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文档简介
2013/3/11,1,ChFP理财规划师课件之九理财计算器BAPlusTEXAS德州仪器财务计算器操作指南,2013/3/11,2,理财计算方法1、excel表格法2、查表法3、财务计算器法note:财务计算器相对于其他方法,有方便、快捷、功能强大、精确等特点,我们重点讲解财务计算器的方法。,2013/3/11,3,财务计算器,BAPlus-TEXASFC-200V,2013/3/11,4,2ND功能键,次要功能以黄色字样印在键的上方,按下2ND键之后,才能完成次要功能的使用。,每个键的主要功能都印在键上,以白色表示。,财务计算器,2013/3/11,5,一、财务计算器的基本设置和使用,1、小数位数设置操作:按:2ND-FORMAT-6-ENTER显示:DEC=6.000000按:2nd-QUIT显示:0.000000考试时考题会直接提示位数。,2013/3/11,6,2、设定分隔符格式可以通过设定改变分隔符的格式:美式:1,000.000000推荐用美式格式欧式:1.000,000000操作:改变分隔符格式1)2nd-FORMAT-,最近一次设定的分隔符格式会在屏幕上显示;2)按2nd-SET,来变换美式和欧式格式;3)按2nd-QUIT,退出并返回标准计算模式。,2013/3/11,7,3、设置日期显示格式在债券和日期工作表中需要设定日期的显示格式:美式MM-DD-YYYY计算器默认(推荐使用)欧式DD-MMYYYY看学员们个人习惯,计算时别搞错。操作:改变日期显示格式1)按2nd-FORMAT-,最近一次设定的日期格式会显示;2)按2nd-SET,来变换美式和欧式格式;3)按2nd-QUIT,退出并返回标准计算模式。,2013/3/11,8,4、日期工作表的使用假定贷款的日期为2007年1月4日,第一次还款的日期为当年的3月1日,计算间隔期间的计息天数(分别按ACT和30/360模式计算)。操作:设置成美式MM-DD-YYYY格式按2nd-DATE,显示DT1(原始值)按1.0407-ENTER,显示DT1=1-04-2007按-3.0107-ENTER,显示DT2=3-01-2007按-,显示ACT按-CPT,显示DBD=56.000000在30/360模式下是几天?以上基础上,接着按,2ndSET-ENTER-CPTDBD=57.000000,2013/3/11,9,5、在储存单元中保存和使用数值相当有用,比如涉及提前还贷可以记录剩余本金BAIIPLUS有10个(0-9)独立的储存单元。1)将数值保存到储存单元中:按10-STO-1,显示10.000000按20-STO-2,显示20.0000002)调用保存数值:按CE/C,显示0.0000000按RCL-1,显示10.000000按RCL-2,显示20.000000,2013/3/11,10,3)清除存储单元中保存的数值:输入新的数值将取代以前保存的数值。保存数值0等于清除存储。按0-STO-1,显示0.00000004)清除保存在所有存储单元中的数值:此操作将清除保存在所有存储单元中的数值,并将M0-M9回复为0.000000按2nd-MEM,显示M0=原先的内容(如果有)按2nd-CLRWORK,显示M0=0.000000,2013/3/11,11,6、重新设置计算器对于新手,每次计算后做这一步很重要。注意:只有当希望清除存储单元中保存的所有数据,并将所有设置恢复为出厂默认设置时,才能重新设置计算器。重新设置计算器(出厂默认状态):小数位数回复为2位P/Y和C/Y回复为1日期格式显示为默认的美式,即月日年。习惯欧式日期的学员请注意。付款为期末付款(END)清除保存在十个存储单元中的所有数字清除显示以及任何未完成的计算计算器返回到标准计算器模式清除所有工作表数据,并回复默认工作表设置操作:按2nd-RESET,显示RST?按CE/C取消重新设置操作,或按ENTER确认重新设置计算器.,2013/3/11,12,二、实际利息的计算ICONV通用公式:a=(1+y/f)f-1其中:a年实际利率,y年名义利率,f计息周期练习:年利率12%,季度计息,对应的年实际利率是多少?操作:计算器自动算:按2nd-ICONV,显示NOM=0.000000按2nd-CLRWORK,显示NOM=0.000000按12-ENTER,显示NOM=12.000000按-4-ENTER,显示C/Y=4.000000按-CPT,显示EFF=12.550881,2013/3/11,13,三、货币的时间价值TVM(复利模式)结合基础知识P423P512,2013/3/11,14,终值,终值:F=PX(1+i)n货币在未来特定时点的价值,包括了货币的时间价值,但简言之即为复利的结果,也即通常所说的“利滚利”例:老张将1万元购买银行理财产品,期限3年,假设年收益率8%,每年复利一次,则老张在3年后的理财产品价值为:F=10000(1+8%)(1+8%)(1+8%)=100001.259712=12597.12元,2013/3/11,15,现值,现值:F=PX(1+i)-n未来的货币在现在的价值。例:老张计划在3年后得到10000元,假定年收益率为8%,每年复利一次,问老张现在需购买多少理财产品?P=10000(1+8%)1(1+8%)1(1+8%)1=100000.793832=7938.32元,2013/3/11,16,TVM功能计算财务计算器对应按键:NI/YPVPMTFVP/Y(C/Y)AMORTBGN(END),2013/3/11,17,AMORT的定义必须是等距时间,2013/3/11,18,TVM功能计算,设定现金流时采用以下习惯:1)现金流在每个时间段的末端产生END;2)现金流出以负数形式输入;3)现金流入以正数形式输入;4)今天用t=0表示;5)计息周期和支付周期相等。,2013/3/11,19,案例1,老张购买了1万元银行理财产品,期限3年,假设年收益率8%,每年复利一次,则老张在3年后的理财产品价值为多少?操作:按2nd-RESET-ENTER显示RST0.00按2nd-QUIT显示0.00按2nd-FORMAT-4-ENTER显示DEC=4.0000按2nd-QUIT显示0.0000按3-N,显示N=3.0000按8-I/Y,显示I/Y=8.0000按10000+/-PV,显示PV=-10,000.0000按CPT-FV,显示FV12,597.1200,2013/3/11,20,案例2,老张计划在3年后得到10000元,假定年收益率为8%,每年复利一次,问老张现在需购买多少理财产品?操作:按2nd-RESET-ENTER显示RST0.00按2nd-QUIT显示0.00按3-N,显示N=3.0000按8-I/Y,显示I/Y=8.0000按10000-FV,显示FV=10,000.0000按CPT-PV,显示PV-7,938.3224,2013/3/11,21,案例3,假设某理财产品以复利计算,年息为6%,每半年计息一次。李女士购买了10000元理财产品,3年后李女士可得多少元?操作:按2nd-RESET-ENTER显示RST0.00按2nd-QUIT显示0.00按2nd-P/Y-1-ENTER,显示P/Y=1.0000按-2-ENTER,显示C/Y=2.0000按2nd-QUIT,进入标准计算模式按3-N,显示N=3.0000按6-I/Y,显示I/Y=6.0000按10000-PV,显示PV=10,000.0000按CPT-FV,显示FV11,940.5230,2013/3/11,22,案例4,假设钱女士现有15万元,拟投资某理财产品,儿子5年后出国留学需要20万元人民币,按年复利考虑,问购买理财产品的收益率应达到少?操作:按2nd-RESET-ENTER显示RST0.00按2nd-QUIT显示0.00按2nd-P/Y-1-ENTER,显示P/Y=1.0000按,显示C/Y=1.0000按2nd-QUIT,进入标准计算模式按5-N,显示N=5.0000按150000-,显示PV=150,000.0000按200000-FV,显示FV=200,000.0000按0-PMT,显示PMT=0.0000按CPT-I/Y,显示I/Y5.92%,2013/3/11,23,案例5,某客户现有10万元资金购买理财产品,假设投资回报率6%,按每年复利计息,问多少年后价值为15万元?操作:按2nd-RESET-ENTER显示RST0.00按2nd-QUIT显示0.00按2nd-P/Y-1-ENTER,显示P/Y=1.0000按-1-ENTER,显示C/Y=1.0000按2nd-QUIT,进入标准计算模式按100000-PV,显示PV=100,000.0000按6-I/Y,显示I/Y=6.0000按150000-FV,显示FV=150,000.0000按0-PMT,显示PMT=0按CPT-N,显示N6.96,2013/3/11,24,终值、现值与时间及利率的关系,投资期间相同,利率越高,终值越大,现值则越低。利率相同,投资期间越长,终值越大,现值则越小。,2013/3/11,25,年金,泛指在一个特定期间内,定期支付的等额现金流量。,2013/3/11,26,年金终值,2013/3/11,27,年金现值,2013/3/11,28,永续年金,定义:无限期支付的年金,即一系列没有到期日的现金流。普通永续年金的现值=PMT/i期初永续年金的现值=PMT(1+i)/I1815年,英国政府发行巨额公债,利用公债所得资金偿还英法战争时所发行的其他小额公债的统合,故统称为统一公债(consolidatedstock),该债券并没有在票面上载明到期日,而只是长期不断地支付定额利息。,2013/3/11,29,案例6,王先生计划在3年后买房,需要一笔资金作首付款,现每年购买一银行理财产品5000元人民币,收益率为4%,每年复利一次,问王先生能筹集多少首付款?操作:按2nd-RESET-ENTER显示RST0.00按2nd-QUIT显示0.00按2nd-BGN,如果显示END,按2nd-QUIT,0.0000按2nd-P/Y-1-ENTER,显示P/Y=1.0000按,显示C/Y=1.0000按2nd-QUIT,进入标准计算模式按3-N,显示N=3.0000按4-I/Y,显示I/Y=4.0000按5000-PMT,显示PMT=5,000.0000按0-PV,显示PV=0.0000按CPT-FV,显示FV15,608.0000,2013/3/11,30,案例7,假设借入一笔6年期借款,按月平均还清,金额为15000元,年利率7%,每半年计息,问每个月需还多少?操作:按2nd-RESET-ENTER显示RST0.00按2nd-QUIT显示0.00按2nd-BGN,如果显示END,按2nd-QUIT,0.0000按2nd-P/Y-12-ENTER,显示P/Y=12.0000按-2-ENTER,显示C/Y=2.0000按2nd-QUIT,进入标准计算模式按6-2nd-NN(x.p/y),显示N=72.0000按7-I/Y,显示I/Y=7.0000按15000-PV,显示PV=15,000.0000按0-FV,显示FV=0.0000按CPT-PMT,显示PMT255.0158,2013/3/11,31,案例8,王先生采用6年分期付款购物,每年初付200元,设银行利率为10,该项分期付款相当于一次现金支付的购价是多少?操作:按2nd-RESET-ENTER显示RST0.00按2nd-QUIT显示0.00按2nd-BGN,显示END,再按2nd-ENTER,显示BGN,按2nd-QUIT,0.0000按2nd-P/Y-1-ENTER,显示P/Y1.0000按,显示C/Y=1.0000按2nd-QUIT,进入标准计算模式按6-N,显示N=6.0000按10-I/Y,显示I/Y=10.0000按200-PMT,显示PMT=200.0000按0-FV,显示FV=0.0000按CPT-PV,显示PV958.1574,2013/3/11,32,案例9,章先生已购买银行理财产品56,000元,现在开始每月初再投入1200元,每月计息,年收益率8%,12年以后累计为多少?操作方法一:按2nd-RESET-ENTER显示RST0.00按2nd-QUIT显示0.00按2nd-BGN,如果显示END,再按2nd-ENTER,显示BGN,按2nd-QUIT,0.0000按2nd-P/Y-12-ENTER,显示P/Y=12.0000按,显示C/Y=12.0000按2nd-QUIT,进入标准计算模式按12-2nd-N-N,显示N=144.0000按8-I/Y,显示I/Y=8.0000按56000-PV,显示PV=56,000.0000按1200-PMT,显示PMT=1,200.0000按CPT-FV,显示FV436,323.9287,2013/3/11,33,操作方法二:第一步,求出56000的终值,py=cy=12,end,n=144,pv=-56000,pmt=0,cptfv=145789.7977第二步,求出每月初定投1200的终值,py=cy=12,bgn,n=144,pv=0,pmt=-1200,cpt290534.1310第三步,两者相加totolfv=436323.9287,2013/3/11,34,案例10,魏先生打算在5年后还清100000元人民币债务,从现在起每年购买18000元理财产品,按复利计息,问魏先生购买理财产品的收益率应达到多少?操作:按2nd-RESET-ENTER显示RST0.00按2nd-QUIT显示0.00按2nd-BGN,如果显示END,按2nd-QUIT,0.0000按2nd-P/Y-1-ENTER,显示P/Y=1.0000按,显示C/Y=1.0000按2nd-QUIT,进入标准计算模式按5-N,显示N=5.0000按18000-PMT,显示PMT=18,000.0000按100000-FV,显示FV=100,000.0000按0-PV,显示PV=0按CPT-I/Y,显示I/Y5.27%,2013/3/11,35,案例11,纪先生现在40岁,为保证退休后生活质量,根据测算退休时需退休金80万元。从现在开始,每月购买2500元理财产品,假设理财产品收益率为6%(理财产品月复利),问纪先生应定投多长时间?操作:按2nd-RESET-ENTER显示RST0.00按2nd-QUIT显示0.00按2nd-BGN,如果显示END,按2nd-QUIT,0.0000按2nd-P/Y-12-ENTER,显示P/Y=12.0000按,显示C/Y=12.0000按2nd-QUIT,进入标准计算模式按6-I/Y,显示I/Y=6.0000按0-PV,显示PV=0按2500-PMT,显示PMT=2,500.0000按800,000.0000-FV,显示FV=800,000.0000按CPT-N,显示N191.58,2013/3/11,36,案例12,章先生购买一投资连接保险产品,每年支付保险费10000元,假设投资收益率为4%,每年复利一次,问第5年末的保单现金价值为多少?操作:按2nd-RESET-ENTER显示RST0.00按2nd-QUIT显示0.00按2nd-BGN,如果显示END,再按2nd-ENTER,显示BGN,按2nd-QUIT,0.0000按2nd-P/Y-1-ENTER,显示P/Y=1.0000按,显示C/Y=1.0000按2nd-QUIT,进入标准计算模式按5-N,显示N=5.0000按4-I/Y,显示I/Y=4.0000按10000-PMT,显示PMT=10,000.0000按0-PV,显示PV=0按CPT-FV,显示FV56,329.7546,2013/3/11,37,案例13,王先生事业有成,拟在母校设立奖学基金,希望在未来10年中,每年从基金中支取10,000元用于奖励,假设基金的收益率为8%,每年复利一次,问需要设立的奖学基金为多少?操作:按2nd-RESET-ENTER显示RST0.00按2nd-QUIT显示0.00按2nd-BGN,如果显示END,按2nd-QUIT,0.0000按2nd-P/Y-1-ENTER,显示P/Y=1.0000按,显示C/Y=1.0000按2nd-QUIT,进入标准计算模式按10-N,显示N=10.0000按8-I/Y,显示I/Y=8.0000按10000-PMT,显示PMT=-10,000.0000按0-FV,显示FV=0按CPT-PV,显示PV67,100.8140,2013/3/11,38,案例14,朱先生贷款12万元购置了一辆新车,贷款利率5.5,3年还清,等额本息方式还款,则每月还款金额约为多少元?操作:按2nd-RESET-ENTER显示RST0.00按2nd-QUIT显示0.00按2nd-BGN,如果显示END,按2nd-QUIT,0.0000按2nd-P/Y-12-ENTER,显示P/Y=12.0000按,显示C/Y=12.0000按2nd-QUIT,进入标准计算模式按3-2nd-N-N,显示N=36.0000按5.5-I/Y,显示I/Y=5.5000按120000-PV,显示PV=120,000.0000按0-FV,显示FV=0按CPT-PMT,显示PMT3,623.5082,2013/3/11,39,案例15,小李买房向银行贷款150万元,年利率5.5%,按揭期限20年,等额本息偿还,要求计算月供。操作:按2nd-RESET-ENTER显示RST0.00按2nd-QUIT显示0.00按2nd-BGN,如果显示END,按2nd-QUIT,0.0000按2nd-P/Y-12-ENTER,显示P/Y=12.0000按-12-ENTER,显示C/Y=12.0000按2nd-QUIT,进入标准计算模式按20-2nd-N-N,显示N=240.0000按5-I/Y,显示I/Y=5.0000按1500000-PV,显示PV=1,500,000.0000按0-FV,显示FV=0按CPT-PMT,显示PMT10,318.31,2013/3/11,40,案例16,小李买房向银行贷款150万元,年利率5%,每年计息2次,20年内每月等额还款,要求计算还款2年后的剩余本金、已还的本金和利息额?,2013/3/11,41,操作:按2nd-RESET-ENTER显示RST0.00按2nd-QUIT显示0.00按2nd-BGN,如果显示END,按2nd-QUIT,0.0000按2nd-P/Y-12-ENTER,显示P/Y=12.0000按-2-ENTER,显示C/Y=2.0000按2nd-QUIT,进入标准计算模式按20-2nd-N-N,显示N=240.0000按5-I/Y,显示I/Y=5.0000按1500000-PV,显示PV=1,500,000.0000按0-FV,显示FV=0按CPT-PMT,显示PMT9,856.8755按2nd-PVAMORT,显示P1=1.0000按,显示P2=1.0000,再按24-ENTER,显示P2=24.0000按,显示BAL=1,407,588.47(剩余本金)按,显示PRN=92,411.54(已还本金)按,显示INT=-144,153.48(已还利息),2013/3/11,42,案例17看似复杂,实质送分,赵女士于1999年5月购买了一套总价60万元的新房,首付20万,贷款总额40万,其中公积金贷款10万元,期限10年,年利率4.5%;商业贷款30万,年利率6%,期限20年。如果采用等额本息方式还款,每月需还款多少元?若赵女士2007年6月,有一笔偶然收入15万,计划提前归还商业贷款,如果提前还款后希望每月还款额不变,那么还需要还款多少月?如果提前还款后希望维持还款期限不变,新的每月还款多少?,2013/3/11,43,操作1:公积金贷款的月供按2nd-RESET-ENTER显示RST0.00按2nd-QUIT显示0.00按2nd-BGN,如果显示END,按2nd-QUIT,0.0000按2nd-P/Y-12-ENTER,显示P/Y=12.0000按,显示C/Y=12.0000按2nd-QUIT,进入标准计算模式按10-2nd-N-N,显示N=120.0000按4.5-I/Y,显示I/Y=4.5000按100000-PV,显示PV=100,000.0000按0-FV,显示FV=0按CPT-PMT,显示PMT1,036.3841,2013/3/11,44,接上,操作2:商业贷款的月供按2nd-RESET-ENTER显示RST0.00按2nd-QUIT显示0.00按2nd-BGN,如果显示END,按2nd-QUIT,0.0000按2nd-P/Y-12-ENTER,显示P/Y=12.0000按,显示C/Y=12.0000按2nd-QUIT,进入标准计算模式按20-2nd-N-N,显示N=240.0000按6-I/Y,显示I/Y=6.0000按300000-PV,显示PV=300,000.0000按0-FV,显示FV=0按CPT-PMT,显示PMT2,149.2932赵女士每月需还款:1,036.3841+2149.2932=3185.6773,2013/3/11,45,接上,操作3:月还款额不变,需要再还几个月按2nd-PVAMORT,显示P1=1.0000按,显示P2=1.0000,按96-ENTER,显示P2=96.0000按,显示BAL=220,248.2635(剩余本金)归还15万元后,新本金70,248.2635按2nd-CLRTVM,0.0000按2nd-BGN,如果显示END,按2nd-QUIT,0.0000按2nd-P/Y-12-ENTER,显示P/Y=12.0000按,显示C/Y=12.0000按2nd-QUIT,进入标准计算模式按6-I/Y,显示I/Y=6.0000按70,248.2635-PV,显示PV=70,248.2635按0-FV,显示FV=0按2,149.2932-PMT,显示PMT=2,149.2932按CPT-N,显示N35.7762,2013/3/11,46,接上,操作4:还款期限不变情况下每个月的月供按2nd-PVAMORT,显示P1=1.0000按,显示P2=1.0000,按96-ENTER,显示P2=96.0000按,显示BAL=220,248.2635(剩余本金)归还15万元后,新本金70,248.2635按2nd-CLRTVM,0.0000按2nd-BGN,如果显示END,按2nd-QUIT,0.0000按2nd-P/Y-12-ENTER,显示P/Y=12.0000按,显示C/Y=12.0000按2nd-QUIT,进入标准计算模式按12-2nd-N-N,显示N=144.0000按6-I/Y,显示I/Y=6.0000按70,248.2635-PV,显示PV=70,248.2635按0-FV,显示FV=0按CPT-PMT,显示PMT685.5178,2013/3/11,47,案例18教育计算中的pmtpvfv问题,请划线计算,王先生夫妇的孩子现在12岁,他们打算在孩子18岁送去英国留学,英国四年大学学费,现在是30万元,预计学费每年上涨6。王夫妇想为孩子设立一个教育基金,每年年末投入一笔固定的钱直到孩子上大学为止,假定年投资收益率为7,每年应投入多少钱?操作:第一步求出30万学费6年后的终值按2nd-RESET-ENTER显示RST0.00按2nd-QUIT显示0.00按2nd-BGN,如果显示END,按2nd-QUIT,0.0000按2nd-P/Y-1-ENTER,显示P/Y=1.0000按,显示C/Y=1.0000按2nd-QUIT,进入标准计算模式按6-N,显示N=6.0000按6-I/Y,显示I/Y=6.0000按300000-PV,显示PV=300,000.0000按0-PMT,显示PMT=0按CPT-FV,显示FV425,555.7337,2013/3/11,48,第二步求出年金按2nd-RESET-ENTER显示RST0.00按2nd-QUIT显示0.00按2nd-BGN,如果显示END,按2nd-QUIT,0.0000按2nd-P/Y-1-ENTER,显示P/Y=1.0000按,显示C/Y=1.0000按2nd-QUIT,进入标准计算模式按6-N,显示N=6.0000按7-I/Y,显示I/Y=7.0000按425,555.7337-FV,显示FV=425,555.7337按0-PV,显示PV=0按CPT-PMT,显示PMT59,490.9041,2013/3/11,49,四、债券模式BONDNote:债券的案例可以用BOND也可以用TVM计算,2013/3/11,50,BOND功能计算,按2nd-BOND,再按和来实现不同变量标识的显示。,2013/3/11,51,案例1,假设您想购买一半年计息的公司债券,债券到期日期是2007年12月31日,购买日期是2006年6月12日。该债券是以30/360天数计算法来计算的,息票利率为7%,票面价值为100元。若想得到8%的到期收益率,请计算债券价格、应计利息和修正久期。,2013/3/11,52,操作:选择债券工作表2nd-BOND,显示SDT输入购买日期06.1206-ENTERSDT=12-06-2006按7-ENTERCPN=7.0000(票面利率)按12.3107-ENTERRDT=31-12-2007(输入赎回日期)按RV=100.000000(默认)(赎回价值)按,显示ACT,按2nd-ENTER,显示360按,显示2/Y按8-ENTER,显示YLD=8.000000(到期收益率)按CPT,显示PRI=98.5627按,显示AI=3.1500按,显示DUR=1.44计算器算不出,自己算,2013/3/11,53,真题-用TVM计算,面值为1,000元的债券以950元的价格发行,票面利率10,每半年付息一次,到期期限3年。该债券的到期收益率最接近()(A)11.O8(B)12.03(C)6.04(D)6.01,Ps:到期收益率是指衡量债券投资的收益率,2013/3/11,54,TVM计算有关债券的计算也可按TVM复利模式计算.,2013/3/11,55,案例2,面值为1000元的债券以950元的价格发行,票面利率10,每半年付息一次,到期期限3年。计算该债券的到期收益率?操作:按2nd-RESET-ENTER显示RST0.00按2nd-QUIT显示0.00按2nd-BGN,如果显示END,按2nd-QUIT,0.0000按2nd-P/Y-2-ENTER,显示P/Y=2.0000按,显示C/Y=2.0000按2nd-QUIT,进入标准计算模式按32ndN-N,显示N=6.0000按950-PV,显示PV=950.0000按50-PMT,显示PMT50.0000按1000-FV,显示FV=1000.0000按CPT-I/Y,显示I/Y12.03%,2013/3/11,56,案例3,某投资者以每份920元认购了面值1,000元、票面利率6,每年付息的5年期债券。一年后,到期收益率变为7,则该投资者的持有期收益率为()(A)7(B)11.54(C)8(D)10.26思路:持有期收益率HPR即金融工具在整个持有期所提供的平均回报率,也即持有期的资本利得和利息之和除以初始买入价。该案例分两步,先算出一年后债券的价格,根据提议我们可以轻松算出后4年的pv,步骤如下:,2013/3/11,57,接上一页按2nd-RESET-ENTER显示RST0.00按2nd-QUIT显示0.00按2nd-BGN,如果显示END,按2nd-QUIT,0.0000按2nd-P/Y-1-ENTER,显示P/Y=1.0000按,显示C/Y=1.0000按2nd-QUIT,进入标准计算模式按4-N,显示N=4.0000按7-I/Y,显示I/Y7.0000%按60-PMT,显示PMT60.0000按1000-FV,显示FV=1000.0000按CPT-PV,显示PV-966.1279,2013/3/11,58,第二步有两种计算方法:第一种方法用公式HPR=(966.1279-920+60.00)/920=11.54%第二种方法用计算器:按2nd-RESET-ENTER显示RST0.00按2nd-QUIT显示0.00按2nd-BGN,如果显示END,按2nd-QUIT,0.0000按2nd-P/Y-1-ENTER,显示P/Y=1.0000按,显示C/Y=1.0000按2nd-QUIT,进入标准计算模式按1-N,显示N=1.0000按-920-PV,显示PV-920.0000按60-PMT,显示PMT60.0000按966.1279-FV,显示FV=966.1279按CPT-I/Y,显示I/Y11.5356%,2013/3/11,59,案例4,某6年期零息债券面值100元,发行价格为76元。另一信用等级相同的6年期付息债券,面值1,000元票面利率6,每年付息,则其发行价格为()元。(A)967.68(B)924.36(C)1,067.68(D)1,124.36操作:信用等级相同,也即到期收益率相同,根据第一条算出yld按2nd-RESET-ENTER显示RST0.00,按2nd-QUIT显示0.00按2nd-BGN,如果显示END,按2nd-QUIT,0.0000按2nd-P/Y-1-ENTER,显示P/Y=1.0000按,显示C/Y=1.0000按2nd-QUIT,进入标准计算模式按6-N,显示N=6.0000按-76-PV,显示PV-76.0000按0-PMT,显示PMT0.0000按100-FV,显示FV=100.0000按CPT-I/Y,显示I/Y4.6802%,2013/3/11,60,接上操作:按-RESET-ENTER显示RST0.00,按2nd-QUIT显示0.00按2nd-BGN,如果显示END,按2nd-QUIT,0.0000按2nd-P/Y-1-ENTER,显示P/Y=1.0000按,显示C/Y=1.0000按2nd-QUIT,进入标准计算模式按6-N,显示N=6.0000按4.6802-I/Y,显示I/Y4.6802%按60-PMT,显示PMT60.0000按1000-FV,显示FV=1000.0000按CPT-PV,显示PV-1,067.6796,2013/3/11,61,案例5,某零息债券,到期期限0.6846年,面值100元,发行价95.02元,其到期收益率为()。(A)5.24(B)7.75(C)4.46(D)8.92操作:按2nd-RESET-ENTER显示RST0.00,按2nd-QUIT显示0.00按2nd-BGN,如果显示END,按2nd-QUIT,0.0000按2nd-P/Y-1-ENTER,显示P/Y=1.0000按,显示C/Y=1.0000按2nd-QUIT,进入标准计算模式按0.6846-N,显示N=0.6846按-95.02-PV,显示PV-95.0200按0-PMT,显示PMT0.0000按100-FV,显示FV=100.0000按CPT-I/Y,显示I/Y7.7471%,2013/3/11,62,案例6,假设2004年4月20日债券的市场价格为95元,2009年4月20日到期,票面价值100元,票面利率为3.5%,按实际天数计算,付息间隔为半年,那么收益率可以达到多少?方法1操作:注意看到有具体的日期用BOND模式计算比较容易选择债券工作表2nd-BOND,显示SDT(建议美式)输入购买日期4.2004-ENTERSDT=4-20-2004按-3.5-ENTERCPN=3.5000(票面利率)按-4.2009RDT=4-20-2009(输入赎回日期)按RV=100.000000(默认)(赎回价值)按,显示ACT按,显示2/Y按-95-ENTER,显示PRI=95.0000(债券价格)按,显示YLD-CPT,显示YLD=4.6317%(到期收益率),2013/3/11,63,方法2操作:间隔时间正好是整数5年,可以用TVM法按2nd-RESET-ENTER显示RST0.00,按2nd-QUIT显示0.00按2nd-BGN,如果显示END,按2nd-QUIT,0.0000按2nd-P/Y-2-ENTER,显示P/Y=2.0000按,显示C/Y=2.0000按2nd-QUIT,进入标准计算模式按5-2nd-N-N,显示N=10.0000按-95-PV,显示PV-95.0000按1.75-PMT,显示PMT1.7500按100-FV,显示FV=100.0000按CPT-I/Y,显示I/Y4.6317%,2013/3/11,64,案例7,如某债券面值100元3年到期,当前市价为90元,票面利率8,每年付息一次,该债券的到期收益率是多少?操作:RESET,END,P/Y=C/Y=1,PV=-90;PMT=100*8%=8;N=3;FV=100;CPTI/Y=12.18%,2013/3/11,65,五、现金流量工作表,CF,2013/3/11,66,现金流量工作表按键:CFNPVIRR按和来移动每一个变量,2013/3/11,67,案例1,一家公司计划以7000元的价格购买一台新机器,这家公司希望每年得到20%的投资回报.在未来的6年中,公司预计得到以下表中所示的现金流如下表,要求计算净现值NPV、内部回报率IRR?,2013/3/11,68,操作:建现金流工作表,按CF,显示CF00.0000清空工作表,按2nd-CLRWORK,显示CF0=0.0000输入初始现金流,按7000-+/-ENTER,显示CF0=-7,000.0000输入第一年现金流,按-3000-ENTER,显示C01=3,000.0000,按,显示F01=1.0000输入第二年到第五年的现金流,按-5000-ENTER,显示C02=5,000.0000,按-4-ENTER,显示F02=4.0000输入第六年的现金流,按-4000-ENTER,C03=4,000.0000按-1-ENTER,显示F03=1.0000按NPV-20-ENTER,显示I=20.0000,按-CPT,显示NPV=7,625.9859按IRR-CPT,显示IRR=55.6293%,2013/3/11,69,案例2,以1000万购买一台机器,公司希望每年的利润可达到:第一年100万、第二年500万、第三年450万、第四年300万、第五年250万、第六年250万,机器运行时间是6年,假设资金成本是10%,要求计算净现值和实际的投资回报率。,2013/3/11,70,操作:建现金流工作表,按CF,显示CF00.0000清空工作表,按2nd-CLRWORK,显示CF0=0.0000输入初始现金流,按1000-+/-ENTER,显示CF0=-1,000.0000输入第一年现金流,按-100-+/-ENTER,显示C01=-100.0000,按,显示F01=1.0000输入第二年现金流,按-500-ENTER,显示C02=500.0000,按,显示F02=1.0000输入第三年现金流,按-450-ENTER,显示C03=450.0000,按,显示F03=1.0000,2013/3/11,71,接上操作:输入第四年现金流,按-300-ENTER,C04=300.0000按-1-ENTER,显示F04=1.0000输入第五年到第六年的现金流,按-250-ENTER,显示C05=250.0000,按-2-ENTER,显示F05=2.0000按NPV-10-ENTER,显示I=10.0000,按-CPT,显示NPV=161.6586按IRR-CPT,显示IRR=14.7040%,2013/3/11,72,案例3,投资某项目,前5年无资金流入,从第5年末开始每年年末流入200万元,共7年。假设年利率为4,则该项目现金流入的现值为()。(A)994.59万元(B)352.55万元(C)813.48万元(D)986.65万元,2013/3/11,73,操作:建现金流工作表,按CF,显示CF00.0000清空工作表,按2nd-CLRWORK,显示CF0=0.0000输入第一年现金流,按0-+/-ENTER,显示C01=0.0000,按-5-ENTER,显示F01=5.0000输入第二年现金流,按-200-ENTER,显示C02=200.0000,按-7-ENTER,显示F02=7.0000按NPV-4-ENTER,显示I=4.0000,按-CPT,显示NPV=986.6503,2013/3/11,74,案例4P441例7-37,假设某投资者在2005年1月1日买进平价发行债券10000元,票面利率5%,每年末付息,2006年底将债券卖出,价格为10560,计算该债券的持有期收益率。解:CFCF0=-10000,CO1=500,FO1=1,CO2=10560+500=11060,FO2=1计算得IRR=7.6962%,2013/3/11,75,六、统计运用,均值(期望)与标准差单变量回归Note:一定要会算,这类题目是送分题!,2013/3/1
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