医用手术及诊断用显微设备项目财务分析报告

泓域咨询MACRO/ 医用手术及诊断用显微设备项目财务分析报告第一章 项目建设背景一、产业发展分析（一）产业政策分析1、进一步改善医疗服务行动计划（2018-2020年）提出以“互联网+”为手段，建设智慧医院，医疗机构围绕患者医疗服务需求，利用互联网信息技术扩展医疗服务空间和内容，应用可穿戴设备提供远程监测和远程指导，实现线上线下医疗服务有效衔接。2、“十三五”国家科技创新规划提出重点部署医疗器械国产化在内的重点任务，加快慢病筛查、智慧医疗、主动健康等关键技术突破，加强疾病防治技术普及推广和临床新技术新产品转化应用，建立并完善临床医学技术标准体系。3、“十三五”国家战略性新兴产业发展规划提出加快行业规制改革，积极开发新型医疗器械，构建移动医疗、远程医疗等诊疗新模式，促进智慧医疗产业发展，推广应用高性能医疗器械。开发智能医疗设备及其软件和配套试剂、全方位远程医疗服务平台和终端设备，发展移动医疗服务等。4、“健康中国2030”规划纲要提出要完善政产学研用协同创新体系，推动医药创新和转型升级。，加快医疗器械转型升级，提高具有自主知识产权的医学诊疗设备、医用材料的国际竞争力。，到2030年，药品、医疗器械质量标准全面与国际接轨。5、关于促进医药产业健康发展的指导意见提出培育新兴业态，推动产业智能发展，加快医疗器械产品数字化、智能化；支持创新产品推广，研究制定创新和优秀医疗器械产品目录；深化审评审批改革，建立更加科学、高效医疗器械审评审核体系。6、国务院办公厅关于促进医药产业健康发展的指导意见加快医疗器械转型升级，培育新兴业态，推动产业智能发展，加快医疗器械产品数字化、智能化，开发可穿戴、便携式等移动医疗和辅助器具产品等。7、中国制造2025提出提高医疗器械的创新能力和产业化水平，重点发展影像设备、医用机器人等高性能诊疗设备，全降解血管支架等高值医用耗材，可穿戴、远程诊疗等移动医疗产品。8、全国医疗卫生服务体系规划纲要（20152020年开展健康中国云服务计划，积极应用移动互联网、物联网、云计算、可穿戴设备等新技术，推动惠及全民的健康信息服务和智慧医疗服务，推动健康大数据的应用，逐步转变服务模式，提高服务能力和管理水平。9、关于加快医药行业结构调整指导意见明确提出推进医药行业信息化建设，创建基于信息技术的药品和医疗器械研发平台；加快医药企业管理信息系统建设，扩大计算机控制技术在生产中的应用范围，提高企业管理和质量控制水平；提升关键、核心医疗器械的数字化水平。（二）全球医疗器械市场发展概况全球经济的增长、人口数量的增加、社会老龄化程度的提高，以及人们健康保健意识的不断增强等多方因素推动全球卫生总费用支出的快速提高，医疗卫生体系建设已成为世界各个国家政府主要解决的问题。而医疗器械又是卫生体系建设的重要基础，具有高度的战略性、带动性和成长性，其战略地位受到世界各国的普遍重视，医疗器械产业已成为一个国家科技进步和国民经济现代化水平的重要标志，也是当今世界发展最快的行业之一。据EvaluateMedTech统计，2015年全球医疗器械销售规模达到3,903亿美元，预计到2020年将增长至4,775亿美元，2015-2020年期间将呈现4.12%的年复合增长率。在全球医疗器械市场中，美国、欧盟、日本等发达国家和地区占据领先地位。在经济全球化的背景下，大型跨国医疗器械企业将研发和制造基地逐步转移至中国、印度、巴西等新兴经济体，也将进一步促进新兴经济体医疗器械市场的发展。（三）中国医疗器械市场发展概况近30年来，在巨大的人口基数和快速增长的医疗服务需求推动下，中国医疗器械市场得到了突飞猛进的发展，尤其是进入21世纪以来，产业整体步入高速增长阶段。从整体上看，我国人均消费和医疗机构装备的水平仍然较低，未来提升空间巨大。随着我国经济的持续发展、人民生活水平的提高、社会老龄化趋势加快，社会对医疗服务的需求将持续增长，我国医疗器械市场将继续保持快速增长态势。同时，医疗器械在整个医药行业中的重要地位越发凸显，我国正在逐步改变过去“轻医械、重医药”现象。第二章 项目财务分析一、项目总投资估算（一）固定资产投资估算本期项目的固定资产投资5770.37(万元）。（二）流动资金投资估算预计达产年需用流动资金1618.85万元。（三）总投资构成分析1、总投资及其构成分析：项目总投资7389.22万元，其中：固定资产投资5770.37万元，占项目总投资的78.09%；流动资金1618.85万元，占项目总投资的21.91%。2、固定资产投资及其构成分析：本期工程项目固定资产投资包括：建筑工程投资1966.59万元，占项目总投资的26.61%；设备购置费1637.91万元，占项目总投资的22.17%；其它投资2165.87万元，占项目总投资的29.31%。3、总投资及其构成估算：总投资=固定资产投资+流动资金。项目总投资=5770.37+1618.85=7389.22（万元）。二、资金筹措全部自筹。三、经济评价财务测算根据规划，项目预计三年达产：第一年负荷55.00%,计划收入8632.80万元，总成本7323.06万元，利润总额-1803.53万元，净利润-1352.65万元，增值税272.55万元，税金及附加113.47万元，所得税-450.88万元；第二年负荷75.00%,计划收入11772.00万元，总成本9447.64万元，利润总额-1553.38万元，净利润-1165.03万元，增值税371.66万元，税金及附加125.36万元，所得税-388.35万元；第三年生产负荷100%，计划收入15696.00万元，总成本12103.36万元，利润总额3592.64万元，净利润2694.48万元，增值税495.54万元，税金及附加140.23万元，所得税898.16万元。（一）营业收入估算项目经营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑行业设备相对价格变化，假设当年设备产量等于当年产品销售量。项目达产年预计每年可实现营业收入15696.00万元。（二）达产年增值税估算达产年应缴增值税=销项税额-进项税额=495.54万元。（三）综合总成本费用估算根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按达产年经营能力计算，本期工程项目综合总成本费用12103.36万元，其中：可变成本10622.88万元，固定成本1480.48万元，具体测算数据详见总成本费用估算一览表所示。达产年应纳税金及附加140.23万元。（五）利润总额及企业所得税利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=3592.64（万元）。企业所得税=应纳税所得额税率=3592.6425.00%=898.16（万元）。（六）利润及利润分配1、本期工程项目达产年利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=3592.64（万元）。2、达产年应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=3592.6425.00%=898.16（万元）。3、本项目达产年可实现利润总额3592.64万元，缴纳企业所得税898.16万元，其正常经营年份净利润：企业净利润=达产年利润总额-企业所得税=3592.64-898.16=2694.48（万元）。4、根据利润及利润分配表可以计算出以下经济指标。（1）达产年投资利润率=48.62%。（2）达产年投资利税率=57.22%。（3）达产年投资回报率=36.47%。5、根据经济测算，本期工程项目投产后，达产年实现营业收入15696.00万元，总成本费用12103.36万元，税金及附加140.23万元，利润总额3592.64万元，企业所得税898.16万元，税后净利润2694.48万元，年纳税总额1533.93万元。四、项目盈利能力分析全部投资回收期（Pt）=4.24年。本期工程项目全部投资回收期4.24年，小于行业基准投资回收期，项目的投资能够及时回收，故投资风险性相对较小。五、综合评价1、面对国际国内经济发展新环境，“十三五”时期，中小企业依然面临着较大的经营压力，资本、土地等要素成本持续维持高位，招工难、用工贵以及融资难融资贵等问题仍有待进一步缓解，传统产业领域中的大多数中小企业处于产业链中低端，存在高耗低效、产能过剩、产品同质化严重等问题，盈利能力依然较弱，转方式、调结构任务十分艰巨。2、投资项目采用国内先进的生产、环境、检测控制装备，对节约能源、环境保护、生产优质产品均可得到有力支撑，成熟的工艺技术及先进的生产设备为项目的实施提供了强力的技术保障，同时，生产过程符合环境保护、清洁生产、节能减排等标准要求。投资项目工艺技术成熟，并且符合产品制造行业技术工艺发展的方向；项目在技术上是可行的；产品生产工艺技术水平具有较强的竞争性，生产过程具有环境保护和安全的特点；另外，项目拟选的生产及配套设备技术先进，完全确保产品质量和生产效率；设备选型符合产品品种和质量需要，能够适应项目生产规模、产品规划及工艺技术方案的要求，生产技术装备自动化程度高，能够大幅度提高劳动生产率。3、表征制造强国的一些指标，如单位制造业增加值的全球发明专利授权量、制造业研发投入强度、制造业研发人员占从业人员比重、制造业全员劳动生产率、销售利润率、信息化发展指数（IDI指数），2016年与2012年相比，都有不同程度的提高。中国近年来高度重视制造业研发创新，2015年中国制造业研发投入强度为2.01%，近五年来首次超过2%。在推进智能制造中，一批试点示范企业通过实施制造智能化，生产效率提高20%、运营成本降低20%、产品研制周期缩短30%、产品不良品率降低20%、能耗降低10%，充分显示了这些企业在第四次工业革命浪潮中勇立潮头的精神。同时，这些企业还带动了尚处在工业2.0和工业3.0阶段的制造企业。应该指出，在实施中国制造2025中，各种不同所有制的企业，不论国有、民营抑或内资、外资，都积极参与其中。不少在中国境内的外资企业，自动化业务因此而有大幅增长。国外品牌的智能制造装备在中国市场的增长，也是有目共睹。以工业机器人为例，2016年多关节机器人在中国市场销量42963台，同比增长25.2%，与上年度相比，增速加快19.1个百分点。平面多关节（SCARA）机器人销售9553台，同比增长51.9%。两者在中国市场的占比分别为78.5%和88.7%。与其说是企业的性质或是中国制造2025的指向性而影响其市场准入，不如说是企业的实力与服务水平影响其在中国的市场状况。全球经济复苏、“一带一路”和自贸区战略深入推进都将带动我国工业出口，但全球货币紧缩、贸易摩擦频发等一定程度会抑制我国出口。综合看，2018年我国工业企业出口交货值将增长7%-8%。工业经济将在合理区间稳定运行。从供给侧看，互联网、大数据、人工智能等新技术和实体经济的融合将更加深入，新技术对传统产业的改造提升效应将加速释放，工业供给体系质量持续提升；从需求侧看，工业投资增速有望企稳回升、消费将稳中向好、出口将继续回暖，都将带动工业经济稳定增长。整体看，2018年我国规上工业增加值增速将在6%-7%区间稳定运行。一些国外组织对中国制造2025的认识，不乏臆测和推断，其逻辑和推理缺乏科学性和公正性，结论自然是片面的、双重标准的。美国贸易代表办公室对华301调查报告，多处提到中国制造2025，但遗憾的是调查报告充斥了违背事实的推理，与中国制造2025的主张和部署不符。这一调查报告置世贸组织原则于不顾，单边主义发起对中国出口到美国的1300个单独关税项目产品，包括航空航天、信息通讯、机械产品在内，加征25%的从价税。这一行动，固然对清单所列这些产品在美的竞争力有所影响，特别是对生产这些机械产品的中国企业，可能带来竞争力削弱、订单减少、经营困难。但中国的回应，对美国相应的产业带来的影响或许更甚。4、本期工程项目投资效益是显著的，达产年投资利润率48.62%，投资利税率57.22%，全部投资回报率36.47%，全部投资回收期4.24年（含建设期），表明本期工程项目利润空间较大，具有较好的盈利能力、较强的清偿能力和抗风险能力。维护规划的权威性，严格按照建设程序进行规划、设计、施工；配套设施既不能提高标准也不能降低质量，要认真做好“投资、质量、进度”的全过程控制，精心设计、精心施工，力争创建优良工程。充分抓住经济全球化、我国产业结构调整的历史机遇，加快该项目的开发建设、招商引资，努力规避投资风险。同时，在产业布局和资金投向等方面要处理好多方面的协调关系，注重建立起良好的公共关系，加强与社会各阶层、政府相关管理部门的沟通，准确项目的定位，完善各项法定手续。在建设过程中，应注意环境的保护和资源的有效利用，做到环境保护和建设同时进行，尽量减少因施工对城镇居民生活造成影响。从整体上看，我国人均消费和医疗机构装备的水平仍然较低，未来提升空间巨大。随着我国经济的持续发展、人民生活水平的提高、社会老龄化趋势加快，社会对医疗服务的需求将持续增长，我国医疗器械市场将继续保持快速增长态势。同时，医疗器械在整个医药行业中的重要地位越发凸显，我国正在逐步改变过去“轻医械、重医药”现象。六、附表上年度营收情况一览表序号项目第一季度第二季度第三季度第四季度合计1营业收入2164.932886.572680.382577.2910309.172主营业务收入1919.652559.532376.702285.299141.172.1医用手术及诊断用显微设备(A)633.48844.64784.31754.153016.592.2医用手术及诊断用显微设备(B)441.52588.69546.64525.622102.472.3医用手术及诊断用显微设备(C)326.34435.12404.04388.501554.002.4医用手术及诊断用显微设备(D)230.36307.14285.20274.241096.942.5医用手术及诊断用显微设备(E)153.57204.76190.14182.82731.292.6医用手术及诊断用显微设备(F)95.98127.98118.84114.26457.062.7医用手术及诊断用显微设备(.)38.3951.1947.5345.71182.823其他业务收入245.28327.04303.68292.001168.00上年度主要经济指标项目单位指标完成营业收入万元10309.17完成主营业务收入万元9141.17主营业务收入占比88.67%营业收入增长率（同比）31.59%营业收入增长量（同比）万元2474.58利润总额万元2837.84利润总额增长率33.51%利润总额增长量万元712.34净利润万元2128.38净利润增长率24.02%净利润增长量万元412.20投资利润率53.48%投资回报率40.11%财务内部收益率27.41%企业总资产万元15575.85流动资产总额占比万元26.39%流动资产总额万元4110.96资产负债率41.14%主要经济指标一览表序号项目单位指标备注1占地面积平方米20190.0930.27亩1.1容积率1.251.2建筑系数78.10%1.3投资强度万元/亩190.631.4基底面积平方米15768.461.5总建筑面积平方米25237.611.6绿化面积平方米1543.29绿化率6.12%2总投资万元7389.222.1固定资产投资万元5770.372.1.1土建工程投资万元1966.592.1.1.1土建工程投资占比万元26.61%2.1.2设备投资万元1637.912.1.2.1设备投资占比22.17%2.1.3其它投资万元2165.872.1.3.1其它投资占比29.31%2.1.4固定资产投资占比78.09%2.2流动资金万元1618.852.2.1流动资金占比21.91%3收入万元15696.004总成本万元12103.365利润总额万元3592.646净利润万元2694.487所得税万元1.258增值税万元495.549税金及附加万元140.2310纳税总额万元1533.9311利税总额万元4228.4112投资利润率48.62%13投资利税率57.22%14投资回报率36.47%15回收期年4.2416设备数量台（套）7617年用电量千瓦时971103.2118年用水量立方米10011.8919总能耗吨标准煤120.2120节能率23.71%21节能量吨标准煤33.9122员工数量人281区域内行业经营情况项目单位指标备注行业产值万元112053.09同期产值万元94639.43同比增长18.40%从业企业数量家869规上企业家45从业人数人43450前十位企业产值万元48963.05去年同期43791.30万元。1、xxx有限责任公司（AAA）万元11995.952、xxx实业发展公司万元10771.873、xxx科技公司万元6365.204、xxx科技发展公司万元5385.945、xxx科技发展公司万元3427.416、xxx公司万元3182.607、xxx科技公司万元244.828、xxx科技发展公司万元2007.499、xxx科技发展公司万元1909.5610、xxx公司万元1468.89区域内行业营业能力分析序号项目单位指标1行业工业增加值万元29131.151.1同期增加值万元24367.341.2增长率19.55%2行业净利润万元13667.982.12016年净利润万元11592.862.2增长率17.90%3行业纳税总额万元25613.463.12016纳税总额万元21346.333.2增长率19.99%42017完成投资万元28015.694.12016行业投资万元13.42%区域内行业市场预测（单位：万元）序号项目2018年2019年2020年1产值131136.32149018.54169339.252利润总额34601.3939319.7644681.553净利润17181.4519524.3822186.804纳税总额8422.739571.2810876.455工业增加值45119.1651271.7758263.376产业贡献率10.00%14.00%15.59%7企业数量104312721628土建工程投资一览表序号项目占地面积（）基底面积（）建筑面积（）计容面积（）投资（万元）1主体生产工程11148.3011148.3017523.3017523.301502.011.1主要生产车间6688.986688.9810513.9810513.98931.251.2辅助生产车间3567.463567.465607.465607.46480.641.3其他生产车间891.86891.861016.351016.3590.122仓储工程2365.272365.275014.305014.30312.582.1成品贮存591.32591.321253.581253.5878.142.2原料仓储1229.941229.942607.442607.44162.542.3辅助材料仓库544.01544.011153.291153.2971.893供配电工程126.15126.15126.15126.158.853.1供配电室126.15126.15126.15126.158.854给排水工程145.07145.07145.07145.077.914.1给排水145.07145.07145.07145.077.915服务性工程1498.001498.001498.001498.0093.385.1办公用房752.16752.16752.16752.1641.095.2生活服务745.84745.84745.84745.8453.886消防及环保工程422.59422.59422.59422.5929.646.1消防环保工程422.59422.59422.59422.5929.647项目总图工程63.0763.0763.0763.07-52.997.1场地及道路硬化4309.67832.56832.567.2场区围墙832.564309.674309.677.3安全保卫室63.0763.0763.0763.078绿化工程1863.1865.21合计15768.4625237.6125237.611966.59节能分析一览表序号项目单位指标备注1总能耗吨标准煤120.211.1年用电量千瓦时971103.211.2年用电量吨标准煤119.351.3年用水量立方米10011.891.4年用水量吨标准煤0.862年节能量吨标准煤33.913节能率23.71%节项目建设进度一览表序号项目单位指标1完成投资万元5306.151.1完成比例71.81%2完成固定资产投资万元3940.252.1完成比例74.26%3完成流动资金投资万元1365.903.1完成比例25.74%人力资源配置一览表序号项目单位指标1一线产业工人工资1.1平均人数人1911.2人均年工资万元5.261.3年工资额万元765.222工程技术人员工资2.1平均人数人422.2人均年工资万元6.352.3年工资额万元221.663企业管理人员工资3.1平均人数人113.2人均年工资万元6.863.3年工资额万元72.754品质管理人员工资4.1平均人数人224.2人均年工资万元5.454.3年工资额万元123.995其他人员工资5.1平均人数人155.2人均年工资万元6.655.3年工资额万元102.646职工工资总额万元1286.26固定资产投资估算表序号项目单位建筑工程费设备购置及安装费其它费用合计占总投资比例1项目建设投资万元1966.591637.91190.635770.371.1工程费用万元1966.591637.9110290.621.1.1建筑工程费用万元1966.591966.5926.61%1.1.2设备购置及安装费万元1637.911637.9122.17%1.2工程建设其他费用万元2165.872165.8729.31%1.2.1无形资产万元1127.901127.901.3预备费万元1037.971037.971.3.1基本预备费万元509.61509.611.3.2涨价预备费万元528.36528.362建设期利息万元3固定资产投资现值万元5770.375770.37流动资金投资估算表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1流动资产万元10290.625791.508389.0610290.6210290.6210290.621.1应收账款万元3087.191697.952315.393087.193087.193087.191.2存货万元4630.782546.933473.084630.784630.784630.781.2.1原辅材料万元1389.23764.081041.931389.231389.231389.231.2.2燃料动力万元69.4638.2052.1069.4669.4669.461.2.3在产品万元2130.161171.591597.622130.162130.162130.161.2.4产成品万元1041.93573.06781.441041.931041.931041.931.3现金万元2572.661414.961929.492572.662572.662572.662流动负债万元8671.774769.476503.838671.778671.778671.772.1应付账款万元8671.774769.476503.838671.778671.778671.773流动资金万元1618.85890.371214.141618.851618.851618.854铺底流动资金万元539.61296.79404.71539.61539.61539.61总投资构成估算表序号项目单位指标占建设投资比例占固定投资比例占总投资比例1项目总投资万元7389.22128.05%128.05%100.00%2项目建设投资万元5770.37100.00%100.00%78.09%2.1工程费用万元3604.5062.47%62.47%48.78%2.1.1建筑工程费万元1966.5934.08%34.08%26.61%2.1.2设备购置及安装费万元1637.9128.38%28.38%22.17%2.2工程建设其他费用万元1127.9019.55%19.55%15.26%2.2.1无形资产万元1127.9019.55%19.55%15.26%2.3预备费万元1037.9717.99%17.99%14.05%2.3.1基本预备费万元509.618.83%8.83%6.90%2.3.2涨价预备费万元528.369.16%9.16%7.15%3建设期利息万元4固定资产投资现值万元5770.37100.00%100.00%78.09%5建设期间费用万元6流动资金万元1618.8528.05%28.05%21.91%7铺底流动资金万元539.629.35%9.35%7.30%营业收入税金及附加和增值税估算表序号项目单位第一年第二年第三年第四年第五年1营业收入万元8632.8011772.0015696.0015696.0015696.001.1万元8632.8011772.0015696.0015696.0015696.002现价增加值万元2762.503767.045022.725022.725022.723增值税万元272.55371.66495.54495.54495.543.1销项税额万元2511.362511.362511.362511.362511.363.2进项税额万元1108.701511.872015.822015.822015.824城市维护建设税万元19.0826.0234.6934.6934.695教育费附加万元8.1811.1514.8714.8714.876地方教育费附加万元5.457.439.919.919.919土地使用税万元80.7680.7680.7680.7680.7610税金及附加万元113.47125.36140.23140.23140.23折旧及摊销一览表序号项目运营期合计第一年第二年第三年第四年第五年1建(构)筑物原值1966.591966.59当期折旧额1573.2778.6678.6678.6678.6678.66净值393.321887.931809.261730.601651.941573.272机器设备原值1637.911637.91当期折旧额1310.3387.3687.3687.3687.3687.36净值1550.551463.201375.841288.491201.133建筑物及设备原值3604.50当期折旧额2883.60166.02166.02166.02166.02166.02建筑物及设备净值720.903438.483272.463106.442940.422774.404无形资产原值1127.901127.90当期摊销额1127.9028.2028.2028.2028.2028.20净值1099.701071.511043.311015.11986.915合计：折旧及摊销4011.50194.22194.22194.22194.22194.22总成本费用估算一览表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1外购原材料费万元7351.824043.505513.867351.827351.827351.822外购燃料动力费万元616.21338.92462.16616.21616.21616.213工资及福利费万元1286.261286.261286.261286.261286.261286.264修理费万元19.9210.9614.9419.9219.9219.925其它成本费用万元2634.931449.211976.202634.932634.932634.935.1其他制造费用万元596.87328.28447.65596.87596.87596.875.2其他管理费用万元773.19425.25579.89773.19773.19773.195.3其他销售费用万元1064.15585.28798.111064.151064.151064.156经营成本万元11909.146550.038931.8511909.1411909.1411909.147折旧费万元166.02166.02166.02166.02166.02166.028摊销费万元28.2028.2028.2028.2028.2028.209利息支出万元-10总成本费用万元12103.367323.069447.6412103.3612103.3612103.3610.1可变成本万元10622.885842.587967.1610622.8810622.8810622.8810.2固定成本万元1480.481480.481480.481480.481480.481480.4811盈亏平衡点48.27%48.27%利润及利润分配表序号项目单位达产指标第一年第二年第三年第四年第五年1营业收入万元15696.008632.8011772.0015696.0015696.0015696.002税金及附加万元140.23113.47125.36140.23140.23140.233总成本费用万元12103.367323.069447.6412103.3612103.3612103.365增值税万元495.54272.55371.66495.54495.54495.546利润总额万元3592.64-1803.53-1553.383592.643592.643592.648应纳税所得额万元3592.64-1803.53-1553.383592.643592.643592.649企业所得税万元898.16-450.88-388.35898.16898.16898.1610税后净利润万元2694.48-1352.65-1165.032694.482694.482694.4811可供分配的利润万元2694.48-1352.65-1165.032694.482694.482694.4812法定盈余公积金万元269.45-135.27-116.50269.45269.45269.4513可供投资者分配利润万元2425.03-1217.38-1048.532425.032425.032425.0314应付普通股股利万元2425.03-1217.38-1048.532425.032425.032425.0315各投资方利润分配万元2425.03-1217.38-1048.532425.032425.032425.0315.1项目承办方股利分配万元2425.03-1217.38-1048.532425.032425.032425.0316息税前利润万元3592.64-1803.53-1553.383592.643592.643592.6417息税折旧摊销前利润万元3786.86-1609.31-1359.163786.863786.863786.8618销售净利润率%17.17%-15.67%-9.90%17.17%17.17%17.17%19全部投资利润率%48.62%-24.41%-21.02%48.62%48.62%48.62%20全部投资利税率%57.22%57.22%57.22%57.22%21全部投资回报率%36.47%-18.31%-15.77%36.47%36.47%36.47%22总投资收益率%36.47%-18.31%-15.77%36.47%36.47%36.47%23资本金净利润率%36.47%-18.31%-15.77%36.47%36.47%36.47%盈利能力分析一览表序号项目单位指标1净利润万元2694.482投资利润率48.62%3投资利税率57.22%4投资回报率36.47%5回收期年4.24第三章 市场分析一、我国医疗器械行业发展前景（一）我国人均可支配收入的增加促进医疗器械消费能力提高自改革开放以来，我国经济一直保持快速增长，近十年我国GDP平均增长速度超过9%，保持相对高速的增长。根据国家统计局最新数据显示，2016年全年国内生产总值达74.41万亿元，按可比价格计算GDP同比增长7.98%；人均国内生产总值达到53,980元，较上年增长7.42%。随着我国GDP的快速增长，我国人均可支配收入也显著提高。2016年，全国居民人均可支配收入23,821元，比上年增长8.44%，其中，城镇居民人均可支配收入33,616元，农村居民人均可支配收入12,363元。我国人民生活水平的提高加之人均可支配收入的不断增加，提高了人们对医疗器械的消费能力，行业市场发展空间广阔。（二）我国人口老龄化趋势加剧推动医疗器械行业需求增长随着居民平均寿命的显著提高，我国人口结构已呈现老龄化。根据国家统计局数据显示，截至2016年末，我国65岁以上人口数达1.50亿，占总人口的10.80%，是目前世界上老龄人口最多的国家。面对老龄化问题，我国将加强对医疗器械行业的支持力度，加快新型医疗器械的临床应用和产业化进程，从而进一步加快医疗器械产业的发展步伐。（三）医疗卫生费用投入增加为患者治疗提供方便随着我国经济规模的不断增长以及社会老龄化的发展，国家和个人在医疗卫生领域的支出也快速增长。2016年，全国卫生费用总支出达到4.63万亿元，占当年GDP的6.20%，相比于2006年增长了4.72倍，年复合增长率达16.80%。2016年10月，中共中央、国务院正式印发了“健康中国2030”规划纲要，国家对医疗卫生领域的投入将持续增强，进一步带动医疗器械行业的发展。（四）基本医疗保险制度不断完善为患者医疗消费提供保障近年来，我国拥有医疗保险的人口持续增长，根据我国人力资源和社会保障部发布的2016年度人力资源和社会保障事业发展统计公报显示，2016年末全国参加城镇基本医疗保险人数为74,392万人，同比增长11.73%。随着经济持续发展、城市化比例不断提高和我国社会保障体系的不断完善，享有医疗保险的人口数量将继续增长，进一步带动医疗器械行业的发展。二、行业竞争格局（一）医疗器械行业国际市场竞争格局美国是全球第一大医疗器械市场，聚集了强生医疗、通用医疗、百特医疗等国际厂商；欧盟良好的经济基础和收入水平为医疗器械市场持续稳定增长提供了坚实基础。以中国为代表的亚太地区医疗器械市场是全球最具潜力的医疗器械市场，近年来的增长速度明显快于世界平均水平。（二）医疗器械行业国内市场竞争格局我国中国制造2025等均将医疗器械列入新兴产业重点发展，致力于进一步提高医疗器械的创新能力和产业化水平，推动了我国医疗器械行业提高自主创新能力、加快新产品创新和产业化，行业内企业面临快速发展的历史性