证券投资理论与实务期末复习题.doc

第一章大题复习题：1我国证券市场经历的阶段及各阶段特征：建国初期的证券市场改革开放后的证券市场（1） 探索起步时期（19781990年）特征：国库券是证券市场的主要品种；股票发行和股份制的发展具有一定的自发性；股份制和证券市场的发展具有一定的波动性；股票公开发行，但尚不规范。（2） 初创时期（19911996年）特征：股票市场规模扩大，发行方式多样化；债券市场品种多样化，发债规模逐年递增；建立了全国性统一有序的证券交易所市场；催生和培育一大批具有一定规模和实力的证券中介机构；建立了集中统一的证券监管体系；证券法律、法规体系初步形成。（3） 规范调整时期（19971998年）颁布、实施了规范证券市场的一系列法律法规；对扰乱证券市场秩序的行为加大查处力度；理顺了证券市场监管体制。（4） 规范发展时期（1999年以后）完善上市公司治理结构；大力培育机构投资者；改革完善股票发行制度；规范扶持证券经营机构、鼓励创新。第二章大题复习题：1证券发行的种类、概念以及优缺点：以发行对象为依据：可分为公募发行和私募发行。公募发行概念：又称公开发行，是指发行人通过中介机构向非特定的社会公众广泛地发售证券。优点：第一：以众多的投资者为发行对象，筹集资金潜力大；第二：投资者范围大、分布广，可避免囤积证券或被极少数人操纵；第三：由于只有公开发行的证券方可申请在交易所上市，因此这种发行方式有利于增强证券的流动性，为以后筹集更多的资金打下基础；第四：有利于提高发行人的社会知名度。缺点：发行过程比较复杂，面临严格的政府审核标准，尤其是对信息披露要求很高，所需时间周期较长，不利于发行者把握市场有利时机，发行费用也较高。私募发行概念：又称不公开发行或内部发行，是指发行人不通过公开的证券市场而直接将证券出售给少数特定的投资人。优点：发行手续简单，有利于缩短发行周期，节省委托中介机构发行的手续费用，降低发行成本，调动股东和内部职工的积极性，巩固和发展公司的公共关系。缺点：投资者数量有限，所发行证券流通性较差，有过于集中在个别投资者手中而被控制的风险，而且也不利于提高发行人的社会知名度。以发行方式为依据：可分为直接发行和间接发行。直接发行概念：是指证券发行人自己承担证券发行的一切事务和风险，直接向投资者发行证券，证券中介机构不参与或参与很少。优点：不需要向中介机构交纳手续费，因而成本较低。缺点：承担着更大的风险，一旦认购额达不到计划发行数量，就会面临发行失败及由此带来的损失。 间接发行概念：是指证券发行人委托证券发行中介机构代理向投资者发行证券。优点：对发行人来说比较方便，风险较小。缺点：需要支付一定手续费，成本较高。以发行证券种类为依据：分为股票发行、债券发行和基金单位发行。2股票发行的目的：（1）募集资金及改善财务结构；（2）其他目的：转换证券；股份的分割与合并；公司兼并。3股票发行价格的种类及确定股票价格的主要方法：种类：平价发行；溢价发行；折价发行方法：1）市盈率法：市盈率=股票市价/每股收益2）竞价确定法3）净资产倍率法：发行价格=每股净资产值溢价倍率4我国国债发行的三种方式和它们的承销程序：记账式国债、凭证式国债、无记名国债（1）记账式国债的承销程序：场内挂牌分销的程序：提供自营账户 托管 确定代码 定价分销。场外分销的过程：确定分销商或客户 申请过户 依据要求过户。（2）凭证式国债的承销程序：承销商在分得所承销的国债后，通过各自的代理网点发售。（3）无记名国债的承销程序：场内挂牌分销的程序：确定数量 提供账户 清点入库 挂牌 后同记账式场内承销程序。场外分销的过程：确定数量提取柜台销售式提供给分销商。第四章大题复习题：1股票上市的概念以及条件：概念：是指股份有限公司所发行的股票，经国务院或者国务院授权的证券管理部门批准，在交易所挂牌交易。条件：（1）股票经国务院证券监督管理机构核准已经公开发行。（2）公司股本总额不少于人民币三千万元。（3）公开发行的股份达到股份总数的百分之二十五以上；公司股本总额超过人民币4亿元的，公开发行股份的比例为百分之十以上。（4）公司最近三年无重大违法行为，财务会计报告无虚假记载。2债券上市的审批条件：债券期限为1年以上；债券实际发行额不低于五千万元人民币；公司申请其债券上市时仍符合法定的公司债券发行条件。3强制股票暂停上市交易的情形：公司股本总额、股权分布等发生变化，不再具备上市条件；公司不按规定公开其财务状况，或者对财务会计报告作虚假记载，可能误导投资者；公司有重大违法行为；公司最近三年连续亏损等。4证券上市终止与暂停的区别与联系：其共同之处：是上市证券均停止交易活动，当上市暂停原因造成严重后果或法定期间内未能消除暂停原因时，可导致证券上市的终止，因此，上市终止是一定条件下上市暂停的继续后果。二者的区别在于，证券上市暂停后，在具备法定条件时，可恢复证券上市交易，而证券上市终止后，则必须在符合上市条件并具有持续经营能力的前提下，才可以直接申请再次上市。5上证与深证吸纳会员入会的条件分别是：上证：经中国证监会批准设立，具有法人地位的证券公司；具有良好的信誉和经营业绩；组织机构和业务人员符合中国证监会和该所规定的条件，符合该所对技术风险防范提出的各项要求；承认该章程和业务规则，按规定交纳会员费、席位费及其他费用；该所要求的其他条件。深证：经中国证监会批准设立，具有经营证券业务资格的金融机构；资本金或证券业务营运资金不少于1亿元人民币；组织机构、业务人员及其他方面符合该所规定的条件；承认该所章程。6证券交易的原则以及种类：原则：公开、公平、公正种类：股票交易；债券交易；可转换债券交易；认股权证交易；金融期货交易；金融期权交易；存托凭证交易。7证券交易的四个阶段分别是什么？以及委托关系中委托价格指令又分为哪几种？竞价成交中竞价的原则与方式分别是什么？阶段：开设账户；委托买卖；竞价成交；证券结算与过户。指令：市价委托指令；限价委托指令；止损委托指令；定价全额即时委托指令；定价即时交易委托指令；开市和收市委托指令。原则：价格优先；时间优先。方式：集合竞价；连续竞价。第五章大题复习题：1什么是证券投资分析？理性的证券投资过程通常包括哪几个基本步骤？概念：证券投资分析是指人们通过各种专业性分析方法和分析手段，对来自各个渠道的，能够影响证券价值或价格的各种信息进行综合分析，并判断其对证券价格发生作用的方向和力度。步骤：1、确定证券投资政策作为投资过程的第一步，涉及到决定投资目标和可投资资金的数量。由于证券投资属于风险投资，所以客观和合适的投资目标应当是在赚钱的同时，也承认可能发生的亏损，投资目标的确定应包含风险和收益两项内容。2、进行证券投资分析。作为投资的第二步，涉及到对投资过程第一步所确定的金融资产类型中个别证券或证券组合的具体特征进行考察分析。进行证券投资分析的方法很多，这些方法大致可分为三类：第一类称为技术分析，第二类称为基本分析，第三类是心理分析。3、组建证券投资组合。组建证券投资组合是投资过程的第三步，它涉及到确定具体的投资资产和投资者的资金对各种资产的投资比例。在这里，投资者需要注意个别证券选择、投资时机选择和多元化这三个问题。4、投资组合的修正。投资组合的修正实际上就是定期重温前三步。由于我们设定的最优投资组合是建立在根据以往资料的分析基础上，在分析的基础上对未来的风险与收益进行预测，这样就有可能出现在外因影响下，部分证券不能够达到预期收益。即随着时间的推移，出现当前持有的证券投资组合不再成为最优组合的状况。为此投资者需要卖掉现有组合的一些证券和购买一些新的证券以形成新的组合。这一决策主要取决于交易的成本和修订组合后投资业绩前景改善幅度的大小。5、投资组合业绩评估。主要是定期评价投资的表现，其依据不仅是投资的回报率，还有投资者所承受的风险。通过评价发现现实与投资目标的偏差，经过寻找原因，反馈调整，最终使得投资达到预期的目标。2证券投资分析信息来源的渠道有哪些？政府部门，证券交易所，上市公司，中介机构，媒体，其他来源。3证券投资分析的主要步骤有哪些？步骤：资料的收集与整理；案头研究；实地考察；撰写分析报告。4何谓基本分析法？其理论基础是什么？基本分析又称基本面分析，是指证券投资分析人员根据经济学、金融学、财务管理学及投资学的基本原理，通过对决定证券投资价值及价格的基本要素（如宏观经济指标、经济政策走势、行业发展状况、产品市场状况、公司销售和财务状况等）的分析，评估证券的投资价值，判断证券的合理价位，从而提出相应的投资建议的一种方法。理论基础：一是经济学，主要包括宏观经济学和微观经济学两个方面。经济学所揭示的各经济主体、各经济变量之间的关系原理，为探索经济变量与证券价格之间的关系提供了理论基础。二是财政金融学。财政金融学所揭示的财政政策指标、货币政策指标之间的关系原理，为探索财政政策和货币政策与证券价格之间的关系提供了理论基础。三是财务管理学。财务管理学所揭示的企业财务指标之间的关系原理为探索企业财务指标与证券价格之间的关系提供了理论基础。四是投资学。投资学所揭示的投资价值、投资风险、投资回报率等的关系原理为探索这些因素对证券价格的作用提供了理论基础。5何谓技术分析法？其理论基础是什么？技术分析是证券投资分析的重要方法，作为证券市场最古老的分析方法，其理论是众多证券投资者在进行证券投资的实践中总结出来的，是经过了无数次验证的。理论基础：技术分析的理论基础是建立在以下的三个假设之上的。这三个假设是：市场的行为包含一切信息，价格沿趋势移动，历史会重演。6证券投资分析中易出现的失误主要有哪些？1、忽略风险。2、忽略交易成本。3、未考虑股利。4、采取不适用的策略。5、配合不合逻辑。6、直观比较的误导。7、事后选择偏差。7论述：基本分析与技术分析优缺点是什么？它们的适用范围怎样？基本分析的优点：能够比较全面地把握证券价格的基本走势应用起来也相对简单。基本分析的缺点：预测的时间跨度相对较长，对短线投资者的指导作用比较弱，预测的精确度相对较低。适用范围：周期相对比较长的证券价格预测，相对成熟的证券市场-以业绩为投资取向的市场，以及预测精确度要求不高的领域。技术分析的优点：是同市场接近，考虑问题比较直观。与基本分析相比，利用技术分析进行证券买卖见效快、获得收益的周期短。技术分析可以定量的告诉最佳买卖点（至于这些信号是否准确则另当别论）。技术分析的缺点：技术分析的缺点是考虑问题的范围相对较窄，对市场长远的趋势不能进行有益的判断。当股票价格巨幅波动时、股