公司理财之康达尔财务分析（PPT33页)

,康达尔2016年财务报表分析,第三组,THINKYOUFORLISTENING,组长：杨三万124272015031成员：姜培肖124272015012沈培尧124272015022王栋梁124272015024夏雨124272015027张然124272015036陈立124272015002,目录CONTENT,01,02,03,04,公司简介,比率分析,杜邦分析,小组总结,公司简介,Part1,深圳市康达尔（集团）股份有限公司创立于1979年，前身为深圳市养鸡公司。康达尔发展至今已形成集低碳都市农业、公用事业、房地产、金融投资等多种产业于一体的多元化集团公司，业务内容包括：种猪、肉猪养殖与销售，种鸡、肉鸡养殖与销售，中高端品牌猪肉与鸡蛋等生鲜农产品销售，饲料生产与销售，交通运输，自来水供应，房地产开发，物业管理、金融投资等。1994年11月公司股票在深圳证券交易所挂牌上市（股票代码：000048），注册资本为39,077万元，是中国第一个农牧上市企业。截止2016年底，公司资产规模达1,959,73万元。,都市农业,房地产开发,康达尔蝴蝶堡,康达尔山海上城,康达尔运输公司,公用事业,深圳市布吉供水公司,金融投资业,康达尔前海投资有限公司,比率分析,Part2,一、短期偿债能力比率二、资产管理比率三、企业长期偿债能力四、企业营利能力分析五、市场价值比率,一、短期偿债能力比率,2016年度部分资产负债表(单位：人民币元),数据来源：巨潮资讯.,1.作为一家以都市农业为主的上市公司，更注重产能，其营运资本为6000余万、流动比率为1.06、速动比率为0.36都较低，即公司的短期资产变现能力较差。2.其现金比率为0.28，说明其资产流动性较差。3.其经营净现金比为-0.60，再综合1、2两点，说明公司的短期偿债能力很弱。,计算相关比率,二、资产管理比率,2015公司综合能力指标(单位：人民币元),2015公司综合能力指标(单位：人民币元),2016公司综合能力指标(单位：人民币元),数据来源：巨潮资讯.,计算对比,从2015、2016年度公司综合能力指标来看，其应收帐款周转率(次)、存货周转率、总资产周转率都降低了，而应收账款平均还款期和存货周转天数都延长了，说明其资产管理能力下降了。,三、企业长期偿债能力,数据来源：.,2016年度部分资产负债表(单位：人民币元),计算比率,1.资产负债比率为57.85%，说明公司负债占总资产较高。2.负债对股东权益比率为1.37，说明借入资本比业主资本略高.,利润表(单位：人民币元),数据来源：.,2016年度利润表(单位：人民币元),3.利息保障倍数=息税前收入/利息费用=10.18，该数值较高，说明付息能力较强综和1、2、3点，公司资产结构总体有失平衡，但财务风险在可控制范围内。,四、企业营利能力分析,2016利润表(单位：人民币元),数据来源：.,2016年度利润表(单位：人民币元),1.销售毛利率=（销售收入-销售成本）/销售收入=0.18，销售收入的增值能力较差.,2016公司综合能力指标(单位：人民币元),数据来源：.,2.净利润率为0.38，销售收入实现利润的能力较弱。3.资产报酬率为0.31，总资产获利能力较强4.权益报酬率为0.83，股东净资产获利能力较强。综上，企业营业盈利能力较弱，但公司资产获利较强。,五、市场价值比率,康达尔近5年部分财务指标,数据来源：（同花顺数据中心）,1.每股净资产为2016年为1.87元，高于历年，但股票价值增幅不明显。2.每股盈余（普通股每股净收益）普遍较低，2016年为0.02，反映普通股的获利水平较低，普通股民对公司股票信心不足。,杜邦分析法,Part3,杜邦分析结构图,（1）公司的净资产收益率为0.83%，这个数值是近三年最低点，它总体地、综合地反映了16年公司的财务状况比较差。（2）净资产收益率由权益乘数2.73和总资产收益率0.31%决定，可以看到两者问题的具体参数，总资产收益率过低。（3）总资产收益率是销售净利率0.38%和总资产周转率0.8的乘积，然而二者都偏低。具体环节原因仍可以根据杜邦分析图分析。因此，可以看出公司的财务状况差，主要有三个原因，分别是负债偏高、销售能力差、资产流动性差。,小组总结,Part4,（1）在做比率分析时，我们综合运用资产负债表、利润表、现金流量表、公司综合能力指标表，这四表为我们提供是数据支支持。（2）比率分析法比较复杂，但能够反映公司的每一项能力；杜邦分析法清晰明确，给人统揽全局的感觉，同时不失细致。参数详细，可以“顺藤摸瓜”找问题。（3）但这两种方法都有共同的局限性，某些数据的分析结论都是相对孤立的，没有历史数据的纵向比较，也没有行业内的横向比较。例如