论中外投资银行发展的比较与研究对策

论中外投资银行发展的比较与研究对策重庆工商大学融智学院 投资银行 07级三班 胡小锋指导教师 董昕中文摘要：关于投资银行的发展，在当今世界看来，在金融领域中，投资银行业务变得越来越来重要，本文先说明投资银行的定义，讲述投资银行在国内的地位和趋势以及国外投资银行的地位和趋势。然后再对中外投资银行进行比较从而得出研究对策。这样可以让读者知道投资银行在国内到底怎么样的形式和是什么。关键词： 投资银行 发展 比较 研究对策 金融Abstract : On the Investment Banks Development, in todays world view, in the financial sector, the investment banking business Biande become more and more important, this article clearly explained the definition of investment banks, investment banks in the country about the De Wei and Qushiyiji foreign investment banks status and trends. And then compare the Chinese and foreign investment banks to come to study countermeasures. This allows the reader to know how investment banks in the country in the end and what kind of form.Key Words: Investment Banking Developing Compare Research Strategies Financial一、投资银行的定义在金融领域，投资银行的地位越来越重要，它在其中起着中介作用。在中国，投资银行还不够成熟，但投资银行到底是什么呢？对投资银行的定义：1、最广义的定义 包括所有华尔街金融公司所从事的业务，从国际证券承销到分支机构零售交易，以及房地产和保险在内的其他金融服务业务。依此定义，经营华尔街金融业务的公司，都可以称为投资银行。 2、次广义的定义 投资银行是从事所有资本市场业务的金融机构。其业务包括证券承销、公司理财、兼并与收购、咨询服务、基金管理、风险投资，以及属于为金融机构进行的大额证券交易，为自己的账户投资的商人银行业务。这个定义不包括证券零售、房地产经纪业务、抵押贷款、保险产品等业务。 3、次狭义的定义 投资银行业务只限于某些资本市场活动，证券承销、企业兼并与收购是其业务重点。基金管理、风险投资、风险管理和商品交易等其他业务不包括在此定义范围内。 4、最狭义的定义 投资银行的业务严格限制于其最传统的业务，包括一级市场的证券承销、筹措资本和二级市场的证券经纪与自营交易业务。二、中外投资银行的比较同国外投资银行数百年的发展相比较,中国的投资银行业只有短短的十几年的历史。两者相比，从发展历程、组织结构、发展状况、资本规模等各个方面来讲都有着不同之处。因此我们先简述国内外投资银行的局势和趋势以及进行对比。1、国内投资银行的局势在国际经济全球化和市场竞争日益激烈的趋势下，投资银行业完全跳开了传统证券承销和证券经纪狭窄的业务框架，跻身于金融业务的国际化、多样化、专业化和集中化之中，努力开拓各种市场空间。这些变化不断改变着投资银行和投资银行业，对世界经济和金融体系产生了深远的影响，并已形成鲜明而强大的发展趋势。当前以及未来一段时期是我国投资银行业发展的良好机遇期，势必会迎来我国投资银行业较大的发展。2、国外投资银行的发展及趋势在国际投资银行发展历史当中,英国和美国的投资银行发展历程是最具特点的,其他国家投资银行的发展在很大程度上参照和模仿了它们模式。经历了数百年发展的国际投资银行，现在已经十分成熟，尤其是美国的投资银行发展模式，现在已经成为国际上发展投资银行的通用模式。国际投资银行发展有着鲜明的特点：1 政府引导、法制建设在投资银行的发展中起到决定性的作用，纵观欧美投资银行的发展史，投资银行方面的立法直接影响了投资银行的业务创新和组织结构变迁，政府的支持和引导使投资银行能够多次度过难关。2 资本规模化、服务专业化、业务多样化是投资银行发展的主线 在投资银行发展的初始阶段，由于是混业经营，很少有投资银行考虑资本的风险；投资银行业务也大多数集中在证券承销和证券交易上，很少有创新业务出现；但随着世界经济的不断发展和投资银行业的竞争加剧，加上各国法律环境和政策环境的变革,国际资本市场发生了天翻地覆的变化。国际投资银行业的发展出现了一些新的趋势：重新走向混业经营、规模化、集中化、现代化、业务多样化、分工的专业化以及全球化。3、国内投资银行同国外相比较国内投资银行与外国投资银行相比较，我国投资银行起步晚，要与国外老牌投资银行相比，差距是相当明显的，主要表现为以下四个方面：一是资本规模较小。我国证券公司的平均资产仅为20多亿元，这与世界11家最大的投资银行差距甚远。过小的资本规模使证券公司赖以进行扩张的基础极为薄弱。我国11家最大的投资银行其资本加在一起不到25亿美元，而美林一家就703亿美元。资本规模小限制了国内投资银行的业务扩张和抗风险能力，同时也降低了其自身的竞争力。二是业务范围狭窄，创新意识不足。投资银行的业务包括证券承销、证券交易、私募发行、兼并与收购、基金管理、风险资本、风险控制工具的创造与交易、咨询服务。目前国内投资银行大都限于证券承销，经纪和交易三种传统业务之内，至于企业并购、重组、基金管理和金融创新等现代投资银行的核心业务却涉足不多。三是高素质人才缺乏。就投资银行自身业务特性而言，对人才的要求很高尤其是那些既有很的财务金融的功能相关理论，又在企业管理方面有丰富的经验并具有创新性、善于策划的高级人才。四是实际操作经验欠缺。国内投资银行发展的历史不长，因此，我国的投资银行在具体业务操作上，尤其是在资本的并购重组具体操作上普遍缺乏实际经验。三、国内投资银行的研究对策通过与国外投资银行比较，国内投资银行很明显有很多不足，对于这样我们必须要采取一些措施来完善国内投资银行业。具体从以下几个方面改善：1、调整相关产业政策，积极扶持投资银行业的发展。国家应调整与其相关的金融、税收等各项政策，给予适当的优惠，积极扶持投资银行业进一步发展。2、积极致力于业务创新。业务创新是投资银行的活力之源。市场的份额本来就这么大，只有发挥创新意识，尽可能占有更多的市场份额，使自己在竞争中立于不败之地，这样投资银行自身才能不断地发展壮大。再有你积极开发并购重组，项目融资、基金管理、公司理财及金融衍生工具等业务，无疑是扩大了市场，在促进自身发展的同时也更好的发挥其相应的战略作用。3、对现有的投资银行类企业进行股份制改造，并通过并构等资本运营途径迅速推动其规模的扩大。股份制改造不仅可以解决投资银行的股本问题，迅速扩大其规模，而且可以建立起规范的治理结构，实现运行机制的合理化。在扩大规模方面，与股份制改造相比，并购同等重要甚至更为重要。纵观投资银行发展史当今几乎所有的一流投资银行都是通过多次并购后才最终发展起来的。我国投资银行业，规模小，不集中，难与国外同行一争高下，同时在国内也形成过度竞争状态。因此，通过引入并购机制，实现业内重组，培养一批实力雄厚，业务拓展能力强和信誉卓越的一流投资银行，参与国际竞争，并且优化国内投资银行业的产业组织结构和竞争环境。4、兴办中外合资投资银行。入世以后，我们可以取人所长，补己之短，借鉴国外先进经验，促进国内投资银行发展。同时还可以为我们培养国内目前急需的专业人才。5、集中力量，发展强项。中国投资银行业不能搞“小而全”，而必须集中力量专攻所长，形成自身的核心竞争力，从而创新形成有特色的核心产品。长远来看，有了核心能力，建立完善的制度，投资银行的生存能力和发展能力会逐渐加强。6、加强专业人才的培养。鉴于投资银行业的特殊地位和功能，人才的优劣直接影响到它的发展状况。入世以后，大力培养具有管理经验并富有创造性和开拓性，精通财务金融实务的高级专门人才。聘请外国专家授课，实地参与国外同行在中国的业务流程方式，在国内提供更多的培训机会。再