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关于财务筹资风险的成因及其规避措施财会管理关于财务筹资风险的成因及其规避措施摘要:资金是企业进行生产经营活动的必要条件,但无论是以主权资本方式还是以负债资本方式进行的资金筹措,都存在着一定的风险.财务筹资风险既有举债本身因素的作用,也有举债之外因素的影响.规避财务筹资风险应确定最佳资本结构,合理安排筹资期限组合方式,风险转移等.关键词:财务筹资风险;资本结构;规避;措施中图分类号:f275文献标识码:a文章编号:cn43一1027/f(2011)10059一o1作者:鸡西电业局;黑龙江,鸡西,158100一,财务筹资风险的成因企业的财务筹资风险主要来源于以下几个方面:(一)资本结构不合理.资本结构是指企业各种资本的构成及其比例关系,是企业筹资决策的核心.资本结构不合理,资金周转慢,当债务到期时,无法偿还到期债务,从而引起财务风险.企业的融资方式,融资金额,融资期限等都影响着企业的资本结构,从而决定了企业未来的财务状况是否稳定以及未来的财务风险与破产风险.(二)筹资方式选择不当目前在我国,可供企业选择的筹资方式主要有银行贷款,发行股票,发行债券,融资租赁和商业信用.不同的筹资方式在不同的时间会有各自的优点与弊端,如果选择不恰当,就会增加企业的额外费用,减少企业的应得利益,影响企业的资金周转而形成财务风险.(-)经营风险经营风险是企业生产经营活动本身所固有的风险,其直接表现为企业息税前利润的不确定性.经营风险不同于财务筹资风险,但又影响财务筹资风险.当企业完全采用股权融资时,经营风险即为企业的总风险,完全由股东均摊.当企业采用股权融资和债务融资时,由于财务杠杆对股东收益的扩张性作用,股东收益的波动性会更大,所承担的风险将大于经营风险,其景培生差额即为财务筹资风险.如果企业经营不善,营业利润不足以支付利息费用,则不仅股东收益化为泡影,而且要用股本支付利息,严重时企业将丧失偿债能力,被迫宣告破产.只有在企业负债经营的条件下,才有可能导致企业的财务筹资风险,而且负债比率越大,负债利息越高,负债的期限结构越不合理,企业的财务筹资风险越大.另一方面,虽然企业的负债比率较高,但企业已进入平稳发展阶段,经营风险较低,且金融市场的波动不大,那么企业的财务筹资风险相对就较小.二,财务筹资风险的规避措施负债经营是现代企业的主要经营手段之一,运用得当会给企业带来收益,成为发展经济的有利杠杆.但是,如果运用不当,则会使企业陷入困境,甚至会将企业推到破产的境地.因此,企业对负债经营的风险应有充分的认识,必须采取防范负债经营风险的措施.(一)优化资本结构最佳资本结构是指在企业可接受的最大财务筹资风险以内,总资本成本最低的资本结构.这个最大的财务筹资风险可以用负债比例来表示.所以确定最佳资本结构最重要的问题是如何确定适度的负债数额,保持合理的负债比率,以实现风险与报酬的最优组合.一个企业只有权益资本而没有债务资本,虽然没有财务筹资风险,但总资本成本较高,而且无法获得因债务经营带来的财务杠杆利益,收益不能最大化;如果债务资本过多,则企业的总资本成本虽然可以降低,收益可以提高,但可能会因此带来较大的财务风险,从而导致财务筹资风险加大.因此,企业应自觉地调节资本结构中权益资本与债务资本的比例关系,确定一个最佳资本结构.在资产利润率上升时,调高负债比率,提高财务杠杆系数,充分发挥财务杠杆效益;当资产利润率下降时,适时调低负债比率,以防范财务风险.(-)合理安排筹资期限按资金运用期限的长短来安排和筹集相应期限的负债资金,是规避风险的对策之一.企业必须采取适当的筹资政策,即尽量用所有者权益和长期负债来满足企业永久性流动资产及固定资产的需要,而临时性流动资产的需要则通过短期负债来满足.这样既避免了冒险型政策下的高风险压力,又避免了稳健型政策下的资金闲置和浪费.同时,企业要根据负债的情况制定出还款计划,使其具有一定的还款保证.(三)建立风险预测体系企业必须立足市场,建立一套完善的风险预防机制和财务信息网络,及时对财务风险进行预测和防范,对事态发展的形式,状态进行监测,定量测算财务风险临界点,及时对可能发生的或已发生的与预期不符的变化进行反映.制定适合企业实际情况的风险规避方案,通过合理的筹资结构来分散风险,如充分利用财务杠杆原理来控制负债比率,从而控制投资风险;采用总资本成本比较法选择总资本成本最小的融资组合,进行现金流量分析,保证偿还债务所需资金的充足;通过控制经营风险来减少财务筹资风险,使企业按市场需要组织生产经营,及时调整产品结构,不断提高企业的盈利水平,避免由于决策失误而造成的财务危机,把风险减少到最低限度.总之,企业若要筹资就必须承担财务筹资风险.企业应在正确认识财务筹资风险的基础上,充分重视财务筹资风险的影响,掌握财务筹资风险的防范措施,使企业既获得筹资经营带来的收益,同时又将财务筹资风险降低到最低限度,使其更有利于提高企业的经济