财务会计基础第三章

第三章财务分析,【本章学习目标】,了解财务分析的目的和对象理解财务分析的内容和特点掌握财务分析的趋势分析、结构分析和因素替代法等基本分析方法熟练掌握常用的主要财务指标的含义、计算和分析要点，并能综合运用主要财务指标对企业的财务状况和经营成果进行综合分析。,【本章重点、难点、技能点】,第一节财务分析概述,一、财务分析的目的,财务分析的目的就是通过对企业财务报表进行分析，客观评价企业过去和现在的财务状况和经营成果，揭示企业未来的报酬和风险，为财务报告的使用者提供有价值的参考依据。,第一节财务分析概述,资产负债表，利润表，现金流量表。,Introduction,1,二、财务分析的对象,财务会计报表,会计报表附注、财务情况说明、审计报告,第一节财务分析概述,Introduction,1,1,三、财务分析的内容,分析企业的偿债能力，包括短期偿债能力和长期偿债能力；分析企业的资产营运能力,与企业收入相关的盈利能力分析；二是与企业资产相关的盈利能力分析；三是与融资相关的盈利能力分析。,第一节财务分析概述,Introduction,1,1,四、财务分析的特点,核算职能,第二节财务分析的基本方法,趋势分析,结构分析,因素替换法,财务指标分析,财务分析的基本方法,一、趋势分析,趋势分析是通过将某特定企业过去连续若干会计年度的财务会计报表资料在不同年度间进行对比分析，确定不同年度间的差异额或差异率，以分析企业财务会计报表中某些项目或指标的增减变动情况，并在此基础上判断该项目或该指标的发展趋势，对未来发展做出预测的一种财务分析方法。,第二节财务分析的基本方法,具体运用主要有以下二种形式：,趋势分析的方法,定基动态比率与环比动态比率,参见教材【例3-1】定基与环比的计算,趋势线性方程为,趋势线性方程为,趋势线性方程为,趋势线性方程为：y=a+bx式中，a和b为常数；x表示时期系数的值，x是由分配确定的，并要使x=0。具体运用参见教材【例3-2】,第二节财务分析的基本方法,二、结构分析,结构分析是将财务会计报表中的某一关键项目数据作为比较对象，再将其余有关项目数据与之对比计算出百分比，以揭示出财务会计报表中各项目的相对地位和总体结构关系。,第二节财务分析的基本方法,三、因素替换法,因素替换法的分析前提是若干因素财务指标的乘积等于被分析的总财务指标。常有两种运用形式。,第二节财务分析的基本方法,13,1）连环替代法设F=ABC(检查因素替换法分析的前提条件)基数（计划、上年、同行业先进水平）F0=A0B0C0实际:F1=A1B1C1基数：F0=A0B0C0置换A因素：A1B0C0置换B因素：A1B1C0置换C因素：A1B1C1-即为A因素变动对F指标的影响-即为B因素变动对F指标的影响-即为C因素变动对F指标的影响,具体运用,第二节财务分析的基本方法,14,A因素变动对F指标的影响：（A1-A0）B0C0B因素变动对F指标的影响：A1（B1-B0）C0C因素变动对F指标的影响：A1B1（C1-C0）,2）差额分析法,具体运用参见【例3-4】,第二节财务分析的基本方法,第二节财务分析的基本方法,四、财务指标分析,财务指标分析基本内容,分析偿债能力,分析资产营运能力,分析盈利能力,短期偿债能力指标,长期偿债能力指标,流动比率速动比率营运资金现金比率,资产负债率产权比率利息保障倍数,Introduction,1,（一）反映偿债能力的财务指标,第二节财务分析的基本方法,（二）反映资产营运能力的财务指标,指企业各项营运资产的周转效率，即企业各项营运资产的周转率或周转期。营运能力体现企业管理的水平，是企业发展的决定性因素，是提高偿债能力与盈利能力的关键。主要有总资产周转率、流动资产周转率、应收账款周转率、存货周转率等,第二节财务分析的基本方法,（三）反映盈利能力的财务指标,获利能力指标体系包括三个层次：,第一层次是与收入相关的获利能力指标体系：销售（主营业务）毛利率、销售净利润率等；第二层次是与企业资产相关的获利能力如指标有资产利润率等；第三层次是与权益资本相关的获利能力如权益资本利润率等,第二节财务分析的基本方法,反映短期偿债能力的财务指标,短期偿债能力：企业在短期债务到期时可以用现金偿还负债的能力。,通常采用的反映企业短期偿债能力的财务指标主要有：流动比率、速动比率等。,第三节主要财务指标的计算与分析,1,（一）反映偿债能力的财务指标,1.流动比率,流动比率越高，说明企业的短期偿债能力越强，债权人的利益就越有保障。对企业来说，流动比率过高，往往说明企业在资金使用上不尽合理，这不利于企业提高盈利能力。流动资产的长期化问题。流动资产中虚拟资产的问题。流动比率会掩盖流动资产或流动负债的内部结构性矛盾,我国部分行业流动比率参考值为：汽车业1.1、房地产1.2、制药1.25、建材1.25、化工1.2、家电1.5、计算机2、电子1.45、商业1.65、机械1.8。,在会计实务工作中，一般认为企业合理的最低流动比率是200%。,第三节主要财务指标的计算与分析,2.速动比率,速动比率是对流动比率的补充，它们的关系取决于存货的变化方向和变化速度。如果速动比率过低，说明短期偿债能力偏低；如果速动比率过高，说明投资偏于保守。衡量标准是企业没有或只有少量的闲置货币资金。应收账款的变现能力是影响速动比率可信性的重要因素,我国部分行业速动比率参考值为：汽车业0.85、房地产0.65、制药0.9、化工0.9、家电0.9、商业0.45、机械0.9。,在会计实务工作中，一般认为企业正常的速动比率是100%。,第三节主要财务指标的计算与分析,3.反映短期偿债能力辅助指标,（1）营运资金营运资金流动资产流动负债企业应保持适当的营运资金规模。（2）现金比率当企业的应收账款和存货存在流动性问题时，评价企业短期偿债能力的最好指标就是现金比率。,第三节主要财务指标的计算与分析,反映长期偿债能力的财务指标,分析企业长期偿债能力有两个方面：一是分析利润表反映的长期债务偿还能力；二是分析资产负债表反映的长期债务偿还能力。这两方面都应结合企业的获利能力和资产结构一起分析，从而正确评价企业的长期偿债能力。通常采用的反映企业长期偿债能力的财务指标主要有：资产负债率；产权比率；利息保障倍数等。,第三节主要财务指标的计算与分析,1.资产负债率,资产负债率是衡量企业利用债权人提供的资金进行经营活动的能力，也用以反映债权人发放贷款的安全程度，即企业在清算时保护债权人利益的程度，即负债保障程度。,第三节主要财务指标的计算与分析,1.资产负债率,分析要点：第一，不同的信息使用者分析的角度也不同。从债权人的立场看从股东的角度看从经营者的立场看从财务管理的角度来看第二，从理论上讲，一般认为资产负债率为50为宜。,第三节主要财务指标的计算与分析,2.产权比率,产权比率也叫作债务股权比率，是负债总额与股东权益总额之间的比率，是衡量长期偿债能力的主要指标之一。,第三节主要财务指标的计算与分析,2.产权比率,分析要点：第一，产权比率反映企业基本财务结构是否稳定。一般来说，产权比率为100%最佳，但也不能一概而论。产权比率高，是高风险、高报酬的财务结构；产权比率低，是低风险、低报酬的财务结构。从股东角度来看，在通货膨胀加剧时期，企业多借债可以减少利息负担和财务风险；在经济繁荣时期，多借债可以获得额外的利润；在经济萎缩时期，少借债可以减少利息负担和财务风险。第二，产权比率同时也表明债权人的资本受到股东权益保障的程度，或者说是企业清算时对债权人利益的保障程度,第三节主要财务指标的计算与分析,3.利息保障倍数,产权比率也叫作债务股权比率，是负债总额与股东权益总额之间的比率，是衡量长期偿债能力的主要指标之一。,第三节主要财务指标的计算与分析,3.利息保障倍数,分析要点：第一，在计算该指标时，分子的“利息”仅指计入“财务费用”的利息。分母的“利息”包括“资本化”利息和计入“财务费用”的利息。第二，利息保障倍数反映了企业经营收益是所需支付的债务利息的多少倍。第三，如何合理确定企业的利息保障倍数，这需要将该企业的这一指标进行横向和纵向比较，来分析决定本企业的指标水平。第四，利息费用的实际支付能力问题。,第三节主要财务指标的计算与分析,例36东方公司简要资产负债表和利润表（见教材）表3-8、表3-9。要求：（1）根据表中数据计算东方公司2013年、2014年的财务分析指标：流动比率、速动比率、资产负债率；产权比率；利息保障倍数。（2）根据计算结果对该公司的偿债能力进行分析。,第三节主要财务指标的计算与分析,解答：（1）计算各财务指标,第三节主要财务指标的计算与分析,解答：（1）计算各财务指标,第三节主要财务指标的计算与分析,（2）分析在会计实务工作中，一般认为企业合理的最低流动比率是200%，合理的速动比率是100%。基于这一标准，东方公司2013年、2014年的流动比率是基本正常的，速动比率也是基本正常的。虽然2014年流动比率较2013年流动比率下降了44.04%，但是2014年速动比率较2013年速动比率上升了63.73%。东方公司具有较强的短期偿债能力。,第三节主要财务指标的计算与分析,（2）分析（续）东方公司2014年资产负债比率略高于50，该指标说明公司长期偿债能力问题不大，但与2013年相比有上升趋势，企业管理人员应引起注意。东方公司2013年产权比率为98.4%，2014年产权比率为117.52%。这表明2014年该企业债权人提供的资本是股东资本的1.1752倍，该企业举债经营的程度偏高，财务结构不很稳定，如果经营不是很景气，公司进行清算，则债权人的利益因股东提供的资本所占比重较小而缺乏保障。,第三节主要财务指标的计算与分析,（2）分析（续2）如何合理确定企业的利息保障倍数，这需要将该企业的这一指标与其他企业，特别是本行业平均水平进行比较，来分析决定本企业的指标水平。同时从稳健性的角度出发，最好比较本企业连续几年的该项指标，并选择最低指标年度的数据作为标准。,第三节主要财务指标的计算与分析,二、反映资产营运能力的财务指标,总资产周转率可用于分析企业全部资产的使用效率，用以衡量资产投资规模与销售水平之间的配比情况，综合反映了企业整体资产的营运效率。,第三节主要财务指标的计算与分析,分析要点：第一，为了计算方便，全年按360天计算，全季按90天计算，全月按30计算。平均资产总额应根据分析期的不同分别加以确定，并应当与分子的销售收入净额在时间上保持一致。第二，总资产周转率反映企业全部资产的周转速度。总资产周转率越大，总资产周转天数越少，表明总资产周转速度越快，资产使用效率越高，企业总资产营运能力越强。企业可以通过薄利多销的办法，加速资产的周转，带来利润绝对额的增加。,二、反映资产营运能力的财务指标,第三节主要财务指标的计算与分析,流动资产周转率是衡量企业流动资产周转速度的快慢及利用效率的综合性指标。,第三节主要财务指标的计算与分析,分析要点：第一，流动资产周转率越大，流动资产周转天数越少,表明流动资金周转快,企业流动资产营运能力强。第二，流动资产利润率=销售利润率流动资产周转率流动资产周转率越大，表明流动资产实现利润的能力越强。第三，流动资产周转率反映了流动资产投资的节约与浪费情况。第四，降低流动资产占用额，加速流动资产周转的基本途径有六个方面。,第三节主要财务指标的计算与分析,应收账款周转率是衡量应收账款流动程度和管理效率的指标。,第三节主要财务指标的计算与分析,分析要点：第一，公式中分母的应收账款应将“应收账款”与“应收票据”等全部赊销账款包括在内。第二，应收账款周转率越大，应收账款周转天数越少，表明应收账款变现速度越快，企业管理效率越高。第三，应收账款周转率分析时，应结合企业的信用政策。第四，应收账款周转率分析时，应当与流动比率、速动比率相结合。,第三节主要财务指标的计算与分析,存货周转率是衡量和评价企业购入存货、投入生产、销售收回等各环节管理状况的综合性指标。以成本为基础的存货周转率=销售成本平均存货额以收入为基础的存货周转率=销售收入净额平均存货额存货周转天数=计算期天数存货周转率,第三节主要财务指标的计算与分析,分析要点：第一，成本基础的存货周转率运用更为普遍第二，存货周转率通常能够反映企业存货流动性的大小和存货管理效率的高低。第三，企业采用不同的存货计价方法，将影响存货周转率的高低。第四，企业管理者和有条件的外部报表使用者，应分别就原材料、在产品、产成品三个部分计算周转率，借以分析各构成部分对整个存货周转率的影响。第五，该指标也可以用来衡量企业的获利能力，当然也可以作为分析偿债能力的辅助指标。,第三节主要财务指标的计算与分析,例37根据远期公司2012、2013、2014年财务会计报表资料数据得知该公司的资料.,第三节主要财务指标的计算与分析,例37要求：（1）根据表中数据计算远期公司的财务分析指标：总资产周转率；流动资产周转率；应收账款周转率；存货周转率。（2）根据计算结果对该公司的资产营运能力进行分析。,第三节主要财务指标的计算与分析,教材例37解答：（1）计算各财务分析指标13年总资产周转率=5.71（次）14年总资产周转率=6.09（次）13年流动资产周转率=9.52（次）14年流动资产周转率=10.29（次）13年应收账款周转率=11.6（次）14年应收账款周转率=13.18（次）13年存货周转率=14.33（次）14年存货周转率=15.12（次）,第三节主要财务指标的计算与分析,教材例37解答：（2）分析远期公司2014年总资产周转率较2013年加快了0.38次(6.095.71)，平均周转天数也由2013年的63.05天(360/5.71)缩短为2014年的59.11天(360/6.09)。这表明企业资产的总体流动性、周转能力都有所提高。远期公司2014年流动资产周转率较2013年加快了0.77次(10.299.52)，平均周转天数也由2013年的37.82天缩短为2014年的34.99天。这表明企业流动资产的流动性、周转速度都有所提高。,第三节主要财务指标的计算与分析,教材例37解答：（2）分析（续）远期公司2014年应收账款周转率比2006年加快了1.58次，平均收账期由2013年的31.03天(360/11.6)缩短为2014年的27.31天(360/13.18)，这不仅提高了应收账款投资的变现能力，减少了坏账损失和收账费用，而且也成为2014年该公司流动资产周转率加速0.77次的一个重要原因。远期公司2014年存货周转率比2013年加快了0.79次，周转天数也由2013年的25.12(360/14.33)缩短为2014年的23.81天(360/15.12)，表明企业在存货的变现能力、实现周转额的能力上都有一定的提高。这也是整体流动资产周转率得以加快的重要因素。,第三节主要财务指标的计算与分析,销售毛利率反映企业经营效益，产品市场竞争力的高低，是衡量企业盈利能力高低的最基本财务指标。,三、反映盈利能力的财务指标,1.销售毛利率,第三节主要财务指标的计算与分析,1.销售毛利率,分析要点第一，销售毛利率是企业销售利润率的最初基础，没有足够大的毛利率便不能盈利。销售毛利率越高，企业盈利能力越强。第二，提高销售毛利率的主要途径是降低销售成本。,第三节主要财务指标的计算与分析,销售净利润率反映企业销售收入（主营业务收入）带来净利润的能力。一般来说，该指标越大，企业盈利能力越高。,三、反映盈利能力的财务指标,2.销售净利润率,第三节主要财务指标的计算与分析,2.销售净利率,分析要点第一，销售净利润率反映企业销售收入（主营业务收入）带来净利润的能力。要求企业在扩大销售的基础上，注意改进经营管理，提高总体盈利水平。第二，销售毛利率通常要与营业利润率结合使用进行分析。第三，如果营业利润率下降，而销售净利润率是上升的，这表明企业的投资收益和营业外净收入对企业净利润产生了重要影响。但是，销售净利润率增长水平高于营业利润率增长水平的局面将是很难长期稳定的维持下去的。,第三节主要财务指标的计算与分析,资产利润率表示企业全部投入资金获得利润的能力,反映了企业资产利用的综合效果。,资产利润率,第三节主要财务指标的计算与分析,分析要点第一，资产利润率指标表明企业资产利用的综合效果。该指标越高，表明资产的利用效率越高，说明企业在增加收入和节约资金使用等方面取得了良好的效果。第二，影响资产利润率高低的因素主要有：产品价格；单位成本的高低；产品销量；资金占用量的大小等。第三，在对企业盈利能力进行分析时，还需要结合对企业产品的盈利能力进行分析。,资产利润率,第三节主要财务指标的计算与分析,权益资本利润率是评价所有者投入资本获取报酬水平的最具综合性和代表性的指标，反映企业资本营运的综合效益。,权益资本利润率,第三节主要财务指标的计算与分析,分析要点第一，权益资本利润率是评价所有者投入资本的盈利能力，该指标越大，表明盈利能力越强。第二，权益资本利润率可以用于跨行业之间的盈利能力的比较。第三，权益资本利润率计算公式中的分母是“平均权益资本总额”，也可以使用“权益资本总额”。,权益资本利润率,第三节主要财务指标的计算与分析,例38根据远大公司2013、2014年财务会计报表资料数据得知该公司如下资料：,第三节主要财务指标的计算与分析,例38要求：（1）根据表中数据计算远大公司的财务分析指标：销售毛利率；销售净利润率；资产利润率；权益资本利润率。（2）根据计算结果对该公司的盈利能力进行分析。,第三节主要财务指标的计算与分析,教材例38解答：（1）计算各财务分析指标1