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生命周期基金为退休计划度身定制 【各位读友，本文仅供参考，望各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文，可点击下载下载本文，谢谢！】 汇丰晋信基金管理有限公司 蒋兴 金融海啸席卷之下，玉石俱焚，连一向标榜保守稳健的退休基金也概莫能外。美国某州的教师退休基金买了雷曼兄弟的普通股，损失了1.50亿美元；台湾官方经营的四大退休基金之一的劳保基金宣称，今年初到三季度的亏损率为10.56。 但这样的成绩比起许多风格激进的基金来说，已可以额手称庆了，后者今年的业绩都是无颜见人的。所以，欧洲央行不久前对退休基金盛赞有加，并表示在欧洲建立强大的退休基金行业具有重要意义，因为这有助于稳定金融市场。 那么退休基金们都干了些什么？它们通过怎样的配置才能保证日益庞大的退休金支出？我们不妨通过美国投资协会上周发布的401K计划的报表管窥一下。401K就是美国的养老金计划，类似于职工和企业共同按一定比例缴纳社保金的模式。该报表几乎是怀着一种欣喜的口吻高调指出：生命周期类型的基金在401K计划中所占的比例日益扩大！到去年年末为止，整个401K计划中有7.4的资产投资于生命周期基金，而全美参与401K计划的人群中，25.1的比例都持有生命周期基金。 表现得尤有远见卓识的是，401K计划从1999年开始就逐年缩减股票资产的持有比例，去年就减小了0.5，这在美国连续20年的高速增长的经济环境中是难能可贵的。而同时，以生命周期基金为代表的配置型基金所占的份额则节节上升。2006年，20多岁的就业者有16投资该类基金，到去年该比例就攀升到19。 归因于熊市里生命周期基金业绩总能差强人意也好，归因于老外年纪轻轻就学懒惰也好，之所以401K计划越来越对该类基金青睐有加，其主要原因是生命周期基金几乎就是为退休计划度身定制的：职员预计在哪年退休，就买以哪年为目标期限的该类基金即可。比如28岁的人预计60岁退休，那买一个2040生命周期基金，然后每月闭着眼睛扣款就可以了。同理，如果当初买了2010生命周期基金，那熊市中该基金的股票持仓比例必然很低，两年后要退休的持有者完全不必如履薄冰去担忧有较大亏损的风险。 当然，这一切的前提是市场上相应产品足够丰富，所有的时间段总有滚动出现的基金来覆盖，无论哪个年龄的美国人总能找到一款适合自己退休年份的生命周期基金。相较之下，目前国内的此类产品就稀少得多，基金业历经10年，至今只有3只生命周期基金，到今年三季度规模只占总数的0.52。因此，随着社保的完善，行业的发展与创新，未来投资者必会将之纳入养老的不可或
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