中国医药行业分析报告（2010年）.ppt

,医药行业分析报告（2010年）,报告内容简介,一、医药行业概述,二、医药行业2010年的运行情况分析,三、医药行业重点分行业分析,四、非财务因素分析,医药行业概述,1、医药行业界定 根据国民经济行业分类指南的标准对医药行业进行了界定，并通过据证券之星提供的数据，我国医药行业共有公司114家。 2、医药行业结构,医药行业概述,3、医药行业特征 可持续性 弱经济周期 行业准入标准高 需求刚性 4、医药行业在国民经济中的作用 多年来，我国医药工业在国民经济中的地位稳步提高，主要经济指标占全部工业总额的比重呈稳步增长态势。但其在国民经济中所占比重不大，但它却是我国实现经济效益的稳定来源产业之一。医药行业与人民群众的日常生活息息相关，是为人民防病治病、康复保健、提高民族素质的特殊产业。在保证国民经济健康、持续发展中，起到了积极的、不可替代的保驾护航作用。,医药行业概述,5、医药行业目前的优劣势,优势,劣势,资产结构合理 管理水平较高 国家政策的扶持 外贸贸易摩擦少,沉淀资金的占用高 成本费用率上升 科研投入不足 制药企业装备落后 科技成果产业化的机制不完善,医药行业概述,6、医药行业现状及未来发展趁势 我国医药行业在新医改、人口老龄化、基层需求充分释放以及消费升级的共同作用下，目前正步入行业发展的“黄金十年” 。 目前我国是仅次于美国的世界第二制药大国，重点子行业中的化学制药业成为医药工业的主要支柱，中药工业稳步发展，生物制药和医疗器械行业进入高速发展时期,医药行业概述,医药行业的运行情况分析,1、医药行业的产销衔接状况变得更好 （1）生产增势明显 2010年以来，我国医药工业生产继续保持较快的增长速度，各项生产经营指标较上年同期有明显提高，工业增加值增长率（约13%），至6月其累计工业增加值增长率达14.95%。 （2）销售稳定增长，产销衔接状况也改善 2010年以来，医药制造业的销售收入大幅提高，截止8月，累计实现销售产值6976.1亿元，同比增长25.69% ，比2009年同期增速提高了7.73个百分点。全国医药工业累计产销率为100.8%，且呈现增长趋势，既今年全国医药制造业的产销衔接状况比以前有了改善。,医药行业的运行情况分析,2、投资规模快速增长 2010年以来，医药制造业行业投资快速增长，截止8月，医药制造业累计投资1114.34亿元，比2009年同期累计增长29.3%，但受2009 年同期基数较高的影响，增速低于2009年同期（37%）和2009年全年累计水平（36.3%）。 3、行业规模不断扩大 2010年以来，医药制造业行业规模继续扩大,截止8月，相关数据如下表,医药行业的运行情况分析,4、沉淀资金占用情况没有改变 产成品资金占用和应收账款居高不下，至2010年8月，医药制造业应收账款净额为1269.2亿元，比2009年同期增长17.94%；产成品资金占用598.9亿元，比2009年同期增长13.55%；医药制造业流动资产平均余额为5627.8亿元，其中应收款及产成品就占到全部流动资产的33.67%。这说明医药行业中有超过1/3的资金处于沉淀状态，资金占用情况还是没得到缓解。 5、成本费用继续上升 不管是成本总额还是成本率均上升，成本率同比增加26.42%，上升源于原材料涨价带来的销售成本的增加。,医药行业的运行情况分析,6、医药行业进出口贸易分析 总体来说，今年我国医药行业进出口数量均大幅度增长。 2010年16月，我国医药品进口总值累计为36.1亿美元，同比增长18.5%，比上年同期增速增加了3.1个百分点。 2010年16月，出口额累计为53.13亿美元，同比增长32.2%，比上年同期增速提高31.2个百分点,财务指标分析,7、 行业运营绩效 (财务指标分析) (1) 成长能力 2010年来我国医药行业迅速发展，无论资产还是收入都有较大的幅度增长。截止8月，我国医药制造业累计实现销售收入6976.1亿元，比2009年同期增长25.69%，其增长率比2009年同期增长率增加7.73个百分点；资产总额比上年同期增长19.47%，累计达10236.8亿元，其增长率比上年同期增长率增加了6.53个百分点；资本保值率123.57%，比上年同期增加7.38%。,财务指标分析,(2) 盈利能力 4个关键指标都保持稳定并有小幅度上升，如下表：,财务指标分析,（3）偿债能力 截止2010年8月，我国医药制造业资产负债率为49%，和2009年同期的负债率相同；现金比率、流动比率和速动比率也基本稳定不变，相关数据见下表：,财务指标分析,(4) 经营能力 相关数据如下表：,重点分行业分析,1、化学药子行业分析（包括化学药品制剂及化学药品原药） 化学药品制剂及化学药品原药仍然是我国医药制造业的支柱产业，是医药行业发展稳定的基础。但随着产业结构的调整的深入，及其他分行业的发展，其资本构成在全行业中的比例有小幅的下降。 四大财务指标分析： 成长能力：收入和利润增长的同时增速下降， 盈利能力：行业盈利稳定 偿债能力：偿债能力增强了，尤其是短期偿债能力。 营运能力 ：营运能力并没有改善趋势,重点分行业分析,2、中药子行业分析 同上述理由，中药（中成药及中药饮片）分行业比重下降。 四大财务指标分析： 成长能力：近年收入及利润迅速增长 盈利能力：盈利能力稳定且有增强趋势 偿债能力：长期偿债能力稳定但短期偿债能力显著增强。 营运能力 ：营运能力保持稳定,重点分行业分析,3、生物制药子行业分析 受新技术、新材料等高新技术产业发展的带动，生物制药行业普遍受到了投资者的青睐。虽然目前行业规模还比较小，但已经展现了勃勃的发展生机。 四大财务指标分析： 成长能力：销售收入及利润增长速度最快 ，处于快速发展的成长阶段 盈利能力：生物制药行业的盈利显著高于化学药和中成药 偿债能力：长期偿债能力和短期偿债能力均小幅增强。 营运能力 ：营运能力不断改善,非财务因素分析,1、政策因素 长期以来，医药产业一直是受政策影响较大的产业之一，特别自2007年年初开始，针对医药产业的政策、措施之多、密度之大、影响之深，是多年来罕见的现象。主要包括以下政策： 2007年国务院决定开始开展以大病统筹为主的城镇居民基本医疗保险试点 2009年4月7日新华社受权公布了中共中央国务院关于深化医药卫生体制改革的意见 2009 年11 月30 日，人力资源和社会保障部按照正式颁布了国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录（2009 年版） 2010年版中国药典 即将出台的 “全国药品流通行业十二五发展规划纲要” 以上政策的出台，在促进民生改善的同时，也促进了医药行业的发展和整合。,非财务因素分析,2、供需因素分析 需求是所用行业的立足之本，没有需求一切都是空谈，而医药行业能被誉为永久的朝阳产业，其主要原因正是在于其不断增长的市场需求。这种需求的增长趋势主要得利于以下两个方面： 一方面，随着经济的发展和社会的进步, 人们的保健意识也逐步发展, 伴随着人们对自身安全重视程度的提高, 医药市场的整体容量也将越来越大。 另一方面，人口老龄化的加剧将持续增大医药市场。,非财务因素分析,3、全球性突发疾病 随着最近几年该类事