经济形势分析讲义第二稿.ppt

,经济形势分析讲义,全文主要分为五个部分：,一、引言二、新常态与国家战略三、我国当前的经济形势四、经济热点研判五、我市经济形势分析与发展对策,一、引言,本章主要内容：1、经济形势分析的目的2、国家调控经济的基本思路,一、引言,经济形势分析不是专业人士的专利，它就在我们身边，它不仅与政府工作密切相关，而且与企业和个人利益也息息相关。它是每一个人都可以做，每个人都正在做的事情。每个人都在自觉不自觉地搞分析（典型的如中国大妈、日本渡边太太等对黄金、对股市、对住房、对物价、对外汇的判断）。所以每个人都应该学一点经济形势分析的相关知识，这对工作、对个人都是有好处的。,一、引言（1）,1、经济形势分析的目的目的：为政府经济决策、为企业生产经营、为个人生活选择提供依据和参考。（必须是有用而不是空谈）一个好的经济分析必须能起到“拨云见日或一览众山小”的效果，让人能从一定高度上对经济形势看得清楚、搞得明白，从而趋利避害，采取正确及时的应对措施。经济形势分析并不回避热点、难点问题，而恰恰应该对热点和难点问题给出判断（比如货币政策、财政政策、物价、房价、股票、利率、汇率的波动等）。一个好的经济形势分析必须能让人有所思、有所悟、有所得，有所动，而不是空洞无物，百无一用。郭德纲在相声中说：对于房价，专家们“嘚啵嘚、嘚啵嘚”，分析了两个小时，最后得出结论：最好的购房时间是前年。还不如售楼小姐说得好，快买房吧，房价又要长了！这就是对某些“砖家”的讽刺，因为你不可能“穿越”到前年去买房，所以如此“砖家”，如此分析，要之何用。,一、引言（2）,2、国家调控经济的基本思路：通过削峰填谷，使经济运行更加平稳，更加具有可持续性。,一、引言（2）,经济形势分析就是围绕着对经济周期的研判和采用的调控手段来分析。目前，世界主要大国调控经济的理论依据几乎是一样的，所以各国调控经济的方法与手段也大同小异，只是在工具选择上、调控力度上、政策出台时间上有所区别，这就是调控的科学性与艺术性。这就为判断国家将要出台什么调控政策提供了参考依据。假如我是国家领导人，我应该专家有时比老百姓看得准，但老百姓未必就不如专家，二者各有所长。,一、引言,我们搞经济形势分析的信息来源党中央、国务院公布的相关文件和数据。中央各部委的相关文件和数据。如国家统计局、国家发改委、工信部、商务部、农业部、财政部、人民银行、外汇管理局等（除农委、农业局、金融办等部门以外，市一级与国家各部委基本对口的部门）。半政府组织、民间组织发布的相关数据（世行、IMF、指数公司、股票和期货公司等）公布的数据。县市区等基层组织的信息。我市的通常搞的经济形势分析在精确性上、在定量分析上、在形势预判上有待改进。,二、新常态与国家战略,本章主要内容：新常态是我国当前和今后一段时期经济和社会发展的最主要特征。1、什么是经济发展新常态2、新常态是怎么形成的3、新常态下的国家战略4、中国会不会落入“中等收入陷阱”？,二、新常态与国家战略（1）,1、什么是经济发展新常态,二、新常态与国家战略（2）,2、新常态是怎么形成的？（主要原因是潜在增长速度或潜在增长能力下降）发展方式上：78年以来，以GDP为中心、以投资为主导、以对资源的巨大浪费与破坏、以廉价的劳动力供给、以对技术进步重视不足的粗放的增长模式，其潜力几乎挖尽，已不可持续。改革动力上：78年改革、92年改革、加入WTO、住房制度改革等改革红利基本释放完毕。改革进入深水期，攻坚期，需要新的制度创新来激活经济。人口结构上：劳动年龄人口的增长速度逐年减慢，2010年达到峰值，此后开始绝对减少。专家预测从2010年至2020年，劳动年龄人口将减少2900多万人。这种老龄化的人口结构不利于生产、投资和消费。外向型经济的发展潜力减弱。主要出口市场疲软，出口的低成本竞争优势减弱。家电、住房、汽车等经济增长点和消费热点减弱，新增长点尚未形成。社会矛盾突显。“蛋糕”做大后不一定带来社会稳定，怎样分“蛋糕”成为大问题。预计“十三五”中国的潜在增加长率平均值为7.19%。,二、新常态与国家战略（2）,中国的改革开放周期（可以看到制度创新的巨大作用，我国目前需要新一轮的改革开放来激活经济）,3、新常态下的国家战略,开放一带一路、京津冀协同发展、长江经济带自贸区战略（上海广东天津福建）人民币国际化企业走出去软实力打造,改革思想解放、国企改革、简政放权、投融资（PPP）、预算管理、化解地方债,创新创业大众创业、万众创新中国制造2025、互联网+产业升级改造,二、新常态与国家战略（3）,民生就业、社保、医疗、教育、文化、环境保护、扶贫、饮水安全,二、新常态与国家战略（4）,4、中国会不会落入“中等收入陷阱”？按照世界银行的标准，2012年我国人均国内生产总值达到6100美元，已经进入中等收入偏上国家的行列。在亚洲，就比较大的经济体而言，仅有日本和韩国实现了由低收入国家向高收入国家的转换。日本人均国内生产总值在1972年接近3000美元，到1984年突破1万美元。韩国1987年超过3000美元，1995年达到了11469美元。从中等收入国家跨入高收入国家，日本花了大约12年时间，韩国则用了8年。2013年是中国是第86名，中国大致应该从七八十名到二三十名，人均增长4-5倍。中国会不会落入“中等收入陷阱”，取决于制度创新与技术创新的力度（即发展方式能不能很快转型）。习近平2014年11月10日在北京出席亚太经合组织领导人同工商咨询理事会代表对话会的致辞中说：对中国而言，“中等收入陷阱”过是肯定要过去的，关键是什么时候迈过去、迈过去以后如何更好向前发展。我们有信心在改革发展稳定之间，以及稳增长、调结构、惠民生、促改革之间找到平衡点，使中国经济行稳致远。,三、当前的经济形势,本章主要内容：1、国家政府工作报告强调的三个重要判断2、对我国经济的基本评价3、宏观经济的下行趋势4、本轮经济下行的原因,三、我国当前经济形势（1）,1、国家政府工作报告强调的三个重要判断A我国是世界上最大的发展中国家，仍处于并将长期处于社会主义初级阶段（2014年，人均GDP7575美元、约为世界的三分之二，美国的15%）。我市大约是4059美元（1139亿元/452.6万人/6.2）。B我国经济发展进入新常态，正处在爬坡过坎的关口。C我国发展仍处于可以大有作为的重要战略机遇期，有巨大潜力、韧性和回旋余地（调控经济的能力是很强的）。,三、我国当前经济形势（2）,2、对我国经济的基本评价2014年我国经济发展保持了稳中有进的良好态势去年，世界经济处在国际金融危机后的深度调整期。美国经济增长2.4%，欧元区经济增长0.9%，日本经济增长0.0%。印度经济增长7.4%，南非经济增长1.5%，俄罗斯增长0.6%，巴西增长0.1%，（至少两个“金砖”变“砖头”）。我国经济发展总体平稳，突出表现为“三稳四新”：三稳：一是增速稳。全年经济增长7.4%（今年计划7%左右）。（我市2014年8.2%，今年计划8%）二是就业稳。全年城镇新增就业1322万人，再创历史新高。三是物价稳。居民消费价格同比上涨2%。四新：一是经济结构有新变化。产业结构：三次产业比重为：9.2：42.6：48.2（我省11.7：51.1：37.2、我市14.6：50.7：34.7）。我国产业结构已经形成了“三二一”产业结构。城乡结构：城镇率达到54.8%。区域结构：中西部地区经济增速总体上快于东部地区。,三、我国当前经济形势（2）,二是发展质量有新提升。全员劳动生产率提高7%。全国一般公共财政收入达到14万亿元，超过了2003年全年的国内生产总值。单位国内生产总值能耗下降4.8%，单位二氧化碳排放量下降6.2%。三是人民生活有新改善。全国居民人均可支配收入实际增长8%，快于经济增长；农村居民人均可支配收入实际增长9.2%，快于城镇居民收入增长6.8%。城乡居民收入比13年来首次降至3倍以下。统一城乡居民基本养老保险制度；企业退休人员基本养老金水平连续10年每年提高10%。建立起包括职工医保、城镇居民医保、新农合的全民医保网，覆盖率达到95%以上。四是改革开放有新突破。大幅度简政放权，下放和减少行政审批事项，改革工商注册登记制度。通过深化财税体制改革总体方案，“营改增”范围已扩大到全国。扩大设立民营银行，启动“沪港通”试点，推进利率市场化和人民币国际化。扩大上海自贸区试点。,三、我国当前经济形势（2）,中国在发展中创造了不少世界第一一是经济增速世界第一，总量第二。中国经济总量达到10.36万亿美元，相当于美国的60%，占全世界的比重大约是12.5%。人均GDP7575美元，天津、北京、上海、江苏、浙江、辽宁、内蒙古、福建、广东9个省区市总人口4亿多人均GDP超过1万美元。二是进出口贸易世界第一。去年进出口总额达到4.3万亿美元，超过美国3.97万亿美元。出口占全球份额达到12.2%左右。中国超过美国，成为许多国家最大的贸易伙伴。三是实际使用外商直接投资世界第一。去年我国吸收外资超过美国，接近1200亿美元，位居世界首位。对外直接投资1029亿美元，首次突破千亿美元，增长14.1%。四是制造业产值世界第一。2010年中国制造业产值超过美国，现在占全世界的20%以上。我国有220多种工业品产量居世界第一位。五是外汇储备世界第一。去年末我国外汇储备达到38430亿美元。中国也是购买美国国债最多的国家，大约1.27万亿美元，成为美国的第一大债权国。六是高速铁路世界第一。目前我国的高速铁路已达1.6万公里，占全世界的60%。七是中国成为世界第一大汽车生产国和最大汽车消费市场。去年汽车产量2372万辆，其中轿车1248万辆。八是中国钢铁、煤炭产量世界第一。去年钢材产量11.26万吨，占到全世界的45%；煤炭产量38.7亿吨，占到全世界一半以上。九是宽带用户世界第一。去年我国宽带用户超过7.8亿户。网络零售增长50%左右。十是旅游人数世界第一。去年出境旅游超过1亿人次，中国人海外购物超过1650亿美元，增长28%以上。,三、我国当前经济形势（3）,由投资、消费和净出口三驾马车来看，全国整体经济全部处于下行态势，现在（5月）三者均没有出现向上的拐点。,3、宏观经济的下行趋势,三、我国当前经济形势（3）,三、我国当前经济形势（3）,投资。（1-5月份是全国固定资产投资增速11.4%，民间12.1%）。,三、我国当前经济形势（3）,5月份10.1%,三、我国当前经济形势（3）,三、我国当前经济形势（3）,本次经济下行周期，萧条期可能比较长，复苏期也将非常缓慢，将是“L型底”或“W型底”，即三四季度增长后，明年可能重复今年的走势。从近期国家出台的政策来看，中央领导对经济下行有些焦虑，害怕下行状态出现失控，所以出台了不少立竿见影的、急功近利的，甚至饮鸩止渴的政策。（如大力放松房地产、大搞税费优惠、加大基建投资等）。我市与全国的不同点：在拉动GDP的三驾马车中，投资与外贸拉动不足，但消费增长较快。A固定资产投资增速回落。一季度8.1%，4月份14.6%，仍处于全省末位。B外贸外资大幅下降。一季度进出口-19.8%居第全省10位。外资89.2，末位。C消费领跑GDP。一季度社会消费品消零售总额9.2%，居全省首位。可以看到我市的发展后劲不是很充足。,三、我国当前经济形势（4）,4、2011年以来，本轮经济下行的原因（多因素叠加）A短期因素（从去年下半年以来）：输入性通缩和出口减弱、八项规定和审计地方债等。下半年可能比上半年略好，至少输入性通缩会减弱。B中期因素：世界经济周期处于下行周期（萧条期）。近期，从反映世界经济运行趋势的大宗商品指数和波罗的海航运指数来看，二者都有筑底迹象，是否筑底成功，有待进一步观察。美欧经济有转好的迹象。C长期因素：我国新常态形式下的潜在增长率下降判断：二季度已出现触底迹象，三季度可能出现上涨，四季度将很明显，全年总体呈现前低后高的走势。,四、经济热点研判,本章主要内容：1、工业经济什么时候出现向上的拐点？2、大宗商品价格会上涨吗？3、人民币会贬值吗？4、国家采用什么样的财政政策？5、国家采用什么样的货币政策？6、股市会涨到什么时候？7、房价还会涨吗？,四、经济热点研判（）,工业经济什么时候出现向上的拐点？（领先指标PMI有筑底上升的趋势）,四、经济热点研判（1）,图中可以看到，1月份触底回升，3月份超过50%。5月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为50.2%，比上月微升0.1个百分点，高于临界点，制造业小幅扩张。分企业规模看，大型企业PMI为50.7%，比上月微升0.1个百分点，连续高于临界点；中型企业PMI为50.4%，连续两个月回升，年内首次升至临界点以上；小型企业PMI为47.9%，比上月下降0.5个百分点，继续处于收缩区间。从分类指数看，在构成制造业PMI的5个分类指数中，生产指数、新订单指数和供应商配送时间指数继续高于临界点，从业人员指数和原材料库存指数低于临界点。,四、经济热点研判（）,中国6月汇丰制造业PMI初值49.6，创三个月新高，预期为49.4，前值为49.2。其中，产出指数从五月的49.3攀升至50.0，创二个月新高。新订单分项指数初值升至50.3，为四个月来首度扩张。,四、经济热点研判（1）,3月起，当月同比出现回升，5月份6.1%。,四、经济热点研判（1）,我市规上工业增加值的情况：3月份也是最低点。一季度4.8，1-月份4.8，全省第六位。其中，酒、饮料和精制茶制造业增长最快，达13%。从工业走势上判断，如果全国经济的拐点可能是8月份，则我市可能提前1-2个月。,四、经济热点研判（2）,2、大宗商品价格会上涨吗？（钢铁、有色、石油、煤炭、水泥、橡胶等，这些会直接影响企业的生产成本）本轮大宗商品下行的原因主要有三个：一是世界性的经济下行，需求减弱（铁矿石）。二是美元指数的干扰。美元指数从去年6月的80到今年3月的100现在处于震荡期。由于美国掌握全球定价权，美元计价标尺的改变，使大宗商品出现大幅下跌。三、地区动荡，各方角力的结果（石油）。从原因分析，大宗商品价格不会出现很快上涨，全年将会出现震荡并小幅攀升的势头。（我市产业绝大部分是中下游加工产业，且对上游和下游产业几乎无定价能力，这种波动对我市经济影响稍偏负面）,大宗商品出现回升的迹象，与美元指数高度负相关。,大宗商品指数，9个月下跌了三分之一。许多商品跌到了生产成本附近,一年来的美元指数变化,橡胶期货,经过前几年的大跌，一年多来已出现向上的拐点,螺纹钢当月连续。螺纹钢与我国整体经济的相关性非常高。与11年相比，下跌了50%，去年下半年以来，又下跌了28%,大宗商品的详细情况，可参照商品期货走势来研究,四、经济热点研判（3）,3、人民币会贬值吗？（研究汇率变化对外贸出口具有重要的意义）一方面外贸压力需要小幅贬值，另一方面人民币国际化和一带一路战略需要升值或保持稳定。所以，我国现在的基本汇率政策是：软盯住美元，实行有贬有升的小幅可控浮动。今年的影响汇率的因素就是美国加息，三季度如果美国加息，美元指数会结束盘整，可能会大涨突破100。人民币对俄罗斯、欧元区等经济体会出现相对升值，出口不会很快好转，（我市皮毛皮革行业将难走出低谷，对其他地区出口环比至少不会再下滑）。,美元对人民币的汇率图，从05年以来，人民币一直在升值，在08年危机-10年期间采用紧盯美元，13年底以来，升值结束，实行小幅可控地双向浮动,美元对人民币13年以来的波动，一年半以来一直在保持6.09-6.19的箱体震荡,一年来，人民币对卢布的升值，从5.6到最高时的11.34，现在是9左右，俄罗斯人多花近一倍的钱才能从中国进口同样的货物。,一年来，人民币对欧元的升值，原来中国出口能换8.57元人民币的物品现在只能换来6.9元。,四、经济热点研判（3）,我市十大出口市场分析：一季度。十大出口市场中，对东盟、日本、阿联酋、澳大利亚、美国出口分别增长19.59%、143.03%、13.76%、95.22%、0.64%，对俄罗斯、欧盟、韩国、加拿大、印度出口分别下降26.54%、11.54%、27.91%、5.1%、24.09%。分行业来看，化工、丝网、机械制造等行业出口实现了两位数增长，而占全市出口总值的三分之一的纺织服装和皮毛皮革行业出口分别下降了48.54%和31.74%。,四、经济热点研判（4）,4、国家采用什么样的财政政策？积极的财政政策：通过增加财政支出和降税减费来刺激总需求的回升。今年更加注重预调微调和定向调控，以创新供给带动需求扩大，确保提升经济质量和效益。PPP模式融资，有利于减轻财政支出压力，吸收民间投资。关于扶持小型微型企业健康发展的实施意见（河北省5月8号发文）国务院关于税收等优惠政策相关事项的通知国发201525号（5月10日）一、国家统一制定的税收等优惠政策，要逐项落实到位。二、各地区、各部门已经出台的优惠政策，有规定期限的，按规定期限执行；没有规定期限又确需调整的，由地方政府和相关部门按照把握节奏、确保稳妥的原则设立过渡期，在过渡期内继续执行。三、各地与企业已签订合同中的优惠政策，继续有效；对已兑现的部分，不溯及既往。四、各地区、各部门今后制定出台新的优惠政策，除法律、行政法规已有规定事项外，涉及税收或中央批准设立的非税收入的，应报国务院批准后执行；其他由地方政府和相关部门批准后执行，其中安排支出一般不得与企业缴纳的税收或非税收入挂钩。五、国务院关于清理规范税收等优惠政策的通知（国发201462号）规定的专项清理工作，待今后另行部署后再进行。国务院2015年5月10日,四、经济热点研判（5）,5、国家采用什么样的货币政策？宽松的货币政策，大力投放货币。问题：实体经济融资难，资本市场却不差钱，银行体系没能将资金投资到实体经济中去。(贷款增速14%，但是对固定投资的贷款增速是负6.3%，贷出的钱到哪儿去了？)下半年，央行可能会采取措施，减少流向资本市场的资金。投钱方向上，从扶持小微和三农为主，转向科技类企业、创新型企业和创业企业。下半年会视经济下行情况降息、降准，再下调的空间不大。现在一年期存款基准利率2.25%，（1.98%）。准备金率为19.5%（大银行）和16%（中小）降准的空间更大一些。,四、经济热点研判（6）,6、股市会涨到什么时候？（股市和楼市也是国家调控经济的重要工具）本轮股市上涨的性质：政府为了激活经济而人为制造的“人造牛市”。政府小心翼翼地呵护股市，一会儿添柴火加温、一会又加凉水降温，保持投市的“慢牛”走势（实际成了“快牛”）。“人造牛市”的目的：在“一潭死水”的萧条经济条件下，人们既不投资又不消费，所以必须让人们把放在银行里的钱拿出来。“人造牛市”下，股民赚钱了的会消费，同时大量公司上市、增发，从而促进企业投资，多赢局面，何乐而不为？当经济有起色之日，恰恰就是股市下跌之时，因为对政府调控来说，股市已无利用价值。（大约在7-8月经济见底消息公布之前，股市可能开始中期调整）。但快速下跌会抑制消费，不符合调控的要求。,四、经济热点研判（7）,7、房价还会涨吗？今年，国家放松了对楼市的管控。特别是3月30日，关于个人住房贷款政策有关问题的通知要求，购买第二套房首付降到四成，卖二手房两年以上不收营业税（以前是五年以上）。一些省市更是大大放松。一时投机性购房又起，仿佛楼市的夏天到又来了。要看到这种放开是在经济下行的条件下政府被迫采取的放开，是着眼整体经济的调控，是防止房产商资金链断引发“雪崩”效应而采取的和缓措施。但楼市已成“昨日黄花”，相关的各种税费也会出现相应的下降，将大大影响财政收入。分析将来：A刚需仍存，流入人口多的城市必涨（城镇化率，全国54.77%，河北49.3%，我市42.92%）。B城镇人均住房已过剩（人均面积达发达国家水平，户均套数超过一套）。C人口构成进入老龄化，住房需求减弱。D如果将来开征全国性的房产税？,房地产投资增速。5月份5.1%（我市一季度7.4%）,70个大中城市新建商品住宅价格,单位：%,1-5月累计，面积下降0.2%，额增长3.1%（15个月以来的正增长）。5月份当月，全国商品房销售快速增长，销售面积增长15%；销售额增长24.3%。,四、经济热点研判（7）,一季度，我市房地产税下降38%，相关小税种也出现下降。全年来看，总降幅会缩小一些，但大幅增长的时代已一去不复返。,五、我市经济形势分析与对策,本章主要内容：1、我市经济形势2、存在的问题3、发展对策,五、我市经济形势分析与对策（1）,1、今年，全市经济呈现平稳发展的态势。主要经济指标可概括为“五快一慢两下降”。五快，即GDP、规模以上工业增加值、社会消费品零售总额、全部财政收入、公共财政预算收入五项指标增速较快，均高于全省平均水平。一慢，即固定资产投资增速较慢。两下降，即外贸进出口总额和实际利用外资处于下降状态。！服务业保持较快增长。一季度，第三产业增加值增长9.2%，对经济增长贡献率达到53.4%，成为经济增长主引擎。,五、我市经济形势分析与对策（1）,结构调整成果显现，质量效益有所改善。A投资结构进一步优化。一季度，全市战略性新兴产业投资完成72.9亿元，占全市固定资产的58.7%，比上年同期提高1.8个百分点，增长11.6%。高耗能行业投资完成17.3亿元，下降20%。B节能降耗继续取得新进展。一季度，全市规模以上工业能耗同比下降11.34%。单位工业增加值能耗同比下降15.4%。C工业经济效益进一步提高。一季度，全市规模以上工业企业实现利润同比增长14%，增速处于全省第三位。一季度，工业产品产销率98.5%，同比提高1个百分点。D存贷款保持快速增长。存量贷存比为49.47%，比去年同期提高2.36个百分点。非金融企业及机关团体贷款余额781.62亿元，较年初增加52.17亿元，同比多增24.34亿元。,五、我市经济形势分析与对策（2）,2、我市经济运行中主要存在问题与原因一是投资难度继续增大。土地供应偏紧，项目融资难，环境约束加重，使投资和项目建设门槛进一步提高。二是生产经营困难的局面仍在持续。企业订单不足，用工矛盾突出，工人工资上涨，产品价格下降使许多企业的利润空间进一步受到挤压。三是财政收入不容乐观。一季度，全部财政收入实现40.87亿元，同比增长7.5%；税收增幅小于财政收入的增幅，税收仅增长0.5%，低于财政收入增幅7个百分点，税收占财政收入的比重为82.8%，下降5.8个百分点。作为重要税种的房地产税大幅下降（-38%），相关小税种也减收明显。产生这些问题的深层次原因：受经济大环境的影响。经济转型慢，创新能力差，发展活力不足，新增长点尚未形成。这造成了存量难有大幅增长，而增量也难有较大贡献的困难局面。（青黄不接，我市相对于国家的转型，速度更慢一些）,五、我市经济形势分析与对策（3）,3、发展对策坚定不移地增投资、上项目。全国三次产业比重为：9.2：42.6：48.2，我省11.7：51.1：37.2，我市14.6：50.7：34.7。全国城镇化率54.8%，我省49.3%，我市42.92%。我市刚从工业化初期迈入工业化中