医用超声仪器及有关设备项目财务分析报告

泓域咨询MACRO/ 医用超声仪器及有关设备项目财务分析报告第一章 项目建设背景一、产业发展分析（一）产业政策分析1、进一步改善医疗服务行动计划（2018-2020年）提出以“互联网+”为手段，建设智慧医院，医疗机构围绕患者医疗服务需求，利用互联网信息技术扩展医疗服务空间和内容，应用可穿戴设备提供远程监测和远程指导，实现线上线下医疗服务有效衔接。2、“十三五”国家科技创新规划提出重点部署医疗器械国产化在内的重点任务，加快慢病筛查、智慧医疗、主动健康等关键技术突破，加强疾病防治技术普及推广和临床新技术新产品转化应用，建立并完善临床医学技术标准体系。3、“十三五”国家战略性新兴产业发展规划提出加快行业规制改革，积极开发新型医疗器械，构建移动医疗、远程医疗等诊疗新模式，促进智慧医疗产业发展，推广应用高性能医疗器械。开发智能医疗设备及其软件和配套试剂、全方位远程医疗服务平台和终端设备，发展移动医疗服务等。4、“健康中国2030”规划纲要提出要完善政产学研用协同创新体系，推动医药创新和转型升级。，加快医疗器械转型升级，提高具有自主知识产权的医学诊疗设备、医用材料的国际竞争力。，到2030年，药品、医疗器械质量标准全面与国际接轨。5、关于促进医药产业健康发展的指导意见提出培育新兴业态，推动产业智能发展，加快医疗器械产品数字化、智能化；支持创新产品推广，研究制定创新和优秀医疗器械产品目录；深化审评审批改革，建立更加科学、高效医疗器械审评审核体系。6、国务院办公厅关于促进医药产业健康发展的指导意见加快医疗器械转型升级，培育新兴业态，推动产业智能发展，加快医疗器械产品数字化、智能化，开发可穿戴、便携式等移动医疗和辅助器具产品等。7、中国制造2025提出提高医疗器械的创新能力和产业化水平，重点发展影像设备、医用机器人等高性能诊疗设备，全降解血管支架等高值医用耗材，可穿戴、远程诊疗等移动医疗产品。8、全国医疗卫生服务体系规划纲要（20152020年开展健康中国云服务计划，积极应用移动互联网、物联网、云计算、可穿戴设备等新技术，推动惠及全民的健康信息服务和智慧医疗服务，推动健康大数据的应用，逐步转变服务模式，提高服务能力和管理水平。9、关于加快医药行业结构调整指导意见明确提出推进医药行业信息化建设，创建基于信息技术的药品和医疗器械研发平台；加快医药企业管理信息系统建设，扩大计算机控制技术在生产中的应用范围，提高企业管理和质量控制水平；提升关键、核心医疗器械的数字化水平。（二）全球医疗器械市场发展概况全球经济的增长、人口数量的增加、社会老龄化程度的提高，以及人们健康保健意识的不断增强等多方因素推动全球卫生总费用支出的快速提高，医疗卫生体系建设已成为世界各个国家政府主要解决的问题。而医疗器械又是卫生体系建设的重要基础，具有高度的战略性、带动性和成长性，其战略地位受到世界各国的普遍重视，医疗器械产业已成为一个国家科技进步和国民经济现代化水平的重要标志，也是当今世界发展最快的行业之一。据EvaluateMedTech统计，2015年全球医疗器械销售规模达到3,903亿美元，预计到2020年将增长至4,775亿美元，2015-2020年期间将呈现4.12%的年复合增长率。在全球医疗器械市场中，美国、欧盟、日本等发达国家和地区占据领先地位。在经济全球化的背景下，大型跨国医疗器械企业将研发和制造基地逐步转移至中国、印度、巴西等新兴经济体，也将进一步促进新兴经济体医疗器械市场的发展。（三）中国医疗器械市场发展概况近30年来，在巨大的人口基数和快速增长的医疗服务需求推动下，中国医疗器械市场得到了突飞猛进的发展，尤其是进入21世纪以来，产业整体步入高速增长阶段。从整体上看，我国人均消费和医疗机构装备的水平仍然较低，未来提升空间巨大。随着我国经济的持续发展、人民生活水平的提高、社会老龄化趋势加快，社会对医疗服务的需求将持续增长，我国医疗器械市场将继续保持快速增长态势。同时，医疗器械在整个医药行业中的重要地位越发凸显，我国正在逐步改变过去“轻医械、重医药”现象。第二章 项目财务分析一、项目总投资估算（一）固定资产投资估算本期项目的固定资产投资2101.01(万元）。（二）流动资金投资估算预计达产年需用流动资金899.19万元。（三）总投资构成分析1、总投资及其构成分析：项目总投资3000.20万元，其中：固定资产投资2101.01万元，占项目总投资的70.03%；流动资金899.19万元，占项目总投资的29.97%。2、固定资产投资及其构成分析：本期工程项目固定资产投资包括：建筑工程投资676.08万元，占项目总投资的22.53%；设备购置费927.89万元，占项目总投资的30.93%；其它投资497.04万元，占项目总投资的16.57%。3、总投资及其构成估算：总投资=固定资产投资+流动资金。项目总投资=2101.01+899.19=3000.20（万元）。二、资金筹措全部自筹。三、经济评价财务测算根据规划，项目预计三年达产：第一年负荷60.00%,计划收入3716.40万元，总成本3074.61万元，利润总额-16306.08万元，净利润-12229.56万元，增值税124.81万元，税金及附加44.11万元，所得税-4076.52万元；第二年负荷75.00%,计划收入4645.50万元，总成本3678.86万元，利润总额-19167.17万元，净利润-14375.38万元，增值税156.01万元，税金及附加47.86万元，所得税-4791.79万元；第三年生产负荷100%，计划收入6194.00万元，总成本4685.94万元，利润总额1508.06万元，净利润1131.05万元，增值税208.01万元，税金及附加54.10万元，所得税377.01万元。（一）营业收入估算项目经营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑行业设备相对价格变化，假设当年设备产量等于当年产品销售量。项目达产年预计每年可实现营业收入6194.00万元。（二）达产年增值税估算达产年应缴增值税=销项税额-进项税额=208.01万元。（三）综合总成本费用估算根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按达产年经营能力计算，本期工程项目综合总成本费用4685.94万元，其中：可变成本4028.32万元，固定成本657.62万元，具体测算数据详见总成本费用估算一览表所示。达产年应纳税金及附加54.10万元。（五）利润总额及企业所得税利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=1508.06（万元）。企业所得税=应纳税所得额税率=1508.0625.00%=377.01（万元）。（六）利润及利润分配1、本期工程项目达产年利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=1508.06（万元）。2、达产年应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=1508.0625.00%=377.01（万元）。3、本项目达产年可实现利润总额1508.06万元，缴纳企业所得税377.01万元，其正常经营年份净利润：企业净利润=达产年利润总额-企业所得税=1508.06-377.01=1131.05（万元）。4、根据利润及利润分配表可以计算出以下经济指标。（1）达产年投资利润率=50.27%。（2）达产年投资利税率=59.00%。（3）达产年投资回报率=37.70%。5、根据经济测算，本期工程项目投产后，达产年实现营业收入6194.00万元，总成本费用4685.94万元，税金及附加54.10万元，利润总额1508.06万元，企业所得税377.01万元，税后净利润1131.05万元，年纳税总额639.12万元。四、项目盈利能力分析全部投资回收期（Pt）=4.15年。本期工程项目全部投资回收期4.15年，小于行业基准投资回收期，项目的投资能够及时回收，故投资风险性相对较小。五、综合评价1、中小企业也面临着重大的发展机遇，中国经济长期向好的基本面没有改变，全面深化改革正在释放新动力、激发新活力。新技术的广泛应用正引发以智能制造为核心的产业变革，不断催生新产品、新业态、新市场和新模式，为中小企业提供了广阔的创新发展空间。加快创业板市场建设，完善中小企业上市育成机制，扩大中小企业上市规模，增加直接融资。完善创业投资和融资租赁政策，大力发展创业投资和融资租赁企业。鼓励有关部门和地方政府设立创业投资引导基金，引导社会资金设立主要支持中小企业的创业投资企业，积极发展股权投资基金。发挥融资租赁、典当、信托等融资方式在中小企业融资中的作用。稳步扩大中小企业集合债券和短期融资券的发行规模，积极培育和规范发展产权交易市场，为中小企业产权和股权交易提供服务。2、项目场址周围大气、土壤、植物等自然环境状况良好，无水源地、自然保护区、文物景观等环境敏感点；项目承办单位对建设期和生产经营过程中产生的“三废”进行综合治理达标排放，对环境影响程度较小，职工劳动安全卫生措施有保障。项目承办单位该项目建设条件成熟，通过经济、技术、环境保护和社会效益等方面预测分析，投资项目具有经济效益和社会效益的双重收益，不仅项目的盈利范围大，而且抗风险能力强，同时，对于各种废弃污染物均有切实可行的治理措施，在取得较高经济效益的同时，也保护了自然环境；目前，项目承办单位实施投资项目的基本条件已经具备，因此，项目建设是完全可行的。投资项目通过对主要生产工艺和设备从投资经济性和先进性两方面进行综合比较、分析，选用的设备均具有当今国内外先进水平，具有生产效率高、性能稳定可靠等优点。3、全省产业集约集聚发展水平进一步提升，经济带动力、投资产出强度进一步提高，能源消耗强度进一步下降，清洁生产和循环化改造取得成效。培育壮大一批百千万亿级优势产业集群，基本形成中小企业集群与大型企业集团协同发展的良好格局，其中，电子信息、汽车成为具有国际竞争力的产业集群；电子商务、现代物流、现代金融等生产性服务业集聚区取得较快发展，形成产业集聚发展的服务体系，实现制造业与服务业共同集聚，成为推动产业转型升级的重要动能；新一代信息技术、生物、高端装备、高端新材料、绿色低碳、数字创意（含数字文化和创意设计）等率先突破，形成万亿战略新兴产业集群，成为新的支柱产业。到2020年，全省产业集聚发展取得明显成效。在新经济蓬勃发展的同时，不难发现，其对中国经济的带动作用也在日益提升。第一，战略性新兴产业的快速成长。截至2017年11月，高技术产业和装备制造业增加值同比分别增长13.5%和11.4%，增速分别比规模以上工业快6.9和4.8个百分点。2017年上半年，工业中包括节能环保产业、新一代信息技术、生物产业、高端装备制造业、新能源产业、新材料产业、新能源汽车在内的战略性新兴产业增加值同比增长10.8%，高于全部规模以上工业3.9个百分点。第二，新产品的增长远远领先于传统产品。近五年，中国机器人产业规模保持20%的高速增长。2017年1-10月，中国工业机器人产量首次突破10万台，同比增长近70%，预计全年中国工业机器人产量将突破12万台，规模约占全球产量的三分之一。2017年1-11月，新能源汽车产量同比增长46.5%；运动型多用途乘用车（SUV）产量增长9.4%。2017年1-10月，太阳能电池产量增长25.3%，增速均远超传统产品。第三，新兴服务行业快速成长。根据国家统计局对规模以上服务业企业的调查结果，2017年1-10月份，战略性新兴服务业、生产性服务业和科技服务业营业收入同比分别增长17.5%、14.9%和14.6%，分别快于全部规模以上服务业3.8、1.2和0.9个百分点。第四，网上零售屡创新高。2017年前三季度，全国网上零售额增长34.2%。其中，实物商品网上零售额增长29.1%；非实物商品网上零售额增长34.2%。而同期社会零售总额均在10%左右。阿里巴巴的“双十一”屡屡打破纪录，2017年天猫“双十一”的成交金额达到1682亿元，全天支付总笔数达到14.8亿笔，全天物流订单达8.12亿个，交易覆盖全球225个国家和地区，再创新高。4、本期工程项目投资效益是显著的，达产年投资利润率50.27%，投资利税率59.00%，全部投资回报率37.70%，全部投资回收期4.15年（含建设期），表明本期工程项目利润空间较大，具有较好的盈利能力、较强的清偿能力和抗风险能力。建立起项目法人责任制，明确部门和个人的岗位职责。建设资金要设立专户存储，做到专款专用，在建设资金的使用过程中，严格进行跟踪检查和审计，对项目的主要经济技术指标进行严格的考核，加强人员培训，尤其是网络信息方面的人才培训。全球经济的增长、人口数量的增加、社会老龄化程度的提高，以及人们健康保健意识的不断增强等多方因素推动全球卫生总费用支出的快速提高，医疗卫生体系建设已成为世界各个国家政府主要解决的问题。而医疗器械又是卫生体系建设的重要基础，具有高度的战略性、带动性和成长性，其战略地位受到世界各国的普遍重视，医疗器械产业已成为一个国家科技进步和国民经济现代化水平的重要标志，也是当今世界发展最快的行业之一。六、附表上年度营收情况一览表序号项目第一季度第二季度第三季度第四季度合计1营业收入815.971087.971010.25971.403885.592主营业务收入662.29883.05819.97788.433153.742.1医用超声仪器及有关设备(A)218.55291.41270.59260.181040.732.2医用超声仪器及有关设备(B)152.33203.10188.59181.34725.362.3医用超声仪器及有关设备(C)112.59150.12139.40134.03536.142.4医用超声仪器及有关设备(D)79.47105.9798.4094.61378.452.5医用超声仪器及有关设备(E)52.9870.6465.6063.07252.302.6医用超声仪器及有关设备(F)33.1144.1541.0039.42157.692.7医用超声仪器及有关设备(.)13.2517.6616.4015.7763.073其他业务收入153.69204.92190.28182.96731.85上年度主要经济指标项目单位指标完成营业收入万元3885.59完成主营业务收入万元3153.74主营业务收入占比81.16%营业收入增长率（同比）17.81%营业收入增长量（同比）万元587.39利润总额万元1091.72利润总额增长率16.64%利润总额增长量万元155.78净利润万元818.79净利润增长率21.82%净利润增长量万元146.67投资利润率55.29%投资回报率41.47%财务内部收益率27.08%企业总资产万元6338.23流动资产总额占比万元31.40%流动资产总额万元1989.98资产负债率40.36%主要经济指标一览表序号项目单位指标备注1占地面积平方米7283.6410.92亩1.1容积率1.311.2建筑系数54.89%1.3投资强度万元/亩192.401.4基底面积平方米3997.991.5总建筑面积平方米9541.571.6绿化面积平方米526.61绿化率5.52%2总投资万元3000.202.1固定资产投资万元2101.012.1.1土建工程投资万元676.082.1.1.1土建工程投资占比万元22.53%2.1.2设备投资万元927.892.1.2.1设备投资占比30.93%2.1.3其它投资万元497.042.1.3.1其它投资占比16.57%2.1.4固定资产投资占比70.03%2.2流动资金万元899.192.2.1流动资金占比29.97%3收入万元6194.004总成本万元4685.945利润总额万元1508.066净利润万元1131.057所得税万元1.318增值税万元208.019税金及附加万元54.1010纳税总额万元639.1211利税总额万元1770.1712投资利润率50.27%13投资利税率59.00%14投资回报率37.70%15回收期年4.1516设备数量台（套）6217年用电量千瓦时590310.3318年用水量立方米3960.1119总能耗吨标准煤72.8920节能率27.54%21节能量吨标准煤23.0222员工数量人99区域内行业经营情况项目单位指标备注行业产值万元105428.23同期产值万元95505.24同比增长10.39%从业企业数量家842规上企业家34从业人数人42100前十位企业产值万元45581.14去年同期38984.90万元。1、xxx有限公司（AAA）万元11167.382、xxx有限责任公司万元10027.853、xxx实业发展公司万元5925.554、xxx有限责任公司万元5013.935、xxx有限公司万元3190.686、xxx公司万元2962.777、xxx实业发展公司万元227.918、xxx有限责任公司万元1868.839、xxx有限公司万元1777.6610、xxx公司万元1367.43区域内行业营业能力分析序号项目单位指标1行业工业增加值万元37369.191.1同期增加值万元33311.811.2增长率12.18%2行业净利润万元10854.112.12016年净利润万元9199.182.2增长率17.99%3行业纳税总额万元31570.033.12016纳税总额万元27995.063.2增长率12.77%42017完成投资万元25408.894.12016行业投资万元10.97%区域内行业市场预测（单位：万元）序号项目2018年2019年2020年1产值123661.49140524.42159686.842利润总额38694.2943970.7849966.803净利润14781.7616797.4519088.014纳税总额10755.0012221.5913888.175工业增加值39180.7744523.6050595.006产业贡献率7.00%10.00%12.36%7企业数量101012321577土建工程投资一览表序号项目占地面积（）基底面积（）建筑面积（）计容面积（）投资（万元）1主体生产工程2826.582826.586325.916325.91493.051.1主要生产车间1695.951695.953795.553795.55305.691.2辅助生产车间904.51904.512024.292024.29157.781.3其他生产车间226.13226.13366.90366.9029.582仓储工程599.70599.702090.182090.18118.482.1成品贮存149.93149.93522.54522.5429.622.2原料仓储311.84311.841086.891086.8961.612.3辅助材料仓库137.93137.93480.74480.7427.253供配电工程31.9831.9831.9831.982.043.1供配电室31.9831.9831.9831.982.044给排水工程36.7836.7836.7836.781.824.1给排水36.7836.7836.7836.781.825服务性工程379.81379.81379.81379.8121.535.1办公用房152.53152.53152.53152.5311.645.2生活服务227.28227.28227.28227.2810.676消防及环保工程107.15107.15107.15107.156.836.1消防环保工程107.15107.15107.15107.156.837项目总图工程15.9915.9915.9915.9917.437.1场地及道路硬化1007.42164.48164.487.2场区围墙164.481007.421007.427.3安全保卫室15.9915.9915.9915.998绿化工程425.6514.90合计3997.999541.579541.57676.08节能分析一览表序号项目单位指标备注1总能耗吨标准煤72.891.1年用电量千瓦时590310.331.2年用电量吨标准煤72.551.3年用水量立方米3960.111.4年用水量吨标准煤0.342年节能量吨标准煤23.023节能率27.54%节项目建设进度一览表序号项目单位指标1完成投资万元1974.461.1完成比例65.81%2完成固定资产投资万元1199.292.1完成比例60.74%3完成流动资金投资万元775.173.1完成比例39.26%人力资源配置一览表序号项目单位指标1一线产业工人工资1.1平均人数人671.2人均年工资万元5.201.3年工资额万元369.872工程技术人员工资2.1平均人数人152.2人均年工资万元6.972.3年工资额万元97.863企业管理人员工资3.1平均人数人43.2人均年工资万元7.373.3年工资额万元30.174品质管理人员工资4.1平均人数人84.2人均年工资万元5.264.3年工资额万元40.165其他人员工资5.1平均人数人55.2人均年工资万元5.585.3年工资额万元36.696职工工资总额万元574.75固定资产投资估算表序号项目单位建筑工程费设备购置及安装费其它费用合计占总投资比例1项目建设投资万元676.08927.89192.402101.011.1工程费用万元676.08927.894510.821.1.1建筑工程费用万元676.08676.0822.53%1.1.2设备购置及安装费万元927.89927.8930.93%1.2工程建设其他费用万元497.04497.0416.57%1.2.1无形资产万元253.51253.511.3预备费万元243.53243.531.3.1基本预备费万元109.95109.951.3.2涨价预备费万元133.58133.582建设期利息万元3固定资产投资现值万元2101.012101.01流动资金投资估算表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1流动资产万元4510.822857.013322.574510.824510.824510.821.1应收账款万元1353.25811.951014.931353.251353.251353.251.2存货万元2029.871217.921522.402029.872029.872029.871.2.1原辅材料万元608.96365.38456.72608.96608.96608.961.2.2燃料动力万元30.4518.2722.8430.4530.4530.451.2.3在产品万元933.74560.24700.31933.74933.74933.741.2.4产成品万元456.72274.03342.54456.72456.72456.721.3现金万元1127.70676.62845.781127.701127.701127.702流动负债万元3611.632166.982708.723611.633611.633611.632.1应付账款万元3611.632166.982708.723611.633611.633611.633流动资金万元899.19539.51674.39899.19899.19899.194铺底流动资金万元299.73179.84224.80299.73299.73299.73总投资构成估算表序号项目单位指标占建设投资比例占固定投资比例占总投资比例1项目总投资万元3000.20142.80%142.80%100.00%2项目建设投资万元2101.01100.00%100.00%70.03%2.1工程费用万元1603.9776.34%76.34%53.46%2.1.1建筑工程费万元676.0832.18%32.18%22.53%2.1.2设备购置及安装费万元927.8944.16%44.16%30.93%2.2工程建设其他费用万元253.5112.07%12.07%8.45%2.2.1无形资产万元253.5112.07%12.07%8.45%2.3预备费万元243.5311.59%11.59%8.12%2.3.1基本预备费万元109.955.23%5.23%3.66%2.3.2涨价预备费万元133.586.36%6.36%4.45%3建设期利息万元4固定资产投资现值万元2101.01100.00%100.00%70.03%5建设期间费用万元6流动资金万元899.1942.80%42.80%29.97%7铺底流动资金万元299.7314.27%14.27%9.99%营业收入税金及附加和增值税估算表序号项目单位第一年第二年第三年第四年第五年1营业收入万元3716.404645.506194.006194.006194.001.1万元3716.404645.506194.006194.006194.002现价增加值万元1189.251486.561982.081982.081982.083增值税万元124.81156.01208.01208.01208.013.1销项税额万元991.04991.04991.04991.04991.043.2进项税额万元469.82587.27783.03783.03783.034城市维护建设税万元8.7410.9214.5614.5614.565教育费附加万元3.744.686.246.246.246地方教育费附加万元2.503.124.164.164.169土地使用税万元29.1329.1329.1329.1329.1310税金及附加万元44.1147.8654.1054.1054.10折旧及摊销一览表序号项目运营期合计第一年第二年第三年第四年第五年1建(构)筑物原值676.08676.08当期折旧额540.8627.0427.0427.0427.0427.04净值135.22649.04621.99594.95567.91540.862机器设备原值927.89927.89当期折旧额742.3149.4949.4949.4949.4949.49净值878.40828.92779.43729.94680.453建筑物及设备原值1603.97当期折旧额1283.1876.5376.5376.5376.5376.53建筑物及设备净值320.791527.441450.911374.381297.851221.324无形资产原值253.51253.51当期摊销额253.516.346.346.346.346.34净值247.17240.83234.50228.16221.825合计：折旧及摊销1536.6982.8782.8782.8782.8782.87总成本费用估算一览表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1外购原材料费万元3149.381889.632362.033149.383149.383149.382外购燃料动力费万元213.91128.35160.43213.91213.91213.913工资及福利费万元574.75574.75574.75574.75574.75574.754修理费万元9.185.516.889.189.189.185其它成本费用万元655.85393.51491.89655.85655.85655.855.1其他制造费用万元310.54186.32232.91310.54310.54310.545.2其他管理费用万元124.6474.7893.48124.64124.64124.645.3其他销售费用万元362.96217.78272.22362.96362.96362.966经营成本万元4603.072761.843452.304603.074603.074603.077折旧费万元76.5376.5376.5376.5376.5376.538摊销费万元6.346.346.346.346.346.349利息支出万元-10总成本费用万元4685.943074.613678.864685.944685.944685.9410.1可变成本万元4028.322416.993021.244028.324028.324028.3210.2固定成本万元657.62657.62657.62657.62657.62657.6211盈亏平衡点48.06%48.06%利润及利润分配表序号项目单位达产指标第一年第二年第三年第四年第五年1营业收入万元6194.003716.404645.506194.006194.006194.002税金及附加万元54.1044.1147.8654.1054.1054.103总成本费用万元4685.943074.613678.864685.944685.944685.945增值税万元208.01124.81156.01208.01208.01208.016利润总额万元1508.06-16306.08-19167.171508.061508.061508.068应纳税所得额万元1508.06-16306.08-19167.171508.061508.061508.069企业所得税万元377.01-4076.52-4791.79377.01377.01377.0110税后净利润万元1131.05-12229.56-14375.381131.051131.051131.0511可供分配的利润万元1131.05-12229.56-14375.381131.051131.051131.0512法定盈余公积金万元113.11-1222.96-1437.54113.11113.11113.1113可供投资者分配利润万元1017.94-11006.60-12937.841017.941017.941017.9414应付普通股股利万元1017.94-11006.60-12937.841017.941017.941017.9415各投资方利润分配万元1017.94-11006.60-12937.841017.941017.941017.9415.1项目承办方股利分配万元1017.94-11006.60-12937.841017.941017.941017.9416息税前利润万元1508.06-16306.08-19167.171508.061508.061508.0617息税折旧摊销前利润万元1590.93-16223.21-19084.301590.931590.931590.9318销售净利润率%18.26%-329.07%-309.45%18.26%18.26%18.26%19全部投资利润率%50.27%-543.50%-638.86%50.27%50.27%50.27%20全部投资利税率%59.00%59.00%59.00%59.00%21全部投资回报率%37.70%-407.62%-479.15%37.70%37.70%37.70%22总投资收益率%37.70%-407.62%-479.15%37.70%37.70%37.70%23资本金净利润率%37.70%-407.62%-479.15%37.70%37.70%37.70%盈利能力分析一览表序号项目单位指标1净利润万元1131.052投资利润率50.27%3投资利税率59.00%4投资回报率37.70%5回收期年4.15第三章 市场分析一、我国医疗器械行业发展前景（一）我国人均可支配收入的增加促进医疗器械消费能力提高自改革开放以来，我国经济一直保持快速增长，近十年我国GDP平均增长速度超过9%，保持相对高速的增长。根据国家统计局最新数据显示，2016年全年国内生产总值达74.41万亿元，按可比价格计算GDP同比增长7.98%；人均国内生产总值达到53,980元，较上年增长7.42%。随着我国GDP的快速增长，我国人均可支配收入也显著提高。2016年，全国居民人均可支配收入23,821元，比上年增长8.44%，其中，城镇居民人均可支配收入33,616元，农村居民人均可支配收入12,363元。我国人民生活水平的提高加之人均可支配收入的不断增加，提高了人们对医疗器械的消费能力，行业市场发展空间广阔。（二）我国人口老龄化趋势加剧推动医疗器械行业需求增长随着居民平均寿命的显著提高，我国人口结构已呈现老龄化。根据国家统计局数据显示，截至2016年末，我国65岁以上人口数达1.50亿，占总人口的10.80%，是目前世界上老龄人口最多的国家。面对老龄化问题，我国将加强对医疗器械行业的支持力度，加快新型医疗器械的临床应用和产业化进程，从而进一步加快医疗器械产业的发展步伐。（三）医疗卫生费用投入增加为患者治疗提供方便随着我国经济规模的不断增长以及社会老龄化的发展，国家和个人在医疗卫生领域的支出也快速增长。2016年，全国卫生费用总支出达到4.63万亿元，占当年GDP的6.20%，相比于2006年增长了4.72倍，年复合增长率达16.80%。2016年10月，中共中央、国务院正式印发了“健康中国2030”规划纲要，国家对医疗卫生领域的投入将持续增强，进一步带动医疗器械行业的发展。（四）基本医疗保险制度不断完善为患者医疗消费提供保障近年来，我国拥有医疗保险的人口持续增长，根据我国人力资源和社会保障部发布的2016年度人力资源和社会保障事业发展统计公报显示，2016年末全国参加城镇基本医疗保险人数为74,392万人，同比增长11.73%。随着经济持续发展、城市化比例不断提高和我国社会保障体系的不断完善，享有医疗保险的人口数量将继续增长，进一步带动医疗器械行业的发展。二、行业竞争格局（一）医疗器械行业国际市场竞争格局美国是全球第一大医疗器械市场，聚集了强生医疗、通用医疗、百特医疗等国际厂商；欧盟良好的经济基础和收入水平为医疗器械市场持续稳定增长提供了坚实基础。以中国为代表的亚太地区医疗器械市场是全球最具潜力的医疗器械市场，近年来的增长速度明显快于世界平均水平。（二）医疗器械行业国内市场竞争格局我国中国制造2025等均将医疗器械列入新兴产业重点发展，致力于进一步提高医疗器械的创新能力和产业化水平，推动了我国医疗器械行业提高自主创新能力、加快新产品创新和产业化，行业内企业面临快速发展的历史性机遇。但由于我国医疗器械行业起步较晚，加之存在较高的技术、市场准入、渠道、资金等壁垒，新进入者难以在短期内形成规模，企业规模整体较小，行业竞争主要集中于少数几家具备技术优势且形成规模的企业之间展开。三、行业发展有利因素（一）国家产业政策大力扶持我国高度重视医疗卫生事业的发展，在政策层面给予医疗器械行业大力扶持。在国家宏观发展规划层面，“十三五”规划提出提升新兴产业支撑作用，支持包括高性能医疗器械在内的新兴产业发展壮大；“十三五”国家科技创新规划提出重点部署医疗器械国产化在内的重点任务；“健康中国2030”规划纲要提出提高具有自主知识产