（股本）和由税后留存利润转化的投资（未分配利润）。存款业务：是最重要的资金来源业务 活期存款：支票存款；随时支付；无息。(对法人) 定期存款：凭存单到期提取的存款；利息较高(对法人) 储蓄存款：对个人储户。借款 短期借款：一年以内的银行借款。 同业拆借：主要用于支持日常性的资金周转，解决银行短期资金余缺，调剂法定准备金头寸。 中央银行借款：再贴现；再贷款。 其他短期借款：转贴现、回购协议、大额定期存单等方式。 长期借款：一年以上的借款。 发行金融债券 2 商业银行的资产业务 是指商业银行运用资金取