企业盈利能力.docx

任务一： 企业的流动比率、速动比率、现金比率在2016年骤降，而资产负债率和产权比率在2016年骤升；说明我们的偿债能力在2016年变差了，什么原因引起的？请查阅2016年一、二、三季度的财务报告，寻找答案。 偿债能力是指企业偿还全部到期债务的能力，包括短期偿债能力和偿债能力。下表为各比率的三季度值。时间16.116.216.3流动比率1.41.021.02速动比率1.20.810.81现金比率0.650.360.33 经过查年度报告，得到以下数据。第一季度的流动资产约为551亿，第二季度的流动资产为624亿。其中，第一季度到第二季度，有小幅增加的增长。其中引起流动资产增长的主要项目是存货的增加。其中存货由85.63亿增长至132.54亿。 流动负债的增加，引起这种增加的主要项目有其他应付款，应付账款，应交税费应付股利，以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债等。其中其他应付款项由6.091亿增长至8.173亿，应付账款由14.662亿增长至21.934亿，其中以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债大幅增长，由7.707百万增长至1.798亿。首先，2016年因通货膨胀的原因，使得通胀会使存货成本提高 流动资产增加 所以流动比率降低 而固定资产和总资产是年初和年末的平均数，包含了前期价值，所以分母增大，比率升高。 其次，半年度公布报告中公布的重大公司时间。其中应收账款较期初增加，主要是本期收购GEA带入所致。预付款项较期初增加59.23%，主要是本期预付供应商货款增加所致。存货较期初增加54.78%，主要是本期收购GEA带入所致。长期股权投资较期初增加93.99%，无形资产较期初增加381.41%，商誉较期初增加5054.61%，）以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债较期初增加2232.87%，长期借款较期初增加6618.41%，长期应付职工薪酬较期初增加3777.16%，可以看到各项数据的大幅增长，均为本期收购GEA带入所致。因此，种种的公司行为，使得公司的流动负债大幅增加，因而流动比率，速动比率，现金比率降低，使得公司的短期偿债能力降低。 第二季度至第三季度中，流动资产有较大幅增加，其中其他应收款项增幅较大，有5.44亿增至9.18亿，存货大幅增加，由80.563亿增至127.06亿使得流动资产增加。流动负债同样有较大幅的增加，其中应付职工薪酬由12.33亿增至20.30亿，其他应付款项由60.91亿元增至90.53亿元，一年内到期的非流动负债由0.72亿增至33.81亿元。 经过查询第三季度报告，应收账款增加95.03%，其他应收账款增加68.58%，等等款项的大幅或小幅增加均为本期收购GEA带入所致。一年内到期的非流动资产增加100%，主要由于一年内到期的长期待分摊费用重分类所致。时间16.116.216.3资产负债率0.560.70.7产权比率1.810.333.39由此可见，第一季度至第二季度，与第二季度至第三季度的偿债能力均偏低，其中本期收购GEA带入所致。 第一季度至第二季度，资产总额由759.60亿增至1207.15亿，而负债由435.19亿增至849.88亿元。因负债较资产有较大的增长，资产负债率有大幅增加。所有者权益总额由324.41亿增至357.27亿元，负债增加比率较所有者权益增加比率更大，因而产权比率减小。因而长期负债能力同样减弱。长期偿债能力依然不容乐观。任务二：效仿偿债能力分析，分析一下企业的营运能力。总资产周转率固定资产周转率流动资产周转率应收账款周转率存货周转率一季度0.32.60.43.61.9二季度0.54.00.85.03.2三季度0.97.01.59.45,6总资产周转率提高，企业全部资产的管理质量和利用效率提高。固定资产周转率提升，企业利用现有厂房、建筑物及其设备等固定资产创造营业收入的能力提高。流动资产周转率提升，相对节约了流动资产的占用，提高了企业的盈利能力。应收账款周转率提升，资产利用效率变好。存货周转率提升，存货进出次数多，产品销售状况好。任务三：效仿偿债能力分析，分析一下企业的盈利能力。 一丶1、销售毛利率分析 销售毛利率是企业当期实现的销售毛利与营业收入的比值，也称为毛利率，其中销售毛利是销售收入净额与销售成本的差额。 表1.1 海尔公司的销售毛利率 时间第一季度第二季度第三季度销售毛利率0.290.290.29 从表中可以看出，青岛海尔股份有限公司的营业成本和营业收入从第一季度到第三季度稳定不变。对于一般企业而言，大多数在经营成本增加的情况下，都会暂时以提高产品价格来增加营业收入，但对于海尔集团这种大企业而言，靠提高产品价格来增加营业收入是不明智的，所以海尔集团继续坚持推出新型产品抢占市场改变经营模式，多渠道销售，保障了销售毛利额的稳定。 2、营业利润率分析 企业的营业利润率反映了企业的经营效益的基本情况，是企业经营者通过经营活动获取利润的能力体现，是营业利润与营业收入的比值。 表1.2 海尔公司的营业利润率 时间第一季度第二季度第三季度营业利润率0.090.090.06 从营业利润率表可以看出，海尔公司的营业利润和营业收入从第一季度到第二季度呈稳定发展，从第二季度到第三季度略微下降。利润率反映了企业的经济效率，比率越高，企业创造越高的利润和收入，因此可以看出海尔公司的盈利能力较高，各环节所耗费的成本较少，营业利润较稳定。3、 主营业务利润率分析 主营业务利润率是是主营业务总额与营业收入的比值，是评估企业经营绩效的指标，是衡量企业主营业务盈利能力的因素。 表1.3 海尔公司的主营业务利润率 项目时间第一季度第二季度第三季度主营业务利润率0.090.090.06主营业务增长率0.020.160.35主营业务现金比率0.050.100.06 从上表中可以分析出，从第一季度到第三季度，海尔公司的主营业务利润率基本保持稳定不变，整体来看，海尔公司的主营业务盈利能力仍然朝着好的方向发展，也表明海尔公司产品的附加值在逐步提高，其主营业务在销售市场的竞争力也有所增强，销售收入增长迅速。4、销售净利率分析 销售净利率是指企业实现的净利润与销售收入净额的比率，销售净利率用来衡量企业在一定时期的销售收入获取净利润的能力。 表1.4 海尔公司的销售净利率时间第一季度第二季度第三季度扣除非正常损益后的销售净利率0.040.060.04 从上表分析，从第一季度到第三季度，海尔公司的销售净利率有小幅度的波动，但总体较稳定。5、 成本利润率分析 成本利润率即利润与不同的成本费用之间的比率，该指标反映企业投入产出水平，是综合反映成本管理效果的重要指标之一。 表1.5 海尔公司的成本利润率 时间第一季度第二季度第三季度成本费用利润率0.110.100.07 依据青岛海尔的三季度利润表以及上表分析，海尔公司的成本费用利润率从第一季度到第二季度基本有小幅度下降趋势，说明海尔公司对产品的成本控制能力减弱，所耗费的成本费用创造的利润较少。2、 资产盈利能力分析 1、总资产报酬率 总资产报酬率又称总资产收益率，是企业利润总额和利息支出总额之和与平均资产总额的比率，用于衡量企业运用全部资产盈利的能力，反映了企业利用全部经济资源的获利能力。 表2.1 海尔公司的销售毛利率项目 时间第一季度第二季度第三季度总资产收益率0.020.030.03总资产周转率0.290.500.86 从表中可以看出，海尔公司的总资产报酬率较低，但从第一季度到第三季度呈现出微微上升趋势，说明海尔公司的资产利用的效率有所提高，公司的利润水平上升较慢，各方面生产经营的积极性还是较弱，必须继续加强资产管理，提高资产利用率，也可以加强销售管理，提高销售收入和企业经济效益。3、 资本盈利能力分析 1、净资产收益率分析 净资产收益率又称所有者权益收益率，它是净利润与平均所有者权益（股东权益）的百分比。 表3.1 海尔公司的净资产收益率项目时间第一季度第二季度第三季度净资产收益率0.070.130.15净资产周转率0.962.023.53净资产增长率0.040.020.03 从上表可以看出，海尔公司的净资产收益率从第一季度到第三季度呈上升趋势，资产周转更流畅，但增长较慢，说明海尔公运用自有资本的效率提高，企业借入的资金减少，降低了企业的经营财务风险，所有者投资带来的收益较多，企业的盈利能力增强。4、 上市公司盈利能力分析 1、每股收益分析 每股收益是指发行在外的普通股所能分享到的净收益额，每股收益用以衡量上市公司普通股股票的价值，也是反映其盈利能力最重要的指标。 表4.1 海尔公司的净资产收益率项目 时间第一季度第二季度第三季度每股收益0.260.540.63扣除非经常损益的每股收益0.160.450.58每股收益增长率-0.19-0.370.12从上表中的信息可知，海尔公司从第一季度到第二季度的每股收益增加了，增速较快，不再负增长，说明海尔公司的盈利能力有所提高。5、 青岛海尔股份有限公司盈利能力存在的问题海尔公司的成本利润率和营业利润率下降，对产品的成本控制能力较弱，主要原因是本期U+平台开发支出增加以及公司收购GEA后GEA部分资产优化升级的费用支出，致使营业外成本大幅度增加，利润减少。6、 针对问题的措施加强技术创新，降低生