融资融券系列之基础知识.ppt

,2012年2月,融资融券基础知识,目录,基本常识基础知识业务流程,基本常识,（一）什么是融资融券交易（二）融资融券交易与普通交易的区别（三）融资融券的费用,（一）什么是融资融券交易,（二）融资融券交易与普通交易的区别,（三）融资融券的费用,（三）融资融券的费用,（三）融资融券的费用,融资利息=融资金额融资利率实际使用资金的自然天数/360融资金额=融资数量买入成交价格+融资交易手续费融券费用=融券金额融券费率实际使用证券的自然天数/360融券金额=融券数量卖出成交价格,（三）融资融券的费用,投资者主动了结或证券公司强制平仓融资融券负债时优先偿还融资融券息费；每月20日（20日为非交易日，提前至前一交易日）进行结转并收取。如结转当日客户信用账户中余额不足的，不足部分记增客户负债；T+0交易免收息费。,二.基础知识,（一）账户体系（二）融资融券期限（三）可充抵保证金证券和标的证券（四）保证金和保证金比例（五）维持担保比例（六）融资融券的偿还（七）权益处理,（一）账户体系,（二）融资融券期限,（三）可充抵保证金证券和标的证券,（三）可充抵保证金证券和标的证券,（三）可充抵保证金证券和标的证券,案例1：某客户信用账户内有100万元现金和100万元市值的证券A，假设证券A的折算率为70%。信用账户内的保证金金额为170万元（100万元现金100%+100万元市值70%）,（三）可充抵保证金证券和标的证券,2、标的证券是指客户可以融资买入和融券卖出的证券，包括符合条件的股票、证券投资基金、债券、其他证券。2011年12月5日起，上交所标的证券扩容至184只，深交所标的证券数量为101只。,（三）可充抵保证金证券和标的证券,（四）保证金和保证金比例,保证金比例,保证金,客户向证券公司融入资金和证券时，证券公司向客户收取的一定比例的资金作为保证金，保证金可以证券充抵。,客户交付的保证金与融资融券交易金额的比例，具体分为融资保证金比例和融券保证金比例。,（四）保证金和保证金比例,融资保证金比例：融资保证金比例=保证金(融资买入证券数量买入价格)100%融券保证金比例：融券保证金比例=保证金(融券卖出证券数量卖出价格)100%,目前证券交易所规定，融资保证金比例和融券保证金比例不得低于50%，证券公司在不超过上述交易所规定基础上，可自行确定相关的融资保证金比例和融券保证金比例。,（四）保证金和保证金比例,保证金比例越高，投资者可融资融券的规模越少，财务杠杆越低。,保证金100万,80%的保证金比例,（四）保证金和保证金比例,案例2：某客户信用账户中有现金500万元，以及担保证券浦发银行50万股，其中浦发银行股价为10元/股，浦发银行的折算率为70%，证券公司规定的融资保证金比例和融券保证金比例同为50%。此时客户的信用证券账户担保品价值为：500501070%=850（万元）客户融资授信额度不超过850/50%=1700（万元）客户融券授信额度不超过850/50%=1700（万元）,（四）保证金和保证金比例,保证金可用余额保证金可用余额是指客户用于充抵保证金的现金、证券市值及融资融券交易产生的浮盈经折算后形成的保证金总额，减去客户未了结融资融券交易己用保证金及相关利息、费用的余额。,（四）保证金和保证金比例,案例3：某客户信用账户中有现金500万元，以及担保证券浦发银行50万股，其中浦发银行股价为10元/股，浦发银行的折算率为70%，证券公司规定的融资保证金比例和融券保证金比例同为50%。此时客户以40元的价格融资买入中兴通讯25万股，利息及费用不计，则：,（四）保证金和保证金比例,续案例3：该客户以5元的价格买入宝钢100万股，同时以10元的价格融券卖出深发展40万股，宝钢的折算率为70%，利息及费用不计，则：,（五）维持担保比例,维持担保比例是指客户信用账户内担保物价值与其融资融券债务之间的比例。即：,（五）维持担保比例,案例4：某客户信用账户内有现金10万元，融资买入股票A，数量1万股，价格10元，融券卖出股票B，数量5000股，价格20元。(利息及费用不计)此时信用账户内现金变为：20万元(10万元+0.5万20元)融资买入金额为：10万元(1万10元)维护担保比例为：(20万+1万10)(10万+0.5万20)=150%,（五）维持担保比例,续案例4：（1）维护担保比例降低的情况：A、当股票A价格不变，股票B上涨到25元，此时维护担保比例为：(20万+1万10)(10万+0.5万25)=133%B、当股票A下跌到8元，股票B上涨到25元，此时维护担保比例为:(20万+1万8)(10万+0.5万25)=124%（2）维护担保比例升高的情况：A、当股票A上涨到15元，股票B下跌到15元，此时维护担保比例为：(20万+1万15)(10万+0.5万15)=200%B、当股票A、股票B价格均不变，用现金偿还8万元融资（或买券还券市值8万元）后，此时维持担保比例为：(20万-8万+1万10)(10万+0.5万20-8万)=183%,（五）维持担保比例,（六）融资融券的偿还,（六）融资融券的偿还,债务偿还的先后顺序,（六）融资融券的偿还（特殊情况）,（1）客户融券卖出的证券出现终止交易、暂停交易、长期停牌或无法成交等情形时，按合同规定可以以现金方式偿还所融证券。,（2）强制平仓：当客户账户的维持担保比例低于130%，且客户在合同约定的期限内未能及时、足额追加担保物，证券公司将根据合同约定对客户信用账户内资产进行平仓，融资的卖出证券归还资金，融券的买入证券归还融券，直到达到合同约定的平仓停止条件。,（七）权益处理,融资融券常见权益,（七）权益处理,1、担保证券的权益处理,（七）权益处理,案例5：客户信用账户内有股票“招商银行”(代码600036)1万股，分配方案为“10股送2股转增8股，派发现金红利5元（税后)”，除权除息日后，则处理如下：“招商银行”股票数量合计为：1万股+1万股（0.2+0.8)=2万股；资金数额增加：1万股0.5元=5000元,（七）权益处理,2、融券卖出的权益处理,（七）权益处理,案例6：客户融券卖出股票“招商银行”(代码600036)1万股，还没有归还，这时发布分配方案10股派现金红利5元(税后)”，现金红利到帐日为1月8日；假定当前证券公司融资利率为10%，信用资金账户剩余现金2000元，则补偿如下：红利到帐日1月8日，证券公司从客户信用资金账户内扣除剩余现金2000元，不足部分为3000元(1万股0.5元-2000元)；3000元的欠款将按10%的年利率每日在信用资金账户内计息；每日计息额为300010%360=0.83元，直至归还欠款和应计利息。,（七）权益处理,案例7：客户融券卖出股票“招商银行”(代码600036)1万股，还没有归还，这时发布分配方案10股派现金红利5元(税后)”，现金红利到帐日为1月8日；假定当前证券公司融资利率为10%，信用资金账户剩余现金2000元，则补偿如下：红利到帐日1月8日，证券公司从客户信用资金账户内扣除剩余现金2000元，不足部分为3000元(1万股0.5元-2000元)；3000元的欠款将按10%的年利率每日在信用资金账户内计息；每日计息额为30009.1%360=0.76元，直至归还欠款和应计利息。,（七）权益处理,案例7：客户融券卖出股票“招商银行”(股票代码600036)1万股，还没有归还，这时发布分配方案“10股送2股转增8股”，除权除息日为1月8日，则补偿如下：除权除息日1月8日，客户信用证券账户内的“招商银行”融券负债由1万股变为2万股（融出证券实际应得红股为1万股(0.2+0.8)=1万股)，即融券到期前，需要归还的“招商银行”融券由1万股变为2万股。,（七）权益处理,案例8：客户融券卖出股票“招商银行”(代码600036)1万股，还没有归还，这时发布增发新股方案“拟向社会公开增发10亿股(小超过10亿股)，增发价格25元