我国证券交易制度.doc

我国证券交易制度 证券交易制度是对证券市场上证券的买卖流程的一种描述一般包括买卖双方在交易过程的作用、交易中介的组成和作用、交易价格的形成、交易的交割和结算、交易系统的组成和作用等内容在学术层面上证券交易制度分为指令驱动制度和报价驱动制度而报价驱动制度中做市商制度是比较重要的制度 1、指令驱动制度 指令驱动制度指证券交易价格由买方订单和卖方订单共同驱动市场交易中心以买卖双向价格为基准进行撮合指令驱动机制本质上是竞价机制证券买卖双方能在同一市场上公开竞价充分表达自己的投资意愿直到双方都认为已经得到满意合理的价格撮合才会成交在指令驱动制度中价格的形成是以买卖双方的竞价指令为基础由交易系统自动生成的买卖不需要中间方 2、报价驱动制度 (1)做市商制度 做市商制度是一种市场交易制度由具备一定实力和信誉的法人充当做市商不断地向投资者提供买卖价格并按其提供的价格接受投资者的买卖要求以其自有资金和证券与投资者进行交易从而为市场提供即时性和流动性并通过买卖价差实现一定利润简单说就是：报出价格并能按这个价格买入或卖出 按照是否具备竞争性的特点做市商制度存在两种类型：垄断型的做市商制度和竞争型的做市商制度 做市商制度的特点有：提高流动性增强市场吸引力、有效稳定市场促进市场平衡运行、具有价格发现的功能、校正买卖指令不均衡现象、抑制价格操纵 (2)指令驱动制度 指令驱动制度指证券交易价格由买方订单和卖方订单共同驱动市场交易中心以买卖双向价格为基准进行撮合指令驱动机制本质上是竞价机制证券买卖双方能在同一市场上公开竞价充分表达自己的投资意愿直到双方都认为已经得到满意合理的价格撮合才会成交在指令驱动制度中价格的形成是以买卖双方的竞价指令为基础由交易系统自动生成的买卖不需要中间方 华丽丽的分割线 证券交易制度是对证券市场上证券的买卖流程的一种描述一般包括买卖双方在交易过程的作用、交易中介的组成和作用、交易价格的形成、交易的交割和结算、交易系统的组成和作用等内容在学术层面上证券交易制度分为指令驱动制度和报价驱动制度而报价驱动制度中做市商制度是比较重要的制度 1、指令驱动制度 指令驱动制度指证券交易价格由买方订单和卖方订单共同驱动市场交易中心以买卖双向价格为基准进行撮合指令驱动机制本质上是竞价机制证券买卖双方能在同一市场上公开竞价充分表达自己的投资意愿直到双方都认为已经得到满意合理的价格撮合才会成交在指令驱动制度中价格的形成是以买卖双方的竞价指令为基础由交易系统自动生成的买卖不需要中间方 2、报价驱动制度 (1)做市商制度 做市商制度是一种市场交易制度由具备一定实力和信誉的法人充当做市商不断地向投资者提供买卖价格并按其提供的价格接受投资者的买卖要求以其自有资金和证券与投资者进行交易从而为市场提供即时性和流动性并通过买卖价差实现一定利润简单说就是：报出价格并能按这个价格买入或卖出 按照是否具备竞争性的特点做市商制度存在两种类型：垄断型的做市商制度和竞争型的做市商制度 做市商制度的特点有：提高流动性增强市场吸引力、有效稳定市场促进市场平衡运行、具有价格发现的功能、校正买卖指令不均衡现象、抑制价格操纵 (2)指令驱动制度 指令驱动制度指证券交易价格由买方订单和卖方订单共同驱动市场交易中心以买卖双向价格为基准进行撮合指令驱动机制本质上是竞价机制证券买卖双方能在同一市场上公开竞价充分表达自己的投