瓦伦堡家族 技术总结.doc

瓦伦堡家族长盛不衰的传奇 “在瑞典这个名字是资本主义、权力和社会福祉的同义词。从19世纪中叶起这个家族便作为最为成功的资本帝国典范在历史上着意镌刻他们无与伦比的形象了。”传记作家凯迪马尔顿kati marton在消失的英雄一书中这样描绘沃伦伯格家族。 这是一个恪守“存在但不可见”信条的隐形家族。财富排行榜上虽然看不到他们的名字但他们却几乎控制了一个国家的经济命脉。是什么原因让这个家族历经五代而长盛不衰呢 依赖与时俱进的实业扩张、广阔的政治人脉以及金字塔型隔绝债务的公司架构、不断紧跟全球趋势变化调整的资产结构、通过基金会等方式传承财富的技巧瑞典的瓦伦堡家族度过了一次次经济危机将财富积累与保全的故事沿续了两个世纪。这是一个媲美美国洛克菲勒、摩根和欧洲罗斯柴尔德家族的财团一个延续了两个多世纪的企业帝国。 2008年全球众多富豪资产缩水超过50钢铁大王米塔尔、金沙赌王谢尔登阿德尔森等新富身家缩水超过200亿美元与此同时一些财富世家却躲过一劫损失有限。瑞典的瓦伦堡家族wallenberg即是一例其旗舰公司银瑞达investor ab的股价在2008年前三季度仅下跌10。 在瑞典瓦伦堡家族的势力无人能及。由其家族掌控的银瑞达目前旗下拥有欧洲最大的电力工程公司阿西亚布朗勃法瑞abb、世界第三大制药集团阿斯利康astra zeneca、北欧航空集团sasscandinavian airlines system、世界最大的重型机械设备制造商阿特拉斯科普柯atlas copco、全球白色家电制造商伊莱克斯electrolux、斯德哥尔摩期权交易所omx、重型汽车公司斯堪尼亚scania、欧洲最大造纸公司stora、全球最大的滚珠轴承制造商瑞典滚珠轴承公司skf、全球电信巨头爱立信ericsson、胡斯华纳husqvarna、萨博saab、瑞典北欧斯安银行seb、全球第三代电话运营企业hi3g、沃尔沃等欧洲大名鼎鼎的企业。此外还控制了大量未上市企业并涉足私募股权投资等领域。虽然知道这些著名跨国公司的人不少但恐怕很少有人知道这些公司的最大股东竟是来自同一个家族那便是100多年来掌控北欧最大财团银瑞达的瑞典瓦伦堡家族。作为这些公司的第一或第二大股东表1银瑞达2008年第三季度的净资产达1300亿瑞典克朗约合1157亿元人民币。瓦伦堡家族则持有银瑞达约25的股权。 银瑞达的核心投资单位百万瑞典克朗 无冕之王的百年史 1846年水手出身的安德烈奥斯卡瓦伦堡andr oscar wallenberg18161886在游历各国后在横贯瑞典东西海岸的约塔运河从事航运在挣了一大笔钱后他又开始投资于造船、航运和批发业为瓦伦堡家业的建立奠定了基础。19世纪50年代当时瑞典的金融业不允许私人经营但工业化浪潮的兴起又为金融业发展提供了广阔空间。安德烈运用自己的影响力说服了议会于1852年在北部松兹瓦尔开起了私人银行。1856年他又在斯德哥尔摩成立了斯德哥尔摩私人银行即为现在的瑞典北欧斯安银行seb的前身。当时的seb银行吸收了社会大量存款并投资到当时很具发展潜力的造纸业、机电业等行业又投资修建了从瑞典北部到挪威北部那尔维克的铁路从而使家族企业迅速扩大。 1878年由于在铁路上的投入太大其控股的铁路公司周转资金一时出现困难发不出工资seb银行出现了信用危机并发生了连续3天的挤兑现象。危机之下安德烈出奇制胜通过自己的影响力游说政府出资修铁路由此平息了公众的恐慌心理。并在政府出资修铁路的同时及时撤资从而避免了银行破产。一个广为流传的故事是在这个事件中安德烈为了平息挤兑危急之下他想出了个险招一方面他雇用一名穿着便衣的保安扛一麻袋里装满1奥尔、2奥尔100奥尔等于1瑞典克朗总共不过1000瑞典克朗的硬币以向公众显示银行是有钱支付的另一方面他通过特定关系请瑞典国王出面以国王个人的名义在银行存进了1万瑞典克朗这样才暂时平息了挤兑。能用如此“点子”力挽狂澜安德烈果然无愧于第一代掌门人。1886年安德烈去世后其两个儿子纳特瓦伦堡18531938和马库斯瓦伦堡18641943 marcus laurentius wallenberg开始共同执掌家族事务。兄弟俩和他们的父亲一样都在国外积累了丰富的管理经验。 因安德烈时期的投资战线过长工厂大多处于亏损状态。独自苦撑了4年后两兄弟开始重组家族企业。马库斯似乎继承了他父亲安德烈的经商天赋他处理的第一件事是重组家族控股的矿用车生产商阿特拉斯。这家公司严重亏损多年到马库斯接管的时候公司总债务已达400万瑞典克朗而公司总资产才100万瑞典克朗而且亏损额还在以每年50万瑞典克郎的速度递增。马库斯决定马上进行资产重组。他以100万瑞典克朗的价钱直接卖给自己开的一家新公司改名叫新阿特拉斯股份公司新公司为旧的阿特拉斯接收了近300万瑞典克朗的债务马库斯就这样盘活了这家企业。马库斯的另一个重大举措是果断地换掉了公司的总经理让一位年仅40岁的犹太矿业工程师取而代之。新的总经理上台之后马上关掉了两家亏损的分厂将资金集中投入到斯德哥尔摩工厂。斯德哥尔摩工厂后来成为世界领先的著名工具生产企业阿特拉斯科普柯近百年来一直是世界领先的工具生产商目前仍是瓦伦堡家族最重要的企业之一。 救活阿特拉斯以后瓦伦堡家族拥有的一家铁矿企业也出现了问题马库斯用股票置换的方式将该公司卖给了skf成了skf的最大股东。1903年瓦伦堡控制的电力设备公司 asea即现在的abb公司出现问题并受到德国同行的威胁。马库斯找到德国的两家公司想跟它们谈判进行合作没想到反而受到一顿奚落其中一个老总趾高气扬地对马库斯说“asea公司快完蛋了谈都不用谈。”马库斯听后愤然离席临走时扔下一句话“我们会给你看的。”回到国内马库斯兄弟开始游说瑞典议会并获得成功于是瑞典政府将电力设备的进口税从原先的10提高到15高额的关税挤掉了德国公司abb公司由此获得重生。 20世纪30年代控制全球70火柴市场的瑞典“火柴大王”克努格悄悄收购了瓦伦堡家族旗下企业的股票一度成为造纸公司stora的最大股东同时因为控股爱立信一度成了瓦伦堡家族最大的竞争对手。但在大萧条期间克努格因财务出现问题而遭到破产瓦伦堡家族趁此机会收购了克努格公司的大部分股票又一举控制了瑞典的大量企业。 马库斯还在斯德哥尔摩近郊的萨尔特舍巴登地区开发旅游业务如今萨尔特舍巴登已成为了瑞典的旅游胜地。1909年兄弟俩还创办了斯德哥尔摩经济学院。 另外马库斯还改组了斯德哥尔摩私人银行逐渐将其工业业务扩展至多元化的控股网络。然而到1916年瑞典政府实行公司制改革立法限制银行持有工业公司的长期股份。马库斯当即成立了银瑞达投资公司将银行所持有的各大公司股份转入到新成立的公司中。当时银瑞达一举持有瑞典老牌企业和龙头企业的大多数股份如斯堪尼亚和阿特拉斯等马库斯也分别在asea、爱立信、hydro、orkla、papyrus ab、stora kopparbergs bergslag、sas、saab、scaniavabis等公司任要职。在第一次世界大战经济萧条期间由于家族银行的突出业绩瓦伦堡还逆势以极其低廉的价格收购了一大批暂时亏损但具有发展潜力的企业并大举增持瑞典多数大企业的股份拥有数倍于其他股东的投票权由此获得了公司的控制权。 1911年纳特将家族业务交给弟弟马库斯打理自己则专心于政治和公益事业。19141917年纳特还曾担任瑞典外交部部长登上了政治生涯的巅峰。纳特的参政也为家族事业的发展进一步提供了契机就在第二次世界大战期间瑞典为了加强国防建设鼓励发展军工产业还支持了瓦伦堡家族控制的军工企业萨博的崛起。据了解目前萨博制造的jas39战斗机性能可与美国的f16相媲美。1917年纳特以他和妻子的名字命名创立了纳特爱丽丝瓦伦堡基金。也许是家族传统的使然纳特对政治的热爱使得他在第一次世界大战接近尾声的时候将银行总裁的职务交由异性外人约翰夫纳彻曼森担任止步家族领袖而从事政治。从1916年起他陆续参与了瑞典与英国的双边和多边国际外交斡旋并仲裁调停了英国与瑞典之间签订的严苛商贸协定为世人所称道。 1927年马库斯的长子雅各布瓦伦堡18921980和小儿子小马库斯瓦伦堡18991982昵称“多迪”继承瓦伦堡家业兄弟俩分工有序哥哥雅各布执掌银行弟弟则专注家族旗下的工业公司。 第二次世界大战爆发后瑞典再次躲过了战火凭借中立国的地位瓦伦堡兄弟再次在纳粹党和盟军之间如鱼得水。当时雅各布同德国法西斯的纳粹党来往密切他治理下的银行帮助纳粹德国转移了从犹太人那里掠取的大量黄金和其他资产并参加了新纳粹德国统治区的贸易谈判而弟弟多迪则亲近和周旋于英国盟军兄弟俩截然不同的态度反而帮助其家族在第二次世界大战期间四处讨好双方的中立态度再次为家族企业的发展提供了契机。 据了解多迪执掌瓦伦堡家族长达50多年他还于1960年收购了爱立信。值得一提的是20世纪20年代1929年前后欧美经济大萧条时期1/3的瑞典公司倒闭瓦伦堡家族应瑞典政府的要求收购了一批亏损企业雅各布独具慧眼以每股1瑞典克朗的价格收购了阿斯特拉制药公司astra1962年后阿斯特拉已成为北欧最大的制药公司。1998年阿斯特拉与英国制药公司捷利康zeneca合并组建阿斯利康公司目前阿斯利康已成为全球第三大制药集团。 1982年多迪去世后他的小儿子彼得瓦伦堡1926peter wallenberg成为第四代掌门。据说父亲多迪曾有意培养长子马克当时多迪推动seb与竞争对手斯安银行合并由于马克担心驾驭不了合并后的银行因压力过大于1971年自杀身亡担当家族企业大任。彼得开始根本无意涉足家族企业他经常对朋友和媒体说“父亲总是说我资质平庸从来没有做过正确的事常常吹毛求疵让我总是很受伤。” 彼得担任银瑞达董事长直至1997年退休在执掌家族的15年间他大刀阔斧地进行改革创造了瓦伦堡家族有史以来最好的成绩。时至今日近90岁的彼得已是瓦伦堡家族的族长在瑞典工商界拥有至高无上的地位。 彼得在接管瓦伦堡家族后更多地关注家族旗下的3家投资公司特别是家族掌控的旗舰企业银瑞达。他在通过银瑞达对家族企业进行资产重组的同时着力调整公司董事会成员并大胆启用年轻的ceo和其他管理人员。另外他还改造传统企业并对下属企业进行了现代化改造。比如1986年彼得将瑞典的asea与瑞士勃朗博威力公司合并成立了今天的abb目前abb已是全球100家最大企业之一还在最好的时机将亏损企业绅宝轿车公司卖给了美国通用汽车而且在出手一周后绅宝的股价大跌。进入20世纪90年代后彼得还带领瓦伦堡家族涉足新兴产业it、传媒、制药和生物科技。经济学家尼尔斯曾说“如果没有彼得这个家族恐怕早就报废了。”当年不被看好的“丑小鸭”终于一飞冲天笑到了最后。 1997年彼得退休后由他的儿子小雅各布瓦伦堡1956jacob wallenberg和侄子小马库斯瓦伦堡1956marcus wallenberg昵称“赫斯基”接手家业。他们也是瓦伦堡家族历史上第二对共同执掌家业的兄弟。 时年43岁的小马库斯担任银瑞达ceo而小雅各布则为银瑞达董事长。在第五代掌门人的带领下银瑞达开始致力于短期的“新投资”如2003年银瑞达控股了hi3g公司。同时马库斯兄弟也意识到维护和巩固银瑞达在长期控股的核心企业中的地位非常重要因此他们采取了一些举措如2002年银瑞达认购了abb、伊莱克斯、爱立信、seb和wmdata信息技术公司发行的新股票并大力推动abb和伊莱克斯的重组。目前这些声名显赫的企业都由瓦伦堡家族控股的投资控股公司银瑞达掌控。 也正是在兄弟俩掌控瓦伦堡家业的时期银瑞达的投资更为多元化其企业资产也随之上涨到1999年2月该家族仅在上述几家企业拥有的股票市值就达1.382万亿瑞典克朗以上合1730多亿美元。截至2007年底瓦伦堡家族旗下的银瑞达总资产达到1552万亿瑞典克朗其中上市公司占投资额的81非上市公司占投资额的19。投资额最大的公司分别是seb、爱立信和阿特拉斯科普柯共占总投资额的40目前银瑞达每年可以从这些控股的企业中获得超过千亿美元的收益。 目前瓦伦堡家族的11个第六代子孙中最大的已经过了弱冠之年他们之中谁又将成为第六代掌门人自然只有瓦伦堡家族自己才清楚。 金融世家的独特眼光 从1846年安德烈投身航运业算起瓦伦堡家族的财富积累故事已延续了160多年其历史甚至比瑞典皇室家族的历史还要长并至今深刻地影响着瑞典乃至整个世界的经济。在20世纪90年代末的巅峰时期瓦伦堡家族控股的公司在斯德哥尔摩股市所占份额超过了40甚至斯德哥尔摩期权交易所本身也为瓦伦堡家族所控股的企业所有。除了investor投资控股瓦伦堡家族还是如下公司的大股东 行业/公司所占股份市值亿美元一、工程atlas copco阿特拉斯科普柯重型机械设备制造商1517abb阿西亚布朗勃法瑞欧洲最大的电力工程公司1211.6scania斯堪尼亚全球最大的重型汽车制造商10.67.37electrolux伊莱克斯105.30二、通信技术ericsson爱立信1028saab萨博瑞典飞机制造公司19.83.49wmdata信息技术公司16.31.81三、金融服务seb瑞典北欧斯安银行瑞典最大银行17.521.5omx斯德哥尔摩期权交易所10.81.53新的投资017.6四、健康产品astra zeneca阿斯利康全球第三大制药公司1022.9gambro瑞典金宝19.99.92五、其他总资产173.1 目前瓦伦堡家族的产业帝国已控制了瑞典经济的半壁江山它几乎囊括了19世纪以来工业发展的每一个行业从伊莱克斯的吸尘器到abb的变压器从斯堪尼亚的卡车到阿斯利康的畅销溃疡药从爱立信的手机到萨博的战斗机?几乎掌握了整个瑞典的经济命脉以至于瑞典人戏称“瓦家跺跺脚瑞典摇一摇。” 瓦伦堡家族的产业帝国主要由银瑞达investor ab也叫“投资者”集团总部位于斯德哥尔摩市中心掌控。银瑞达成立于1916年专门负责管理瓦伦堡家族在瑞典各大公司的股份和投资。银瑞达在20世纪90年代已完全成为瓦伦堡家族的投资引擎代表家族开展业务而且业务也更加多元化。银瑞达的核心投资占总资产的绝大部分比重2007年12月的统计数据是81在全球收益超过1000亿美元。目前核心投资包括10个国际蓝筹股公司阿西亚布朗勃法瑞abb、阿斯利康astra zeneca、阿特拉斯科普柯atlas copco、伊莱克斯electrolux、爱立信ericsson、斯德哥尔摩期权交易所omx、萨博saab、斯堪尼亚scania、瑞典北欧斯安银行seb和胡斯华纳husqvarna。银瑞达核心投资企业的产品涵盖各个领域。目前它已发展成瑞典最大的控股集团净资产超过120亿欧元其在爱立信、瑞典北欧斯安银行和阿斯利康等公司中都拥有超过50的股份在其他众多瑞典工业集团中也占有重要股份。正是通过银瑞达的投资、控股瓦伦堡家族才顺利建立起北欧地区最具影响力的工业集团。 一个世纪以来瓦伦堡家族牢牢地控制了瑞典多数重要公司的股份同时还拥有其他大多数公司的投票权由此成了这些公司的实际控制者。由于当时瑞典政府对股市实施了ab制其中a股不能流通但持有者可以享有董事会的选举权而b股可以流通但只对现金流通与红利有“表决权”所以虽说b股的数量远大于a股但只要掌握了a股便能牢牢地控制企业。其中最典型的例子就是在一段时间瓦伦堡家族仅持有伊莱克斯公司4的股份却拥有其94的投票权。 当然这种双重股权制度也让瓦伦堡家族拥有的股份看起来“并不是很多”这也就是为什么富可敌国、权倾朝野的瓦伦堡家族却从未在全球富豪榜上出现过。那么虽然拥有瑞典超过40的上市公司瓦伦堡家族的财富究竟是如何隐形的呢原来大部分的家族财富都和各类基金捆绑在一起并以此控制银瑞达集团45的股份、22的总资产同时在sas、stora和skf拥有大量股份。也就是说瓦伦堡家族的大部分财富都转化为这些非营利性的基金。这些用来鼓励瑞典乃至全球科研人士的基金包括纳特爱丽丝瓦伦堡基金、马库斯瓦伦堡奖、彼得瓦伦堡基金和罗尔瓦伦堡国际基金等。至2007年12月31日银瑞达已坐拥大笔现金几乎没有负债净资产市值达1552万亿瑞典克朗并且能在短期内随时调用650亿美元的资金收购或回购大额股票。 家业长青的秘诀 中国有句古话叫“富不过三代”而瑞典瓦伦堡家族事业不仅汛搅说谖宕一拐粽羧丈稀送呗妆易迕恳淮泼湃说拇葱峦馑歉哒霸吨酢叛畚蠢吹耐蹲史绞揭嗍瞧涑晒闹饕颉敲凑飧鑫宕啻豢傻泄募易迤笠涤钟惺裁粗赂幻鼐髂?1亦商亦政谋略长远。瓦伦堡家族是一个紧跟时代潮流的家族据了解从纳特开始瓦伦堡家族中有近10名成员成为瑞典的外交官。其中纳特官衔最高曾任瑞典外交部部长而影响最大、最有名脑蚴锹薅菟德薅谧霾卧奘逼窘杵涮厥馍矸萁柚拔裰阍谡秸形土粲谛傺览拇罅坑烫税炖砹巳鸬浠找痪僬攘私?0万名犹太人罗尔营救犹太人的事迹为其家族赢得了极大声誉。另外瓦伦堡家族不仅支持家族成员从政还乐于与政界高官交往。当然积极参与政治是为更好地服务于其商业帝国。当时罗尔在布达佩斯的公开身份只是一个参赞但他领导了一个特别小组负责拯救滞留匈牙利的犹太人其本人更有权直接与瑞典国王联系。为了援救犹太人他所施展的外交手段也不拘一格。他私自制造了数万本瑞典护照签上他本人的名字发给犹太人。罗尔这种外交手法为营救犹太人争取了宝贵的时间。 2视野广阔而行事低调。瓦伦堡家族的每一代掌门人都视野远大、胸怀广阔据说自安德烈奠定家族基业以来除好学、尊重、忠诚、勤奋这些家规外航海、冒险、丰富的国际阅历已成为家族接班人的必修课。在接班之前他们或在国外接受教育或在国外积累工作经验这种阅历也使得他们在全球化浪潮中游刃有余。另外100多年来瓦伦堡家族一直恪守行事低调、简约、不事张扬的为人处世传统很少有经济活动以外的事件在公众面前曝光但这并不妨碍他们的影响力渗透到瑞典社会的各个层面。可以说航海和海外经历几乎是每一个瓦伦堡家族接班人的必修课