财务报表基础与应用

财务管理培训,专题一：财务报表基础与应用,内容纲要,一、如何快速读懂会计报表等财务报告现代财务管理的分类财务报告在公司经营管理中的重要作用如何读懂资产负债表认识资产、负债和股东利益资产负债表的逻辑与内容；公司业务对报表的影响；报表中的重要及特殊项目（存货、应收账款、折旧、往来等）分析与运用。如何读懂利润表（损益表）与资产负债表的关系；损益表的逻辑与内容；利润是如何形成的；成本费用的详细分解；应收账款的坏账、存货的减值、固定资产折旧等对利润的影响；税收（所得税、增值税、营业税等）对利润及现金的影响。如何读懂现金流量表现金流量表的逻辑与内容；现金与利润的权衡。财务报告陷井与识别案例分析,1.引例蓝田股份的思考,蓝田股份，1996年6月在上海证券交易所上市。从蓝田股份的年度报告来看，经过短短四年左右的发展，总资产从上市前的2.66亿元增长到2000年的28.38亿元，主营业务收入从4.68亿元增长到2000年的18.4亿元，2000年实现净利润4.32亿元。该公司19982000年净资产收益率更是高达28.9%、29.3%、19.8%，每股收益分别为0.82元、1.15元和0.97元，位于上市公司的前列。在2000年中报上市公司业绩100强排行榜中，蓝田股份位列第29为，综合评级为AAAA级。在派现能力排序中，蓝田股份以每股未分配利润1.8991元排在第2位。有记者在采访蓝田股份管理层以后认为，“在农业板块中，蓝田股份是一支绩优高成长股。从1996年6月上市以来，蓝田股份连续四年保持了三位数的高增长。可以预见，就蓝田所属的行业、管理水平等方面来看，蓝田股份将在长期内处于领涨板块。”,蓝田股份董事会秘书在2000年12月7日证券时报撰文指出，11月2327日有12位院士到该公司进行实地考察，认为“蓝田食品加工业起点高，潜力大。目前发达国家加工食品占饮食消费的90%，而我国只有25%；美国食品工业为农业产值的270%，而我国只有45%，相差有数倍，因此国内食品加工业潜力十分巨大。当前我国蔬菜出口占世界的1/3，作为无污染产地，蓝田的绿色食品在国内国际市场上都有很好的发展前景。”有分析师从规模、盈利水平及成长性等方面界定蓝筹股的评价标准进行评选，从深沪两市1000多只股票选出38只符合蓝筹股标准的股票，其中就包括蓝田股份。有分析师推荐，投资者2001年在板块和个股选择方面，可以考虑以蓝田股份为代表的低市盈率的大盘蓝筹股。,公司的报表之间是存在的勾稽关系的，利用这种勾稽关系可以对不同报表中的数据起到印证的作用。,值得关注的方面：,从蓝田股份的利润表中援引的2000年主营业务收入为18.4亿元，而现金流量表中该公司销售商品、提供劳务收到的现金仅为0.83亿元，这意味着公司的商品销售基本上都没有收到货款。公司偿还债务所支付的现金为2.86亿元，而该公司的经营活动现金流量净额和投资活动现金流量净额均为负数，也即这两类活动都导致的是净现金流出，因此偿还债务所支付的现金基本上应该来自于“借款所收到的现金”。,蓝田股份的主营业务收入、总资产以及利润等数据都是虚假的。按照要求进行调整，去除虚假成分后，2000年主营业务收入仅为0.38亿元，总资产11.55亿元，净利润0.11亿元。在2000年已经至少不能按时偿还约5亿元短期债务，债务负担已经到了崩溃的极限。,2.财务报表概述,最基本功能-将大量报表数据转换成对特定决策有用的信息，减少决策的不确定性。起点-财务报表前提-正确理解财务报表结果-对企业的偿债能力、盈利能力和抵抗风险能力作出评价,评价过去衡量现在预测未来一语双关,财务报表的七种使用者与局限性,投资人公开市场的投资者债权人企业融资对象经理人员企业内部管理者供应商企业合作伙伴,政府企业监管者雇员和工会企业重要关系组织中介机构服务企业的组织,局限性以历史成本报告资产不考虑通货膨胀率或物价水平调整可能夸大费用，少计收益和资产不能提供反映长期潜力的信息,2.1资产负债表,资产负债表亦称财务状况表，反映企业在某一特定日期财务状况的会计报表。资产负债股东权益利润销售收入费用,2.2资产负债表结构,资产,股东权益,负债,收入,利润,总成本,资产指企业所拥有或控制、能以货币计量、能给企业带来经济利益的经济资源。负债指企业承担、能以货币计量、在未来需要运用企业资产劳务来偿付的债务。所有者权益指企业投资者对企业净资产的所有权，包括投资者对企业的投入资本以及形成的资本公积、盈余公积和未分配利润。,资产负债表作用,了解企业拥有或控制的经济资源及其分布了解企业所承担的债务及其结构情况分析企业的偿债能力，预测未来现金流动了解企业所有者的权益及其结构分析企业财务状况的发展趋势,土地,机器,成品,在制品,原材料,应收款,现金,借贷,权益,固定资产,流动资产,资产的形式,资产的来源,资产=负债+权益,企业的“快照”-期末的财务状况,资产负债表BalanceSheet,资产负债表结构及项目排列,引例JJ公司的财务报表,钱花在哪里？,2.3透视分析资产负债表,150,000,150,000,资产,权益,资产负债表基本结构,长期资产:家具20,000装修费10,000流动资产:现金114,000房租押金6,000,股东权益:资本金150,000,资产,权益,150,000,150,000,长期资产:家具20,000装修费10,000流动资产:现金114,000房租押金6,000,股东权益:股本150,000,资产,权益,一月底资产负债表,150,000,150,000,长期资产:家具20,000装修费10,000流动资产:现金99,000应收款8,000存货10,000房租押金6,000,股东权益:股本150,000,资产,权益,两边不平怎么办?,153,000,150,000?,1-2月损益表,收入:8元X300024000成本:5元X3000(15000)费用:(6000)-利润:3000,长期资产:家具20,000装修费10,000流动资产:现金99,000应收款8,000存货10,000房租押金6,000,股东权益:股本150,000利润3,000,资产,权益,二月底资产负债表,153,000,153,000,流动资产管理-现金,会计准则规定：现金和各种存款应按实际收入和支出数记帐注意：不得坐支现金，收支两条线问题：一个企业帐户里的现金是否越多越好？,应收帐款管理指标,回款额-应收款帐龄分析表过期应收帐款的比例坏帐的比例坏帐准备的提取-按应收帐款帐面余额提取-根据发生坏帐的概率提取,流动资产管理-存货,存货的内容：-原材料-在产品-产成品-包装物-备品、备件-低值易耗品,存货计价方法：-先进先出法-后进先出法-平均成本法,长期资产:家具20,000装修费10,000流动资产:现金99,000应收款10,000存货8,000其它应收款6,000,股东权益:股本150,000利润3,000,资产,权益,对流动资产的规范化表述,153,000,153,000,长期资产:家具20,000装修费10,000特许经营权80,000流动资产:现金19,000其它应收款6,000存货10,000应收款8,000,股东权益:股本150,000利润3,000,资产,权益,三月底资产负债表,153,000,153,000,长期资产（LTA）,流动资产（CA）,资产,权益,资产负债表结构,长期资产:家具20,000装修费10,000特许加盟费80,000流动资产:现金19,000其它应收款6,000存货10,000应收款8,000,股东权益:股本150,000利润3,000,资产,权益,三月底资产负债表,153,000,153,000,长期资产:固定资产20,000递延资产10,000无形资产80,000流动资产:现金19,000其它应收款6,000存货10,000应收款8,000,股东权益:股本150,000利润3,000,资产,权益,对长期资产的规范化表述,153,000,153,000,长期资产:固定资产20,000递延资产10,000无形资产80,000流动资产:现金19,000其它应收款6,000存货10,000应收款8,000,股东权益:股本150,000利润3,000,资产,权益,老刘入股前,153,000,153,000,长期资产:固定资产20,000递延资产10,000无形资产80,000流动资产:现金79,000其它应收款6,000存货10,000应收款8,000,股东权益:股本-张150,000-刘50,000原股本溢价10,000利润3,000,资产,权益,老刘入股后,213,000,213,000,股东权益,股东权益,未分配利润企业的税后利润在向股东分配之前，先要提取盈余公积，提取比例如下：-法定公积金10%-任意公积金企业自定-法定公益金5-10%很少有企业将利润全部分掉，未分配利润趋于成为企业永久性资金来源的一部分,长期资产:固定资产20,000递延资产10,000无形资产80,000流动资产:现金79,000其它应收款6,000存货10,000应收款8,000,股东权益:实收资本-张150,000-刘50,000资本公积10,000未分配利润3,000,资产,权益,对股东权益的规范化表述,213,000,213,000,长期资产:固定资产20,000递延资产10,000无形资产80,000流动资产:现金118,500其它应收款6,000存货25,000应收款8,000,股东权益:实收资本-张150,000-刘50,000资本公积10,000未分配利润3,000应付货款4,500二年期借款30,000半年期借款20,000,资产,负债/权益,五月份资产负债表,267,500,267,500,长期资产(LTA),流动资产(CA),股东权益（OE）,长期负债（LTL）,流动负债（CL）,资产,负债/权益,100,100,资产负债表结构,长期资产:固定资产20,000递延资产10,000无形资产80,000流动资产:现金118,500其它应收款6,000存货25,000应收款8,000,股东权益:实收资本-张150,000-刘50,000资本公积10,000未分配利润3,000应付货款4,500二年期借款30,000半年期借款20,000,资产,负债/权益,五月份资产负债表,267,500,267,500,长期资产:固定资产20,000递延资产10,000无形资产80,000流动资产:现金118,500其它应收款6,000存货25,000应收款8,000,股东权益:实收资本200,000资本公积10,000未分配利润3,000长期负债:长期借款30,000流动负债:应付款4,500短期借款20,000,资产,负债/权益,长期负债与流动负债规范化表述,267,500,267,500,3.利润表,利润表的性质与作用反映企业在一定期间生产经营成果的会计报表作用评价企业经营成果考核企业管理人员经营业绩为企业改善经营管理提供依据预测企业未来盈利趋势和现金流量,收入指企业在生产经营过程中，由于销售商品或提供劳等形成的新资产的增加或负债的减少或两者兼而有之费用指企业在生产过程中发生各种耗费。利润指企业在一定期间内生产经营活动的最终财务成果，也就是收入与费用配比相抵后差额。,销售,直接成本,净利润,利润表Profit&loss,毛利,折旧前利润,利息前利润,税前利润,综合费用,折旧,利息,税金,反应企业收入与成本之间的关系及期间财富的变化,收入-费用=利润主营业务收入-主营业务成本-主营业务税金及附加主营业务利润+/-其它业务利润-营业费用、管理费用、财务费用营业利润投资收益补贴收入+/-营业外收支利润总额-所得税费用净利润,一张利润表提供了哪些信息？,销售收入-)销售成本毛利-)期间费用+/-)其它业务收入/支出营业利润+)投资收益+/-)营业外收入/支出税前利润-)所得税净利润,销售成本,企业在确认收入的同时，要根据所发出货物或提供服务的金额进行成本的结转销售费用（如运输费、广告费等）与销售成本无关销售收入销售成本=毛利,毛利率说明了什么？,企业产品/服务的增值力-是否为顾客提供了独特/与众不同的价值，而且这种价值对大部分顾客来说是很重要的？-竞争对手是否很少/不具备/很难模仿这种增值能力？,期间费用,无法分摊到各个产品中、作为企业整体支出的费用1、销售费用(sellingexpenses)销售人员工资福利、差旅费、运输费、广告费等2、管理费用(G&A)管理部门人员工资福利、办公费、邮电费、印刷费3、财务费用(Interests&bankcharges)企业筹措资金需要支付的费用，如银行手续费、借款利息等,投资收益,报告期内资产负债表中长期投资与短期投资所产生的收益不同的投资品种特点不同，收益也不同债券投资收益稳定，不需要太多的敏感性股权投资收益波动性较大，要求较高的投资技巧,损益表中的几个重要术语,利润的分配过程,息税前利润（PBIT）-）利息债权人税前利润（PBT）-）税款税务局税后利润（PAT）-）股息股东未分配利润（RE）,案例分析：,我如何看企业的损益表，对购买股票有帮助？通过看厦新电子（上市公司）的损益表，观察企业的真实利润情况；掌握企业的可持续增长能力；值得不值得长期持有？,公司简介,2002-2004年夏新电子主要财务数据年份200420032002销售收入50.5468.1744.86净利润0.15856.146.07总资产42.8943.4827.62净资产13.1814.638.89资产负债率66-69%64-66%68-70%ROE1.2%41.98%68.25%EPS(每股净利润）0.04元1.43元1.69元每股经营净现金-1.54元1.17元2.71元,夏新2002-2004年资产负债表结构分析（单位：百万元或%）,收入下降库存积压资金短缺举债维持,在总资产中，流动资产比重很高，77.6%-85%；流动资产中，货币资金、应收票据在2003年大幅增长后在2004年明显下降；存货的比例和应收款的比例增长；短期借款从2002年不足3000万剧增到2003年的5亿2004年更是突破了10亿，占总资产的约四分之一；未分配利润2003年增长284%，2004年是负增长。,夏新2002-2004年损益表结构分析（百万元）,利润表“三维分析”构成比较分析,2003年对比2002年，主营业务收入、成本、管理费用和营业费用等主要损益指标均增幅在50%以上，由于费用增长很快，主营业务利润增长了38%，而净利润只增长了1%。2004年对比2003年，以上各项指标急剧下降，各项成本费用较2003年下降了10%-35%，主营业务收入下降了26%，主营业务利润下降了55%，净利润则下降了97%之多。2004年损益表中唯一突出的是补贴收入2251万元，正由于此，夏新电子的当年才免于亏损，夏新电子在年报中披露补贴收入主要为厦门当地政府补助，企业借助外部补贴“扭亏为盈”，值得注意!2002-2004年的财务数据显示：夏新电子的由盛转衰的迹象显露无遗。,小讨论利润表比较,根据利润表基本特征逐一分析找出数据表达的各公司的特征，并给出相关解释,资产负债表2006年12月31日,特定时期内的现金总流入减去现金总流出,现金流量表,4.现金流量表,非营业性现金流出,非营业性现金流入,现金流量表就是以现金制为基础编制的财务状况变动表。1、交易需要2、预防需要3、筹资需要4、营运需要5、偿债需要,经营活动现金流量,经营活动是公司除投资活动和筹资活动以外的所有交易和事项。,投资活动现金流量,投资活动是指公司长期资产的购建和不包括在现金等价物范围的投资及其处置活动。,筹资活动现金流量,筹资活动是指导致上市公司资本及债务规模和构成发生变化的活动。,为编制现金流量表从权责发生制转变为现金收付制,69,产品的生命周期（公司发展的各阶段）,初创期,成长期,调整期,金额,成熟期,生命周期延伸,时间,现金流量案例,甲乙丙丁经营净流量100-200200投资净流量-200-2002000筹资净流量100200-2000-全部净流量0-200200,71,600085同仁堂5年现金趋势,讨论：试分析以下交易对公司现金流量的影响：（1）赊销商品一批；（2）对固定资产计提折旧；（3）出售办公大楼；（4）债务转为资本；（5）以商品换购设备。,财务报表综合分析,分析财务数据，改善经营绩效、提升企业价值运用财务思维解读企业运作，并寻求提升经营绩效的方法财务报告分析财务状况的静态分析；基于资产负债表的结构分析；基于利润表的结构分析；公司财务安全性分析；公司偿债能力分析；公司盈利能力分析；公司经营效率分析；关键财务指标解析及改善方法；财务报告分析的局限性；从财务报告以外看企业。,财务分析工具比率分析,短期偿债能力或流动性分析,企业产生现金的能力，取决于在近期转变为现金的流动资产的数量流动比率速动比率保守速动比率,流动比率-速动比率-保守速度比率,流动比率流动资产流动负债流动资产流动负债营运资金速动比率(流动资产存货)流动负债保守速动比率(现金短期证券应收票据应收账款净额)流动负债,长期偿债能力计指标,负债率资产负债率(负债总额资产总额)X100%产权比率产权比率(负债总额股东权益)X100%有形净值债务率负债总额(股东权益无形资产价值)X100%已获利息倍数已获利息倍数息税前利润利息费用,偿债能力与影响因素,影响长期偿债能力的其他因素长期租赁担保责任或有项目,增强变现能力的因素可动用的银行贷款指标准备很快变现的长期资产偿债能力的声誉减弱变现能力的因素或有负债,资产管理效率,存货周转率应收帐款周转率流动资产周转率总资产周转率营业周期,流动资产周转率销售收入平均流动资产总资产周转率销售收入/平均资产总额,应收账款的周转率销售收入平均应收账款应收账款周转天数360应收账款周转率（平均应收账款360）销售收入应收账款周转率越高，平均收帐期越短，说明应收账款的收回越快影响应收帐款正确计算的因素,营业周期存货周转天数应收账款周转天数存货周转率=销售成本平均存货存货周转天数=360存货周转率=（平均存货*360）销售成本原材料周转率耗用原材料成本平均原材料存货在产品周转率制造成本平均在产品存货提高存货周转率可以提高企业的变现能力,盈利性能力,销售净利率=（净利润销售收入）100销售毛利率=(销售收入-销售成本)销售收入100资产报酬率（ROA）=（净利润平均资产总额）100净资产收益率ROE=净利润平均净资产100,市场价值指标,财务指标市盈率市值面值比公司市值企业价值企业价值乘数,重要财务指标每股收益=净利润/年度末普通股数延伸分析市盈率=普通股每股市价/普通股每股收益每股股利=股利/年度末普通股数股票获利率=普通股每股股利/普通股每股市价*100%股利支付率=普通股每股股利/普通股每股收益*100%股利保障倍数=普通股每股收益/普通股每股股利*100%留存盈利比率=（净利-全部股利）/净利*100%,总结,与市价有关-包括市盈率、市净率、股票获利率与股数有关-每股收益、每股股利、每股净资产关联比率-股利支付率、留存盈利比率、股利保障倍数,财务报表六看,一看利润表，对比今年收入与去年收入的增长是否在合理的范围内。像银广夏事件，利润表上今年的收入比去年增加几百个百分点，这就是不可信的，问题非常明显。那些增长点在50100之间的企业，都要特别关注。二看企业的坏账准备。有些企业的产品销售出去，但款项收不回来，但它在账面上却不计提或提取不足，这样的收入和利润就是不实的。三看长期投资是否正常。有些企业在主营业务之外会有一些其他投资，看这种投资是否与其主营业务相关联，如果不相关联，那么，这种投资的风险就很大。,财务报表六看,四看其他应收款是否清晰。有些企业的资产负债表上，其他应收款很乱，许多陈年老账都放在里面，有很多是收不回来的。五看是否有关联交易，尤