强化公司治理(1).ppt

戴堅寧公司治理董事標準普爾信用市場服務2002年8月16日上海,2019/11/29,演講內容,甚麼是公司治理強化公司治理結構的重要性標準普爾公司治理服務公司治理評分的分析架構公司治理評分的用途,2019/11/29,演講內容,甚麼是公司治理強化公司治理結構的重要性標準普爾公司治理服務公司治理評分的分析架構公司治理評分的用途,2019/11/29,公司治理是甚麼?,公司治理是指通過企業的管理層、董事會成員與股東的相互作用而確保所有財務權益人(股東及債權人)得到公司盈利及資產的公平回報的一套管理機制.,2019/11/29,演講內容,甚麼是公司治理強化公司治理結構的重要性標準普爾公司治理服務公司治理評分的分析架構公司治理評分的用途,2019/11/29,國際市場上標誌性事件,英國九十年代初Maxwell,PollyPeck,BCCI新興市場九十年代后期亞洲金融風暴俄羅斯金融風暴經合組織(“OECD”)原則的形成日本經濟衰退二十世紀末期Keiretsu制度的崩潰安龍/Worldcom事件2001/2002美國公司治理的脆弱中國2002銀廣夏,中銀,2019/11/29,拉丁美洲,亞洲,資料來源:McKinsey投資者意見調查,北美洲,歐洲大陸,%,投資者願意為投資於公司治理表現較好企業多付溢價,公司治理與訂價,2019/11/29,公司治理水平與財務表現,資料來源:CLSA新興市場2001,2019/11/29,演講內容,甚麼是公司治理強化公司治理結構的重要性標準普爾公司治理服務公司治理評分的分析架構公司治理評分的用途,2019/11/29,標準普爾的公司治理服務,標準普爾設有多種服務可幫助客觀衡量與比較公司治理表現:公司治理評分(公開或保密兩種評估形式)公司治理評估(保密評估)度身剪裁的研究國家研究行業研究業內比較分析,2019/11/29,演講內容,甚麼是公司治理強化公司治理結構的重要性標準普爾公司治理服務公司治理評分的分析架構公司治理評分的用途,2019/11/29,公司治理評分-分析架構,1.公司股權分布及集中程度股權分布的透明度股權的集中程度及股權結構的影響,3.財政透明度及資料披露公開資料的質素及資料種類公開資料的時間安排及發布渠道公司核數師的獨立性及資歷,2.財務權益人與企業的關係投票及股東會議的程序股東權利(股份買賣註冊及轉讓，股權的權益分配)防止收購的措施,4.董事會的結構與議事程序董事會的結構及組成董事會的角色與實力外部董事的角色及獨立性董事及行政要員的薪酬、評估與更替政策,2019/11/29,形式,實質,2019/11/29,國家與企業風險,監管制度弱,監管制度強,監管制度一般,不設“政府評級上限”依據企業本身的公司治理實力作評估,2019/11/29,公司治理評分的分布,不設“政府評級上限”依據企業本身的公司治理實力作評估,2019/11/29,演講內容,甚麼是公司治理強化公司治理結構的重要性標準普爾公司治理服務公司治理評分的分析架構公司治理評分的用途,2019/11/29,投資者:分析工具界定及比較不同企業的公司治理水準作持有或購入證券投資的指引作策略投資者及項目投資者的參考,企業:公司治理水平的客觀意見及建立投資者關係的工具用作改善內部公司治理表現的參考基準逐步和國際接軌在同業及競爭者中突穎而出為投資者在集資過程中提供額外的參考而吸引及留住投資者支持二級市場股价,公司治理評分的作用,監管機關及政策制定者:提升全國公司治理水平推動國內金融市場的發展吸引更多穩定的外國投資者識別國家/企業間的公司治理水平差距，作為立法、規管及制定政策的參考,中介機構：新股上市及債券發行定價與配售的參考首次公開發售二次發售銀團貸款發債企業併購,2019/11/29,全景觀分析,獨立