财务公司“票据池”及“贷票”业务的探索.doc

财务公司“票据池”及“贷票”业务的探索版块：专题财资界引言：不谈“票据管理”的资金管理是不完整的，资金集中管理也离不开“票据池”的建设。本文站在财务公司的角度就财务公司“票据池”的业务及主要功能、如何运用“票据池”产生实践效益达到多方共赢等作一个论述。文/张延博编辑：任冬蓉财务公司“票据池”及“贷票”业务的探索财务公司对集团成员企业银行承兑汇票集中管理的探索CentralizedManagementofAcceptanceBilltoFinancialCompanies目前，集团成员企业的销售回款不仅包含现金，也包含大量的票据（本文的票据主要指银行承兑汇票），以笔者所在集团公司为例，票据量要占到整个销售回款量的50%左右。因此，如果谈资金集中管理，仅谈对现金（包括本币和外币）的集中管理，不谈票据的管理，是不完整的资金集中管理。票据的集中管理可以通过部分银行提供的“票据池”业务完成。通过建立的“票据池”，成员企业不仅可以加强对票据的安全管理、方便对外支付、减少财务费用、节约融资成本，而且可以获得存款利息收入，甚至可以将长期持有的银行承兑汇票通过财务公司的运作转化为贷款。一、目前集团大多数成员企业的票据管理现状（1）承兑汇票信息手工记录或用电子表格登记，管理较为落后。（2）承兑汇票一般存放在保险柜中，一旦造成被盗或不可预知原因的灭失，将会给企业造成麻烦甚至损失。（3）承兑汇票或持有到期、或背书转让、或贴现，没有发挥作为准现金的票据的时间价值。（4）承兑汇票被企业背书转让出去，由于票据金额一般不是正好购买原材料或其它商品的价格，有时需要拆分，很不方便。鉴于以上传统票据管理存在的诸多弊端，结合部分银行推出的“票据池”业务，财务公司应当充分发挥作为集团公司金融平台的职能，将集团成员企业拿在手中的没有充分发挥作用的大量票据管理起来，不仅为了提高成员企业的票据管理水平、方便对外支付，更主要的是能够将这一个以前大家尚没有认识到的“金矿”发掘出来，实现票据的内部流通，在对外支付时整个集团公司最大限度地使用票据，将大量的现金留在集团内部，同时减少资金短缺企业的融资成本，减少整个集团对银行的依赖，提高整个集团的资产质量。二、建设财务公司“票据池”的业务及主要功能介绍Highlight（位置放于第二部分内容之间）：利用银行成熟产品并结合人民银行推出的“电子商业汇票”，建设以财务公司为主导的“票据池”。电子商业汇票是出票人以数据电文形式制作的，委托付款人在指定日期无条件支付确定的金额给收款人或者持票人的票据。电子商业汇票又分为电子银行承兑汇票和电子商业承兑汇票。与纸质商业汇票相比，电子商业汇票具有以数据电文形式签发、流转，并以电子签名取代实体签章的两个突出特点，部分银行已经实行，随着电子商业汇票的使用，“票据池”的建设也将更加方便快捷。当然，电子票据取代纸制票据非一朝一夕之事，因此，本文探讨的“票据池”业务不仅包括电子票据，还包括纸制票据。2.1“票据池”的建设模式整个集团由财务公司牵头选择一家服务好、条件优惠的银行进行合作；各家成员企业就近在该银行的分支机构开设保证金账户并将收到承兑汇票质押给该银行；该银行负责承兑汇票真伪的查询、登记、保管和到期兑付（有的银行甚至可以提供上门取票的服务）。企业可以通过网上银行随时随地查询本企业的承兑汇票情况；也可将存入池中的承兑汇票作质押开出新票用于支付。财务公司参与“票据池”的管理和对票据余缺的调剂，发挥类似现金余缺调剂的功能，进而产生效益，节约整个集团的财务成本。2.2“票据池”产品应当具备的功能（1）承兑汇票质押：成员企业可以将实物商业承兑汇票或电子承兑汇票质押于银行。（2）财务公司和成员企业在网上可查询质押承兑汇票状态和信息。（3）成员企业通过网上企业银行签发实物承兑汇票或电子承兑汇票。（4）网上办理承兑汇票业务：包括实票和电子承兑汇票的贴现及赎回、托收、质押贷款、质押开票，电子承兑汇票背书转让等业务。2.3将“电子商业汇票”引入票据池的优势（1）网上操作票据业务，高效快捷。尽享网上办理银行业务的便利。（2）就地质押票据，安全方便。就近交合作银行质押，无需邮寄或专人取票，安全且节约成本。（3）加快票据周转速度，提高资金使用效率。网上办理电子票据签发或背书后，收款人或被背书人即刻收到票据，缩短在途传递时间；电子票据到期托收是直接由付款行付款，缩短资金在途时间；成员企业票据就地质押后，集团可立即用质押票据进行支付，提高资金使用效率。（4）轻松完成整个集团公司的票据集中管理。票据集中后，可以根据支付要求将不同金额、不同期限的票据灵活组合，使收、付款尽可能匹配。（5）降低交易成本，提高集团公司票据整体收益率。方便集团企业迅速低成本地将分散在各地的票据集中到收益率高的票据市场交易。（6）有效支持电子商务。捆绑信息流与资金流，支持电子商务支付。2.4银行电子票据（1）电子票据：付款人通过网上企业银行开出电子票据，在与人民银行“电子商业汇票系统”内联网传递，收款人可实时查询。（2）以电子介质为载体，无纸面形式。（3）由合作银行票据系统产生，在合作银行网企客户间使用。（4）具备普通银行承兑汇票、商业承兑汇票的一切功能。（5）电子化特性带来业务处理安全、高效、快捷的工作便利。2.5供应链企业异地票据结算解决方案商品贸易中买卖双方通过电子票据在线结算，大大提高交易的效率性和安全性，节约交易成本。具体流程如图1。图1供应链企业异地票据结算解决方案2.6“票据池”管理解决方案（1）财务公司向合作银行申请开通统一网上企业银行编号的集团户；（2）财务公司填写银行网上票据业务申请审批表，为集团统一申请开通“票据池”业务；（3）业务开通后，各成员企业即可通过网上企业银行办理各自的票据业务，而母公司则可以查询到各成员企业的质押票据情况；（4）成员企业填写银行网上“企业银行”子公司票据业务授权书授权母公司为其代理票据业务后，母公司即可通过网上企业银行统一代办子公司票据业务。图2“票据池”管理解决方案三、初级阶段“票据池”派生的效益功能通过以上“票据池”业务及主要功能介绍，及以财务公司为主导的整个集团公司的“票据池”的建设，成员企业除了可提高票据管理水平、增加票据安全、减少劳动量、按照要求对票据进行拆分和合并外以外，借助银行和财务公司的金融平台，还可以派生出许多经济效益。下面我们按“票据池”的不同发展阶段做一个探讨：3.1可以派生出存款利息，增加集团成员企业的收益企业收到票据后，及时将票据存放在“票据池”中，企业付款时以“票据池”中的票据作质押，开出银行承兑汇票进行付款。由于存放在票据池中的票据的平均到期日小于开出票据的平均到期日，也就是说，当资金池中的票据到期兑付成现金后，开出的票据还没有到期，这部分现金存放在保证金户中就会产生利息，如果结合财务公司的“现金池”业务，将这部分存款转化为同业存款或定期存款，收益将更加可观。举例说明：假如某企业存入“票据池”的票据为10亿元，平均到期日为4个月，每年以“票据池”为质押，开出的承兑汇票也为10亿元，平均的到期日为6个月，转化为财务公司的同业存款后按2%的年利率计算。按照2个月的时间差，可以获得的收益为：“票据池”利息收入：10亿×2%÷12÷30×60（天）=333万开票费用为：10亿×0.05%=50万元实际收益：333-50=283万元3.2可以减少贴现费用拥有票据的企业在急需现金的时候如需贴现，可将票据贴现给财务公司，财务公司可以以比银行优惠的条件对成员企业进行贴现。并且快捷迅速。而且可以实现票据的部分贴现。比如某企业在票据池中有一张1,000万元的票据，现在急需200万元的现金，财务公司可以依其票据质押等额信用额为其贴现200万元。这样可以减少整张票据贴现造成的损失，降低贴现成本。3.3成员企业可以及时在财务公司获得急需的贷款在票据池中存放票据的企业可以以票据做质押，及时在财务公司获得较低成本的短期贷款。如果没有在票据池中预留票据，以票据质押贷款，就需要首先进行票据真伪的查询，这一过程需要一定的时间。比如某企业在票据池中存放有1,000万元即将到期的票据。企业现需要1,000万元的流动资金贷款，期限为10天，假如把即将到期的票据贴现，成本为10万元，而短期贷款的利息为5万元，这时就可以用此票据做质押，迅速在财务公司获得短期借款，同时企业也节省了5万元的成本。四、高级阶段“贷票”业务Highlight（位置放于第四部分内容之间）:财务公司如果能够开展“贷票”业务，可以扩大财务公司的资金来源，成倍提高财务公司的贷款能力，对财务公司的未来发展具有重大意义。财务公司建设“资金池”，可以将沉淀的资金发放给成员企业，我们称其为“贷款”。财务公司建设“票据池”后，也会形成大量的票据沉淀，是不是也可模仿“资金池”那样抽出一部分发放给急需票据对外付款的企业，我们暂时称之为“贷票”业务。据笔者了解，这种业务目前尚无先例，我们做一个理论的探讨。如果“贷票”业务能在财务公司合理合法地开展，“票据池”的建设将具有更大的意义不仅可以成倍扩大财务公司的规模，也可以将票据的余缺在不同的成员企业之间进行调剂，对整个集团而言可以节约大量的财务成本。4.1开展“贷票”业务的条件已经成熟以前银行推出的“票据池”业务主要是一对一的，也就是说，甲企业的票据不能作为质押给乙企业开票，只能给自己开票，这就有很大的局限性，建设“票据池”的意义就不是很大。最近，部分银行推出了真正意义上的“票据池”：财务公司可以分配票据池的额度的使用（即使某个企业在票据池中没有票据作为质押，财务公司也可以要求合作银行给该企业开具银行承兑汇票，前提是开出的票据金额小于整个票据池质押的票据金额）。也就是说，银行只针对整个集团，而不是每个企业。只要整个集团开出票据的数量小于质押的票据的数量，银行的风险就不存在，至于将票据开给张三还是李四，这是财务公司的事。4.2“自营贷票”业务的开展对财务公司而言，要求合作银行给哪家企业开票是有条件的，就如资金池中财务公司要求银行系统给某家企业划款一样。企业从财务公司贷款了，财务公司就可以将钱划到该企业的账上；同样道理，企业在财务公司“贷票”了，财务公司就可以指定银行给该企业开出相应金额的银行承兑汇票。当然利息要低于贷款的利息对申请开票的企业才有吸引力。在目前阶段，“贷票”业务似乎还没有相关的合同也没有成型的文本，在此之前，此项业务可以按照下述方式迂回开展（需要动用财务公司资金，走一个贷款的形式，这笔钱转一圈后又回到财务公司，形成一笔可收取利息的合理贷款）。步骤如下：（1）企业与财务公司签署贷款协议，提供相应担保；（2）财务公司将钱划给企业；（3）企业用该款项作为保证金在财务公司指定的“票据池”合作银行开出银行承兑汇票；（4）财务公司根据与银行的协议，将这笔保证金归集到财务公司；（5）财务公司根据合同定期收取该成员企业的贷款利息；（6）票据到期后该企业兑付；（7）企业归还财务公司的资金。可归集资金=集团成员企业在票据池中质押的票据+成员企业在票据池中票据到期后兑付的现金+成员企业开票缴纳的保证金-成员企业开出的票据。由于票据池中的票据作质押，这笔保证金是可以归集的。我们设想的贷票业务的未来的模式（不用动用资金），就简单得多：（1）企业申请“贷票”。（2）按照要求财务公司予以审核，确定“贷票”利息（3）签署合同，财务公司指定合作银行给该企业开具承兑汇票（4）财务公司按照合同收取该企业的利息（5）票据到期还款。举例：比如，A、B、C三家企业在“票据池”中的票据存放金额分别为500万元、200万元、300万元，总计为1,000万元。D企业需要以票据对外付款1,000万元，但是票据池中没有票据，可以找财务公司贷款，财务公司与其办理贷款手续，并将贷款资金划入该企业在合作银行开设的保证金帐户，合作银行根据该企业的交易合同为其开立1,000万元的银行承兑汇票。保证金帐户的1,000万元资金D企业（只针对D企业）不得动用。对总的“票据池”和“现金池”来说，这1,000万元的现金是可以动用的。因此通过以上的运作，1,000万元的票据变成了1,000万元的贷款。当然，以上是一个理想的模型，现实中财务公司只能将沉淀在票据池中的部分票据用此种模式转化为“贷款”，就如我们不能将“现金池”中集中上来的资金全部贷出一样。通过财务公司的这一运作，原来放在保险柜中的没有资金时间价值的票据就可以赚取利息。4.3“委托贷票”业务的开展类似委托贷款，对于大量手中留有富余票据且想获得较高收益的企业可采用此模式。甲企业将自己的票据质押到票据池，将此形成的开票额度让渡给乙企业。财务公司在此业务中起到一个中间人的角色，收益较少但不承担风险。操作步骤：（1）甲企业与乙企业签署协议，将其开票额度让渡给乙企业。并保证该质押票据在委托贷票期间不予减少，票据到期后兑付的资金。（2）甲企业、财务公司、乙企业签署委托贷票协议。（3）财务公司代甲企业向乙企业收取利息，并按照协议扣除手续费。票据富余的企业可以通过财务公司将票据以委托贷款的形式转让给资金短缺的企业使用，委托贷款企业可以获得一定的利息收益，资金短缺的成员企业可以以较低的成本融到资金，解决临时的周转困难。举例：甲企业销售回款收到1,000万元的票据存放在资金池中，乙企业到财务公司贷款1,000万元，期限3个月，市场利率假设为10%。财务公司经过“票据池”的查询系统得知甲企业存有票据并且持有到期。经协商，甲企业愿意以6%的利率将票据作为质押给乙企业开出一张1,000万元3个月期限的银行承兑汇票。这样一来，甲企业闲置的票据产生了收益，乙企业以较市场低的成本融到了资金，整个集团节约了贷款利息，财务公司可以收取相应的费用。合作各方均受益。4.4利益的分配财务公司可以利用“票据池”形成的沉淀票据将企业在财务公司的短期贷款以银行承兑汇票的形式付出，所得到利息收入除财务公司的应得以外，其余在年末按照各成员企业在票据池中的日均票据沉淀额进行分配。那么，这些收入如何在票据池中的企业之间进行分配呢？我们计划在扣除财务公司的成本和合理的利润后，将所得利息收入的大部分根据企业该年度存票的平均余额进行分配（委托贷票的除外）。这样对存票企业是一个鼓励。举例如下：财务公司某年度利用票据池给企业发放贷款的净收益为1,000万元，假如A、B、C、D四家企业的日均票据沉淀额分别为5,000万、3,000万元、1,000万元、1,000万元。A、B、C、D四家企业按照比例可以分配的金额分别为500万元、