财务管理学(13)(2).ppt

财务管理学,西南科技大学制造学院周鹏,西南科技大学周鹏sczhoupCompanyLogo,固定资产管理,第一节固定资产管理概述,第二节固定资产折旧管理,第三节固定资产投资管理,西南科技大学周鹏sczhoupCompanyLogo,第一节固定资产管理概述,一、固定资产的概念和组成固定资产是指使用期限超过一年的房屋、建筑物、及其、机械、运输工具以及其它与生产经营有关的设备、器具、工具等，单位价值在规定标准以上，并且在使用过程中保持原有实物形态的资产。判断标准1、使用年限：一年以上2、价值标准：（1）生产经营用（2）非生产经营用单位价值：2000，使用年限超过两年；,同时符合以上两个标准的即为固定资产，否则，就是低值易耗品。,西南科技大学周鹏sczhoupCompanyLogo,二、固定资产的分类（一）按固定资产的经济用途分类1、生产用固定资产房屋、建筑物、机器、机械、器具、工具、动力设备等。2、非生产用固定资产职工宿舍、招待所、学校、幼儿园、俱乐部、食堂、专设科研教学试验机构等单位使用的房屋、设备等；,西南科技大学周鹏sczhoupCompanyLogo,（二）按固定资产的使用情况分类1、使用中的固定资产使用中的生产用和非生产用的固定资产。包括由于季节生产和修理等原因暂停使用的；2、未用中的固定资产尚未使用的新增固定资产3、不需用的固定资产不适合或超过生产需要的固定资产；,西南科技大学周鹏sczhoupCompanyLogo,（三）按固定资产的所属情况分类1、自有固定资产2、融资租入固定资产（四）按固定资产的综合分类：生产用、非生产用、出租、不需用、未使用、土地和融资租入。,西南科技大学周鹏sczhoupCompanyLogo,三、计价基础主要有三种（一）按历史成本计价1、历史成本亦称实际成本或原始价值，指企业为购建某项固定资产达到可使用状态前发生的一切合理的、必要的支出。2、在我国会计实务中均采用历史成本。,西南科技大学周鹏sczhoupCompanyLogo,（二）按净值计价1、净值又称折余价值，即固定资产原始价值与已计提折旧之差。2、适用范围计算盘盈、盘亏、毁损固定资产的溢余或短缺等。（三）按重置价值计价1、重置价值重新购置同样固定资产所需要付出的代价。2、适用范围清查或对报表补充明。,西南科技大学周鹏sczhoupCompanyLogo,西南科技大学周鹏sczhoupCompanyLogo,第二节固定资产折旧管理,（一）固定资产折旧固定资产折旧是对固定资产由于磨损和损耗而转移到产品中去的那一部分价值的补偿。固定资产的磨损和损耗包括固定资产的有形损耗和无形损耗。,西南科技大学周鹏sczhoupCompanyLogo,固定资产的损耗固定资产有形损耗（由于使用和自然力的作用逐渐丧失其物理性能。物质磨损（由于生产过程中的使用而发生磨损）自然损耗（由于自然力的作用而发生损耗）固定资产的无形损耗（由于生产率和科学技术进步所引起的固定资产价值损耗）劳动生产率的提高科技进步而提前报废,西南科技大学周鹏sczhoupCompanyLogo,二、固定资产折旧制度（一）、固定资产的折旧范围按现行财务制度规定，企业下列固定资产计提折旧：（1）房屋、建筑物；（2）在用的机器设备、仪器仪表、运输车辆工具器具；（3）季节性使用和修理停用的设备；（4）以经营租赁方式出租的固定资产以及融资租入方式租入的固定资产；下列固定资产不计提折旧：（1）房屋、建筑物以外的未使用、不需用的固定资产；（2）以经营租赁方式租入的固定资产；（3）在建工程项目交付使用以前的固定资产；（4）已提足折旧继续使用的固定资产；（5）按规定提取维修费的固定资产；（6）破产、关停企业的固定资产；（7）过去已经估价单独入帐的土地等。,西南科技大学周鹏sczhoupCompanyLogo,房屋、建筑物-20年火车、轮船、机器、机械、其他生产设备-10年电子设备和火车、轮船以外的运输工具以及与生产经营有关的器具、工具、家具等-5年石油开采企业的固定资产-不少于6年,事业单位、社会团体、民办非企业单位固定资产最短折旧年限：房屋、建筑物-20年专用设备、交通工具和陈列品-10年一般设备、图书和其他固定资-5年,西南科技大学周鹏sczhoupCompanyLogo,（二）固定资产折旧的计算方法,直线法,加速折旧法,年限平均法,工作量法,双倍余额递减法,年数总和法,西南科技大学周鹏sczhoupCompanyLogo,直线折旧法固定资产在每一会计期间或每一单位产量上的价值损耗相同。,1、平均年限法,月折旧额=年折旧额12年折旧率=（1预计净残值率）预计使用年限年折旧率=年折旧额/原值,西南科技大学周鹏sczhoupCompanyLogo,例题1车间设备一台，价值50000元，预计使用年限10年，预计残值收入2000元，预计清理费用1000元。年折旧额=（500002000+1000）10=4900(元)月折旧额=490012=408.33,西南科技大学周鹏sczhoupCompanyLogo,2、工作量法,西南科技大学周鹏sczhoupCompanyLogo,工作量法（行驶里程法）,例题2载重汽车一辆，原始价值为150000元，清理费为12000元，残余价值为5600元，预计可行驶200000公里，第一年的行驶50000公里。第一年的折旧为？,每公里的折旧额（150000120005600）2000000.78元第一年的计提折旧额500000.7839000,西南科技大学周鹏sczhoupCompanyLogo,工作量法（工作小时法）,例题3某台机器原始价值为86000元，清理费为1500元，残余价值为4080元，预计可以使用10000小时（六年）。第一至六年各年使用的小时数分别为1500，2000，1250，1750，1500，1200；第一年的折旧额是？,每工作小时的折旧额（86000150004080）100008.34元第一年的计提折旧额15008.3412510元,西南科技大学周鹏sczhoupCompanyLogo,加速折旧法,计算公式年折旧率=（2折旧年限）100%年折旧额=年初固定资产帐面净值年折旧率月折旧额=年折旧额12折旧年限为偶数时（n/2）+2；折旧年限为奇数时（n/2）+3/2；,1、双倍余额递减法,在不考虑固定资产净残值的情况下，根据每年年初固定资产帐面净值乘以双倍直线法折旧率计算固定资产折旧的一种方法。,西南科技大学周鹏sczhoupCompanyLogo,例题4：企业进囗一高新设备，原价为41万元，预计使用5年，预计报废时净残值为20000元，要求采用双倍余额递减法为该设备计提的各年折旧额。,解：年折旧率=（25）100%=40%,164000,164000,246000,246000,98400,262400,147600,147600,59040,321440,88560,88560,35424,356864,53136,53136,21254.4,378118.4,31881.6,西南科技大学周鹏sczhoupCompanyLogo,注意点:实行双倍余额递减法计提折旧的固定资产,应当在其固定资产折旧年限到期以前两年内,将固定资产净值扣除预计净残值后的价值平均摊销,即最后两年改为直线法计提折旧。,20000,则：第四、五年的折旧额=（8856020000）2=34280（元）,34280,355720,54280,54280,34280,390000,注：月折旧额=年折旧额12,西南科技大学周鹏sczhoupCompanyLogo,课堂练习某企业一台高科技设备原价100万元，预计使用年限为5年，预计净残值为4万元，要求采用双倍余额递减法计算该设备各年的折旧额。,西南科技大学周鹏sczhoupCompanyLogo,加速折旧法,年折旧率=（尚可使用年数预计使用年限的年数总和）100%年折旧额=（固定资产原值预计净残值）年折旧率月折旧额=年折旧额12年数总和12345,2、年数总和法,以固定资产预计使用年限数字之和为基础，将固定资产的原值扣除净残值后的余额乘以一个逐年递减分数的各年折旧率来计算各年折旧额的一种方法。这个分数的分子代表固定资产尚可使用的年数，分母代表使用年数逐年数字总和。,西南科技大学周鹏sczhoupCompanyLogo,接前例4，要求采用年数总和法为设备计提的各年折旧额。,解：年数总和=1+2+3+4+5=15,130000,130000,280000,390000,4,4/15,104000,234000,176000,390000,3,3/15,78000,312000,98000,390000,2,2/15,52000,364000,46000,390000,1,1/15,26000,390000,20000,注：月折旧额=年折旧额12,西南科技大学周鹏sczhoupCompanyLogo,课堂练习某企业一台高科技设备原价100万元，预计使用年限为5年，预计净残值为4万元，要求采用年数总和法计算该设备各年的折旧额。,西南科技大学周鹏sczhoupCompanyLogo,固定资产折旧方法的比较和选择,1、采用加速折旧法，使固定资产在有效使用期的前期多提折旧，后期少提折旧，有利于加速企业的固定资产的更新改造和技术装备的提高。,2、双倍余额递减法和年数总和法相比：（1）计算基数的确定方式不同：双倍余额递减法的逐年减少；年数总和法的每年均相同。（2）年折旧率的确定方式不同：双倍余额递减法的每年均相同：年数总和法的逐年减少。,西南科技大学周鹏sczhoupCompanyLogo,直线法：平均年限法工作量法加速法：（双倍）余额递减法年数总和法,西南科技大学周鹏sczhoupCompanyLogo,第三节固定资产投资管理,固定资产投资的特点回收时间长变现能力差数额较稳定价值可分离次数相对少,西南科技大学周鹏sczhoupCompanyLogo,固定资产投资管理的程序,提出,评价,决策,执行,再评价,投资项目,西南科技大学周鹏sczhoupCompanyLogo,评价方法,对投资项目评价对使用的指标分为两类：一类是贴现指标，即考虑了时间价值因素的指标，主要包括净现值、现值指数、内含报酬率等；另一类是非贴现指标，即没有考虑时间价值因素的指标，主要包括回收期、会计收益率等。,西南科技大学周鹏sczhoupCompanyLogo,固定资产投资的决策分析(一)现金流量的概念现金流量是指与长期投资决策有关的现金流入和流出的数量。注意：现金流出不仅仅指货币资金，还包括项目需要投入企业拥有的非货币资源的价值变现。现金流出量CFO现金流入量CFI现金净流量NCF,西南科技大学周鹏sczhoupCompanyLogo,现金流出量CFO：一个方案的现金流出量，是指该方案引起的企业现金支出的增加。例：购置一条生产线（1）购置生产线的价款；（2）垫支的流动资金；（3）生产中的维护、修理费用。现金流入量CFI：一个方案的现金流入量，是指该方案引起的企业现金收入的增加额。例：购置一条生产线（1）营业现金流入=销售收入付现成本=销售收入（销售成本折旧）=利润+折旧付现成本需要每年支付现金的成本（2）残值收入；（3）收回的垫支的资金现金净流量NCF：指一定期间内CFI和CFO的差额NCF=CFI-CFO,西南科技大学周鹏sczhoupCompanyLogo,几点重要假设,（1）时点指标假设为了便于利用货币时间价值，无论现金流量具体内容所涉及的价值指标实际上是时点指标还是时期指标，均假设按照年初或年末的时点指标处理。其中，建设投资均假设在建设期的年初或年末发生，垫支的流动资金则在年末发生；经营期内各年的收入、成本、折旧、摊销、利润、税金等均在年末发生；项目的回收额均在终结点发生。现金流入为正数、流出为负数，且一般以年为单位进行计算。,西南科技大学周鹏sczhoupCompanyLogo,（2）自有资金假设即使存在借入资金也将其作为自有资金对待。（3）财务可行性分析假设项目已经具备国民经济可行性和技术可行性，确定现金流量就是为了进行项目的财务可行性研究。,几点重要假设,西南科技大学周鹏sczhoupCompanyLogo,(二)现金流量的构成初始现金流量营业现金流量终结现金流量,西南科技大学周鹏sczhoupCompanyLogo,1初始现金流量,固定资产投资垫支的营运资金原有固定资产的变价收入,西南科技大学周鹏sczhoupCompanyLogo,2营业现金流量,现金流入：营业现金收入现金支出：营业现金支出(付现成本)缴纳的税金,西南科技大学周鹏sczhoupCompanyLogo,营业成本,付现成本,非付现成本,：以货币资金支付,：例如：折旧,西南科技大学周鹏sczhoupCompanyLogo,净现金流量（NetCashFlow缩写为NCF）的计算,西南科技大学周鹏sczhoupCompanyLogo,3终结现金流量,固定资产的残值收入或变价收入垫支的营运资金收回停止使用的土地的变价收入,西南科技大学周鹏sczhoupCompanyLogo,例题甲乙单位：元初始投资1000012000垫支营运资金3000使用寿命5年5年残值2000年销售收入60008000年付现成本第一年20003000第二年20003400第三年20003800第四年20004200第五年20004600所得税率40%,西南科技大学周鹏sczhoupCompanyLogo,初始现金流量,营业现金流量,终结现金流量,现金流出,西南科技大学周鹏sczhoupCompanyLogo,1.甲方案每年折旧额=10000/5=2000（元）乙方案每年折旧额=(12000-2000)/5=2000（元）2.计算甲、乙方案营业现金流量3.计算投资项目现金流量,步骤,西南科技大学周鹏sczhoupCompanyLogo,2.甲方案营业现金流量单位：元,西南科技大学周鹏sczhoupCompanyLogo,4600,4200,3800,3400,3000,1400,1800,2200,2600,3000,560,720,880,1040,1200,840,1080,1320,1560,1800,2840,3080,3320,3560,3800,2.乙方案营业现金流量单位：元,西南科技大学周鹏sczhoupCompanyLogo,3.投资项目现金流量计算单位：元,7840,3080,3320,3560,3800,-15000,3000,2000,-3000,-12000,-10000,-10000,现金流量合计,营运资金回收,固定资产残值,营业现金流量,营运资金垫支,固定资产投资,现金流量合计,营业现金流量,固定资产投资,5,4,3,2,1,0,甲方案,乙方案,西南科技大学周鹏sczhoupCompanyLogo,（三）投资决策中使用现金流量的原因,有利于科学地考虑时间价值因素能使投资决策更符合客观实际情况,西南科技大学周鹏sczhoupCompanyLogo,二、非贴现现金流量指标,非贴现现金流量指标是指不考虑资金时间价值的各种指标。,西南科技大学周鹏sczhoupCompanyLogo,(一)投资回收期(PaybackPeriod缩写为PP),1投资回收期的计算每年的营业净现金流量(NCF)相等投资回收期=原始投资额/每年NCF每年的营业净现金流量(NCF)不相等根据每年年末尚未回收的投资额加以确定,西南科技大学周鹏sczhoupCompanyLogo,某公司拟增加一条流水线,有甲、乙两种方案可以选择。每个方案所需投资额均为20万元,甲、乙两个方案的营业净现金流量如下表,试计算两者的投资回收期并比较优劣,做出决策。,例题,西南科技大学周鹏sczhoupCompanyLogo,甲、乙两方案现金流量单位:万元,1.甲方案每年现金流量相等：,甲方案投资回收期=20/6=3.33(年),西南科技大学周鹏sczhoupCompanyLogo,2.乙方案每年NCF不相等,先计算各年尚未收回的投资额,年末尚未收回的投资额,248122,12345,每年净现金流量,年度,乙方案投资回收期=3+6/12=3.5（年）,因为甲方案的投资回收期小于乙方案,所以应选择甲方案。,18,14,6,西南科技大学周鹏sczhoupCompanyLogo,2投资回收期法的优缺点,优点简便易行考虑了现金收回与投入资金的关系,西南科技大学周鹏sczhoupCompanyLogo,没有顾及回收期以后的利益没有考虑资金的时间价值,缺点,西南科技大学周鹏sczhoupCompanyLogo,A、B两个投资方案单位:万元,西南科技大学周鹏sczhoupCompanyLogo,(二)平均报酬率(averagerateofreturn缩写为ARR),优点：简便、易懂缺点：没有考虑资金的时间价值,西南科技大学周鹏sczhoupCompanyLogo,三、贴现现金流量指标,贴现现金流量指标是指考虑了资金时间价值的指标。,西南科技大学周鹏sczhoupCompanyLogo,(一)净现值(netpresentvalue缩写为NPV),净现值,贴现率,第t年净现金流量,初始投资额,资本成本,企业要求的最低报酬率,或,西南科技大学周鹏sczhoupCompanyLogo,1净现值的计算步骤,计算每年的营业净现金流量计算未来报酬的总现值计算净现值净现值=未来报酬的总现值-初始投资NPV0，接受NPV0，拒绝NPV=0，都可以,西南科技大学周鹏sczhoupCompanyLogo,2净现值法的决策规则,独立决策净现值为正者则采纳净现值为负者不采纳互斥决策应选用净现值是正值中的最大者。,西南科技大学周鹏sczhoupCompanyLogo,假设贴现率为10%。1.甲方案净现值NPV甲=未来报酬的总现值-初始投资=6PVIFA10%，520=63.79120=2.75(万元),例题,甲、乙两方案现金流量单位:万元,西南科技大学周鹏sczhoupCompanyLogo,2.乙方案净现值单位:万元,因为甲方案的净现值大于乙方案，所以应选择甲方案。,0.8260.7510.6830.621,3.3046.0088.1961.242,0.909,1.818,未来报酬总现值20.568,减：初始投资额20,净现值（NPV）0.568,西南科技大学周鹏sczhoupCompanyLogo,3.净现值法的优缺点,优点考虑到资金的时间价值能够反映各种投资方案的净收益缺点不能揭示各个投资方案本身可能达到的实际报酬率,西南科技大学周鹏sczhoupCompanyLogo,(二)内部报酬率(internalrateofreturn缩写为IRR),内部报酬率是指使投资项目的净现值等于零的贴现率。,西南科技大学周鹏sczhoupCompanyLogo,内部报酬率计算公式,第t年净现金流量,初始投资额,内部报酬率,西南科技大学周鹏sczhoupCompanyLogo,1.内部报酬率的计算过程,(1)如果每年的NCF相等计算年金现值系数查年金现值系数表采用插值法计算内部报酬率,西南科技大学周鹏sczhoupCompanyLogo,(2)如果每年的NCF不相等先预估一个贴现率，并按此贴现率计算净现值直至找到净现值由正到负并且比较接近于零的两个贴现率。