财务比率分析和财务计划

第二章财务比率分析和财务计划主讲人：谢华,财务管理系列教材,第二章财务比率分析和财务计划,2,第一节财务比率分析,一、财务指标体系二、偿债能力比率分析三、获利能力比率分析四、营运能力比率分析五、市况测定比率六、财务比率分析的标准与方法,第二章财务比率分析和财务计划,3,二、偿债能力比率分析,1.短期偿债能力比率的构成短期偿债能力比率是衡量企业当前财务能力，特别是流动资产变现能力的重要标志。反映企业短期偿债能力的指标主要有：流动比率、速动比率、现金比率。,第二章财务比率分析和财务计划,4,（1）流动比率含义：流动比率是流动资产与流动负债的比率。他用来衡量企业流动资产在短期债务到期前可以变为现金用于偿还流动负债的能力。计算公式：流动比率=流动资产流动负债根据国外多数企业的经验，一般要求流动比率保持在1.5：1的水平，即150%的水平。,二、偿债能力比率分析,第二章财务比率分析和财务计划,5,（2）速动比率含义：速动比率是速动资产与流动负债的比率。它用来衡量企业流动资产中几乎可以立即用于偿付流动负债的能力。计算公式：速动比率=速动资产流动负债,货币资金+短期投资+应收票据+应收账款=流动资产-存货-待摊费用-预付费用=流动资产-存货,速动比率是对流动比率的补充，一般速动比率保持在1：1的比例较为适宜。,二、偿债能力比率分析,第二章财务比率分析和财务计划,6,（3）现金比率含义：现金比率是现金和现金等价物与流动负债的比率。该比率又称为现金流动负债比率。它比速动比率更能体现企业资产的流动性及债务的偿还能力。是对流动比率更进一步的补充。计算公式：现金比率=现金和现金等价物流动负债,货币资金+短期投资,请看例题分析21,二、偿债能力比率分析,第二章财务比率分析和财务计划,7,2.长期偿债能力比率的构成长期偿债能力比率用来衡量企业偿还长期债务的能力。主要包括利息保证倍数、资产负债率、股东权益比率、权益乘数和到期债务本息偿付比率等。,二、偿债能力比率分析,第二章财务比率分析和财务计划,8,（1）利息保证倍数含义：利息保障倍数是指企业息税前利润与利息费用的比率。它用来衡量企业一定盈利水平下偿付债务利息的能力。计算公式：利息保障倍数=息税前利润利息费用,利润总额+利息支出,一般来说，该比率应大于1，该比率越高，企业就有可能增加负债。否则企业就不能借入资金。,二、偿债能力比率分析,第二章财务比率分析和财务计划,9,（2）资产负债率含义：该比率又称负债比率，是指企业负债总额对资产总额的率。它用来衡量企业利用债权人提供资金进行经营活动的能力，也反映债权人发放贷款的安全程度。计算公式：资产负债率=负债总额资产总额100%该比率越高，表明企业偿还债务的能力越差，反之，则偿还能力越强。当资产负债率大于100%时，表明企业资不抵债。,二、偿债能力比率分析,第二章财务比率分析和财务计划,10,（3）股东权益比率含义：该比率又称所有者权益比率。它是股东权益与资产总额的比率。用来衡量股东投入资本在全部资本中所占的比重。计算公式：所有者权益比率=股东权益资产总额100%该比率与资产负债率是从两个不同的侧面来反映企业的长期财务状况。这两个比率之间的关系用公式表示如下：所有者权益比率+资产负债率=1,二、偿债能力比率分析,第二章财务比率分析和财务计划,11,（4）权益乘数含义：该比率是指资产总额相当于股东权益的倍数。它用来衡量企业的财务风险。计算公式：,二、偿债能力比率分析,第二章财务比率分析和财务计划,12,（5）到期债务本息偿付比率含义：该比率是指经营现金净流量与本期到期债务本息的比率。计算公式：,该比率应大于100%，否则小于100%说明企业经营活动产生的现金不足以偿付本期到期的债务及利息支出。,请看例题分析24,二、偿债能力比率分析,第二章财务比率分析和财务计划,13,三、获利能力比率分析,获利能力比率分析是用来说明企业赚取利润的能力，其主要指标有：销售利润率、成本费用利润率、总资产报酬率、净资产收益率、盈利现金比率、资本保值增值率等。凡获利能力指标越高越好，说明企业的获利能力强。,第二章财务比率分析和财务计划,14,1.销售利润率含义：销售利润率是企业税后利润与销售收入的比率。该比率用来衡量企业销售收入的获利水平。计算公式：销售利润率=销售利润销售收入净额100%,销售收入-销售折扣及退回-销售折让,三、获利能力比率分析,第二章财务比率分析和财务计划,15,2.成本费用利润率成本费用利润率是指企业利润与成本费用的比率。它用来衡量企业为了取得利润而付出的代价。计算公式,三、获利能力比率分析,第二章财务比率分析和财务计划,16,3.总资产报酬率含义：是指企业息税前利润与企业资产平均总额的比率。它用来衡量企业运用全部资产获利的能力。计算公式：,三、获利能力比率分析,第二章财务比率分析和财务计划,17,4.净资产收益率含义：又称权益净利率，是指净利润与平均净资产的比率。它用来衡量企业运用投资者投入资本的获利能力。计算公式：,三、获利能力比率分析,第二章财务比率分析和财务计划,18,5.盈利现金比率含义：盈利现金比率是指经营现金净流量与净利润的比率。计算公式：,若该比率小于1，说明企业虽盈利但现金短缺。,三、获利能力比率分析,第二章财务比率分析和财务计划,19,6.资本保值增值率内涵：该指标用于衡量投资者投入企业资本的完整性和保全性。计算公式：,该比率=100%，为资本保值；该比率1，为资本增值。,请看例题分析27,三、获利能力比率分析,第二章财务比率分析和财务计划,20,四、营运能力比率分析,营运能力比率用来衡量企业在资产管理方面的效率，通常指资产的周转速度。营运能力比率主要包括应收账款周转率、存货周转率、流动资产周转率和总资产周转率等。通常各周转率指标越高越好，说明企业资产的利用效果好，周转速度快。,第二章财务比率分析和财务计划,21,1.应收账款周转率内涵：应收账款周转率反映应收账款的流动程度，即应收账款周转的快慢程度。分析中，可以将应收账款周转率与应收账款周转天数结合分析。计算公式：,应收账款周转天数为反指标，越小越好。,四、营运能力比率分析,第二章财务比率分析和财务计划,22,2.存货周转率内涵：存货周转率用来衡量企业在一定时期内存货资产的周转次数。分析中，常常与存货周转天数结合使用。计算公式：,四、营运能力比率分析,第二章财务比率分析和财务计划,23,3.流动资产周转率内涵：它用来衡量流动资产周转的速度。分析时，可以与流动资产周转天数结合起来进行评价。计算公式：,流动资金节约额的计算,四、营运能力比率分析,第二章财务比率分析和财务计划,24,4.总资产周转率内涵：该比率用来衡量总资产的周转速度。分析中常常与总资产周转天数结合应用。计算公式：,请看例题分析28,四、营运能力比率分析,第二章财务比率分析和财务计划,25,五、市况测定比率,市况测定比率是反映企业市场价值的比率。主要指标有：每股收益、每股股利、股利发放率和市盈率等。,第二章财务比率分析和财务计划,26,1.每股收益含义：每股收益又称每股利润是企业税后利润扣除优先股股利后的余额与企业发行在外的普通股股数的比值。它是衡量股份企业盈利能力的指标之一，该指标越高，说明每一股份可分得的利润越多，股东的投资效益越好，反之则差。计算公式：,五、市况测定比率,第二章财务比率分析和财务计划,27,2.每股股利含义：每股股利是股利总额与企业发行在外的普通股股数的比值。它用来衡量股份企业的获利能力，该指标高，说明股本获利能力越强。计算公式：,五、市况测定比率,第二章财务比率分析和财务计划,28,3.股利发放率含义：股利发放率是指普通股每股股利与每股收益的比值。它用来反映普通股股东从每股的全部获利中分到手的部分。计算公式：股利发放率=每股股利每股收益100%通常每股股利和每股收益取决于企业的股利政策，因此在分析该指标时，应认真考虑有关因素的影响。,五、市况测定比率,第二章财务比率分析和财务计划,29,4.市盈率含义：市盈率是指普通股每股市价与每股收益的比值。它用来反映投资者对单位收益所