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_央行加息商业银行的影响4月5日晚上，央行宣布提高一年期存贷款基准利率25个基点。至此，去年10月份以来，存贷款基准利率已经四次上调。商业银行是对利率变动最为直接和敏感的经济主体，加息对商业银行的影响总体为正，但潜在的风险因素逐步增多四次加息的结构性特征四次加息均是上调一年期存贷款基准利率25个基点，属于对称性加息，但是深入分析可以发现，实际上加息有明显的结构性特征，并非简单的对称性加息。存贷款利率变化的这种结构性特征体现了决策层的两个意图：一是减少对商业银行的冲击，因为在商业银行的存款资金中，活期存款占到半壁江山，三年、五年及以上期限的定期存款占占比很低，短期存款利率上调幅度低于长期存款，可以避免对引起银行资金成本的大幅提高。二是减少对贷款企业的冲击，因为银行发放给企业的贷款，大约70%都是中长期贷款，中长期贷款利率利率上调幅度较低，可以减少对企业付息成本的压力。从四个渠道影响银行经营利率是资金的价格，银行是经营资金的企业，利率变化直接影响银行的经营活动。具体来看，加息主要从四个渠道影响银行的业务经营。第一是信贷业务渠道。中国目前实行的是直接利率调控制度，商业银行发放贷款，都要按照央行公布的相应期限的贷款基准利率来定价，基准利率提高，意味着商业银行的贷款利率会提高。不过，考虑到各类贷款的定价机制不同，加息的影响也不相同。总体上看，加息将提高商业银行的贷款收息率。第二是存款业务渠道。存款是商业银行的立行之本。加息之后，负利率问题得到一定的缓解，有助于提高银行存款对居民的吸引力。但存款作为中国商业银行最主要的资金来源，利率上调会增加银行资金成本，但不同银行之间有较大的差别，资金成本的压力也不同，大银行的活期存款占比要高于中小银行。第三是投资业务渠道。由于目前中国金融市场上的投资品种，无论是央票、国债还是企业债，绝大部分都是固定利率，因此加息将降低银行持有的这些金融投资品的市场价值。第四是中间业务渠道。这几年中国的商业银行一直努力拓展中间业务。相对来说，中间业务收入受利率波动的影响比存贷款业务要小得多，但也有部分中间业务产品会受到比较大的影响。在上述四个渠道中，对存款贷款的影响主要体现在加息对银行存贷款利差的影响，虽然各个银行之间由于资产负债结构的不同，影响会有不同，但由于活期存款利率上调幅度远低于其他期限，因此这四次加息对银行业总的影响应该还是正面的。对投资来说，存量为负，增量为正，最终影响要视各家银行的投资久期而定。
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