XXXX年VALLOUREC(瓦卢瑞克)二季度财务报表及其半年报

VallourecVallourec 集团二季度财报和半年报集团二季度财报和半年报 2011 年 7 月 27 号，作为高端管材解决方案世界领导者的瓦 卢瑞克集团，在法国南部的布洛涅比扬古对外公布了 2011 年 第二度的财务报表及其半年报， 合并的财务报表由瓦卢瑞克的管 理委员会发布并提交给其监督委员。 主要经济数据如下主要经济数据如下: : 20112011 年第二季度：年第二季度：销售量环比增加了 12%：息税折旧摊销前 利润环比增加了 25%，共计 2.54 亿欧元，占销售收入的 19.7%； 集团股份净利润 1.12 亿欧元，环比增长 37%。 20112011 年半年年半年报报数据：数据：销售量同比增加了 28%，共计 106.2 万 吨；销售收入同比增加了 22%，共计 24.38 亿欧元；息税折旧摊 销前利润同比增加了11%， 共计4.58亿欧元， 占销售收入的18.8%； 集团股份净利润 1.94 亿欧元，同比增长了 4%。 重点强调：重点强调：位于法国的 Valinox 新厂成功生产；成功获得中 国天大石油管材的 19.5%的股份；在沙特阿拉伯计划收购扎米尔 钢管厂并建设新的螺纹加工厂。 集团董事局主席集团董事局主席 Philippe Philippe CrouzetCrouzet 就业绩报告发表评论：就业绩报告发表评论： 正如预期一样，集团公司 2011 年上半年的经济活跃度度与 2010 年下半年的基本保持一致，且第二季度比第一季度更为活 跃。我们的数据结果反映，尽管原材料成本上涨较快，我们正在 用逐渐的用价格因素来补偿由此带来的影响。 市场保持着较好的导向，工厂始终保持着较高的开工率，下 半年的经济指标将优于上半年。虽然如此，我们仍将在原材料价 格高位震荡和欧元对美元汇率波动的大投资环境下谨慎经营。 建 设和开始运营新厂的成本将对我们的利润造成一定的冲击。 在这个过渡时期， 几个战略性的计划将对进一步的增长作出 回应。位于巴西的 VSB 工厂正在获得相关执照，其订单将在第四 季度进行交付。在美国，扬斯敦的新管厂项目进展顺利。其他正 在进行的项目增强了我们在快速发展国家的区域性存在， 例如在 中国，我们与天大石油管材进行合作，建造了两家面向发电站市 场的管厂；在中东收购扎米尔（Zamil）钢管厂并建一条精加工 线。 20112011 年二季度和上半年的财务简表年二季度和上半年的财务简表 百万 欧元 二季度 2011 一季度 2011 环比 二季度 2010 同比 上半年 2011 上半年 2010 同比 销售量（千吨） 561 501 +12% 484 +16% 1062 828 +28% 销售收入 1290 1,148 +12% 1122 +15% 2438 1999 +22% EBITDAEBITDA 254 203 +25% 264 -4% 458 413 +11% 占销售收入% 19.7% 17.7% 23.6% 18.8% 20.6% 总的净利润 126 93 +36% 136 -7% 219 203 +8% 集团股份净利润 112 82 +37% 126 -11% 194 187 +4% 市场环境市场环境 能源市场能源市场 石油和天燃气石油和天燃气 2011 年第二季度原油价格高位浮动在平均 102 美元/桶，与 2010 年平均 79 美元/桶形成鲜明的对比。由于石油价格预期将 保持在高位， 世界范围内的石油勘探开发公司的投入将会快速增 长。预计的 2011 年石油消费经修订后已经上升到 5290 亿美元， 年初预计石油消费将保持 11%的年增长率，经修订后预估值为年 增长率 16%。当世界石油需求始终保持强劲时，如超过 89 万桶/ 天时，美国能源情报署（EIA）估计石油价格将缓慢下行，因为 持久的高油价将可能削弱经济活动的进行。 在美国，第二季度的钻井机数量继续增加，从 2011 年年初 至今增加了 11%，7 月 1 日时钻机数量达到了 1886 个。在较高的 油价和较低的天然气价格的驱使下，从年初至今，出现了油井钻 机数量上升 31%（1006 个） ，气井钻机数量下降 5%的趋势。大概 三分之二的钻井机都在页岩区域作业，现在 57%的钻机在进行水 平井的作业。OCTG 价格在第二季度缓慢上升，OCTG 产品的需求 量将会保持在一个较高的水平， 然而 6 月底时经销商的库存量约 为 4.4 个月的消耗量。 在墨西哥湾，尽管深水海上钻井的禁令已经取消，海上钻井 活动的恢复仍旧进展缓慢，2010 年底时有 24 个钻井机作业，如 今也仅有 33 个。 在世界的其他地区， 世界范围内的钻井机数量保持在一个相 当高的数量上，超过了 1100 个。国家石油公司，世界主要的和 独立经营的公司都非常活跃并积极地进行投标。事实上，所有最 大的全球的石油勘探开发公司都期望在 2011 年进行更多的资本 金投入。 电力行业电力行业 传统的火电厂新项目仍然集中在中国和印度， 在当地管材行 业的竞争已经很激烈。日本福岛核电站危机以来，各国政府开始 重新考虑该国的核电站计划，只有法国、英国、中国仍坚持发展 核电站项目。虽然在长期的总体混合能源做出了很多努力，但是 其效果远低于预期，然而气体发电比例将可能进一步增加。 石化石化 高额的“勘探与生产”的资本预算使相关的几个大型液化天 然气项目的下游加工市场受益匪浅。在美国，很多投资方已经声 称要利用页岩气资源，将使用气体液化技术进行能源运输。主要 的气体精炼和加工相关的投资正在中国，印度，澳大利亚，印度 尼西亚和中东已经开始进行。 非非能源市场能源市场 随着世界工业产品的增长， 非能源市场的需求在上半年快速 增长。尽管如此，受经合组织国家政府低碳政策和非经合组织通 货膨胀导致利率上升的综合因素影响， 预计下半年的非能源市场 的增长速度将适度放缓。受德国机械设备出口的驱动，机械工程 需求用管数量持续增长。 原材料原材料市场市场 2011 年上半年的原材料价格始终保持在高位，且明显高于 2010 年，接近于 2008 年时的最高值，预计下一个月原材料的价 格会在当前高价位基础上浮动。 货币货币 今年上半年欧元对美元升值了 8%，2011 年 6 月欧元对美元 汇率达到了 1.45，而 2010 年 12 月份汇率仅为 1.34。从年初到 二季度末，巴西的雷亚尔 （Real，货币单位）对美元也持续升 值了 7%。 市场的销售收入情况市场的销售收入情况 对比 2011 年 2 季度和 1 季度数据，2010 年上半年和 2011 年上半年数据如下： 百万百万 欧元欧元 二季度二季度 20112011 一季度一季度 20112011 环比环比 二季度二季度 20102010 同比同比 上半年上半年 20112011 上半年上半年 20102010 同比同比 石油&天然气 650650 630 +3% 553 +18% 1 1，280280 1,000 28% 电力 180180 135 +33% 222 -19% 315315 413 -24% 石化 100100 80 +25% 89 +13% 180180 159 +13% 能源市场合计能源市场合计 930930 845845 +10% 864 +8% 1 1，775775 1,572, +13% 占销售收入比值% 72%72% 74% 77% 73%73% 79% 机械 169169 142 +19% 105 +61% 311311 181 +72% 汽车 9898 82 +20% 79 +24% 180180 144 +25% 建筑和其他 9393 79 +17% 74 +25% 172172 102 +69% 非能源市场合计非能源市场合计 360360 303303 +19% 258 +40% 663663 427 +55% 占销售额比值% 28%28% 26% 23% +27%+27% 21% 总计总计 1 1，290290 1,1481,148 +12% 1，122 +15% 2 2，438438 1,999 +22% 能源类能源类 能源类产品收入环比增加了 10%，2011 年二季度达到了 9.3 亿欧元，占总销售收入的 72%。2011 年上半年，能源类销售收入 达到了 17.75 亿欧元（占销售收入的 73%） ，同比 2010 年上半年 增长了 13%（2010 年上半年能源类收入为 15.72 亿欧元，占当年 总销售收入的 79%） 。 石油和天然气类管材二季度的销售收入增加了 3%，达到了 6.5 亿欧元，2011 年上半年石油和天然气类管材的销售收入共计 12.80 亿欧元，同比增长了 28%。 在美国，石油天然气类管材的销售收入在二季度开始上升， 主要是受页岩藏区的钻井活动的增多的影响。 适度调高产品的价 格主要是受原材料价格上涨的影响。瓦卢瑞克新的 VAM SG 扣 主要是针对页岩气开采而设计，并获得了使用上的成功。瓦卢瑞 克美国的工厂满负荷运转， 小口径的钢管主要从欧洲的工厂进口， 以此来满足顾客的需求。 高的油价将继续激励勘探开发公司在像 尤蒂卡（俄亥俄州）这样的页岩藏区进行作业。 由于近海石油管线项目的合同推迟到下半年， 所以巴西的销 售收入要低于预期。产品订单在大部分区域是动态变化的，部分 订货合同延伸到了下个季度。 位于巴西和西非的近海石油管线项 目的开工将提升下半年的石油管产量。 电力电力 在 2011 年第二季度，电力行业用管的销售收入达到了 1.8 亿欧元，环比上升了 33%，火电厂用钢管的销售收入得益于本季 度较好的混合因素的影响。尽管如此，与 2010 年上半年相比本 年上半年的电力行业用管的销售收入还是下降了 24%，究其原因 压力来自于本地的价格和产量饱和方面的压力。 核电站用管的销售收入在本季度出现增长。 随着法国蒸汽锅 炉专业管厂的开工建设，销售收入将在下半年出现增长，其主要 目标市场在法国本土的二次建设项目和中国新核电站项目。 石化石化 2011 年二季度石化类管材的销售收入达到了 1 亿欧元，环比上 升了 25%。 2011 年上半年石化类管材的销售收入达到了 1.8 亿欧 元，同比上升了 13%。销售收入包括了阿布扎比传输压缩气体的 设备和位于加拿大油砂区域的蒸汽辅助重力排水设施用管。 订单 将会在下半年增多。 非能源领域非能源领域 非能源领域（机械，汽车，建筑和其他）的销售收入环比增长了 19%，在本季度达到了 3.6 亿欧元。2011 年上半年，销售收入达 到了 6.63 亿欧元，同比增长 55%（占总销售收入的 27%，2010 年上半年销售收入占总销售收入的 21%） 。机械工程类管材的销 售受德国机械制造工业的影响较大。 欧洲和北美的经销商在上半 年需求量增加明显。 汽车类管材销售收入的增加得益于需求量的 激增，尤其是重型车辆。下半年的汽车类管材的销售收入将主要 靠德国出口的动态支撑。 简明汇总损益表简明汇总损益表 百万百万 欧元欧元 二季度二季度 20112011 一季度一季度 20112011 环比环比 二季度二季度 20102010 同比同比 上半年上半年 20112011 上半年上半年 20102010 同比同比 销售量（千吨） 561561 501 +12% 484 +16% 1 1，062062 828 +28% 销售收入 1 1，290290 1，148 +12% 1,122 +15% 2 2，438438 1,999 +22% 销售成本占比 68.4%68.4% 69.2% 64.2% 68.8%68.8% 66.7% 销售管理支出占比销售管理支出占比 11.1%11.1% 12.7%12.7% 11.3% 11.8%11.8% 11.8% 息税折旧摊前利润 254254 203 +25% 264 -4% 458458 413 +11% 占销售收入比值 19.7%19.7% 17.7% 23.6% 18.8%18.8% 20.6% 集团股份净利润 112112 82 +37% 126 -11% 1 19494 187 +4% 在 2011 年整个 2 季度，瓦卢瑞克的工厂都保持了一个较高 的开工率， 销售量达到了 56.1 万吨 （环比一季度增长 12%） 。 2011 年上半年的销售量达到了 106.2 万吨（同比增长了 28%） 。 2011年2季度销售收入达到了12.9亿欧元 （环比增长12%） 。 除了销售量上升了 12%的影响外，还得益于正面的综合价格因素 的影响（+2%：能源类管材销售价格有所上涨，但被销量大增的 低价非能源类管才所抵消） 。汇率变化的影响是负面的（-2%） 。 2011 年上半年，销售收入增长了 22%（达到了 24.38 亿欧元） 。 上半年不断增长的销售量（+28%）和销售范围（+4%）部分被负 面的综合价格因素所抵消 （-11%， 其中汇率的影响可以忽略的） 。 2011 年 2 季度的息税折旧摊前利润达到了 2.54 亿欧元，占 销售收入的 19.7%，与一季度相比增长了 25%。然而原材料价格 在年初的上涨对二季度产生了一定的冲击， 较高的产量抵消了固 定投资的增长。因此，销售成本略低于第一季度，占销售收入的 68%。包括新项目在内的销售管理支出按价值计算每季度都是稳 定的，在销售收入中占一个较低的比值。 2011 年的二季度工业折旧费总计达到了 4700 万欧元，2011 年上半年总计达到了 1.01 亿欧元，同比 2010 年增加了 1700 万 欧元。 2011 年上半年的财务费用达到了 2400 万欧元，而 2010 年 上半年仅为 900 万欧元，其实际税率是 29.1%。 2011 年二季度的集团总的股份利润达到了 1.12 亿欧元，与 一季度相比增长了 37%。 2011 年上半年总的集团股份利润同比去 年上升了 4%，达到了 1.94 亿欧元。 现金流现金流 与 2011 年一季度的 7400 万欧元相比，2011 年二季度的现 金流达到了 1.93 亿欧元。在欧洲夏季大罢工之前，由于库存量 的增加流动资金需要量增加了 5900 万欧元。 本季度总的资本支出达到了 1.94 亿欧元， 与上一季度一致。 2011 年上半年，总的资本支出达到了 3.89 亿欧元，其中 2.71 亿涉及到战略性项目， 实质性进展的有巴西的 VSB 项目和美国的 新管厂项目。 2011 年 4 月 1 日，金融投资 7500 万欧元并获得了中国天大 石油管材的 19.5%的股份。 本季度总的现金支出达到了 1.55 亿欧元，截止到 2011 年 6 月 30 日，债务增加到 8.79 亿欧元，而 2010 年 12 月 31 日时债 务为 3.81 亿欧元， 占净产值的 18.5% （净产值为 47.45 亿欧元） 。 2011 年 6 月 30 日，集团透支额和短期借款现金或现金等价 物超过了 3.29 亿欧元。在 14.46 亿欧元的银行贷款和其他借款 中，总金额 38%的钱数在一年以后到期。瓦卢瑞克维持它的未提 取的大约 13 亿欧元的保兑信用额度，这其中包括将于 2016 年 2 月到期的 10 亿欧元的循环贷款。 股利支付股利支付 关于 2010 年每股 1.3 欧元的股利于 2011 年 7 月 7 日分发。 新股 1，140，338 新股和 6760 万欧元的现金支付。 伴随着正面的市场环境，瓦卢瑞克预测 2011 年下半年销量 同比将有所增加。 尽管用提高价格来抵消原材料价格上涨造成的 影响，由于受到弱势美元和不同混合因素的影响，销售收入将以 较慢的速度提升。 息税折旧费用将略高于 2011 年上半年水平。瓦卢瑞克将得 益于积极地市场和持续上涨的成品价格。 它们的积极影响将在很 大程度上被新项目的建设抵消，明显的是在巴西和美国，易受季 节性花费（维修，职工持股）和美元弱化走势的影响。 在过渡年里， 瓦卢瑞克正在客户需求量大且增长明显的区域 针对重点项目加大投资， 增强集团在该区域的工业和商业性存在。 这些投资正在转变其经济增长方式并必将对企业未来的成功做 出贡献。 附录附录 销售量销售量(销售量用公吨度量的热轧管由瓦卢瑞克轧机生产并配送) 千吨 2011 2010 2011/2010 第一季度 500.7 344.0 +45.6% 第二季度 561.2 484.2 +15.9% 第三季度 507.2 第四季度 553.0 总计 1,888.4 简明汇总损益表简明汇总损益表 百万欧元百万欧元 二季度二季度 20112011 一季度一季度 2012011 1 二季度二季度 20102010 1111年年二二季度季度/ / 1 11 1 年年一一季度季度 1111 年年二二季度季度/ / 1010 年年二二季度季度 销售销售收入收入 1290.11290.1 1147.8 1121.8 +12.4% +15.0% 销售支出销售支出 - -882.3882.3 -794.5 -720.4 +11.1% +22.5% 销售管理支出销售管理支出 - -142.6142.6 -145.9% -127.0 -2.3% +12.3% 其他其他净利润净利润 - -10.910.9 -4.0 -10.0 EBITDAEBITDA 254.3254.3 203.4 264.4 +25.0% -3.8% EBITDAEBITDA 所占比例所占比例 19.7%19.7% 17.7% 23.6% 设备折旧 - -47.347.3 -53.6 -43.4 -11.8% +9.0% 其他（损坏、改造等） - -17.517.5 -7.9 -12.6 经营收入经营收入 189.5189.5 141.9 208.4 +33.5% -9.1% 财政收入财政收入 - -17.717.7 -6.7 -3.7 税前收入税前收入 171.8171.8 135.2 204.7 +27.1% -16.1% 所得税 - -45.345.3 -44.1 -72.0 每股净利润 - -0.20.2 1.6 3.4 合并合并净利润净利润 126.3126.3 92.7 136.1 +36.2% -7.2% 净利润净利润，集团股份，集团股份 112.1112.1 81.9 125.9 +36.9% -11.0% 简明汇总损益表简明汇总损益表 百万欧元百万欧元 上上半年半年 20112011 占销售占销售 收入收入% 上半年上半年 20102010 占销售占销售 收入收入% 1111 年年上半年上半年/ / 1010 年年上半年上半年 销售额销售额 2437.92437.9 1999.2 +21.9% 销售支出销售支出 - -1676.81676.8 68.8% -1334.0 66.7% +25.7% 销售管理支出销售管理支出 - -288.5288.5 11.8% -235.4 11.8% +22.6% 其他其他净利润净利润 - -14.914.9 0.6%0.6% - -17.017.0 0.9%0.9% - -12.4%12.4% EBITDAEBITDA 457.7457.7 18.8% 412.8 20.6% +10.9 设备折旧 - -100.9100.9 4.1% -83.9 4.2% +20.3% 其他（损坏、改造等） - -25.425.4 -21.8 经营收入经营收入 331.4331.4 13.6% 307.1 15.4% +7.9% 财政收入财政收入 - -24.424.4 -9.5 税前收入税前收入 307.0307.0 12.6% 297.6 14.9% +3.2% 所得税 - -89.489.4 -100.7 每股净利润 1.41.4 6.1 合并合并净利润净利润 219.0219.0 9.0% 203.0 10.2% +7.9% 净利润净利润，集团股份，集团股份 194.0194.0 186.7 +3.9% 简明资产负债表简明资产负债表（VALLOURECVALLOUREC） 百万欧元百万欧元 30/6/1130/6/11 31/12/1031/12/10 30/6/1130/6/11 31/12/1031/12/10 无形固定资产无形固定资产 235.0 266.5 股东权益股东权益 4492.6 4556.4 商誉商誉 474.9 506.4 少数股东权益少数股东权益 252.0 267.2 财产、 厂房和设备财产、 厂房和设备 3651.8 3484.4 总权益总权益 4744.6 4823.6 股权机构投资股权机构投资 163.4 64.6 银行借贷、 其他借款银行借贷、 其他借款 550.4 813.7 其他非流动资产其他非流动资产 200.0 235.2 员工福利员工福利 120.3 122.3 递延税资产递延税资产 56.9 59.8 递延所得税负