财务管理前五整理试题和答案.doc

第一章 财务管理总论一、单项选择题(本大题共20小题，每小题1分，共20分)1.企业内部各部门之间的财务关系，在性质上是（ ）A.债权债务关系B.所有权关系C.资金结算关系D.税收法律关系1下列各项业务中，能够形成“本企业与债务人之间财务关系”的是( )A从甲公司赊购产品B向乙公司支付利息C购买丙公司发行的债券D归还所欠丁公司的货款1以下财务关系中，性质上属于所有权关系的是（）A企业与投资者和受资者之间的财务关系B企业与债权人、债务人之间的财务关系C企业内部各单位之间的财务关系D企业与职工之间的财务关系2.在“两权三层”的财务治理结构框架中，“三层”指的是（ ）A.厂部、车间和班组B.车间、班组和个人C.股东大会、董事会和经理层D.股东大会、监事会和经理层3.在公司中，负责利润分配方案制订工作的一般是（ ）A.股东大会B.董事会C.企业经理D.财务人员2理论上讲，既能够考虑资金的时间价值和投资风险，又有利于克服管理上的片面性和短期行为的企业财务管理目标是( )A利润最大化B企业价值最大化C每股收益最大化D权益资本利润率最大化1.与企业价值最大化目标相比，利润最大化的特点是（ ）A.考虑了风险与报酬的关系B.利用时间价值原理进行计量C.有利于克服追求短期利益行为D.按照收入费用配比原则计算2.以股东财富最大化作为公司财务管理目标时，主要的评价指标是（ ）A.每股市价B.每股利润C.每股股利D.每股净资产2.在财务管理各环节中，需要拟定备选方案并采用一定的方法从中择优的管理环节是（ ）A.财务预测B.财务决策C.财务计划D.财务控制2在市场经济条件下，财务管理的核心是（ ）A财务预测B财务决策C财务控制D财务分析1.在财务管理的基本环节中，以计划任务和各项定额为依据，对资金的收入、支出、占用、耗费等进行日常的计算和审核，以实现计划目标的财务管理环节是( )A.财务预测B.财务计划C.财务控制D.财务分析1.以价值形式反映企业生产要素的取得和使用的财务活动是（ ）A.资金的筹集和投放B.资金的筹集和耗费C.资金的收入和耗费D.资金的收入和分配1.企业资金运动的中心环节是（ ）A.资金筹集B.资金投放C.资金耗费D.资金分配1从企业物质资源结构最优化角度所提出的财务管理原则是（ ）A资金合理配置原则B收支积极平衡原则C成本效益原则D收益风险均衡原则二、多项选择题22.企业财务管理的主要内容有（ ）A.筹资管理B.技术管理C.投资管理D.成本费用管理E.收入和分配管理21.财务管理的主要内容有（ ）A.投资管理 B.筹资管理C.营销管理D.资产管理E.成本管理22.单项理财活动目标按财务管理内容可划分为（ ）A.企业价值目标B.利润目标C.筹资管理目标D.收益分配目标E.投资管理目标21.企业财务管理区别于其他管理的特点有（ ）A它是一种价值管理B.它是一种实物管理C.它是一种综合性管理D.它是一种专门化管理E.它是一种集中化管理21利润最大化不是企业最优的财务管理目标，其原因有( )A没有考虑企业成本的高低B不能直接反映企业创造的收益C没有考虑利润与投入资本的关系D没有考虑经营收入和经营费用的差额E可能使企业产生追求短期利益的行为21关于企业财务管理的总体目标，我国理论界有不同的表述，主要观点有（ ）A利润最大化B投资风险最小化C股东财富最大化D资本结构最优化E企业价值最大化21.下列能正确描述企业资金运动的有( )A.资金运动是企业再生产过程中的客观存在B.资金运动以价值形式综合地反映着企业生产经营过程C.资金运动的起点是筹集资金D.资金运动的终点是耗费资金E.投资是资金运动的经济内容之一三、简答题（本大题共4小题，每小题5分，共20分）31简述企业价值最大化作为企业财务管理目标的优点。31简述以利润最大化作为企业理财目标的优缺点。31简述财务管理的工作环节。31简述企业财务预测的概念及工作步骤。31“两权三层”的企业财务治理结构（也可画图说明）。五、论述题（本题10分）39.试述采用“权益资本利润率最大化”作为财务管理目标的优势及应注意的问题。39.试论企业财务管理中的收支积极平衡原则。考查重点：财务关系的内容；财务管理的主要内容及其特点；财务管理目标的优缺点（主要是企业价值最大化、利润最大化以及权益资本利润率最大化）；两权三层治理结构；资金运动过程；财务管理的环节（财务预测、财务决策、财务计划、财务控制以及财务分析）。1利润最大化：在中西方都比较流行。一是，改革开放后，意识形态有所变化，不再忌讳利润二字。二是，利润是收入和支出的差额，直接体现了企业经济效益的高低。大的说，利润体现了企业对国家的贡献，现实地说，利润与很多问题相关，比如与职工的报酬，企业生产规模扩大等，所以被人广为接受。三是，计算方便，应用简便。便于理解，贯彻落实。利润最大化非常好理解，深入人心，但是并不是没有问题：一是，利润最大化没有考虑利润发生的时间，没有考虑资金的时间价值，而且也没有有效反映风险问题，可能导致企业不顾风险大小一味追求最多的利润；二是，片面强调利润额的增加，往往使企业行为短期化，产生追求短期利润的行为。比如，少计、不计费用、损失，导致利润虚增，明亏变潜亏；不注意风险。三是，绝对数反映不出利润所得与投资资本额之间的关系，不能精确地反映与比较经济效益。2权益资本利润率最大化或每股利润最大化净资产收益率最大化优点：体现投入产出关系，是企业综合性最强的指标。综合反映自由资金的使用效益，其中也包含了资本结构的影响。（三个基本点）通过将年初权益资本按照时间价值率来计算终值，可用于考查权益资本的增值情况。容易理解，便于操作，有利于指标分解落实到各部门，各单位，对于财务分析和预测有很大的作用。但是关键的两个缺陷无法消除。3股东财富最大化：归根结底，从法律的角度说，企业是投资者的，而投资者建立企业的目的，在于创造尽可能多的财富。股东财富最大化的评价指标主要是股票市场价格。（1）这一目标考虑了资金的时间价值和风险问题，企业所得收益越多，实现收益的时间越近，应得的报酬越是确定，则企业的价值或股东财富越大。（2）这一目标还充分体现了对企业资产保值增值的要求，有利于制约企业的短期行为。对上市公司而言，股票的市场价格体现了投资者对公司价值的客观评价。所以我们可以用股票市场价格来代表公司价值或者说股东财富。从而企业价值最大化在这里就演变为市场价值最大化。股东财富最大化实际上很难普遍采用：上市公司很少。即使是上市公司，其股票价格受多种因素的影响，而不仅仅是企业的经营业绩。所以股票价格并不总是能够准确体现股东财富。3企业价值最大化：公司价值是指公司全部资产的市场价值，也就是股票与负债的市场价值之和。也就是企业总资产的价值。（股东财富最大化指的仅仅是所有者权益的价值）优点：考虑了风险和时间价值，考虑的债权人、经理层和一般职工的利益。问题是：1如何衡量企业的价值？一种方法是企业自由现金流量模型（FCFF模型），但是报酬（现金流量）和折现率如何确定是个问题。2企业价值的目标值是预测的结果，企业考评的时候，实际值无法按照公式的要求来取得，难以在现实中实施。（因参数的取值不同，实际值的计算本身就有很大的弹性）第二章 资金时间价值和投资风险价值一、单项选择题(本大题共20小题，每小题1分，共20分)5在下列各项资金时间价值系数中，与资本回收系数互为倒数关系的是( )A复利终值系数B复利现值系数C年金终值系数D年金现值系数3.后付年金终值系数的倒数是（ ）A.资本回收系数B.偿债基金系数C.先付年金终值系数D.后付年金现值系数4.关于先付年金现值计算公式正确的是（ ）A.V0=APVIFAi,n-1-AB.V0=APVIFAi,n+1-AC.V0=APVIFAi,n-1+AD.V0=APVIFAi,n+1+A4.下列关于先付年金现值的表达正确的是（ ）A.V0=APVIFAi,n+1+AB.V0=APVIFAi,n-1+AC.V0=APVIFAi,n-1-AD.V0=APVIFAi,n+1-A2.根据每次收付款发生的时点不同，年金有多种形式。其中普通年金是（ ）A.每期期初收付款的年金B.每期期末收付款的年金C.若干期以后发生的年金D.无限期连续收付款的年金2在年金的多种形式中，预付年金指的是（）A每期期初等额收付的款项B每期期末等额收付的款项C无限期等额收付的款项D若干期以后发生的每期期末等额收付的款项2.年金的收付款方式有多种，其中每期期末收付款的年金是( )A.普通年金B.预付年金C.延期年金D.永续年金4在下列各项年金中，无法计算出确切终值的是( )A后付年金B先付年金C递延年金D永续年金3.下面有关资金时间价值的表述，正确的是（ ）A.资金时间价值的实质是资金周转使用后的增值额B.资金时间价值是推迟消费所获得的报酬C.资金时间价值只能用绝对数来表示D.资金时间价值的量无法进行计量3.下列公式中，计算复利现值的公式是( )A. B.C. D.2.某人准备在3年后以100 000元购买一部汽车，若银行存款的复利年利率为10%，该人现在应存入银行的款项是（）A.70 100元B.75 131元C.76 221元D.77 332元3.关于标准离差与标准离差率，下列表述正确的是（ ）A.标准离差率是期望值与资产收益率的标准差之比B.标准离差反映概率分布中各种可能结果对期望值的偏离程度C.如果方案的期望值相同，标准离差越小，方案的风险越大D.如果方案的期望值不同，标准离差率越小，方案的风险越大4.下列可用于衡量投资风险程度的指标是（ ）A.概率B.预期收益C.标准离差率D.风险价值系数5.用于比较预期收益不同的投资项目风险程度的指标是（ ）A.标准离差率B.标准离差C.预期收益的概率D.预期收益3某种股票的标准离差率为40，风险价值系数为30，则该股票的风险收益率为( )A6B12C20D40二、多项选择题（本大题共10小题，每小题2分，共20分）21年金是指一定期间内每期相等金额的收付款项，通常采取年金形式的有（）A保险金B普通股股息C租金D税金E利润22通常情况下，按下列方法计提的折旧费不属于年金形式的有( )A采用工作量法所计提的各年折旧费B采用行驶里程法所计提的各年折旧费C采用年限平均法所计提的各年折旧费D采用年数总和法所计提的各年折旧费E采用双倍余额递减法所计提的各年折旧费23.下列关于年金的表述正确的有（ ）A.年金是指一定时期发生的系列收付款项B.年金是指一定时期等额的系列收付款项C.普通年金是指一定时期每期期末等额的系列收付款项D.先付年金是指一定时期每期期初等额的系列收付款项E.递延年金是指最初若干期没有收付款项，随后若干期等额的系列收付款项22.假设最初有m期没有发生收付款项，随后的n期期末均有等额系列收付款项A发生，如果利率为i，则递延年金现值的计算公式有（ ）A.APVIFAi,nPVIFi,mB.APVIFAi,m+nC.APVIFAi,m+PVIFi,mD.APVIFAi,m+n-APVIFAi,nE.APVIFAi,m+n-APVIFAi,m23下列指标中，用于衡量企业投资风险的指标有( )A标准离差B预期收益率C标准离差率D投资平均报酬率E获利指数23.下列关于投资风险与概率分布的表述中，正确的有（ ）A.预期收益的概率分布总是连续式的B.预期收益的概率分布越集中，投资的风险程度越小C.预期收益的概率分布越集中，投资的风险程度越大D.只有预期收益相同时，才能直接用收益的概率分布分析投资的风险程度E.只有预期收益不同时，才能直接用收益的概率分布分析投资的风险程度21.风险价值系数的确定方法包括（ ）A.根据市场平均利润率确定B.由企业领导或有关专家确定C.根据以往同类项目的有关数据确定D.由国家有关部门组织专家确定E.根据投资人要求的最低报酬率确定22关于投资风险价值，下列表述正确的有（ ）A投资风险价值有风险收益额和风险收益率两种表示方法B风险收益额是投资者进行投资所获得的投资收益总额C风险收益率是风险收益额与投资额的比率D在实际工作中，投资风险价值通常以风险收益率进行计量E一般来说，风险越大，获得的风险价值应该越高三、简答题（本大题共4小题，每小题5分，共20分）32简述资金时间价值的含义及其表示方法。32简述投资风险价值的含义及表示方法。31简述年金的概念和种类。四、计算题（本大题共4小题，第35、36题每题5分，第37、38题每题10分，共30分）35.某企业准备开发新产品，该产品的预期年收益率如下表所示：市场状况概率预期年收益率（）繁荣0.3040一般0.5025衰退0.20-15要求：计算该产品预期收益率的期望值和标准离差。（计算结果保留小数点后两位）答案：期望收益率=0.340%+0.525%+0.2(-15%)=21.5%标准离差=38.长城公司拟用1 000万元进行投资，现有甲、乙两个互斥的备选项目，其收益率的概率分布如下表：经济情况概率甲项目预期收益率乙项目预期收益率繁荣一般衰退0.20.50.3100%40%-60%80%40%-20%要求：（1）分别计算甲、乙两个项目预期收益率的期望值、标准离差和标准离差率；（2）如果无风险报酬率为6%，风险价值系数为10%，分别计算甲、乙两项目应得的风险收益率和预测的风险收益率。（计算结果保留小数点后两位）答案：（1）甲期望收益率=0.2100%+0.540%+0.3(-60%)=22%乙期望收益率=0.280%+0.540%+0.3(-20%)=30%甲标准离差=42.56%乙标准离差=36.06%甲标准离差率=42.56%/22%100%=193.45%乙标准离差率=36.06%/30%100%=120.2%（2）甲应得风险收益率=193.45%10%=19.35% 乙应得风险收益率=120.2%10%=12.02% 甲预测风险收益率=22%-6%=16% 乙预测风险收益率=30%-6%=24%35某企业有一项付款业务，付款方式有两种方案可供选择。甲方案：现付18万元，一次性结清。乙方案：分5年付款，每年年初的付款额均为4万元，复利计息，年利率为8。要求：(1)求出甲方案付款的现值；(2)求出乙方案付款的现值；(3)确定应选择哪种付款方案。(注：计算结果保留小数点后两位)现值系数表(i=8)期数(年)12345年金现值系数0.9261.7832.5773.3123.99337某企业存入银行一笔款项，计划从第五年年末起每年年末从银行提取现金30 000元，连续提8年，假设银行存款复利年利率为10%。要求：（1）计算该企业现在应存入银行多少钱；（2）若该企业从第五年年初起每年年初从银行提取现金30 000元，在其他条件不变的情况下，该企业现在应存入银行多少钱。（计算结果保留小数点后2位）系数表（利率10）期数345678910111213PVIF0.7510.6830.6210.5650.5130.4670.4240.3860.3510.3190.290PVIFA2.4873.1703.7914.3554.8685.3355.7596.1456.4956.8147.103答案：（1）现在应存入银行：30 000PVIFA10%，8PVIF10%,5=30 0005.3350.621=99391.05(2) 现在应存入银行：30 000PVIFA10%，8（1+10%）PVIF10%,5=109330.1635.某公司准备购买一套设备，现有两个方案可供选择：方案一是购买甲公司产品，可分5年付款，每年年初付5万元；方案二是购买乙公司产品，需一次付清购货款23万元。复利年率为8%。要求：分析哪个方案较优。（计算结果请保留小数点后两位）现值系数表n1 2 3 4 5复利现值系数（8%）0.926 0.857 0.794 0.735 0.681年金现值系数（8%）0.926 1.783 2.577 3.312 3.993答案：方案一付款的现值=5PVIFA8%，5（1+8%）=21.56方案二付款现值=23元结论：方案一的付款现值小于方案二的现值，方案一较优秀。五、论述题（本题10分）39.试述如何正确理解资金时间价值的实质。答案：1.西方学者对资金时间价值实质的观点：投资者进行投资必须推迟消费，货币时间价值就是对货币所有者推迟消费的报酬。“节欲论”者则认为，时间价值是货币所有者不将货币用于生活消费所得的报酬。“时间利息论”者则认为，时间价值产生于人们对现有货币的评价高于对未来货币的评价，它是价值时差的贴水。“流动偏好论”者认为，时间价值是放弃流动偏好的报酬。（放弃自己喜欢的东西）2.资金时间价值的实质，是资金周转使用后的增值额。并不是所有的货币都是有时间价值的，只有把货币作为资金投入生产经营活动才能产生时间价值。资金时间价值是在生产经营活动过程中产生的。货币时间价值实质上是工人创造的剩余价值。资金时间价值的计量应该以社会平均资金利润率为基础，并扣除风险报酬和通货膨胀，时间价值按复利来计算。简要：1时间利息论价值时差贴水；2流动偏好论放弃流动偏好的报酬；3节欲论不将货币用于生活消费所得的报酬。4马克思剩余价值考查内容：资金时间价值的含义，资金时间价值的实质及其表示方法、投资风险价值的含义及其表示方法；两种风险收益率的计算（应得和预测的）；年金的相关概念及其计算。第三章 筹资管理历年考点：200901试题6.若企业以债转股的形式筹资，其筹资动机是（） A.调整企业资本结构 B.追加对外投资规模C.新建企业筹集资本金 D.扩大企业经营规模200901试题24.企业筹资的具体动机有（） A.新建筹资动机 B.扩张筹资动机 C.调整筹资动机D.双重筹资动机 E.分配筹资动机知识点：筹资动机：新建动机新建立企业时；扩张动机；调整筹资动机；双重筹资动机0810试题5.与商业信用筹资方式相配合的筹资渠道是（ ）A.银行信贷资金B.政府财政资金C.其他企业单位资金D.非银行金融机构资金0801试题23对于非银行金融机构提供的资金，企业可采用的筹资方式有（ ）A发行股票 B发行债券C银行借款 D融资租赁 E商业信用知识点：筹资方式与筹资渠道的配合。Page88表320610试题5.银行、证券公司、保险公司在金融体系中统称为( )A.金融资产 B.金融对象 C.金融工具D.金融机构0701试题3金融市场可以从不同角度进行分类，其中按融资对象划分的种类是（）A货币市场和资本市场 B证券市场和借贷市场C一级市场和二级市场 D资金市场、外汇市场和黄金市场200901试题25.下列企业融资方式中，属于直接融资的有（） A.发行股票 B.银行贷款 C.票据贴现 D.发行债券 E.从国际金融机构借款200910试题31简述金融市场的概念及作用。知识点：金融市场的类型1 按照融资对象分资金市场、外汇市场和黄金市场2 融资期限长短分货币市场和资本市场3 按交易性质分同业拆借、票据贴现、证券市场和借贷市场长期证券市场按是否增加证券总量分一级和二级市场金融市场概念：指资金供给者和资金需求者双方借助于信用工具进行交易而融通资金的市场。金融市场的作用：为资金融通提供场所促进投资和筹资促进企业生产顺利进行；促进社会资金合理流动，提高社会资金的使用效益。0810试题22.企业资本金管理原则的内容包括（ ）A.资本确定原则 B.资本保全原则 C.资本充实原则 D.资本增值原则 E.资本成本最低原则201001试题25.普通股股东的权利和义务有( )A.优先获得股利 B.优先分配剩余财产 C.享有公司的经营管理权 D.享有新股优先认股权 E.获得稳定股利0801试题3我国公司法规定，股份公司首次发行股票不得采用的发行价格是（ ）A时价B等价C溢价D折价200901试题7.ABC公司每股利润为0.8元，市盈率为15，按市盈率法计算，该公司股票的每股价格为（） A.12元 B.14元 C.15元 D.18.75元知识点：2新股发行价格计算（1）分析法：本质上计算出来的是每股账面价值。（2）综合法：（3）市盈率法：每股价格市盈率每股利润0610试题22.下列筹资方式中，属于股权性筹资的方式有( )A.吸收直接投资 B.发行股票 C.融资租赁 D.商业信用 E.企业内部积累0701试题31简述普通股筹资的优缺点。200910试题6相对于负债融资方式而言，采用吸收投资方式筹措资金的优点是( )A有利于降低财务风险 B有利于集中企业控制权C有利于降低资金成本D有利于发挥财务杠杆作用200910试题24下列各项中，属于“吸收投入资本”与“发行普通股”两种筹资方式共同特点的有( )A不需偿还B财务风险大C限制条件多D资金成本高E具有财务杠杆作用200901试题8.与股票筹资相比，银行借款筹资方式的优点是（） A.财务风险小 B.还款期限长 C.筹资速度快 D.筹资数额大200910试题7与发行债券和银行贷款等筹资方式相比，租赁筹资的主要缺点是( )A限制条件多 B资金成本高 C筹资速度慢D财务风险大201001试题7.相对于利用银行借款购买设备而言，通过融资租赁方式取得设备的主要缺点是( )A.限制条件多 B.取得资产慢 C.财务风险大 D.资本成本高200910试题8某企业按年利率5.8向银行借款1000万元，银行要求保留15的补偿性余额，则这项借款的实际年利率是( )A5.82 B6.42 C6.82D7.32知识点： 企业全部资本按其所有权的归属，分为权益资本和债务资本。权益资本一般由投入资本和留存收益构成。权益资本的筹资方式，股权筹资，主要有吸收投入资本、发行股票，企业内部积累。股权筹资：吸收投入资本的优缺点1筹集的资金是自有资金，财务风险小，能提高公司的信誉与借款能力。2可以直接获得现金、先进设备和先进技术，能尽快形成生产能力。3资本成本高；产权清晰度差，不便于产权的转移变动。发行股票融资的特点1主权资金，可以提高企业的信用。2无需偿还。3没有固定财务成本。4新股发行容易导致控制权旁落。5资金成本很高。债务资本筹集：银行借款的特点：1可迅速获取所需资金。2借款利息较低，筹资费用较少。3弹性实足。4可以获得财务杠杠效应。5筹资数额往往较小。债券融资的特点：1与发行股票比，筹资费用较低；2可以产生财务杠杠作用；3不会分散股东控制权。4财务风险较大，筹集总量有限。租赁特点：1容易获得2较少的资金获取资产使用权3融资与融物结合。4成本较高。商业信用的特点：1取得十分方便。2限制条件少。3成本可能很高。4期限太短。0610试题35.甲公司2002年4月8日发行公司债券，债券面值1 000元，票面利率10，5年期。要求：(1)假定每年4月8日付息一次，到期按面值偿还。乙公司于2006年4月8日按每张1020元的价格购入该债券，并持有到期。求债券的到期收益率为多少?(2)假定该债券到期一次还本付息，单利计息。乙公司于2006年4月8日按每张1380元的价格购入该债券并持有到期。则债券的到期收益率为多少?(3)假定该债券每年4月8日付息一次，到期按面值偿还。乙公司2004年4月8日计划购入该债券并持有到期，要求的必要报酬率为12(可视为市场利率)，则该债券的价格为多少时乙公司可以购入?(4)假定该债券到期一次还本付息，单利计息。乙公司2004年4月8日计划购入该债券并持有到期，要求的必要报酬率为12，则该债券的价格为多少时乙公司可以购入?现值系数表3年10%12%PVIFi,3PVIFAi,30.7512.4870.7122.402(计算结果保留小数点后2位)答案：（3）债券的购入价格=+ 说明：距离债券到期还有2年，2004年4月8日到2006年4月8日，在此期间可以获得最终面值1000元和2年的利息分别是100元。 （4）债券的购入价格=+注意3、4两问的区别！0701试题4某企业发行债券，面值为1 000元，票面年利率为8，期限5年，每年支付一次利息。若发行时的市场利率为10，该债券的发行价格将是（）A大于1 000元 B小于1 000元 C大于等于1 000元 D小于等于1 000元0810试题6.某企业发行债券，面值为1 000元，票面利率为10，每年年末付息一次，五年到期还本。若目前市场利率为8，则该债券是（ ）A.平价发行 B.溢价发行 C.折价发行 D .贴现发行200901试题37.东方公司拟进行证券投资，备选方案的资料如下： (1)购买A公司债券。A公司债券的面值为100元，期限为2年，票面利率为8%，每年付息一次，到期还本，当前的市场利率为10%，东方公司按照A公司发行价格购买。 (2)购买B公司股票。B公司股票现行市价为每股14元，基年每股股利为0.9元，预计以后每年以6%的固定增长率增长。 (3)购买C公司股票。C公司股票现行市价为每股13元，基年每股股利为1.5元，股利分配将一直实行固定股利政策。 假设东方公司股票投资的期望报酬率为12%。(PVIFl0%,2=0.826；PVIFAl0%,2=1.736) 要求：(1)计算A公司债券的发行价格； (2)计算A公司债券的最终实际收益率； (3)计算B公司股票的内在价值； (4)计算C公司股票的内在价值； (5)根据上述计算结果，分析东方公司是否应投资上述证券。 (注：计算结果保留小数点后两位) 答案：（1）A公司债券发行价格=+=+1008%PVIFAl0%,2知识点：债券发行价格的确定0701试题23应收及预付款项是指在商业信用条件下企业延期收回和预先支付的款项，包括的项目有（）A应收账款 B预付账款 C待摊费用 D外购商品 E其他应收款201001试题5.下列各项中属于商业信用筹资形式的是( )A.发行股票 B.预收账款 C.短期借款 D.长期借款201001试题24.下列各项属于商业信用形式的有( )A.应付账款 B.银行本票 C.商业汇票 D.预收货款 E.短期借款知识点：商业信用知识点0610试题31.简述企业资金成本的含义和性质。知识点：资金成本，就是企业筹集和使用资金而付出的费用。这个费用是广义的，不是指会计上的。这些代价有两种，具体在成本计算的时候处理方式不同。资金成本的性质：资本成本是资本所有权和使用权分离而形成的一种财务概念。1资本成本是资本使用者向所有者和中介人支付的占用费和筹资费。2资本成本有一般产品成本的基本属性，又有不同于一般产品成本的某些特性。产品成本作为一种资金耗费，是历史数据，是精确的，需要价值补偿的。资本成本也是资金耗费，需要进行价值补偿，但是它不是历史数据，不是精确值，它是根据现在和未来的情况确定的，并且今后可能发生变动。3资本成本包括时间价值和投资风险价值。0610试题6.一般情况下，在企业的各种资金来源中，资本成本率最高的是( )A.债券 B.银行长期借款 C.优先股D.普通股0701试题5计算资金成本率时，不必考虑筹资费用因素的是（）A优先股成本率 B普通股成本率 C留用利润成本率 D长期债券成本率0701试题22计算资金成本率时，需考虑所得税因素的有（）A长期债券成本率 B长期借款成本率 C优先股成本率 D普通股成本率E留用利润成本率0801试题24.资本成本包括用资费用和筹资费用两部分内容。以下属于用资费用的有（ ）A向银行支付的借款利息 B向股东支付的股利C向银行支付的借款手续费 D发行股票支付的发行费E应收账款占用资金的利息加权平均的资金成本0710试题35.某企业需筹集资金6 000万元，拟采用三种方式筹资。（1）向银行借款1 000万元，期限3年，年利率为10%，借款费用忽略不计；（2）按面值发行5年期债券1 500万元，票面年利率为12%，筹资费用率为2%；（3）按面值发行普通股3 500万元，筹资费用率为4%，预计第一年股利率为12%，以后每年增长5%。假设该公司适用的所得税税率为33%。要求：（1）分别计算三种筹资方式的个别资本成本；（2）计算新筹措资金的加权平均资本成本。（计算结果保留小数点后两位）答案：（1）三种筹资方式的个别资本成本 银行借款的资本成本：10% 债券资本成本： 股票资本成本：（2）加权平均资本成本=6.7%1000/6000+8.2%1500/6000+17.5%3500/6000200901试题35.某企业计划筹集资金1000万元，有关资料如下： (1)按溢价发行企业债券，债券面值总额为330万元，发行价格总额为350万元，票面年利率为10%，期限为3年，每年支付利息，筹资费用率为3%； (2)平价发行优先股总价为250万元，筹资费用率为3%，预计年股利率为12%； (3)发行普通股总价400万元，每股发行价格10元，筹资费用率为5%。预计每年每股股利均为1.3元。 该企业所得税税率为25%。 要求：(1)分别计算债券成本、优先股成本、普通股成本； (2)计算该企业加权平均资本成本。(债券权数按发行价格计算) (注：计算过程及结果均保留小数点后2位) 答案：（1）债券成本=7.29% 优先股成本=12.37% 普通股成本=13.68% (2)加权资本成本=350/10007.29+250/100012.37%+400/100013.68%201001试题6.某公司利用长期债券筹资400万元，普通股筹资600万元，资本成本分别为6和15。则该筹资组合的综合资本成本是( )A.10.6 B.11.4 C.12 D.12.50810试题（此题涉及的内容较多）37.某公司2007年发行在外普通股l 000万股，公司年初发行了一种债券，数量为l万张，每张面值为1 000元，票面利率为10，发行价格为1 100元，债券年利息为公司全年利息总额的10，发行费用占发行价格的2。该公司全年固定成本总额为1500万元（不含利息费用），2007年的净利润为750万元，所得税税率为25。要求：根据上述资料计算下列指标。（1）2007年利润总额；（2）2007年公司全年利息总额；（3）2007年息税前利润总额；（4）2007年债券筹资的资本成本（计算结果保留两位小数）；（5）公司财务杠杆系数；（6）2008年，该公司打算为一个新的投资项目融资5 000万元，现有两个方案可供选择：按12的利率发行债券（方案1）；按每股20元发行新股（方案2）。计算两个方案每股利润无差别点的息税前利润。答案：200910试题36某企业2008年息税前利润为200万元，企业资产总额为1 000万元，资产负债率为40，负债资金平均年利率为10。企业没有优先股和租赁费用。要求：(1)计算企业2008年利息费用；(2)计算企业财务杠杆系数。答案：（1）企业2008年利息费用=100040%10%=40万元 （2）企业的财务杠杆系数=200/(200-40)=1.25第四章 流动资金管理历年考点：23.下列各项中，属于流动资产组成内容的有( )A.货币资金 B.应收款项 C.存货D.运输工具 E.管理用具7.企业为满足支付动机所持有的现金余额主要取决的因素是（ ）A.企业临时举债能力B.现金收支的可靠程度C.企业的销售水平D.企业可承担风险的程度6.与企业持有现金的支付动机有关的经济活动有( )A.购买原材料 B.支付工资 C.缴纳税款 D.偿付到期债务 E.购买有价证券5以下结算方式中，在同城和异地均可使用的是（ ）A汇兑结算方式B银行本票结算方式C银行汇票结算方式D商业汇票结算方式23.现行转账结算的主要方式有（ ）A.银行贴现结算 B.汇兑结算 C.商业汇票结算D.托收承付结算 E.银行汇票结算26.现行转账结算中，同时适用于同城和异地结算方式的有（） A.汇兑结算 B.托收承付结算 C.委托收款结算D.商业汇票结算 E.银行本票结算知识点：同 城异 地均 可银行本票汇 兑委托收款支 票银行汇票商业汇票托收承付8.利用存货模型计算最佳现金持有量时，需要考虑的成本是（ ）A.持有成本与转换成本 B.短缺成本与持有成本 C.取得成本与短缺成本D.短缺成本与转换成本9.货币资金最佳持有量总成本的计算公式TC=*中，HC表示的是（） A.货币资金的总成本 B.货币资金的转换成本 C.货币资金的持有成本 D.货币资金最佳持有量 知识点：存货模型：原理描述，持有总成本最低，成本分解为两部分。立式，解之得201页的结果。12.下列各项中，不属于应收账款成本构成内容的是( )A.机会成本 B.管理成本 C.坏账成本 D.短缺成本6企业由于应收账款占用了资金而放弃的其他投资收益是（）A应收账款的管理成本 B应收账款的坏账成本C应收账款的机会成本 D应收账款的短缺成本9下列各项中，属于应收账款机会成本的是( )A坏账损失 B收账费用C客户资信调查费用 D应收账款占用资金的应计利息25应收账款成本包括的主要项目有( )A机会成本B管理成本C坏账成本D短缺成本E转换成本8.企业将资金占用在应收账款上而放弃的投资于其他方面的收益称作( )A.管理成本 B.坏账成本C.短缺成本 D.机会成本32简述应收账款的功能与应收账款成本所包含的项目。知识点：功能是促进销售，充分利用生产能力；减少产成品存货。成本包括机会成本，管理成本和坏账成本。机会成本，指企业由于将资金投资在应收账款上而放弃的投资于其它方面的收益。该收益的计算借助于应收账款投资额平均数计算和机会成本率高低。管理成本，包括信用调查费用，记账算账费用以及催收账款的费用等。坏账成本，不能及时收回遭受的损失。7.某企业规定的信用条件是“210，120，net 30”。一客户从该企业购买100 000元的材料，并于第19天付款，则该客户实际支付的货款是( )A.97 000 B.98 000 C.99 000D.100 0008.下列各项指标中，通常被用来衡量信用标准的是( )A.预计的坏账损失率B.预计的信用期限C.预计的现金折扣D.预计的收账费用24.下列属于应收账款信用政策的内容有（ ）A.销售折让 B.信用标准 C.信用期限 D.收账政策 E.销售退回17.企业给予在规定日期以前付款的客户价格优惠是（） A.销售折让 B.商业折扣 C.现金折扣 D.销售退回27.信用政策包括的内容有( )A.信用标准 B.信用期限 C.现金折扣 D.信用主体 E.商业折扣40.请联系实际论述信用政策的内容。知识点：信用政策的综合表述在P208页表格45，提到4种信用标准以及相应的信用条件。200901试题39试述“五C”评估法的内容。201001试题33简述客户信用状况五C评估法的基本内容。知识点：P209200910试题32简述存货的功能与成本。201001试题9.假定其他条件不变，下列关于采购批量与存货费用之间关系的表述正确的是( )A.采购批量越小，采购费用越少B.采购批量越小，存货总费用越少C.采购批量越小，储存保管费用越少D.采购批量越小，储存保管费用越多知识点：P241 表格4-170801试题25处于生产储备资金形态的流动资金项目有（ ）A预付账款B低值易耗品C库存现金D原材料E应收票据知识点：生产储备资金指的是原料、燃料、备件、包装物、低值易耗品等材料物资所占用的资金。200510试题6存货资金定额通常归口给企业各有关职能部门负责管理，其中产成品和外购商品的归口部门一般是（）A销售部门 B生产部门C设备动力部门 D供应部门知识点：P192的存货资金管理的归口分工：部门职责资金形态备注供应部门原料、辅助材料、燃料、包装物（生产）储备资金设备动力部门备件资金（生产）储备资金工具部门工具资金（生产）储备资金属于低值易耗品行政部门事务用品资金（生产）储备资金属于低值易耗品生产部门在产品和自制半成品销售部门成品和外购商品0610试题37.某企业每年需要耗用甲材料20 000千克，每千克材料年储存成本为1.5元，平均每次订货成本为600元。要求：（1）确定最佳采购批量。（2）计算最佳采购批量下的年存货总费用。（3）计算最佳进货次数（4）计算最佳进货周期。答案：（1）最佳采购批量=4000千克 （2）最佳采购批量下年存货总费用=20000/4000600+4000/21.5=6000元 （3）最佳进货次数=20000/4000=5次 （4）最佳进货周期=360/5=72天0701试题7某种材料年度计划耗用总量为36 000吨，每次采购费用为400元，每吨材料储存保管费用为20元，则该种材料全年存货费用最低时的采购批量是（ ）A1 000吨 B1 200吨 C10 000吨 D12 000吨200910试题10下列各项中，不影响材料经济采购批量的因素是( )A每次采购费用 B材料年度采购总量C单位材料储存保管费用D专设采购机构的基本开支知识点：经济采购批量模型，P2430801试题6在对企业全部材料实行分类管理时，应重点控制的是（ ）A耗用资金较少、用量较多的材料 B耗用资金较少、品种较多的材料C耗用资金较多、用量较多的材料 D品种较多、