信用——金融基础-第二章-信用工具

第二章信用概述,1,本章内容,第一节信用的产生和发展第二节信用工具第三节利息与利息率,2,你认为自己是一个讲信用的人吗？,3,日常生活中的“信用”：,能够履行诺言而取得的信任,经济学意义上的“信用”是指什么呢？,第一节信用的产生与发展,双方构成债权债务关系，借贷的是商品或者是货币。,4,什么是信用？以偿还本息为条件的暂时让渡商品或货币的借贷行为.,信用的基本当事人有两方:借出的一方：借入的一方：贷方（贷款人）借方（借款人）授信人受信人债权人债务人,1.特殊的借贷行为,2.特殊的价值运动,3.包含诚实守信、遵守诺言之意,以偿还为条件,所有权不发生变化的价值单方面转移：贷出时贷者保留所有权，归还时借者还本付息。如银行贷款给企业,一、信用的特征,5,信用的两个基本特征：约期偿还；支付利息,一般的价值交换是等价交换。,解决社会资源的不合理配置,6,客观基础：商品经济的发展,商品交易困难,通过赊销赊买，实现商品的价值。,货币分布不均衡,解决两大现实经济问题,二、信用产生和发展的历程与形式,（一）总结：第一：商品经济的发展是信用产生的基础商品的让渡和其价值的实现在时间上分离了，买卖双方除了商品交换关系以外又形成了债权债务关系，信用产生了。第二：货币发挥支付手段职能是信用产生的前提。正是因为货币具有支付手段职能才能使双方的债权债务关系得到清偿，才能保证了信用的产生。,（二）早期的信用是高利贷信用1、高利贷信用产生于原始社会后期，它是以取得高额利息为特征的借贷活动。2、高利贷信用的特点：（1）利率高，剥削重。（2）非生产性。借者往往是由于生活急需，或用于交纳租税。贷者获得的高额利息多用于挥霍。,8,财务公司,地下钱庄,“九出十三归”,“大耳窿”,9,“大耳窿”放贵利有“九出十三归”的习惯，就是借钱一万元，只能得到九千元，但还款时却要支付一万三千元。而且，高利贷的利息是逐日起“钉”（利息），以复息计算，此谓之“利叠利”。往往借几百元，过了一年半载才还，连本带利可能要还几万。二十年前，港府认为高利贷犯法，立例管制，放债人须领牌，此名为财务公司的MoneyLender，直译为“借钱”（放债）者。这种放债财务公司须交税。申请放债人牌照，首先由警方调查申请人有没有黑社会背景，证实“身家清白”才交法庭审理，但亦非由法官一人决定，而是有两名市民协同审查，经三人一致通过才发牌，并限定年息不可多于六分息(六十厘)。,10,自清光绪初年至1946年，我国境内民间的高利贷有驴打滚、羊羔息、坐地抽一等种类。驴打滚：多在放高利贷者和农民之间进行。借贷期限一般为1个月，月息一般为3-5分（3%-5%），到期不还，利息翻番（2倍），并将利息计入下月本金（复利，利滚利）。依此类推，本金逐月增加，利息逐月成倍增长，像驴打滚一样。羊羔息：即借一还二。如年初借100元，年末还200元。坐地抽一：借款期限1个月，利息1分，但借时须将本金扣除十分之一。到期按原本金计息。如借10元，实得9元，到期按10元还本付息。,11,温州高利贷,温州的民间借贷颇有传统，在清朝前就已经出现。在温州民营经济的发展过程中，民间借贷扮演着极其重要的角色，这也是温州模式的一个独特之处。2011年温州发生多起涉及高利贷失踪案，除了不断的跑路事件外，涉及民间追债突发性诉讼正大幅增加。,12,13,(三)现代信用活动的各个层面,防病防老，防备意外，子女教育，购买住房以及其他耐用消费品,企业从银行获得各种贷款；发行股票或债券筹集资金,一国政府通常也是资金的需求者，如政府发行债券,个人及家庭,企业,政府,14,三、现代信用形式,15,商业信用,商品交易过程中企业之间直接提供的信用。,银行信用,银行机构通过吸收存款和发放贷款所形成的借贷关系。最主要的信用形式。,国家信用,政府与债务和债权人的信用。,消费信用,民间信用,解决生产与消费的矛盾。,个人之间的独立进行的货币与货币资金借贷。,1、商业信用,概念：商品交易过程中，企业之间直接提供的信用，主要是以商品为对象。,第二章16,（1）形式：两种基本形式,赊销商业信用最早的基本形式。在交易中，由于买方缺乏现实货币不能立即支付，而卖方在资金比较充裕，又对买方信誉比较了解和信任的情况下，允许买方在约定期限内支付。即延期支付。,预付货款。买方为购买某种紧俏商品，按照合同规定预付部分货款给卖方，以保证及时得到所需商品。,此外还有：分期付款；委托代销；预付定金；补偿贸易,18,特点一：商业信用所提供的资本是商品资本，它还有待于转化为货币资本。,特点二：商业信用的债权人和债务人都是工商企业，商业信用是工商企业之间相互提供的信用,借贷行为和买卖行为是结合在一起的,（3）商业信用的作用：,20,促进商品销售,卖方商品及时出售，可避免积压和影响再生产，买方可在资金短缺情况下及时购买原材料等，使再生产正常进行。,加速资金周转,借方增加资金来源,扩大生产和流通活动；贷方既卖出商品，又使多余资金找到使用场所。,（4）商业信用的局限性,第二章21,规模限制,受企业资金规模的限制，大规模的生产建设项目资金不可能通过商业信用解决；,暂时性,时间短，难以提供较长期信用,信用范围狭窄,受信贷双方了解程度和信任程度的局限，如果双方互不了解、互不信任，商业信用就难以发生,2、银行信用,概念：银行及其它金融机构以货币形式，通过吸收存款和发放贷款所形成的信用。,22,信用中介,吸收存款银行发放贷款,较大的灵活性,根据工商企业的需求，在流通规模、范围和期限灵活性大。,广泛接受性,活动对象广泛（企业、政府、居民）,3、国家信用,（1）概念：国家信用一般是以国家为债务人，动员社会资金，投入不同用途，以解决财政需要的一种信用形式,第二章23,（2）国家信用的主要特点：1、安全可靠、信誉度高2、流动性强、容易兑现（转让）,（3）我国的国家信用,1、我国利用国家信用的历史1950年，发行人民胜利折实公债。19541958年发行国家经济建设公债。2、改革开放后的国家信用第一阶段：19811988年，国债期限为五年。特征：摊派购买；国债(即国家公债)期限结构单一；国债市场开放后，黑市交易猖獗，国库券的形象受到影响。,1981年，中华人民共和国国库券第一次发行。,第二阶段：19891993年，国债期限为三年。,特征：国债的市场化建设处于探索阶段；二级市场发展缓慢；国债市场监管与清算制度不完善。,4、消费信用,（1）概念：消费信用是工商企业、银行和其他金融机构提供给消费者用于消费支出的信用。,第二章27,分期付款,消费者先支付一部分贷款，然后按合同分期摊还本息，如房贷、车贷（银行消费者，商家消费者）,消费贷款,银行及其他金融机构采用信用放款或抵押放款方式向消费者提供贷款,信用卡业务,商店购物、支付住宿就餐等，还可透支小额现金,29,（1）消费信用对生产有促进作用。,（2）消费信用可以调节消费，调节公众在购买消费品时在时间上和支付能力上的不一致。,30,（3）消费信用的作用,（2）消费信用的特点：（a提供的贷款是消费性的；（b通过分期付款归还贷款，有的时间比较长；,5、民间信用,（1）概念：民间信用也称民间金融，泛指非金融机构的自然人、企业和其它经济主体之间的资金让渡和本息偿还。（2）主要存在形式：直接货币借贷通过中介人进行的货币借贷以实物作抵押取得贷款的“典当”等,31,（3）特点：目的：既为生产也为生活期限较短，规模有限自发性和分散性较强风险较大，利率较高,32,随着温州金融改革的持续进行，旨在探索民间借贷定价机制的广州民间金融街，也进入了“诞生”的阶段。广州民间金融街主要为中小微企业和居民个人提供金融服务，致力于探索形成民间融资的“广州价格”，为缓解中小微企业融资难题、引导民间金融规范发展探索经验。按照广州市金融办的思路，希望民间金融街能吸引大量民间金融机构聚集，通过竞争形成定价机制。据广州金融办人士介绍，首批拟在金融街新设5家融资担保公司、10家小额贷款公司。广州民间金融街位于广州市越秀区长堤大马路，该地段曾经是广州市区最为繁华的商业区，后来曾一度衰落。,你知道吗？2012年6月28日，广州长堤民间金融街正式开业,33,34,第二节信用工具,一、信用工具：在信用活动中产生的证明债权债务或所有权关系的合法凭证。如债券、股票、票据等。,35,二、信用工具的特征：,36,指债务人必须在到期前全部偿还债务,信用工具迅速兑换为货币而不至遭受损失的能力。,探究：,小张的一项发明给公司带来了巨大的经济效益。公司决定给他奖励3万元。,问题：如果你是公司经理，你会用什么方式把这笔钱发到小张手里？,现金支票是个不错的选择,现金支票是信用工具的其中一种,37,三、信用工具的分类（一）短期信用工具1、商业票据：商业票据是起源于商业信用的一种传统金融工具，它是在以信用方式买卖商品时，由一方签发给另一方证明买卖双方债权债务关系的书面凭证。抽象性、不容争辩性、流通性传统的商业票据有商业汇票和商业本票两种。商业汇票是由债权人签发的要求债务人按约定的期限向持票人或第三人无条件支付一定款项的命令书。商业本票是债务人向债权人签发的承诺在约定的期限内无条件支付一定款项的债务凭证。,38,2、银行票据：银行汇票、银行本票银行汇票是一种汇款的凭证，由银行发出，收款人凭此向指定的银行兑取汇款；银行本票是银行签发的，承诺自己在见票时无条件支付确定的金额给收款人或持票人的票据。银行本票可以用于转账，注明“现金”字样的银行本票可以用于支取现金。银行本票与银行汇票的区别在于，本票限于同城使用，而汇票是异地使用的。本票有固定面值，而汇票没有。,40,3、支票：支票是由存款户向其开户银行签发的通知在其活期存款账户上按一定金额付款的结算凭证。,按支付方式不同：现金支票、转账支票是否记载收款人的姓名：记名支票、不记名支票按照支付期限：即期支票、远期支票另外，支票还有：保付支票、旅行支票、农副产品收购定额支票,41,42,43,44,现金支票,转账支票,45,STEP1：组成一个家庭，包括爸爸、妈妈、爷爷、奶奶、兄弟姐妹,Father,游戏规则,STEP2：每个家庭开始时拥有30万资金STEP3：运用不同投资渠道进行投资组合STEP4：开家庭会议讨论不同阶段家庭资产投资决策STEP5：分享利润成果,游戏规则,理财e家-投资渠道,总收益：,第一阶段资产分配,温馨提醒,受国家政策及银行利率调整影响，高风险，高回报，预定年投资回报率为25%,受国家政策及银行利率调整影响，投资回报高于债券低于股票，预定年投资回报率为10%,受国家政策影响，预定年投资回报率为15%,低风险回报稳，预定年投资回报率6%,受国家政策影响，预定年投资料回报率为4%,债券是社会各类经济主体为筹资而向债券投资者出具的，并承诺按一定的利率支付利息和到期偿还本金的有价证券。,风险指数：收益指数：流动性：投资期限：1年10年以上投资门槛：100元级,债券,（二）长期信用工具,优点：1、投资门槛低（有一定的闲散资金就可以）2、国家发行的债券是免征个人所得税缺点：1、抗通胀能力较弱（债券投资是投资时约定好的固定回报金额）2、企业债券存在不完全履行责任的风险投资注意事项：注意发行债权的机构，权衡风险与收益,债券,1、债券：风险较小的投资工具,53,债券是债务人为借款向债权人承诺在一定时期支付一定利息并到期偿还本金的书面债务凭证。特点：偿还性、收益性、安全性、流动性主要有：国债、公司债券和金融债券,54,按发行主体的不同债券可以分为：（1）政府债券（中央政府债券+地方政府债券）中央政府债券（国债）普通型：凭证式国债记账式国债无记名国债,凭证式国债是一种国家储蓄债，可记名、挂失，以“凭证式国债收款凭证”记录债权，不能上市流通，从购买之日起计息。在持有期内，持券人如遇特殊情况需要提取现金，可以到购买网点提前兑取。提前兑取时，除偿还本金外，利息按实际持有天数及相应的利率档次计算，经办机构按兑付本金的2收取手续费。,储蓄国债（电子式），财政部利用计算机网络系统，通过承办银行营业网点柜台，直接面向个人投资者发行的、以电子记账方式记录债权的凭证式国债。,55,记账式国债以记账形式记录债权，通过证券交易所的交易系统发行和交易，可以记名、挂失。投资者进行记账式证券买卖，必须在证券交易所设立账户。由于记账式国债的发行和交易均为无纸化，所以效率高，成本低，交易安全。,无记名(实物)国债，是一种实物债券，以实物券的形式记录债权，面值不等，不记名，不挂失，可上市流通。发行期内，投资者可直接在销售国债机构的柜台购买。在证券交易所设立账户的投资者，可委托证券公司通过交易系统申购。发行期结束后，实物券持有者可在柜台卖出，也可将实物券交证券交易所托管，再通过交易系统卖出。,目前我国已不再发行此种债券,56,特种定向债券，专门针对社会养老保险基金及待业基金发行的国债，用以保障社会福利基金的保值增值，其利率是固定的，且永不上市流通。,特殊型:定向国债特别国债只向企业和单位发行地方政府国债为地方性项目筹集资金（我国不允许）,1994年至2000年间财政部曾连续7年向养老和失业保险基金发行定向债券,国债的功能：1）弥补财政赤字，调剂国库资金周转，平衡财政收支弥补财政赤字的方式：增加税收，向银行借款或透支，向社会发债。国债是市场经济体制下财政政策的重要工具。2）动员闲置社会资源，筹集建设资金，维持经济稳定增长国债所筹集的资金主要用于非经营性项目建设。国债是政府调控宏观经济的重要手段。,58,国债,特点：收益稳定，风险较小，免利息税投资时机：当市场利率逐步走低的时候如从1996年开始的央行降息促成了国债市场持续9年的大牛市,60,（2）企业债券,2002年中国移动通信企业债券将于10月28日开始公开发行。该期债券5年期品种（发行总额为人民币30亿元）的票面利率确定为3.50%，15年期品种（发行总额为50亿元）的票面利率确定为4.50%，两者均为固定利率。,（2）企业债券在西方国家，只有股份制公司才能发行企业债券，所以企业债券即公司债券。在我国，企业债券泛指各种所有制企业发行的债券。企业发行债券要经由关部门批准。,总额亿元的年中国铁路建设债券的成功发行，不仅促进了我国的铁路建设，也使投资者拥有了稳定可靠的回报。,中国铁道部2007年发债筹集人民币450亿元。,2009年5月中国石油天然气股份有限公司宣布，计划发债筹集220亿美元用于今年的开采和投资。,企业债券优点：获利性略高于定期储蓄，安全性、变现性强缺点：购买企业债券要承担企业亏损或破产的风险,（3）金融债券银行或其它非银行金融机构发行的债券。在我国，发行金融债券需经中国人民银行批准。,2011年11月10日，银监会正式批准中国民生银行行在全国银行间发行不超过500亿元人民币的金融债券，所募集资金将全部用于支持符合资质的小微企业贷款融资。,64,65,持有雷曼兄弟迷你債券的市民，到金管局求助。,金融机构一般具有雄厚的资金实力，信用度较高，因此金融债券的风险也较一般企业债券的风险低。,三种债券比较：国债金融债券企业债券利率：投资风险：（收益与风险成正比）,66,讨论：比较三种债券的利率和投资风险。,第二阶段：资产重新分配调整,2、股票股票是股份公司发给出资者的投资入股的证书和索取股息、红利的凭证。不同类型的股票：优先股、普通股我国上市公司发行的股票分为：,68,N股，在纽约上市,H股，在香港上市,A股和B股均在上海证券交易所（简称“上交所”）和深交所上市,B股，在境内发行，以外币认购和交易,A股，在境内发行，以人民币认购和交易,华能国际电力股份有限公司（发行N股、H股和股）第一家中国大陆在美国纽约证交所上市的企业,优点：收益高可转让、流动性强（闲散资金时买进，需要资金时卖出）能达到控股公司的目的（一般人无需考虑）缺点：风险大（股市出人命的事屡见不鲜）市场不透明，受大户操控严重（都说股市是老百姓的榨汁机）投资注意事项：股市有风险，投资需谨慎,风险指数：收益指数：流动性：投资期限：1天数年,70,71,股票与债券的比较相同点：不同点：,“股市有风险，投资者需谨慎入市”,你知道吗?,都是有价证券；都是融通长期资金；具有流动性；可获一定收益,双方关系：对股票投资属所有权投资，是所有权关系；对债券投资是借贷投资，双方是债券债务关系期限：股票是无限期投资；债券期限固定收益：股票收益不固定；债券到期可获还本付息，收益稳定。,第三阶段：资产再次重新分配调整,股票狂跌-50%房地产狂跌-30%银行存款利率调整为2.25%债券维持不变,金融风暴,第三节利息与利息率,把一定数目的钱存进银行，你懂得计算可得的利息吗？购买国债，你又能否计算到期的收益在现代生活中，很多时侯要懂得运用各种利息、计算各种利息。在这一节的内容中，我们将学习到很多这方面的知识。,一、利息的含义和来源利息是债务人支付给债权人超出本金的那一部分金额。利息来源于剩余价值（利润）。,利息率也叫利率，它是一定时期内利息额同本金的比率。利息率=利息额/本金。,年、月、日利率的换算：年利率=月利率12（或日利率360）月利率=日利率30（或年利率12）日利率=年利率360国际上通行的利息率单位为年利率我国银行公布的存贷款利率也是用年利率。,我国习惯以“厘”作为利率单位如：“年息5厘”，即年利率5%“月息3厘”，即月利率3“日息1厘”，即日利率1。（注意，年、月、日利率都称“厘”）,现在1年期整存整取定期储蓄存款的利率是3.25%，月利率是多少？3.25%12=日利率又是多少？3.25%360=（2.70830=）,算一算,2.708（0.002708）,0.903(0.0000903),现在活期储蓄存款利率是0.35%，年利率是多少？0.35%月利率是多少？0.35%12=日利率是多少？0.35%360=（注意小数点的准确定位和不同利率的准确表示）,算一算,0.29,0.972,1、假设活期储蓄存款利率是0.98%，试计算月利率和日利率。月利率：0.98%12日利率：0.98%3602、三个月的整存整取定期储蓄存款的利率是1.71%，试计算月利率是多少?月利率：1.71%12,练习,3、五年期整存整取定期储蓄存款的利率是3.6%，问如何确定半年的利率是多少？半年的利率：3.6%1264、二年期整存整取定期储蓄存款的利率是2.7%，问日利率是多少？日利率：2.7%360,练习,（二）名义利率、实际利率P29名义利率，是指借贷契约或有价证券上标明的利率。如国债的利率、银行公布的利率等。实际利率，是名义利率剔除通货膨胀因素以后的真实利率。用公式表示为：实际利率=名义利率-通货膨胀率在投资理财时，不但要看名义利率，还要算算实际利率。,通货膨胀率：货币超发部分与实际需要的货币量之比,用以反映通货膨胀、货币贬值的程度。在实际中,一般不直接、也不可能计算通货膨胀,而是通过价格指数的增长率来间接表示。目前,世界各国基本上均用消费者价格指数(我国称居民消费价格指数),也即CPI来反映通货膨胀的程度。,近几年年我国物价指数走势：2000年0.4%2010年3.3%2001年0.7%2011年5.4%2002年-0.8%2003年1.2%2004年3.9%2005年5.7%2006年1.5%2007年4.8%,P29“我国在1988年通货膨胀率达到18.5%，”1985年8月1日至1988年8月31日银行一年期整存整取定期储蓄存款的利率是6%，则在这段时间内，实际利率为：6%-18.5%=-12.5%(利率为负数,故又有正利率与负利率之分),假如2012年通胀率为4%，问实际利率是多少？（2012一年期整存整取存款利率为3.25%）,算一算,（三）固定利率、浮动利率借贷期内利率不作调整的，称固定利率；借贷期内利率可作定期调整的，称浮动利率。如：我国银行储蓄存款利率是固定利率；一些贷款，特别是时间较长的贷款，则往往采用浮动利率。,贷款时:银行会根据贷款人的资质，信用情况，用途，还款能力，贷款品种。来确定上浮还是下浮以及上下浮的浮度,固定利率住房贷款,房贷大都执行浮动利率,一般银行利率调整后，所贷款项还没有偿还部分的利率也随之调整，有三种形式:一是银行利率调整后，所贷款利率在次年的年初执行新调整的利率(工商银行、农业银行、建设银行房贷是这样的);二是满年度调整，即每还款满一年调整执行新的利率(中国银行房贷是这样的);三是双方约定，一般在银行利率调整后的次月执行新的利率水平.,（四）市场利率、官定利率市场利率是指由借贷资金供求关系决定的利率，官定利率是由金融管理部门或中央银行确定的利率。我国目前以官定利率为主。如银行和其他金融机构的存、贷款利率。市场利率的范围十分有限（如民间借贷）。随着市场经济的发展，我国利率市场化的进程将加快。,三、利息的计算方法P30两种基本的方法：单利计息和复利计息单利计息法计算公式：利息额=本金利率期限按现行利率（3.25%），100元整存整取定期3年期储蓄存款存期满后，可得多少利息？5年期的又是多少？,算一算,复利计息法计算公式：本利和=本金（1+利率）n利息额=本利和-本金按现行利率（3.25%），100元整存整取定期3年期储蓄存款，用复利计息，存期满后，可得多少利息？5年期的又是多少？比单利计息可多获多少利息？,算一算,银行储蓄利息计算的一般规定目前我国计算利息的基本原则有三条：一是单位统一原则。计算各种存贷款利息时，本金以元为起点，元以下不计利息，利息计算至分，分以下四舍五入。二是时间统一原则。(1)算头不算尾。(2)对年对月。是计算定期存款的计算方法。适用于对年、对月、对日为整年、整月的利息计算。(3)定期储蓄到期日如遇节假日，由于储蓄机构不对外营业，所以，可提前一天(或二天)支取，应视同到期，按到期存款计算利息。三是利随本清原则。各项存款(活期除外)，不论存期多长，一律利随本清，不计复利。,活期储蓄存