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联系我,经济学院副教授，博士，注册会计师讲授课程公司金融公司治理投资学。邮箱：swunfinance电话件存放：西南民族大学网站教师社区曾庆芬下（社区不问问题）,公司金融简介CorporateFinanceOverview,Acareerincorporatefinancemeansyouwouldworkforacompanytohelpitfindmoneytorunthebusiness,growthebusiness,planforitsfinancialfutureandmanageanycashonhand.,本课教学安排：,以权威教材为主，适当删减，重点讲授：财务报表分析未来现金流量估价资本预算项目评估风险与报酬筹资决策（含资本成本、资本结构）股利政策*长期财务政策*短期财务管理,本课程注意事项,1、基本概念多，是财务决策方法的基础。2、环环相扣，重视前半期学习，教材所配光盘习题选择性练习。3、上机两大内容:（1）用Excel软件进行相应计算。课后、上机之前看教材（2）利用网络资料及相关知识点案例分析。上机任务完成情况计入平时成绩。,上机任务之一,第一次上机目的：熟悉资本市场，建立证券交易的感性认识，学会寻找上市公司的公开信息。阅读教材：第1、16章上机任务：1、什么样的公司才可以发行股票（或债券）？股票（或债券）发行和股票（或债券）上市是两个不同的概念吗？请登陆证监会及其他网站查询我国现行证券法的内容回答以上问题。有兴趣的同学可进一步查询我国中小企业板的股票上市要求与主板的股票上市要求有何不同？2、登陆巨潮资讯网查看“发行上市”栏目，看看最近有哪家公司的股票被暂停上市？为什么？有没有哪家公司股票面临被退市的风险？哪些情况下上市股票会被退市？最近有没有新股票被获准公开发行（即IPO）？如果没有，你觉得这种情况说明了市场的何种状况？如果有，你觉得购买它是一个好的想法吗？从网上你看到的主要证券种类有哪些？,3、登陆巨潮资讯网公司公告年度报告，选择1家你希望了解的上市公司（业务宜简单、产品相对易理解）查看2008年度年度报告，完成以下任务：（1）了解公司业务和经营情况：发展简历、主要业务流程、主要竞争者、面临的重大挑战、管理状况、基本财务信息（如股价、每股收益、股本规模）；（2）保存三张财务报表（资产负债表、利润表及现金流量表），并熟悉其基本结构；（3）将公司简称和股票代码记下，登陆证券之星网站或和讯股票网站或其它网站财经栏目，在股票查询窗口，输入股票代码查询该股当天的交易价格，并请记录（与第二次上机比较）。,参考书目：,1、财报就像一本故事书，刘顺仁著，山西人民出版社2007年2、股市真规则美帕特.多尔西著,中信出版社2006年3、财务成本管理(注册会计师考试教材)4、EXCEL2002与财务金融，张大成编著，2002年5、EXCEL在财会管理中的应用唐五湘，曹波主编，2002年6、EXCEL在投资理财中的应用韩良智编著，2005,第一章公司金融导论,苹果电脑最初是一家位于车库里的两人合伙企业。它成长迅速，到1985年，已变成6000万股份、总市值超10亿$的大型公开交易公司。企业创始人之一，30岁的斯蒂芬.乔布斯拥有其中的700万股，价值约1.2亿$。尽管乔布斯在公司股份众多，而且在其创建和成功中居功至伟，但1985年公司财务业绩变糟时，被迫交出经营职权，还辞去所有职务。,辞职后乔布斯并未一撅不振，组建了Pixar动画公司，该公司负责为玩具总动员、虫虫危机、玩具总动员2制作动画。Pixar于1995年变成公众公司，遭到股市热烈追捧，乔布斯持有其80%股份价值高达11亿$。1997年苹果仍处于困境中，该公司决定聘“新”CEO-乔布斯。2000年1月，苹果董事会授予乔布斯价值2亿$的股票期权，且一掷9000万为他购买和维护一架GulfstreamV喷气式飞机。董事会成员说：“这家伙拯救了公司”企业组织形态、企业目标和企业控制,导论主要内容：,1、什么是公司金融；2、企业组织形式；3、财务管理的目标；4、金融市场与公司,一、什么是公司金融,CorporateFinanceaddressesthefollowingthreequestions:1、Whatlong-terminvestmentsshouldthefirmengagein?2、Howcanthefirmraisemoneyfortherequiredinvestments?3、Howmuchshort-termcashflowdoesacompanyneedtopayitsbills?,TheBalance-SheetModeloftheFirm,TheBalance-SheetModeloftheFirm,CurrentAssets,FixedAssets1Tangible2Intangible,Long-TermDebt,资本预算CapitalBudgeting,企业长期投资的计划与管理过程称为资本预算拟投资糕点房或服装店你最担心哪些问题？未来现金流量的规模、时机和风险资本预算之精髓,TheBalance-SheetModeloftheFirm,Howcanthefirmraisethemoneyfortherequiredinvestments?,TheCapitalStructureDecision(FinancingDecision),CurrentAssets,FixedAssets1Tangible2Intangible,ShareholdersEquity,CurrentLiabilities,Long-TermDebt,资本结构CapitalStructure,企业的长期债务和权益的特定组合,CapitalStructure,Thevalueofthefirmcanbethoughtofasapie.,Thegoalofthemanageristoincreasethesizeofthepie.,TheCapitalStructuredecisioncanbeviewedashowbesttosliceupathepie.,Ifhowyouslicethepieaffectsthesizeofthepie,thenthecapitalstructuredecisionmatters.,50%Debt,50%Equity,TheBalance-SheetModeloftheFirm,Howmuchshort-termcashflowdoesacompanyneedtopayitsbills?,TheNetWorkingCapitalInvestmentDecision(FinancialDecision),NetWorkingCapital,ShareholdersEquity,CurrentLiabilities,Long-TermDebt,CurrentAssets,FixedAssets1Tangible2Intangible,营运资本NetWorkingCapital,企业流动资产与流动负债之差。代表的是企业的短期资产。,二、企业组织形态,问题：1、各有什么优劣？2、什么是大型公司的代理问题？举出生活中存在的其它代理问题。,1、公司的优劣最常见的公司类型：有限责任公司、股份有限公司。,（1）责任有限（2）集聚较大资本（3）所有权具有流动性（4）专业经营（5）无限生命的可能性-优越性,局限性：（1）双重税负（2）所有权与经营权分离，产生代理问题(委托人与代理人利益的冲突）、存在代理成本(利益冲突的成本)等问题（3）股份公司营业状况和财务状况必须向社会公开，保密性不强,问题：作为股东，你如何评判财务决策的优劣？三、财务管理的目标财务管理目标是为了使现有股票的每股当前价值最大化。或使现有所有者权益的市场价值最大化。,Cashflowfromfirm(C),四、公司和金融市场1、公司现金流动图：公司形态的优点因金融市场的存在而增强,Taxes(D),Firmissuessecurities(A),Retainedcashflows(F),Investsinassets(B),Dividendsanddebtpayments(E),CurrentassetsFixedassets,Short-termdebtLong-termdebtEquityshares,Ultimately,thefirmmustbeacashgeneratingactivity.,Thecashflowsfromthefirmmustexceedthecashflowsfromthefinancialmarkets.,2、FinancialMarkets（P12）,PrimaryMarketWhenacorporationissuessecurities,cashflowsfrominvestorstothefirm.UsuallyanunderwriterisinvolvedSecondaryMarketsInvolvethesaleof“used”securitiesfromoneinvestortoanother.S