温州民间金融发展现状分析.docx

温州民间金融发展现状分析李超伟，杜鑫（湖北经济学院，湖北 武汉430205）摘 要：温州民间经济的崛起，形成了一种区域经济现象-温州模式，温州民间金融的发展对于地方经济的发展起到了举足轻重的作用。 本文论述了温州民间金融的不可或缺性、温州民间金融的发展现状，在此基础上提出了合 理化的发展思路。关键词：民间金融；温州指数；发展现状；发展思路一、引言对于民间金融的定义，向来争议已久。 至今尚没有一个 确切的定义。民间金融也被称之为民间借贷、民间融资、民间 信用等。 在国外国外多将民间金融（informal finance）界定为 “非正规金融（informal finance）”，就是指资金活动游离于现 行法律制度边缘，是存在于政府批准并进行监管的正规金融 活动之外的金融行为。 民间通常称之 为 ： 灰 色 金 融 、 黑 色 金融、地下钱庄。央行对民间金融有如下解释：民间金融是以货币资金为 标的进行价值转移及本息支 付 ， 发 生 于 非 金 融 机 构 的 自 然 人、企业或其他经济主体之间的金融活动。 本文选取民间金 融发展先驱金融改革实验区温州为例，系统分析温州民间金 融的现状，在发展过程中存在的突出 问 题 ， 以 及 合 理 化 的 发 展措施。 以此促进民间金融又好又快发展，为国民经济提供 动力，服务于当地经济。二、温州民间金融发展现状（一）温州信贷危机在温州信贷危机爆发前， 央行实行宽松的货币政策，政 府向社会投入 40000 亿 元 ， 用 于 基 本 建 设 当 中 ， 但 受 益 的 主 要是国有企业、大中型企业，他们凭 借 着 良 好 的 企 业 信 誉 和 企业资产，能够迅速得到银行机构的贷款。 但是由于银行缺 乏小企业的信用信息，导致小企业很 难 从 银 行 贷 到 款 ， 再 加 之宽松的政策，引起了民间资本的迅速扩张。2011 年前，中国人民银行温州中心支行发布温州民间 借贷市场报告显示，温州信贷危机爆发前，民间金融规模约 1100 亿元，借贷活动十分活跃。 部分资金因无法进入到主流 的金融体系而投资于房地产、金融、股市等高风险行业，甚至 从事非法的高利贷活动，导致资本的风险性加剧累计。 2011 年后，国际经济不景气，上升乏力，国内货币 政 策 趋 紧 ， 国 内 经济增速明显放缓，转而走向调结构的经济路线。 在经济降 温和利率升高的双重影响下，温州民 间 资 本 出 现 断 裂 ， 企 业 老板无力还款，企业纷纷倒闭。 部分老板走向自杀、“跑路”的 极端，在国内引起轰动。 当地的经济发展和对于金融市场的 信心受到打击，社会开始思考在发展 民 间 资 本 的 时 候 ， 如 何 防范民间金融的无序、不规范、隐蔽性，一系列的问题都值得 我们去思考研究。（二）温州民间金融的发展规模位于全国前列温州是我国金融发展的重点区域， 民间融资规模远快于 其他地区。 根据中国人民银行温州中心支行的测算，温州民间 金融 1980 年的规模约为 4.5 亿元， 占银行贷款规模的 65%； 1990 年的规模约为 50 亿元，占银行贷款的 80%，民间金融规模 与 银 行 贷 款 的 比 值 在 10 年 间 提 高 了 15 个 百 分 点 ；2001 年， 民间金融的规模在 300350 亿元左右， 约占银行贷款的 45%，其百分比首次出现小幅下跌。 虽受经济危机的影响，但 在 2007 年温州的民间金融规模仍然达到 6000 亿元。 2010 年 年底约为 4500 亿5000 亿元， 按 1015%增 长 率 来 算 ，2012 年本应在 5000 亿6000 亿元但受民间借贷风波影响，预计会 有 500 亿1000 亿的减值（由于测量口径不同，不同机构的数 据可能有一定差距：温州市金融办认为 6000 亿元左右、温州中小行业促进会认为 8000 亿元左右、上海证券报认为甚至已超过万亿）。中 国 人 民 银 行 温 州 中 心 支 行 2012 年 7 月 21 日 发 布 的温州民间借贷市场报告显示，温州约有 89%的家庭、个人和 59%的企业参与民间借贷， 温州是我非银行信贷规模占全国 信贷规模总量的 5.6%。 如典当、小额信贷公司的发展水平也 属于全国前列。 因此，我们可以看出温州民间温州的民间金融 规模大，市民参与民间金融投资的热情高，这些都大大促进了 当地经济的发展，为民营经济注入新鲜活力。（三）温州成为全国首个金融改革试验区温州市民营经济发达，民间资金充裕，民间金融活跃。 温 州是我国民营化、 市场化改革的先行者和市场经济的重要发 祥地。 民营经济的发展，促进了民间金融的兴起和壮大。 但是 由于民间金融本身具有隐蔽性、分散、非规范性、难以监管等 特征，被学者称为黑色金融、灰色金融、地下钱庄。 加之 2011 年温州爆发了严重的信贷危机， 出现资金链断裂和企业主出 走现象。 但是文件民间金融业大大促进了民营经济的发展，因 此在民进资本环境恶化的情况下如何发展当地的民间金融成 为了迫切需要解决的问题。 经过多方考虑调查，历时 7 个月的 研究和各界专家学者的讨论及相关部门的严格审核，浙江省 温州市金融综合改革试验区总体方案于 2013 年 3 月 28 日， 在国务院常务会议上正式通过。 温州金融改革试验区方案获 批具有重要的实践意义， 试验区的设立以及相关金融改革措29施的部署，向外界传递出国家进一步推进金融改革、构建多元化金融体系等诸多政策信号。 对温州民间资本的发展乃至全 国民间资本的发展都具有深远影响，具有里程碑式的意义。（四）温州指数成为民间金融的标杆温州指数作为中国第一个地区性民间借贷指数，于 2012年 12 月 7 日，正式对外发布，初期将以“利率价格”的形式先 行发布。 每周将在温州市金融办和温州民间借贷服务中心门 户网站及温州商报第一金融定期发布上周“温州指数”。 除 了公布温州指数之外还公布温州. 中国民间融资综合利率指 数（全国性民间直接借贷利率指数、全国地区性小额贷款公司 利率指数、全国地区性民间借贷综合利率指数），利用温州指 数平台即时发布最新的民间借贷指数， 并提供了一个其他信 贷指数的对比平台， 为借贷指数提供了可以参考、 对比的依 据。目前，温州指数的参考规模逐渐扩大，已经有 31 个合作城 市，温州指数的准确性也在不断的增强。三、温州民间金融的不可或缺性（一）民间金融促进民间民营经济发展民营经济虽然在国民经济中，占据着举足轻重的地位，但 是长期以来，民营经济受到金融业的种种制约，使民营企业融 资难成为常态。金融机构把更多的信贷资金投向国有控股、国 家垄断企业， 中小企业在银行贷款不仅手续繁琐而且困难重 重。一方面是民营经济的迅速发展，迫切需要大量的资金进行 供给，一方面是民营经济通过正规途径很难实现融资，因此， 民间金融应运而生。 民间金融内生于民间，具有信息优势，成 本优势，手续方便等经营优势，能够有效的为民营经济提供资 金，满足中小企业的资金需求。温州是一个以中小企业为主的 城市，因此，企业主需要像典当、投资公司、小额信贷公司这样 的机构来满足企业发展的资金需求。（二）民营金融收益较高自 2004 年以来，民间金融迎来一个空前的发展高潮。 中 国人民银行发布的2004 年中国区域金融运行报告中指出， 由于企业的直接融资有限，在国家加强宏观调控之后，经济相 对发达的地区（如温州、广州、上海、鄂尔多斯等）的中小企业 开始寻找其他的融资渠道，如民间借贷、关联融资、租赁融资等，民间借贷利率明显上升。 民间金融在缓解资金紧缺，促进 经济发展上发挥了不可替代的作用。伴随着和我国各地区城乡居民生活水平的不断提升，人 民的收入逐年增加。然而，我国居民的正规投资途径却十分有 限，主要是：房地产、储蓄存款、国债、股票、基金、债券、期货、 期权、其他金融衍生品等。 但是，这些投资方式普遍不适合一 般居民。 储蓄存款虽然安全稳定，可以拥有固定收益，但是利 息普遍较低，再加之通货膨胀，把钱存入银行有时候不仅不会 升值反而会贬值；就国债而言，目前的国债无论是种类还是发 行量尚无法满足居民的投资需求；第三类就是股票、基金、债 券、期货、期权、其他金融衍生品。虽然这类金融资产的收益较 高但是其风险相当大。尤其是中国股市处于低迷状态，居民投 资股市大多亏损严重。 至于期货、期权、其他金融衍生品等投 资工具，由于需要的专业知识、专业能力较强，一般民众很难 掌握操作法则， 加之风险很高， 居民的普遍参与度并不是很高。 第四类就是固定资产投资，如房地产投资等，但是该投资期限相对较长，资金的流动性较低，且占用的资金数额较大，并不是所有的居民都能够负担的起。 因此，比较而言，民间金 融的借贷利率普遍高于银行，风险介于储蓄与股权投资之间， 门槛较低，对于居民的吸引力很大。 因此，一些追求高收益的 民间资本便开始逐渐涌现民间金融领域，尤其在江浙一带，民 间资本的活跃度有增无减。（三）民间金融能够优化资源配置，提高资金使用率 温州在经济长期发展过程中积累了大量资本， 因此如何配置这些社会资金，如何提高资金的使用效率成了一个难题。 而恰巧民营企业的长期发展过程中迫切需要资本供给。此外， 民间金融具有较强的信息优势、地缘优势、担保优势等，这就 保障了民间金融对服务对象的信誉、 运行情况及持续的偿付 能力有更加准确的判断， 能够在较小的范围内综合地对投资 项目的风险和潜在的发展能力做出权衡，支持地方经济发展。 此外，民间金融可以把储蓄迅速转化为投资，为闲置资金尽快 提供出口，可以有效提高资金的使用效率。四、温州民间金融发展过程中存在的问题（一）温州民间金融监管较难由于民间金融组织较为分散，大多没有固定的场所，对其 加入的会员的约束力很弱， 民间资本始终游离在金融监管之 外。 民间借贷的不规范， 借贷主体之间基本都存在者内部联 系，所以办理借贷的手续就十分简单，有时甚至只是打一个借 条而已。 借贷操作的不规范性，大大加大借贷的风险，使其游 离于金融监管之外。（二）温州民间金融隐蔽、非规范性严重温州民间资本的容量尚没有一个准确的数值， 各界的学 者、专家对于温州民间金融的预测估计相差也较大，其主要原 因就在于民间金融的本身特性决定的，民间的灰色性、非规范 性给人一种官方不认可的感觉， 所以大多不通过正规的途径 进行民间借贷。 久而久之，民间信贷危机不断累积，导致温州 信贷资金链紧张，部分信贷者严重违约，不按期还款，造成路 跑事件频频发生，个人信用缺失。（三）温州指数标准难确定温州民间融资综合利率指数（简称“温州指数”）是用于反 映某一区域一定时期内民间融资价格水平及变动趋势情况的 一套指数体系，包括综合利率指数、不同融资平台利率指数、 不同融资期限利率指数、不同融资方式利率指数等。针对于民间金融综合指数的确立， 国内外学者进行了不 同程度的探讨。从起初的单一金融指数设计到用指标体系（金 融相关率、银行信贷占比、私人企业信贷与国家总信贷比、私 人信贷与 gdp 之比）评估一国的金融水平。 但是由于民间金 融具有极大的隐蔽性，因此指标体系数据的收集变得很难实 现。 单一指数虽然针对性、操作性强但缺乏全面性，因此如何 综 合 、 全 面 、 准 确 、 真 实 、充分的反映温州指数成为 迫 切 解 决 的问题。“温州指数”内涵更丰富，对不同融资主体、不同融资产品在不同融资期限内的利率进行综合统计的结果。截至 2012 年12 月，共布置了 350 个监测点，基本建立了指数监测体系。 但 是由于缺乏参考经验，加之民间资本的流动性、隐蔽性极高， 建立什么样的指数评价指标体系对民间融资动态跟踪和风险30期、同档次贷款利率（不含浮动）的 4 倍。超过此标准应属于高利贷行为。 但事实上根据中国人民银行温州中心支行的民间 监测数据显示，当地的民间借贷月利率达 0.6%3%， 加 权 平 均月利率为 10.99%,而民间借贷组织反映出的高利贷现象则 更为明显，拆借年利率为 12%96%不等，纯粹的民间盈利性 组织的借贷年利率甚至高达 36%96%。 导致年利率普遍增高 的原因很简单，一是借贷主体缺乏其他的融资渠道，二是若按 照规定的民间借贷利率将不能够维持营业，因此，建立起真实 反映民间借贷的利率指标体系显得尤为重要。 民间金融是改 革开放市场化经济的产物， 而在长期的发展演变过程中又存 在多方面的问题，因此，要想真正的规范民间金融的发展，应 该建立利率市场化制度，使民间金融的优势得到充分发挥，更 好的服务于社会之一市场经济。 温州是民间金融规模化的产 地， 因此如何率先实现利率市场化进程对于温州民间资本的 长远发展具有重要意义。六、结语从 2011 年的温州信贷危机到 2012 年 3 月 28 日浙江省 温州市金融综合改革实验区总体方案正式通过，温州成为中 国首个金融试该区， 温州民间金融改革也正式拉开帷幕。 因 而，温州指数、温州民间金融改革实验区也成为了民间金融的 标杆。 但是温州民间金融在长期的发展过程中存在者许多问 题，这些问题严重制约着温州民间金融的发展，本文在分析温 州民间金融发展现状的基础之上， 论证了温州民间金融的必 要性与不可或缺性。并提出了完善民间金融的监管体制、防范 借贷风险建立健全民营企业征信系统、完善融资方式、加快利 率市场化进程等发展思路。 随着国家对于民间金融政策的不断完善发展，民间金融将在经济中发挥着越来越重要的作用。预警仍然需要不断研究。五、温州民间金融的发展思路（一）完善民间金融的监管体制 中国民间金融的监管历程主要分为五个阶段：第一阶段：19491953，废止、提倡和取代阶段；第二阶段：19541978，绝 对禁止阶段；第三阶段：19791995，制度约束较为宽松阶段； 第四阶段：19952005， 严格管理甚至取缔阶段； 第五阶段:2005 至今，制度相对完善，民间金融趋于法制化。从各阶段，我们可以看出：国家对于民间金融的认可度逐渐趋于理性，政策法规也在逐渐完善。 2011 年的温州信贷危机一部分原因就 归咎于监管缺失。 在此之后，温州进行了金融改革，使民间金 融的可控性和可测性增强，温州民间金融的信息透明度逐渐 提升，民间金融的监管力度有所提高，民间金融朝着规范化方 向发展。（二）防范借贷风险建立健全民营企业征信系统目前，民间金融借贷征信系统尚不成熟，还没有把一些中 小企业和个人信用纳入到征信系统。 信贷机构对于借贷者的 信用了解模糊，导致民间金融借贷风险增加。 因此，温州应该 建立起民间信贷的评级体系、严格的市场准入制度以及信息披露制度，让民间金融在阳光下运行。 中国人民银行应该研究出一套适合 中 小 企 业 和 农 村 经 济 的 信 用 评 判 标 准 ，其行为。（三）完善融资方式规 范实体经济是虚拟经济发展的基础，温州民间金融的长期发展离不开当地实体经济的兴盛。民间金融之所以长久不衰， 其中一个重要的原因就是民间机构融资难，借贷资金短缺，融 资过程复杂，门槛过高。 因此完善中小企业融资方式，是解决 融资难问题的方法之一。随着对资金需求的多样化，风险管理和监控机制日益完 善，温州民间金融新形态不断涌现。 加