中信重工机械股份有限公司银行融资方案设计

中信重工机械股份有限公司银行融资方案设计三、中信重工经营及财务状况分析本文选取中信重工机械股份有限公司作为主要研究对象。在第二章的理论分析之后，本章主要介绍中信重工机械股份有限公司的基本情况。本章包括两大部分，第一部分介绍中信重工的行业地位、经营模式、主要产品以及新近上马的“新重机工程”的基本情况;第二部分则引入了中信重工公司的财务报表，并详细分析的公司的财务状况。该部分分别计算出了中信重工公司的各个财务比率，在比率的基础上对企业的盈利能力、成长能力、偿债能力等进行了分析。(一)公司简介1、公司概况中信重工机械股份有限公司前身是洛阳矿山机器厂，1993年年底重组进入中国国际信托投资公司，即现在的中国中信集团公司。为深化国有企业体制改革，2008年1月原中信重工公司进行了重组改制，通过分立式改建的方式，以原中信重工公司全部经营性资产设立中信重工机械股份有限公司，少数辅业及非经营性资产则留在存续公司，继承了原中信重型机械公司的所有债权债务关系。注册资本为12.88亿元，由中信集团全资子公司变为中信集团控股，中信投资控股有限公司、中信汽车公司、洛阳市经济投资有限公司参股。重要股东、实际控制人关系如图10所示:公司法定代表人王炯，注册地址为洛阳市涧西区建设路206号。经营范围为重型成套机械设备及零部件，铸锻件的设计、制造、销售。该公司目前是我国最大的矿山机械制造企业、全国最大的重型机械制造企业之一，是中国低速重载齿轮研制基地、中南地区铸锻和热处理中心和中国自主创新能力行业10强之一。2、经营概况中信重工机械股份有限公司稳居全国500家最大工业企业，获评“中国的脊梁一全国综合实力500强”企业，在2006年中国建材机械制造二十强中位居首位，主要产品行业市场占有率20一95%。该公司现有科研人员850余人，其中高级工程师178人，工程师474人，国家和省部级技术专家巧人，博士4人。完成国家重点科研课题250余项，拥有国家专利123项，国家重点新产品10项，高新技术产品48项。根据市场竞争的需要公司及时提出了“四大转移”战略，通过该战略的实施，中信重工的产品和市场结构得到了优化和提高，企业的可持续发展能力得到了进一步加强，公司呈现出大客户多、成套项目多、出口合同多，在煤炭、冶金、水泥、有色、电力、大型铸锻件市场均衡发展的态势。主要产品如矿井提升机、大型磨机、水泥成套设备、管棒材矫直机、大型减速器、活性石灰、纯低温余热发电技术等处于国内或国际领先水平。在大型水泥装备、冶金活性石灰、球团烧结和纯余热发电市场，已经占据了垄断市场的局面。(1)经营业绩该公司的产品是根据订单设计、制造，销售率IO00k，因为客户需求的产品规格型号不同，其成本、售价各不相同，故产品无法进行增长性分析。该公司主导产品在国内同行业中占有绝对优势。企业连续近三年的销售收入在行业协会所公布的行业排名中均在前十名，2007年主营业务收入在冶金矿山机械行业排名第二。2008年该公司实现销售收入66.52亿元(合并)，为历史最好水平，利润总额3.90亿元，净利润3.3亿元;2009年工业总产值突破100亿元，机器产品产量跃上20万吨平台，双双创造历史新记录。2009年，公司累计完成工业总产值105.3亿元，完成年计划的131.66%，同比增长31.11%;完成销售产值103.2亿元，同比增长31.18%;完成机器产品产量20万吨，完成年计划的1250k，同比增长24.91%;完成钢水产量20.05万吨，同比增长10.171%;铸钢件产量12万吨，同比增长260k;锻钢件产量4.7万吨，同比增长3.98%;铸铁件产量首破1万吨，达到1.27万吨，同比增长巧.62%;有色件产量11n.5吨，同比增长64.23%。产值、产量双双突破历史最好记录。该公司销售收入突破100亿元，利润总额超5亿元，双双创造历史新记录。2009年，公司累计完成销售收入105.3亿元，完成年计划的131.630rk，同比增长30.53%;完成利润总额5.04亿元，完成年计划的120.4%，同比增长20.29%。该公司己有订货首破200亿元，现金收入首破80亿元，双双创造历史新记录。2009年，公司新增订货110.4亿元，完成年计划的138%，与上年同期基本持平。已有订货217.7亿元，完成年计划的1630k，同比增长5.090k。现金收入85.5亿元，完成年计划的142.5%，同比增长21.79%。该公司技改资金投入和技改投资完成额，双双突破10亿元，创造历史新记录。2009年是该公司技改投入最大的一年，同时也是完成技改投资额最大的一年。公司累计投入技改资金10.75亿元，完成年计划的134.3%，同比增长36.63%;完成技改投资额10.98亿元，完成年计划的109.81%，同比增长巧.07%。该公司技术中心位列全国575家技术中心第40位，“矿山重型装备实验室”获评企业国家重点实验室，双双创造河南省新纪录。2009年，在全国575家技术中心的评比中，公司技术中心位列第40位，名列河南省首位，并获得国家技术中心成就奖。公司“矿山重型装备实验室”获评企业国家重点实验室，实现了河南省国家重点实验室零的突破。公司新产品贡献率达到70%，彰显了公司技术创新的实力。该公司净资产增值率、净资产收益率双双创造历史新纪录。2009年公司净资产增值率达25.78%，同比增长9.7%。净资产收益率达21.780k，同比增长2.090k，显示了公司的盈利能力和水平进一步增强。该公司争取国家资金支持1.154亿元，财务收益9587万元，双双创造历史新记录。该公司员工薪酬总额和人均薪酬水平实现双增长。2009年，公司员工薪酬总额达到4.24亿元，较去年增长20.65%;人均薪酬达到4.97万元，较上年增长18.15%。(2)主要产品介绍该公司拥有首批国家级企业技术中心，居全国332家国家企业技术中心第34位。科研力量雄厚，绝大部分产品的关键技术形成了自己的知识产权;历年来取得了一批有实用价值的科研及产品开发成果，如矿井提升机、大型磨机、水泥成套设备、管棒材矫直机、大型减速器、活性石灰、纯低温余热发电技术等处于国内或国际领先水平。该公司为大型成套设备生产企业，产品创造出了多个全国第一，市场占有率较高。公司产品涉及建材、冶金、煤炭、有色、电力、大型铸锻件等领域，相关领域产品如下表:从上表我们可以得知:公司与主要供应商之间一般都签有长期供货协议，价格一年一变，故受市场价格波动的影响较小。同时，主要供货商距公司的供货半径相对较小。原材料采购因与供应商有长期的合作关系，也是主要客户，原材料供应有保障，同时价格相对较低。该公司的产品主要是重型设备，我国的十一五规划中明确要加快我国制造业特别是装备制造业的发展，这对于加快我国的工业化进程十分重要。我国目前处于工业化的初级阶段，重工业的市场空间很大。公司采取“按照市场定价”的定价策略。提出五大营销战略，即品牌战略、外贸带动战略、大客户战略、技术领先战略和成套战略;采取主流业务“四高”化的营销方针，即高端客户、高端技术、高端市场和高端产品。该公司始终把握国家宏观调控的脉搏，紧紧围绕市场结构调整和转型，持续推进大营销、大客户、大服务战略，加大客户结构、市场结构、产品结构、行业结构调整力度，全面拓展国内外市场，规避市场风险，真正实现了以国内市场为主向国内外市场并重发展。公司下游客户情况良好、市场稳定性强:下游客户海螺集团、河南建投、神火煤电、漳平红狮水泥都是大型企业，实力雄厚，付款及时。与客户的谈判地位较强，从目前情况看市场稳定性好。(4)“新重机工程”情况目前只有母公司有在建工程，中信重工有一些新设备安装，数量较小。其他子公司无在建、拟建项目情况，故只介绍母公司在建工程“新重机工程”情况。“新重机工程”，中信重工将构建一个包括重型冶炼铸锭、重型锻造、重型热处理、重型粗加工四大工部地全新的制造.、工艺体系。该工程新增的重大装备主要有:75吨电炉1座，150吨LF炉2.座;世界最大、最先进的18500吨自由锻造油压机和700吨米锻造操作机，配套500吨锻造天车、500吨运输天车;15台加热炉和锻后热处理炉，中2*30米井式数控电炉、15*16米台车式煤气炉;中3.2*25米、小4*3O米重型卧车，小320落地铿、30米深孔钻等。此外，该工程还将新增庞大的给排水工程、供热采暖工程、通风、燃气、供配电、重载铁路和公路等公用工程设施。这些装备和设施在技术水平上代表了世界一流，在规格上创造了国内外之最，在规模上独一无二。建成后公司冶炼铸锭能力将从目前一次提供钢水量360吨跃升到700吨;铸件最大生产能力从目前的190吨增加到400吨;钢锭和锻件最大生产能力将分别从现在的75吨和45吨上升到600吨和350吨;能够生产的环形类锻件最大外径将突破7.5米。2008年12月工程投产后，中信重工将新增大型锻件10万吨，全年达到巧万吨;年新增铸件5000吨，全年将突破8万吨，年新增产值30亿元。“新重机工程”事实上分重型装备铸锻件冶铸基地建设阶段、重型热处理基地建设阶段、重型粗加工基地建设阶段三个阶段进行，分段投资和建设，一方面减轻了公司资金压力，另一方面也省去了不少项目审批环节，各个阶段只需要到省发改委备案，不需要立项。2007年4月23日重型装备铸锻件冶铸基地建设己取得省发改委、洛阳市发改委备案同意(项目编号:豫洛市域工【200700070)。因为该项目分阶段投入，备案工作也是分阶段进行。虽然该工程总概算17亿元人民币，但是企业主要依靠自有资金进行，有利于企业资金压力的缓解。如企业每月收款3亿元左右，支出2.5一3亿元之间，60%左右是材料支出，10%辅助材料支出，另有20y0投入到技改项目，即“新重机工程”。建设到目前为止己经投入12亿元人民币，资金全部自筹。建设期为自2006年12月到2010年年底。(二)财务状况截至2009年n月底(年报未出，暂以此为依据分析)，公司报表总资产1227234万元、总负债1025401万元、所有者权益合计201832万元。(三)中信重工的资本结构企业的资本结构又称融资结构，是指企业取得长期资金的各项来源、组成及相互关系。由于企业的资本结构影响企业的资本成本、市场价值、治理结构和总体经济的增长与稳定，因此企业如何通过融资方式的选择来实现其市场价值最大化，即如何确定其最优资本结构，一直以来就是财务理论的实践中人们十分关注的问题。结合中信重工的企业实际情况，其资本结构为:截止2009年n月底，本企业长期资金的来源中所有者权益合计20.1亿元，长期借款为7.6607亿元，上述两项合计为28.36亿元，占总资产的122.72亿元23.11%，比例较低。且企业的长期借款均来自一家银行，模式较为单一，相互关系简单。由于本企业主要提供成套的是大型成套机电设备，从设计，组织原材料，生产，加工、组装、调试、试车则需要16到20各个月，较长的生产周期需要长期资本的支持和匹配，而从现实的资本构成看，较少的长期资本不足以支撑企业在手200亿元订单连续生产。显然，在2009年全球金融危机的大背景下，企业更加重视这个问题的重要性。为有效地缓解和化解其中的矛盾，避免出现资金链的紧张和断裂，企业迅速采取了超常规的应对措施:一是大量地增加了短期借款12.1亿元，超出年初的122%;二是使用30%保证金的银行承兑汇票有效地延长了半年的资金支出13.6亿元，仅银行承兑保证金就比年初增加了70.990k;三是结构性地延长了付款周期，使应付账款增加12.87亿元，比年初增加了85.91W0，合计增加了近38.6亿元的银行借款和内源性融资，阶段性地解决了当期的资金供求矛盾和财务的稳定。针对该问题，本章先试给出定性解决建议如下:由于企业权益资本收益率和负债利率在一定范围内时是相对稳定的，但当企业负债特别是短期、临时性的负债超过一定比例，在做偿还安排时要受到企业现金流、经济环境、融资环境、信贷规模等因素的制约，企业财务风险明显增大，同时企业的负债和权益资本的成本会进一步上升，从而促使企业的加权平均资本成本上升，降低盈利能力，不利于企业运营的长期稳定和安全。所以，优化企业的流动负债结构、资本结构，提高自我积累能力和增加长期资本是提高财务运行安全性，保证企业在有紧缩趋势的经济环境中，高速、平稳、安全运行的重中之重。(四)财务比率分析根据中信重工公司财务报表，计算出企业相关财务比率如下表所示:通过上表可以看出:首先企业盈利能力良好，呈现上升趋势。但随着新重机工程的逐步实施，固定资产增长很快，总资产收益率和净资产收益率相应的下降。其次，随着新产能和综合配套能力的提升和释放，企业盈利能力会有更大的提高，届时，.上述收益率会相应地提高。08年销售收入的迅猛增长源于06一07年成套产品订单的大幅度增加，08年是实际的交货期;08年元月，企业股份制改造完成，新公司注册成立，注册资本由7.65亿元提高到12.88亿元，强力地助推了企业的发展。四、中信重工银行融资方案通过上文的介绍，初步了解中信重工公司的基本情况、存在的问题及今后的发展方向，同时也对企业资本结构理论有了一定认识。本章首先总结归纳了企业进行融资的基本原则和目标。并在前三章论证的基础上，采取经典资本结构理论中关于企业债权融资和股权融资中的无差别点计算方法，从定量分析的角度出发，结合企业现在的经营状况和资本结构，得出中信重工在目前阶段更适合采用银行债务融资方式筹集资金。(一)中信重工融资方案设计的目标及企业银行融资的基本原则、中信重工融资方案设计的目标企业能否筹措到足够使用的资金关系到企业的日常运营能否正常开展，企业的融资应当从企业自身实际情况出发，从长远的角度考虑，在最终确定具体的融资方案时应当进行深入的分析与评价，以做出最适合企业现状的决策。企业融资的成功与否绝大部分取决于该企业的融资结构、资本结构、投资结构及风险控制等方面的设计。本文以企业资本结构的优化设计为研究对象，分析企业融资总量中的股权资金和债务资金的最佳比例，以最大程度上迎合投资者的需要，使其利益最大化。从这个意义上说，传统的现金流量分析往往采取单一的指标进行企业融资效果的评价，这与现实经济运营情况已经严重脱节，无法体现企业投资者的偏好、收益等多个目标的综合要求。本文参考了最新的资本成本理论及财务杠杆效应，力求能充分反映真实情况，减少决策失误。2、中信重工企业银行融资的基本原则当前企业界融资普遍存在融资盲目性、缺乏长远性等问题。一些企业在进行融资实践时，急功近利，在缺乏详细计划和相应知识储备的情况下，盲目融资，结果往往导致不但融资目的没有达到，还被不法分子有机可乘，造成了不同程度上的资金和声誉损失。一些企业有进行融资实践时，目光短浅，缺乏打持久战的准备。融资行为不可能一帆风顺，但有很多企业一旦遇到失败的情况，便中断融资计划。这往往导致了企业错失一些很好的融资机会，既浪费企业的财力物力人力，又影响了企业的正常发展。综上所述，企业在正式开始融资计划之前，一定要尽量做好相应准备，做到有的放矢。本节将阐述企业融资的几个基本原则，并将之结合到中信重工的具体企业实践中去，以确保企业融资行为的顺利开展。(l)根据企业自身规模，合理确定融资规模企业在融资时首先要面对的一个问题就是怎样确定融资规模，然后才是如何在总的融资额中合理分配股权融资与债权融资的比例。企业若确定的规模过大，则易造成企业资源浪费，融资成本增加，导致企业负债过多，无法按时偿还，引发企业财务风险。因此，企业在确定最佳融资规模时，一定要把握住量力而行的原则，结合自身实际条件，在对企业资金的需求，融资渠道建设入融资成本等因素进行分析的基础上合理确定企业的融资规模。那么怎样确定企业的最佳融资规模呢?在经济学分析中，经常使用的两种确定企业最佳融资规模的方法是经验分析法和财务报表分析法。经验分析法经验分析要求企业应将内部融资和外部融资区分开来，企业的资金需求就首先在企业内部消化，其次才考虑进行外部融资。而企业内部融资与外部融资的差额即为企业的合理融资规模。这种确定融资额的方法考虑因素较多，包括企业自身规模，其在行业中的地位及实力，企业的行业类型等。例如已经具有一定规模和实力的企业，可以考虑在投票市场发行股票，而高新产业的企业则可以在创业板中寻找融资机会。其他企业则可以考虑银行贷款。中信重工公司作为我国中西部地区装备制造业的龙头企业，自身规模较大，盈利能力较强，完全具备了上市的基础和实力。目前的情况是，企业正在筹划上市进行大规模的股权融资。为了满足企业上市的种种监管要求，企业需要不断地优化资产，扩大规模和产能，在这个大背景下，中信重工的债务融资显得更加重要。财务报表分析法。该方法强调通过对企业财务报表的分析，确定企业的真实财务状况与经营状况，然后对得到的数据进行分析计算，进而确定企业的合理融资规模。应该认识到，该方法虽然准确性高，指标数字化而易于理解，但也存在一定的缺点。例如该方法要求分析者具有必要的知识储备，且计算过程中不确定因素较小方可。另外，利用该方法进行分析，还需要企业提供完整财年的财务报表，企业必须通过报表分析才能确定合适的融资规模。_(2)其它影响要素企业如何确定投资规模是一个很复杂的问题，有很多要素需要考虑。比如，企业具体需要什么样的资金。一般来说，一个企业要想健康发展，都需要固定资金、流动资金以及发展资金。其中，固定资金为企业提供采购办公设备、生产设备及运营设备的需要，由固定资金提供的设备通常被称为固定资产。企业对这类资金需求一般较大，且时间较长。根据中信重工的实际情况，由于企业股东实力较强，故这部分资金问题不大。流动资金则用来满足企业一定期限内正常运营的需要，包括办公费用、职工薪资等。流动资金受外界影响较大，故无论何种类型企业都应该精打细算，尽一切努力便流动资金对企业资源的占用最小化。结合中信重工的实际情况，企业自身规模较大，通过自有资金和贷款方式解决较为困难，故可以考虑一定程度上的股权融资。发展资金用来满足企业在必经的发展过程中的技术研发、产品推动及即企业在发展过程中用于技术开发、产品研发以及市场开拓等方面的需求。通常情况下，企业对这部分的资金需求量较大，且具有不稳定性，因此企业可以通过上市或中长期银行融资券等方式来筹得所需资金。又如，企业在多长期限内需要资金。不同的企业，甚至是同一个企业不同的业务过程，对资金需求期限的要求也是不同的。企业对资金的需求随企业行业类型、发展阶段及所处地位的不同而变化。往往高新技术企业的产品由于刚推出时较少人知，其被社会接受乃至产生盈利都需要一个较长的时间段，因此其对资金的要求期限也相对较长，规模也双传统企业略大一些。而传统企业由于产品已经成熟，企业的知名度和市场占有率都基础稳定，因此资金回流较快，对资金的需求量也相对较少。综上所述，企业要确定适宜的融资规模，要结合以上两点加以分析。其基本原则就是能满足企业自身发展需求。(3)收益高于成本原则企业融资产生各种费用，这些费用构成了企业的融资成本。具体包括融资的利息成本，风险成本等。融资的利息成本是指企业因使用投资方的资金而向其支付的使用费。企业的贷款利息、股票的年度分红等都属于这个范畴。风险成本是指企业为使自身风险可控而产生的费用支出。企业的融资成本对企业的融资效率有决定作用，融资成本很大程度上由融资方式来决定。根据企业的资金来源，其融资方式可分为财政融资、商业融资、内部融资、银行融资、债券融资、股票融资。按融资期限来划分，企业的融资可以分为短期和长期融资。一家企业选择主要采取短期融资还是以长期融资为准取决于企业的融资用途和融资成本。例如，若企业融资是用于周期短、易于变现、数额也较小的流动资金，则此类企业宜选择短期融资方式。若一家企业的融资目的是购买固定资产或者进行长期投资，则企业可以采取租赁融资、债券股票、短期贷款等长期融资方式。(4)收益与风险相匹配原则现代市场经济中的企业均以股东价值最大化为目的，大多数企业在计划进行融资时都会对本次融资行为的收益进行预测。收益越大则融资行为所带来的企业利润越多，因此，使自身的收益最大化往往成为企业在考虑进行融资时的一条基本原则。但是基本的经济学原理告诉我们，收益往往伴随着风险。融资行为在带来收益的同时，企业也要承担相应的融资风险。融资风险往往具有不确定性，不发生则己，一旦发生则后果极为严重。这就要求企业在进行融资时不能仅仅关注最后的收益如何，而应该综合考量收益与风险的关系，即收益与风险相匹配原则。(5)资本结构最优原则在企业的融资行为中，根据前三个原则确定了具体的融资规模之后，接下来的问题就是如何确定企业的融资结构。企业在融资时必须要把控制融资风险放在首位，尽量选择风险较小的方式，在收益与风险之间找平衡，这就要求企业确定自身的最佳资本结构。由第二章的理论介绍部分我们可以得知，在企业的资本结构中，债权资本和股权资本的比例居于核心地位，因此必须有一个方法能使企业确定自身的债务融资与权益融资比例。这两者决定了企业的资本总成本，又由于企业的资本总成本以及企业价值的确定与企业现金流量风险等要素联系紧密，故企业的资本结构的确定也理所当然应该成为企业制定融资计划的基本原则之一。(二)中信重工企业债务融资与股权融资的比率分析本章采用定量分析的方法，根据中信重工的财务报表数据，采取假设方案的形式，对其最佳资本结构进行确定。现代资本结构理论认为，判断资本结构是否合理的一种相对较为完善的方法的分析其每股收益的大小。该方法认为，能够提高企业每股收益的融资方式和资本结构就是合理的，反之则不合理。由财务管理教材可知，每股收益分析可以利用每股收益的无差别点来量化。在无差别点，每股收益不受融资方式及销售水平的影响。根据企业达到该点时的销售额，就可以得出企业在何种情况下适用于何种筹资方式。由该表可以看出，截止2009年11月底，该公司银行债务融资合计为332392万元，占总资产1227233万元的27%:其中短期债务融资为267100万元，期限为不超过一年，占总资产1227233万元的21.76%;长期债务融资为65292万元，期限为3年以上，占总资产1227233万元的5.32%，比重偏低。下面为中信重工机械股份有限公司的收益无差别点的计算方法:上述分析表明，对中信重工公司来说，当企业年销售额在193027.48万元这个无差别收益点上时，股权融资和债权融资所起的作用都是相同的，因为此时两种融资方式所能创造的每股收益相等。但若销售额大于每股收益无差别点，则由图中可以看出，此时负债融资所创造的每股收益较高，企业应当侧重于进行负债融资;当销售额小于每股收益无差别点时的数字时，权益融资所能创造的每股收益较高，企业应当更多地进行权益融资。由中信重工公司财务报表可知，截止2009年11月，该公司的年销售额己经突破五十亿元人民币，远远超过每股收益无差别点，故可以断定，目前形势下，最适合中信重工公司实际情况的融资资本结构为，债务融资适当加大比例，权益融资比例适当减少。(三)中信重工公司融资方案的主要内容1、信托融资产品方案设计本产品重点解决目前融资银行多而散，融资条件不一造成的财务资源配置不经济、提高单个银行融资品种的金额，融资效率、降低融资成本。(l)其主要业务流程，如图12所示:其流程用文字表述为:第一步，银行向个人及机构投资者发售理财产品，签订(xX银行人民币理财协议及xx银行委托投资理财协议;第二步，银行作为理财客户的代理人(资金信托委托人)将所募集理财资金交付XX信托，并与XX信托签署资金信托合同;第三步，XX信托与中信重工签署信托贷款合同，发放信托贷款;第四步，信托到期后，XX信托收回贷款本息，扣除受托人报酬后支付给银行，银行扣除必要的费用后将收益兑现给投资者。本交易涉及四份协议，主要包括(XX银行人民币理财协议、(XX银行委托投资理财协议、资金信托合同、信托贷款合同。(2)募集人民币公司理财相关说明本次人民币理财业务募集金额4亿元，期限为一年。投资于xx信托有限公司依托向中信重工机械股份有限公司发放的信托贷款而成立的信托计划。信托贷款执行基准利率下浮20%的利率，年利率为4.248%。其中:(1)投资者预期年收益:理财产品投资者预期收益为3.70k。(2)xx银行收益，XX银行应获得的收入有渠道占用费0.3%(在资金信托合同中约定为帐户监管费)、财务顾问费预计0.2%(在资金信托合同中约定为财务顾问费);信托公司报酬信:根据协商，XX信托收取0.020k的信托管理费;(4)担保措施:信用方式，释放了企业大量的土地、厂房、机器设备，减少了评估、抵押登记的费用。2、三十亿元债务优化型银团贷款业务方案设计债务优化类银团贷款业务是银团贷款的一个业务种类，是指由获准经营贷款业务的多家银行或非银行金融机构，采用同一贷款协议，按商定的期限和条件向同一借款人提供资金以置换原有债务和满足新增贷款需求的一种贷款方式。债务优化类银团贷款业务由于其具有期限长、金额大、结构灵活、能够充分运用企业内部资源等优势，特别适用于具有良好的行业发展前景、经营情况较好且持续优化、信用等级较高、具有强烈的降低财务成本和提高财务管理水平要求的大中型企业(集团)。能够使企业在战略管理统筹下，针对企业财务资源的配置，协助实现企业战略、保持企业长期盈利能力为目标的战略性思维方式和决策定位，并能够作为对企业各项重大财务活动的指导思想和原则。(1)债务优化类银团贷款业务优势与一般的银行流动资金贷款和项目贷款相比，对于融资企业债务优化类银团贷款具有以下几方面的优势:银团贷款可以一次性获得较大金额及较长期限的信贷资金以置换原有债务和满足新增贷款需求;银团贷款可以一次性从多家银行取得确定性的融资承诺;银团贷款可以引入安排行负责全面安排融资事宜，提高融资效率并统一贷款条件;银团贷款采用国际国内金融惯例，贷款结构更加灵活;统一的贷款协议和结构安排，简化的财务和资金管理;可以与众多可能原本没有合作关系的金融机构建立业务联系;便于抵质押等融资担保手续的办理和安排;获得国际或国内金融市场的承认，拓宽融资渠道，提高企业知名度。对于提供融资服务的各家银团贷款参加银行来说，债务优化类银团贷款具有分散风险、节约贷前调查成本、提高贷款效率等优点，是银行业监管机构及行业协会鼓励和推荐的一类贷款业务。目前，在全国大多数地区，银行监管机构和行业协会己明文要求当地30亿元以上中长期贷款项目应采用银团贷款的方式提供融资。(2)债务优化类银团贷款实施步骤第一步:银团贷款筹组通过对公司融资项目和融资金额掌握，公司本次融资金额处于中等规模，银行完全可以独立牵头进行路演推荐、联络组织、法律文件准备和执行管理等工作，按照专业化的标准、以最快的速度为公司争取债务优化类银团贷款的筹组成功。首先是设计银团贷款的分营策略。根据国际银团贷款的通行做法，通过设定银团贷款份额的若干认购层次，以供参加行根据自身的需要和承担能力进行认购。针对超额认购的情况，牵头安排行应保留分配各参加行最终份额的权利。其次是银团代理行的安排。作为银团牵头安排行，银行一般要求担任银团的管理代理行，负责与各参加行的沟通联系，并协调各参加行之间的关系处理，能够代表银团各参加行更好的完成银团协议签订后有关事项的安排。为提高银团的工作效率，实现各参加行的优势互补，在不增加公司费用并经公司同意的情况下，银行应同意由其他银行担任资金代理行和担保代理行等角色。第三是银行内部授信、评估和审批程序。银行最终承担贵公司债务优化类银团贷款的份额将有赖于最终的贷款条件和我行信用审查委员会对项目的审批意见。目前银行对大型项目实行两级审批制，即分行审批和总行信审审查委员会审批，按照正常审批程序，在报审项目资料完整的条件下，一般需要巧一25个工作日即可完成。对于重大项目，Xx银行应开通绿色通道加速评审，提高审批效率。4.最后还要对银团贷款筹组的时间进行预测根据银行以往筹组银团贷款的经验，从借款人委托牵头安排行开始至债务优化类银团贷款筹组完毕，一般需要2一3个月左右的时间。但最终的时间将取决于不同项目各参加行认购的踊跃程度、融资结构的难易程度及相关法律文本谈判进程。第二步:银团贷款结构安排银团贷款结构安排主要包括贷款期限、贷款利率、结息日确定、还款及提前还款方案设计、再融资方案设计以及担保结构设计等几个方面。银团贷款期限方面，根据对债务优化项目的融资业务经验，债务优化类银团贷款期限一般不超过5年，最终期限须依据最新的项目测算由牵头银行和贵公司协商确定。根据公司资金贷款需求，本银团项目大部分为流动资金贷款需求，根据中国人民币银行关于流动资金贷款期限的有关规定，目前流动资金贷款的最长期限为3年。对于银团贷款利率及结息日期，银行应根据项目具体情况，结合市场测试的结果，充分考虑公司节约融资成本的需求，给予公司最优惠的利率报价。按照中国人民银行贷款通则规定，结飞息日为每季度末月的21日。本次银团贷款拟按照3年期人民币流动资金贷款基准利率下浮10%执行。如遇中国人民银行调整贷款基准利率，则从下一个计息期开始相应调整本银团贷款的利率。关于现再融资安排，如果债务优化类银团贷款项下用于提前还款的资金来自于以其他银行借款方式安排的再融资，从保护银团成员行利益的角度考虑，债务优化类银团贷款将对提前还款部分收取0.1%一0.25%的提前还款利息补偿。若公司拥有其他融资渠道，如通过发行股票、长期债券和资产证券化等方式获得大量低成本的长期资金，则银行应原则上同意公司进行再融资安排，将从股票市场、债券市场募集的资金和利用资产证券化筹集的资金用于提前偿还债务优化类银团贷款，对提前偿还的款项，银团约定收取0.05%一0.1%的费用补偿。银团同时同意在公司满足一定的财务条件下，可在银团贷款总额度内为公司提供部分结构性融资安排，包括但不限于表外融资、信托融资等方式。具体条件及额度将在银团贷款合同中列示。关于本金还款计划安排，根据公司现金流预测来安排还款计划将有利于贵公司减轻还款压力，减少资金沉淀，降低融资成本，提高资金的使用效率。在还款安排上，公司可以采用等额或递增的方式选择每季度、每半年或每年还款一次。银行应根据从业经验，为公司设计最适合及贷款项目现金流的本金还款方式，具体还款计划将根据最新的公司未来三年现金流测算，经与公司协商后确定。关于是否接受提前还款，银行原则上应接受公司的提前还款要求，除公司用于提前还款的资金来自于以新的银行借款方式安排的再融资，银团将对提前还款部分收取0.1%一0.25%的提前还款利息补偿这一情况外，银团将对公司利用营业收入、股票募集资金、发债和资产证券化筹集资金进行提前还款的行为收取0.05%一0.1%的提前还款利息补偿。公司在提前还款时，需要根据债务优化类银团贷款协议，在预定提前还款日前若干土作日通知银行即可。关于担保结构设计，担保结构的设计和担保条件的满足是债务优化类银团贷款能否顺利筹组成功的关键，若担保结构的设计和担保条件不符合该类融资的行业惯例和对包括安排行在内参与银行的基本保障，则债务优化类银团贷款往往很难筹组成功。针对公司所组织的债务优化类银团贷款，银行原则上应接受贵公司土地、机器设备抵押、公司和大股东股权质押及大股东个人信用担保，一般不需要第三方实体提供保证或抵质押品。第三步:银团贷款管理根据商业银行风险控制管理的要求，一般在放款前需要对申请放款的基本材料进行审查，包括但不限于公司的董事会决议、放款申请及提款单签字的有效性等等。某银行若作为债务优化类银团贷款资金代理行，则债务优化类银团贷款的放款审批流程和时间如下:银行风险管理部下设的对公放款中心一般在收到借款人发出的正式提款申请的1个工作日内完成审批和通知参加行放款手续，通过对各参加行放款工作进行协调，最短时间内完成银团提款。债务优化类银团贷款资金代理行发放贷款将严格按照贷款协议的规定执行，根据公司的提款需求在约定的时间、用途、金额范围内完成全部放款手续，并无其他额外附加条件。债务优化类银团贷款的代理行将承担未按约定放款的解释及违约赔偿责任。某银行若作为债务优化类银团贷款的牵头安排行和代理行，可以根据公司的需求和银团贷款合同相关规定提款，而无须就单笔提款重新签定借款合同。第四步:其它相关金融服务根据债务优化类银团贷款牵头安排行对银团贷款筹组与组织分销结果所承担的责任不同，可以分为余额包销、差额包销和尽职分销三种分销安排方式:余额包销就是，如在银团贷款组团期间各拟参加行所承诺的贷款份额低于本银团贷款总额，银行将就贷款总额与各拟参加行所承诺的贷款份额总额的差额予以承销，以确保公司的融资计划得以妥善实施;差额包销则为，如在银团贷款组团期间内各拟参加行所承诺的贷款份额达到或高于基准承诺额但低于贷款总额，银行将就基准承诺额与各拟参加行所承诺的贷款份额总额的差额予以承销:但是，如在银团贷款组团期间内各拟参加行所承诺的贷款份额不足基准承诺额，则银行有权宣布贷款银团组团失败，且就此银行将不承担任何责任;第三是尽职分销，其内容为，XX银行将尽努力安排银团贷款，选择合适的贷款人承担贷款;但是，如在银团贷款组团期间内各拟参加行所承诺的贷款份额低于贷款总额，则XX银行有权宣布贷款银团组团失败，且就此XX银行将不承担任何责任。根据企业目前的现金流和预收账款情况，结合当月需要支付的货款、税款、工资等综合分析，申请4一6亿元一年期的信托融资规模比较合适。根据企业长、短期债务的规模、结构情况、期限综合分析，向金融机构申请30亿元债务优化型银团贷款是理想的选择。公司目前主要重点项目建设为“新重机”工程。“新重机”工程是公司“十一五”规划重点项目，被列为河南省首批联动推进项目。立足于振兴重大装备制造业，通过系统投资，构建一个更高层次的制造工艺体系。实施“新重机”工程，以提高铸锻件的生产和加工能力为主，是我公司上层次，上规模，提高核心竞争力和发展后劲，增强企业核心竞争力，是公司“十一五”发展规划中具有战略意义的建设工程;该工程预算投资30亿元，占地30余万平方米，计划在两年内建成世界最大的重型铸锻基地、全省先进装备制造业基地，为将中信重工打造成国内领先，国际知名现代化企业打下坚实基础，促进中原崛起做出更大贡献。(1.)“新重机工程”重型装备铸锻件冶铸基地建设项目项目总投资3.2亿元。新增重大装备主要有:80t电弧炉1台、150tLF精炼炉1台、150tLFV精炼炉1台，15OtVD/v0D真空炉1台，以及电炉除尘装置、循环水冷却系统、400、50OKg/h蒸汽喷射泵等辅助配套设备。该项目已如期于2008年3月底投产，80吨电炉顺利炼出第一炉成品钢水，可一次性组织900吨精炼钢水浇注550吨铸钢件，真空浇注600吨钢锭;首次采用三包合浇工艺浇注特大型铸钢件喜获成功，开创了公司大型铸钢件生产新纪元。伴随着2008年5月22日成功浇铸目前世界上最大，最先进的18500吨自由锻造油压机上横梁。作为”新重机“工程的重型冶铸工部已于2008年7月全面投产。最大铸钢件生产能力从190吨增加到520吨，最大钢锭生产能力从75吨增加到600吨，形成年产9万吨铸锭的生产能力，满足国内外重型装备对大型铸锻件的需求。企业大型冶炼、铸造能力实现根本性提升和飞跃，跃居国内同行业之首。(2)“新重机工程”重型装备铸锻件锻造基地建设项目项目总投资5.9亿元。主要增加的设备有:18500t自由锻造油压机和75Ot锻造操作机，近7台大型加热炉、n台大型热处理炉，配备550t运输天车、550t锻造吊等。该工程配置的18500吨自由锻造油压机全球最大、最先进，被誉为世界自由锻造王国的一顶“皇冠”，形成高度自动化自由锻造装备平台。目前厂房建设已完工;18m热处理炉2008年8月份投产，己成功进行大件热处理;18500吨油压机十大铸钢件全部浇铸完成，其中基础梁、下横梁己进入机加工。确保10年4月油压机与锻造操作机进行联动调试。此项工程主要以建造当今世界最大的1850Ot自由锻造油压机为中心，对大型铸锻件生产中炼钢、铸锭、铸造、锻造、粗加工、热处理、精加工能力进行改扩建提升。增加大型锻造设备，实现大中型锻件总量和技术质量的突破，扩大公司产品在国内外的市场占有率。形成大型锻件10万吨的生产能力，锻件单重最大350吨;最大钢锭600吨。(3)“新重机工程”重型装备重铸铁业基地建设项目总投资3亿元，建设用地22万平方米，形成年生产200吨以下铸件3万吨，有色铸件1000吨的能力。工程分木模车间，铸铁车间，有色铸造车间。建设分两期实施，一、二期工程总体规划一次完成。采用先进的铸造生产工艺，购置12t/30t/60t中频感应熔炼设备、落砂机、树脂砂再生设备、起重设备、热处理炉、木模设备、浇注机、粗加工车床、检测仪器及除尘、污水治理环保设备等。项目一期工程投资2.2亿元，主要包括铸铁车间及熔炼、砂处理设备、有色铸造车间和木模车间。木模车间己于2008年8月份正式投产;综合楼主体土建施工结束，室内外装修基本完成;有色铸造车间厂房主体完成。铸铁车间厂房完成800k。铸铁车间钢构立柱己完成12根，有色车间混凝土立柱正在吊装中，办公楼装修已完成工程量近400k左右。一期已完成工程形象进度25%.(其中土建30%，设备安装20%，公用工程5%)，完成投资6770万元;主要设备进入安装，预计今年五月份可进入试生产。项目达产后年产铸铁件30000t，其中灰铁1500Ot、球铁1500Ot，有色铸件100Ot，年利润总额为14644万元，税金4137万元，投资利润率为巧.8%.(4)“新重机工程”重型热处理工部本次工程新建重型热处理联合厂房，新增建筑面积34132m2。主要增加井式热处理炉群、台车式热处理炉群、立(卧)式喷淬装置、淬火油池(水池)及冷却系统、重型淬火吊、运输吊等起重设备。达产后可形成年产新增热处理电机转子、轧机支撑辊等重型铸件锻件产品60833t。可实现新增销售收入22408万元。(5)“新重机工程”重型机加工工部建设项目本项目总投资37000万元，其中固定资产投资35000万元。重型机加工工部新建厂房25194m2;新增中320数控双柱锉铣床、9x3枷数控龙门铣、2.5x25m深孔钻、2.6m数控轧辊磨、中4.5x20m卧车、550t天车大型设备一批。项目于2008年9月开工建设，主要设备中320数控双柱锉铣床、9x30m数控龙门铣、中4.5又20m卧车、550t天车。09年5月31日厂房主体完工，天车、风水电气等配套设施具备使用条件。09年9月底，320键铣床投入生产;09年12月底，3台重型卧车投入生产;2010年，9x30m数控龙门铣床等设备陆续投入使用。达产年项目可实现新增销售收入约19亿元。计划形成年产3m以上宽厚钢板轧机(含适应轧制高强度宽厚板的车L机)5台套，轧机支撑辊8台套，板、管材矫直机10台套，飞剪和冷热剪巧台，轧管机10台套，大型穿孔机5台等大型冶金装备，以适应大型冶金企业改造、新建以及扩展市场短缺新产品的需要。(6)“新重机工程”大磨机工程包括重型磨机工部、重型铆焊跨西扩工程。重型磨机工部总投资2.7亿元，主要目的为使千万吨级煤炭超深矿建井及提升关键设备生产形成产业化，满足国内煤炭基地对特大型矿井提升机及竖井钻机设备需求以及矿山行业对重型磨机设备的需求。主要包括新建厂房220004m，;新增中260数控锉铣床、中16数控双柱立车中10数控双柱立车、中7x20m卧车以及磨机加工专用机床等。项目建成后可实现新增销售收入8亿元重型铆焊跨西扩工程一总投资1亿元。包括新建厂房约IOO00m2;天车(32t、75t、300t各1台，10Ot2台)5台、焊接操作机、焊接滚轮架、铆工转胎、150t平面转胎、电动平车、各类焊机、焊接升降平台等。该项目以生产大型、特大型矿井提升机(如直径5m以上提升机)，大型、特大型竖井钻机钻架、钻头的刀盘(中6m以上)，特大型矿用磨机筒体(直径大于5m的筒体如5.5m、6m以上等)，自磨机，半自磨机筒体(如sm、8.5m以上等)，大型冶金窑筒体(如6.1x45m回转窑等)，冶金类产品(如SOt、12Ot转炉的炉体、托圈装配及焊接)，建材类产品筒体(如直径4.6m以上球磨机、直径4.8m以上回转窑、立磨筒体预装等)，大型铆焊件。项目达产后，预计可实现新增销售收入5亿元。预计新重机工程的各项目利润为:“新重机工程”重型装备铸锻件冶铸基地建设项目:年利润总额为23512万元，税金6247万元，投资利润率为14.6%;“新重机工程”重型装备铸锻件锻造基地建设项目:年利润总额为61421万元，税金16251万元，投资利润率为巧.1%;“新重机工程”重型装备重铸铁业基地建设项目:年利润总额为14644万元，税金4137万元，投资利润率为15.8W0;“新重机工程”重型热处理工部:可实现新增销售收入22408万元;“新重机工程”重型机加工工部建设项目:达产年项目可实现新增销售收入约19亿元;“新重机工