外汇实践操作.doc

沈阳理工大学课程实践目 录1 外汇基本面分析11.1 国别经济与宏观政策 11.2 未来金融市场预测 32 交易过程4 2.1 买入GBP/USD合约 4 2.1.1基本分析4 2.1.2技术分析4 2.2 卖出EUR/USD合约 4 2.2.1基本分析5 2.2.2技术分析5 2.3 买入USD/JPY合约 6 2.3.1基本分析6 2.3.2技术分析6 2.4 买入AUD/CAD合约 7 2.4.1基本分析 7 2.4.2技术分析7 2.5 买入GBP/AUD合约 8 2.5.1基本分析 8 2.5.2技术分析83 交易结果84 交易感受 101 外汇基本面分析回望2010，美国经济复苏步履维艰、欧元区主权债务危机持续蔓延、新兴经济体拉响通胀警报，全球经济在走向复苏的过程中，呈现明显的脆弱性和不平衡。展望2011，被人为拉长的复苏周期已经逼近极限，复苏之路即将走到尽头，2011，将是金融市场的转折之年，不平衡的国别经济，四分五裂的宏观政策，将推动全球金融市场走向失序，而美元将成为全球资金的避风港。1.1 不平衡的国别经济与四分五裂的宏观政策1.1.1 中国：通胀高企与治理通胀随着中国人民银行年内第二次加息靴子落地，中国货币政策加速回归常态化和正常化，抑制通胀预期成为未来一段时间的主要任务。中国经济仍然处于由回升向好向稳定增长转变的关键时期。通胀被认为是现阶段中国经济健康发展的主要阻碍之一，第三季度GDP同比增长9.6%，11月份新CPI同比上升5.1%。因此，中国的货币政策将从适度宽松转为稳健。1.1.2 美国：复苏羸弱与继续给力的刺激政策尽管缓慢，但是全球最大经济体美国的经济还是呈现增长态势。今年第三季度，美国实际国内生产总值最终修正值按年率计算增长2.6，高于前两次预估增幅，表明美国经济复苏速度略有加快。而第四季度的经济增速有望进一步提高。然而，接近于零的基准利率和1.7万亿美元的债券收购计划却未能压低仍旧接近于26年高点的美国失业率。与此同时，一方面，谁都无法预料欧洲的主权债务危机究竟将演变至何种境地。另一方面，包括中国在内经济增速较快的国家，明年有可能将陆续开始采取紧缩的货币政策，因此，美国经济复苏前景仍然面临巨大的不确定性。在此背景下，美国将继续推进QE2和大规模减税政策，以刺激经济增长。1.1.3 日本：通缩阴霾笼罩与无所作为的政策尽管日本今年第三季度GDP环比增长1.1%，增速高于预期。但是，日本经济在中长期存在极大风险，其风险程度实际远高于美国，甚至高于欧洲。日元今年以来的升值和国内持续的通货紧缩一直是日本政府的心头痛。数据显示，日本10月份出口年率增幅已连续8个月下滑，与此相对应的是，日本10月份核心消费者物价指数同比降0.6%，为连续第20个月下降。为控制日元的涨势，日本今年下半年以来可谓是奇招出尽，但收效甚微。2011年，日本央行有可能扩大量化宽松规模，但鉴于日本目前的国债相当于政府财政收入的16倍，是当前发达国家中最高的，是2009年希腊的4倍左右，量化宽松的规模和效果，都是有待观察的。1.1.4 欧元区：深陷债务危机泥潭与缩减财政赤字的努力纵然德国经济一支独秀，但仍然无法阻挡主权债务危机在欧元区的蔓延，从而拖累了欧洲经济的复苏。第三季度欧元区GDP环比增长0.4%，10月欧元区失业率高达10.1%，创历史新高。经济数据显示，2011年欧元区政府财政赤字GDP占比将达6.6%，比先前预测的6.1%高。目前欧洲很显然存在着两种节奏，一方面是以德国为首的核心国家经济状况尚可，北欧、荷兰等国家的发展也还不错；而另外一些，就是那些正在发生危机的国家，这些国家的危机不仅仅是经济危机也是政治危机。可以说，欧洲的危机正处在当前宏观经济和货币政策手段束手无策的边缘，巨额的赤字、极低的利率，欧洲目前没有捷径可走，目前对于欧洲各国来说，财政紧缩很显然是保证欧元区未来稳定发展的必要政策。但欧元区要避免再次陷入衰退，GDP增长必须保持在2%左右。但要怎样才能平衡减赤与增长之间的矛盾，依旧是个严峻的问题。1.2 未来金融市场预测随着各国经济不平衡的加剧，以及分歧不断拉大的宏观政策，2011年的全球金融市场，将在基本面和宏观政策的国别撕裂下进入剧烈动荡期，从受益者来分析，美国将成为动荡中的最大赢家。众所周知，在金融市场中，任何国家都无法从实质上撼动美国的霸主地位。在经济复苏乏力的关键时刻，手握全球金融市场掌控权的美国，有动机也有能力在制造或者引起动荡，从中渔利。2011年年初，通胀预期及治理通胀将成为世界经济尤其是新兴市场的主旋律，强烈的加息预期将拖累经济复苏步伐，使人们对全球经济增长的预期悲观，受此影响，商品价格进入下跌周期，商品货币大幅下跌，美元指数被动上涨。2011年年中以后，在持续加息的背景下，全球经济（尤其是中国经济）增速明显下滑，全球股市进入下跌阶段，全球经济二次探底。此时，在避险情绪影响下，美元指数全面大幅升值。美元升值将贯穿2011年的外汇市场。2 交易过程2.1 买入GBP/USD合约买入2份GBP/USD合约，总数量20000，平均开仓价1.5467。2.1.1 基本分析英国央行(BOE)近日公布的季度信贷调查显示，英国2010年第四季度抵押贷款需求显著下降，并有可能在2011年第一季度进一步下降。与此同时，欧美股市跌幅收窄，市场风险偏好有所改善，英镑等风险货币从中受益。经济学家预计，2011年英国经济有望增长2%。而欧元区受到主权债务问题拖累，经济增长率将仅仅达到1.5%。因此预示着在短期内英镑会有所上升，可以适当的买入。2.1.2 技术分析由GBP/USD的K线走势图以及移动平均线可以看出，短期移动平均线正依次自下而上穿过长期移动平均线，预示着汇价会有一定的升幅。另一方面，在MACD指标中，DIFF曲线自上而下穿过DEA曲线，属于黄金交叉，预示着短期内汇率价格会上升，可以适当的买入。综合以上基本分析以及技术分析，买入GBP/USD合约。2.2 卖出EUR/USD合约卖出7份EUR/USD合约，总数量70000，平均开仓价1.3004。2.2.1 基本分析预计2010年美国经济的增长是2.7%左右，2011、2012两年的增长是3%和3.1%。目前，美国政府的政策比较宽松，私营部门的恢复比较好，并已经成为美国经济持续发展的动力。之前的销售数据显示，2010年年底美国的节假日销售表现很好。另外美国刚通过的延长减税政策也有利于美国消费市场，平均每个家庭一年可以增加税后可支配收入3000美元。由此可以判断出美国已经平稳度过了危机期，目前处在整合期。欧洲各国在2010年普遍实施紧缩政策，这对整体经济是一个巨大的利空。另外私人部门没有起色，导致整体经济也不乐观。我们判断，在2011年第二、三季度，欧洲一些国家如葡萄牙和西班牙的债务问题又会浮出水面。欧洲央行2011年1月5日公布的综合财务报表显示，受欧债危机影响，截至2010年年底，由欧洲央行及欧元区16国央行组成的欧元体系资产负债表较上年扩大5.2%，达到2.004万亿欧元。向好的经济数据表明美国经济前景乐观，相比之下，市场还在担忧欧元区主权债危机，这令欧元持续承压。因此，在长期市场中，应看多美国，看淡欧洲。2.2.2 技术分析由EUR/USD的K线走势图以及移动平均线可以看出，短期移动平均线正自上而下穿过长期移动平均线，属于死亡交叉，是卖出信号。即欧元相对于美元贬值。与此同时，DIFF以及DEA数值均为负值，属于空头市场，DIFF自上而下穿过DEA曲线，是典型的死亡交叉，为卖出信号。根据以上基本分析以及技术分析，预测美元相对于欧元贬值，因此卖出EUR/USD合约。2.3 买入USD/JPY合约买入4份USD/JPY合约，总数量40000，平均开仓价83.27。2.3.1 基本分析日本内阁官房长官仙谷由人2011年1月6日表示，日本的财政状况正在“临近悬崖”。据经合组织(OECD)的预测，日本2011年政府债务将达到其国内生产总值(GDP)的两倍，2012年将达到210%，政府债务负担居OECD成员国之首。面对日本社会的低出生率和老龄人口不断增加等问题，日本首相菅直人已经表达了对财政危机的深刻认识以及解决社会保障可持续性问题的决心。但日本财政状况问题正在临近悬崖。而与此同时，美国民间就业服务机构ADPEmployerServices周三发布的报告显示，美国12月私人部门就业人口增加29.7万人，创新增就业人数纪录新高，远超市场预期中值的增加10万人。周三公布的12月份美国私人部门就业数据意外攀升，在这一背景下，投资者有关美国非农就业数据将出现改善的预期增强，进而对美元构成支撑。其他数据已经反映出美国经济扩张势头越来越强。2.3.2 技术分析由美元/日元的K线图可以看出，前几天的日K线连续三天高涨，说明买方力量远大于卖方力量，为多头市场。短期的移动平均线自下而上依次穿过长期移动平均线，为黄金交叉，是买入信号。与此同时，根据MACD指标可以看出，DIFF自下而上穿过DEA曲线，为指标的黄金交叉，是买入信号，预示短期内美元/日元会有一定的涨幅。根据以上基本分析以及技术分析，预测美元相对于日元升值，因此买入USD/JPY合约。2.4 买入AUD/CAD合约买入6份AUD/CAD合约，总量60000，平均成本加0.9915。2.4.1 基本分析证券分析师预计在2011年澳元会上涨。这一预测是基于一个事实，即澳元可能是受益于全球经济增长和物价的上涨。从他们的角度来看，上半年，货币可以增加3-5%。2010年，澳元兑美元上涨了14%，而2009年它确上涨了28%。专家们指出，许多国家的软货币政策鼓励投资者的风险，这反过来对澳大利亚产生了积极影响。澳大利亚货币的另一个有利因素是投机，该国央行在2011年提高了1%的利率。自2009年10月，澳大利亚储备银行增加了其基准利率至7倍，4.75%的水平。应当指出，自今年年初以来，AUD/USD减少是由于该国创纪录降雨的后果，造成相当于法国或德国大小的区域的洪水，粮食收成受到严重的损害。因此，在2011年长期来看，澳元将有一定升值的潜力。2.4.2 技术分析由K线走势图可以看出，在三条长实体的阴线之后，出现了两个近似的十字星，说明卖方力量在逐渐减弱，买方力量逐渐增强。再加上基本理论分析，澳元有一定升值的潜力，因此，认为短期内，澳元有可能见底回升，有一定的反弹机会。进行买入。2.5 买入GBP/AUD合约买入8份GBP/AUD合约，总量80000，平均买入价1.55572.5.1 基本分析周一英镑一度遭遇卖压，周二亚洲盘时走势平稳，进入欧洲交易时段，汇价受到制造业数据影响而大幅提升。英国12月制造业活动增速创下逾16年来最快，企业成本上升速度亦创纪录，表明英国经济领域中至少有一个行业可能符合2011年底之前加息的条件。英镑兑美元汇率受此消息提振上涨约150个基点，最高至1.5620。因此认为，英镑较欧元相比更有上涨的空间，因为市场对欧元区二线国家债务问题的担忧仍在持续。与此形成对比的是，目前英国政府的财政紧缩政策似乎已经令市场接受。预期在短期内，英镑兑澳元会有所攀升。2.5.1 技术分析由GBP/USD的K线走势图可以看出，短期的移动平均线正依次穿过长期移动平均线，预示着黄金交叉的即将到来，是个买入的信号。与此同时，MACD指标中的DIFF曲线自下而上穿过DEA曲线，预示着上涨的趋势，属于黄金交叉，应该买入。因此，根据以上分析，预测英镑兑美元升值，应该短期持有。3 交易结果至2011年1月7日24时止，购买产品总结如下：账户信息：自开户到现在为止的交易历史如下：交易活动：总结几天以来对外汇市场的观察以及交易的过程，发现近期外汇处于转折时期：多方利好因素使美元由下跌转为持续上涨；而欧洲债务危机使欧元短期下跌；另一方面，日本国内因为通货紧缩的因素，日元也持续走低。要在复杂的国际外汇市场中准确的判断外汇走势，需要敏锐的观察力及综合判断各国信息的能力，这样复杂的走势考验我们对各国宏观数据以及各国内外信息的敏感程度，也锻炼了我们进行综合判断的能力。4 心得体会对于外汇交易模拟，无论是亏损还是盈利，我们都要从中吸取经验教训，以在真正的投资实践中更好的实现财富增长。这也是老师知道我们学习外汇交易模拟初衷。而以下是我对本课及此次外汇模拟实践的一些心得体会：（1）投资需要保持良好的心态，不可贪图。人们常说“外汇有风险，入市须谨慎”这是对我们参与外汇市场最好的忠告，渴望外汇大涨大赚的想法很冒险。（2）需要树立一个正确的投资理念，做到真正的“淡定”。外汇市场受多重影响波动比较大，当面临暴涨和暴跌时不可随行就市，一味乐观或者悲观，而