地方工业投融资平台建设策略

地方工业投融资平台建设策略 投融资问题目前是地方工业发展面临的急需解决的问题。地方工业建设与发展需要高效、合理的投融资平台支持,需要建立新的投融资体制。当前地方工业建设和发展投融资的问题主要表现在:自有财政资金少,银行信贷融资难,自我积累速度慢。因此,为了解决地方工业快速建设发展资金短缺的矛盾,必须确立经营地方工业的理念,树立抢抓机遇的意识,创新地方工业投融资平台建设和运营机制,加快地方工业又好又快发展的步伐。一、当前地方工业投融资平台存在的问题 (一)投资方面 1.法律主体不明确 目前,地方工业园区管委会与工业开发建设投资公司实际上是“两块牌子,一套人马”。也就是说,工业园区管委会集行政管理与市场运作的职能于一身。正是由于这种不明晰的管理体制和不清晰的产权关系,导致地方工业投融资法律主体不明确。公司名义上是法人主体,但投融资决策、项目运营和管理往往都是以管委会为主体,公司很少以独立的法人主体身份承担资金筹集职能,也基本不承担偿还债务的责任和风险,盈亏核算不规范,往往是地方财政大包大揽。这既不符合投资开发建设市场化运作的要求,也不符合市场经济条件下各类投融资条件,一定程度上制 约了地方工业开发建设投资公司的投融资能力,也不利于投资公 司实现“产权清晰,权责明确,政企分开,管理科学”的现代企业制度。 2.运行机制不健全 当前地方工业缺乏一整套健全的开发建设投融资项目的决策、执行和监督机制。一是决策机制不到位。工业园区管委会作为投资公司的实际出资人,在对重大投融资项目及投融资决策上享有最终决定权。然而当前园区管委会在实际的项目投融资决策中缺乏完善的决策运行机制,缺乏健全的决策机构和决策主体,在决策权力的行使过程中缺乏科学性。二是运行机制不完善。一方面,投资公司本身没有建立健全的公司法人治理结构,机构不健全,人力资源配置不合理,缺少相应建设项目的具体执行和建设管理的机构和人员,致使项目具体组织实施和管理的执行难以落到实处。另一方面,由于当前投资公司政企不分现象仍然继续存在,在投融资项目的运作过程中并没有成为独立的市场主体,不能完全按照市场化的要求对项目进行具体的运作。三是监督机制不健全。一方面,地方工业园区管委会层面没有建立相应的对投资项目运行情况进行全程监管的机构(如工业园区投融资监管委员会)、制度和措施。另一方面,投资公司层面没有对投资资金具体使用情况进行监管,没有建立对投资资金使用效益的绩效评价机制,也没有建立相应的对投资资金和项目的风险防范和控制机制,导致对投资资金监管力度不足。 3.市场理念不超前 目前地方工业区在开发建设投资过程中仍存在着投资主体单 一、投资的市场意识不高,投资运作的市场理念不超前等问题。一方面,政府没有对基础设施建设项目的属性和可经营程度进行明确具体的区分,在基础设施投资的市场理念上仍存在着认识的局限性,还没有建立起基础设施项目投资主体多元化的市场投资理念。基础设施建设都是以地方工业园区管委会单一主体政府投资为主,在基础设施建设及运营中并没有引入除政府以外的民间资本、国外资本等其他投资主体,导致地方工业园区投资主体过于集中,政府垄断投资现象仍较为严重。另一方面,由于政策环境或利益激励机制不完善等原因,社会资本进入基础设施领域仍存在一定的困难,投资项目的市场化运行程度较低。这不但限制了社会民间资本进入基础设施建设领域,同时也限制了地方工业园区融资渠道的拓展,制约了地方工业园区建设资金的筹集规模,减缓了乡镇工业区的开发建设速度。 (二)融资方面 1.融资渠道狭窄 目前地方工业园区用于基础设施建设的资金,除自有财政资金投入外主要是通过向商业银行贷款作为基础设施建设的资金来源。但由于当前国家实施紧缩的货币政策,使信用担保和抵押贷款难度加大,制约了地方工业的融资规模,面对快速的基础建设和相对薄弱的开发建设资金,很多建设项目的工程款支付存在着沉重的压力。而且,由于地方工业园区融资大都依赖于商业银行贷款,这不但加大了借贷资金的成本,也增加了商业银行的贷款风险,反过来又加大了地方工业融资的难度。 2.融资模式单一 从过去地方工业园区开发建设资金融资模式来看,可以说以财政建设资金和财政负债为主,即建设项目资金的融资模式仅局限于传统的“财政投入”和“财政投入+信贷融入”两种模式,融资模式较为单一,其他诸如项目融资下的BOT模式、PPP模式以及股权融资模式、债券融资模式等多种创新金融融资模式在地方工业园区开发建设资金筹集中尚未有过任何应用。如果仍继续过度依赖单一的财政供给和向商业银行等金融机构借贷以筹集地方工业开发建设所需资金,其需用资金的时间进度与额度和开发建设速度与规模不相适应的矛盾势必日益突出。 3.融资能力缺乏 一是财政收入自然增速和增幅放缓。由于地方工业园区自身受企业经济自然增长能力低、工业项目投入产出见效周期长等因素的影响,使得当前地方工业园区财政收入增长幅度面临较大挑战,这就限制了地方工业依靠财政资金担保进行融资的规模。二是地方工业区可抵押资源减少。随着国家土地调控政策的趋紧,获得土地增量指标的难度也在加大,限制了地方工业园区依靠土地出让筹集资金及通过土地抵押融资的规模,降低了地方工业融资能力。三是投资公司自有收益少。投资公司虽然有对外投资,但是获得收益不多,导致公司自有资金实力不强,资金来源渠道单一,其偿还本金的能力也很低,因而不能为地方工业融资提供更大的支撑作用。四是缺少融资创新经验,没有探索和尝试构建新型融资模式的基础条件。 二、创新地方工业投融资平台建设的策略 (一)推进改革,建立规范化的投融资体制 一是重新确立和界定政府职能。工业园区管委会应从基础设施开发建设的具体经营和管理中逐步退出,其职能逐步回归到“统一规划、制定政策、依法监管”上来。即统一制定地方工业基础设施建设总体规划、中长期基础设施开发建设规划和年度开发建设计划;制定投融资决策和管理政策、制定开发建设项目运营及管理的政策和措施;依法监督管理规划的实施、监督管理政策的执行情况、依法监督管理投资公司的资金使用及运作情况。 二是明确投融资的法律主体。明确投资公司作为地方工业基础设施开发建设投融资的法律主体地位,让投资公司逐步承担起自主筹集开发建设资金、自主决定资金投向和使用方式、独立承担融资和债务偿还风险,使投资公司成为自主经营、自负盈亏的独立法人实体,推动公司现代企业制度的建立。 三是健全投融资运行机制。按照“决策、运行、监管”三位分离的方法,在投融资项目决策前期,地方工业园区管委会聘请相关领域专家或中介机构对拟开发建设项目的经济效益、社会效益及项目可行性等进行评估审查,为进行项目决策提供科学合理的建议。组建项目决策委员会,在吸收项目建议及相关部门和社会公众意见的基础上对拟开发建设的项目种类、开发建设时序及项目的结构次序上行使最终决定权。投资公司作为项目的具体实施和运营主体,负责完成项目的规划设计,测算某一项目的投资及所能产生的经济效益和现金流量。完成项目测算后,根据项目 投融资的属性、项目规模和资金需求总量确定投资资金的使用和所需资金的筹集渠道和方式,落实项目资金。组建项目投融资监管委员会负责对地方工业基础设施建设项目的实施过程及项目投融资规模的控制和资金使用情况依法规范地进行监督和管理。(二)创新思路,实现多元化的融资格局 随着国家实施从紧的财政政策和货币政策,限制了商业银行信贷资金发放的规模和力度,这进一步增加了地方工业园区向商业银行进行融资的难度。为了解决乡镇工业区融资难的问题,必须多方面拓展融资渠道,实现融资格局的多样化。一是完善现有融资渠道。继续与各金融机构加强联系,并筛选、策划出好的投资建设项目,创造符合银行贷款的贷款载体和贷款方式,增强对金融机构的吸引力,继续巩固和扩大包括政策性银行在内的各类金融机构或组织的信贷关系。二是大胆创新融资方式。紧密结合地方工业建设的实际情况,在重视间接融资的同时,加大直接融资的力度。要进一步加快资本运作步伐,利用资本市场筹集和解决地方工业开发建设所需资金。尝试运作投资公司上市,发行股票募集社会资本融资等模式。三是尝试项目融资方式。对于一些经营性或准经营性能够产生经济效益的基础设施项目,可以探索运用BOT、PPP等项目融资模式。要充分调动投融资主体的积极性,采取“谁投资、谁收益”的原则,制定优惠政策吸引民间社会资本,甚至国外资本参与项目的建设,以增加地方工业开发建设资金,减轻地方财政负担,降低财政风险。四是向上级政府及相关条线部门争取更多的税收返还及各类拨款、补助及专项资助 等,争取项目贷款和相关的基础设施投资配套资金,以增加可用资金数额。 (三)提高能力,实现市场化的资本运作 要提高地方工业投融资能力,关键是要为投融资创造基础条件和支撑载体。一是对于公益性基础设施项目可由地方工业园区自有资金投资,而对可以市场化的有一定经济回报的经营性或准经营性基础设施开发建设项目则尽可能积极利用自有资本并吸收民间社会资本,甚至国外资本参与投资建设经营,推进投资主体的多元化和投融资的市场化。二是加强投资公司的投融资能力建设。要按照现代企业制度的要求建立健全公司的法人治理结构,建立公司投融资决策、运行和监督机制,科学、合理配置公司机构和人员,进行机构和人员的能力建设。同时采取措施利用地方工业园区人、财、物等资源拓宽收益渠道,增强财源、财力建设,为再融资提供后续保证。三是创新投融资平台和载体。要把投资公司作为地方工业开发建设投融资的主要载体,并在此基础上培育和扩建职责明确、经营独立、互相支撑的关联载体和平台。四是采用市场化手段盘活存量资产,充分发挥资产整合效应,增加经济效益,达到市场化运行效果。 地方工业经过近几年的发展,开发建设已经取得了丰硕的成果,在看到辉煌成就的同时,更需要清醒的发