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.作业标题：第一次作业：时间价值一、 选择题 1-4 CCDC二、 判断题 1. 2. 3. 4.三、 计算A方案是递延年金的形式，A方案的现值20（P/A，5%，8）（P/F，5%，3）206.46320.8638111.66（万元）B方案是即付年金的方式，B方案的现值15（P/A，5%，101）115（7.10781）121.62（万元）由于B方案的现值121.62万元大于A方案的现值111.66万元，所以张先生应该选择A方案。作业标题：第二次作业一、判断题 1. 2. 3. 二、多选选择题 ACD三、单项选择题 1-3 ACC四、计算题1.答: 10000/(1+2%)5=9057.312.答：实际利率=(1+12%/2)2-1=12.36% 将年初存款换算成年末值=10000*（1+12.36%）=11236元 第5年年末本利=11236*(1+12.36%)(5*2)-1)/12.36%=71892.95元3. 答：（1）1000*(1+2%)91/2%=9754.6元（2）1000*(1+2%)61/2%=6308.1元作业标题：第三次作业财务报表分析一、 不定项选择题1.A 2.B 3.C 4.BD 5.AC 6.B 7.B 8.D 9.A10.A 11.A 12.C二、计算题(1)2014年年初的负债总额=50025%=2000(万元)2014年年初的资产总额=80020%=4000(万元)2014年年初的股东权益总额=4000-2000=2000(万元)2014年年初的流动比率=800500=1.62014年年初的速动比率=(250+200)500=0.9(2)2014年年末的股东权益总额=2000120%=2400(万元)2014年年末的资产总额=120024%=5000(万元)2014年年末的负债总额=5000-2400=2600(万元)2014年年末的流动比率=1200910=1.322014年年末的速动比率=(350+400)/910=0.82作业标题：第四次作业一多项选择题1.ABCD 2 AB 3 BC 4 ABC 5 AD 6 ABC 7 C 8 BC 9 AC 10 C 二判断题1-5 6-10 三单项选择题1-5 CDCDA 6-10 DACCD 作业标题：第五次作业一、银行借款成本=400*8%*（1-25%）/400*（1-29%）=6.12%优先股资本成本=（600*12%）/600*（1-3%）=12.37%二、发行债券资本成本=520*12%*（1-25%）/520*（1-4%）=9.38%普通股资本成本=1.2/10/（1-4%）+3%=15.5%三、A方案综合资本成本=6.12%*0.4+12.37%*0.6=9.87%B方案综合资本成本=0.52*9.38%+0.48*15.5%=12.32%因此，A方案资本成本小于B方案，应选择A方案。四、（1）如果维持现状，猪农一年的总成本=5*1000+4*1000+10000=19000元；猪农一年的营业收入=10*1000=10000元；则猪农一年亏损额=19000-10000=9000元；（2）如果关门，则猪农亏损额=10*1000=10000元；综上，关门比维持现状亏损更多。五、经营杠杆系数=（销售收入-变动成本）/（销售收入-变动成本-固定成本）=（6*100*（1+10%）-4*100*（1+10%）/6*100*（1+10%）-4*100*（1+10%）+100=1.83解释：1.在固定成本不变的情况下，经营杠杆系数说明了销售额增长（或减少）所引起的营利润增长（或减少）的幅度；2.在固定成本不变的情况下，销售额越大，经营杠杆系数越小，经营风险也就越小；反之，销售额越小，经营杠杆系数越大，经营风险也就越大。3.在销售额处于盈亏临界点前的阶段，经营杠杆系数随销售额的增加而递增：在销售额处于盈亏临界点后的阶段，经营杠杆系数随销售额的增加而递减：当销售额达到盈亏临界点时，经营杠杆系数趋近于无穷大，此时经营风险趋近于无穷大；4.在销售收入一定的情况下，影响经营杠杆的因素主要是固定成本和变动成本的金额。固定成本加大或变动成本变小都会引起经营杠杆系数增加。这些研究结果说明，在固定成本一定的情况下，公司应采取多种方式增加销售额，这样利润就会以经营杠杆系数的倍数增加，从而赢得“正杠杆利益”。否则，一旦销售额减少时，利润会下降的更快，形成“负杠杆利益”。作业标题：第六次作业一、 判断题 1-5 二、 单项选择题 1-5 DCDDB三、 多项选择题1 .ACD 2.ABCD 3.C四、计算题（1）当销售额为1000万时，DOL=（1000-1000*60%）/（1000-1000*60%-100）=1.33；当销售额为500万时，DOL=（500-500*60%）/（500-500*60%-100）=2；当销售额为250万时，DOL=（250-250*60%）/（250-250*60%-100）。（2）情况1：年收益率=24%*（1-10%）=21.6%。情况2：年收益率=（10000+10000）*6%-（10000+10000）*24%*10%/（10000+10000）=3.6%财务杠杆，就是期货等有风险的财务投资事项的风险倍数，盈利了获利倍数就是正效应，反之，亏损的倍数就是负效应了。作业标题：第七次作业一判断题 1-4 二多项选择题 1.ABD 2.ABC 三、单项选择题 1-3 BBDCD四、计算题该设备每年折旧额=（120000-20000）/10=10000（元）净利=（70000-40000-10000）*（1-25%）=15000（元）营业现金净流量（NCF）=15000+10000=25000（元）净现值（NPV）=25000*（P/A10%9）+（25000+20000+60000）*（P/F 10%10）-180000=25000*5.759+100500*0.3855-180000=2717.75求得NPV0，则该项目可行.作业标题：第八次作业一、 单项选择题 1-6 CCBDCB二、 综合题 使用新设备每年折旧额和15年每年的经营成本；使用新设备每年折旧额=4000/5=800（万元）15年每年的经营成本=1800+1600+200=3600（万元）运营期15年每年息税前利润和总投资收益率；运营期15年每年息税前利润=5100-3600-800=700（万元）总投资收益率=700/（4000+2000）100%=11.67%普通股资本成本、银行借款资本成本和新增筹资的综合资本成本；普通股资本成本=0.8（1+5%）/12+5%=12%银行借款资本成本=6%（1-25%）=4.5%新增筹资的边际资本成本=12%3600/（3600+2400）+4.5%2400/（3600+2400）=9%建设期净现金流量（NCFO），运营期所得税后净现金流量（NCF1-4和NCF5）及该项目净现值。NCFO=-4000-2000=-6000（万元）NCF1-4=700（1-25%）+800=1325（万元）NCF5=1325+2000=3325（万元）该项目净现值=-6000+1325（P/A，9%，4）+3325（PF，9%，5）=-6000+13253.2397+33250.6499=453.52（万元）（2）运用净现值法进行项目投资决策并说明理由。该项目净现值453.52万元大于0，所以该项目是可行的。作业标题：第九次作业一、单项选择题 1-5 ACBCD 6-9 BDCD二、综合计算题（1）现行方案：毛利=360020%=720（万元）应收账款机会成本（应计利息）= 3600/36060（1-20%）15%=72（万元）坏账损失=36002%=72（万元）净损益=720-72-72-60=516（万元）（2）方案一：毛利=390020%=780（万元）应收账款机会成本（应计利息）= 3900/36090（1-20%）15%=117（万元）坏账损失=39002.5%=97.5（万元）净损益=780-117-97.5-30=535.5（万元）（3）方案二：毛利=405020%=810（万元）应收账款机会成本（应计利息）= 4050/360120（1-20%）15%=162（万元）坏账损失=40503%=121.5（万元）净损益=810-162-121.5-15=511.5（万元）（4）由于方案一的净收益大于现行收账政策，且大于方案二，故应选择方案一。作业标题：形成性考试作业一、 单项选择题 1-5 DCCBA 6-10BDCBD 11-15AAACA 16-20ABACA二、 多项选择题1.AB 2.ABD 3.BC 4.ACD 5. ABD 6.ABC 7 ABC 8 ABC 9 BD 10 ABD三、计算题1.（1）利息：第1年末8000元，第2年末6000元，第3年末4000元，第4年末2000元，.4年还款总额=200004+（8000+6000+4000+2000）=100000元各年的还款额（本金和利息）：第1年末28000元，第2年末26000元，第3年末24000元，第4年末22000元.还款额的现值P=28000（P/F，10%，1）+26000（P/F，10%，2）+24000（P/F，10%，3）+22000（P/F，10%，4）=80000元还款额的终值F=80000（F/P10%，4）=117128元。（2）利息：每年还利息8000元。.4年还款总额=80000+80004=112000元各年的还款额（本金和利息）：第1年末8000元，第2年末8000元，第3年末8000元，第4年末88000元.还款额的现值P=8000（P/A，10%，4）+80000（P/F，10%，4）=80000元还款额的终值F=80000（F/P10%，4）=117128元。（3）各年的还款额（本金和利息）均为：A=80000（A/P，10%，4）=25240元。.4年还款总额=252404=100960元，还款额的现值：P=25240（P/A，10%，4）=80000元还款额的终值：F=80000（F/P10%，4）=117128元，（4）4年还款总额=80000（F/P10%，4）=117128元还款额的现值：P=117128（P/F，10%，4）=80000元还款额的终值=117128元。2.年折旧=（8