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融资融券相关知识介绍 目录 基础知识业务规则风险介绍 基础知识 什么是融资融券交易融资融券交易与普通证券交易的区别融资融券交易的功能 融资融券交易 又称证券信用交易 是指投资者向具有融资融券业务试点资格的证券公司提供担保物 借入资金买入上市证券 融资交易 或借入上市证券并卖出 融券交易 的行为 基础知识 什么是融资融券交易 基础知识 融资融券交易与普通证券交易的区别 基础知识 财务杠杆作用 与普通证券交易相比 投资者可以利用自有资金和证券做担保 向证券公司借入资金或证券 具有一定的财务杠杆效应 增强流动性 当投资者持有长期停牌证券 投资基金及债券时 面对市场利多影响 在流动资金供给不足的情况下 可以通过融资交易满足买入需求 改变单边赢利模式 普通证券交易 投资者只有在股价上涨时才能赢利 融券业务的推出增加了资本市场做空赢得模式 在股票下跌时投资者也可以赚钱 实现t 0回转交易 在融券交易中 投资者可以进行多次t 0回转交易 融资融券交易的功能 业务规则 业务流程账户体系授信额度保证金及相关概念担保物融资融券交易规则盯市 预警 强制平仓交易成本 开立融资融券账户 客户征信 对客户信用级别进行评审 确定客户信用级别 合同签订 需向客户讲解融资融券业务规则 合同条款并揭示风险 额度授予 根据客户资产情况和资信状况确定具体客户授信额度 账户开立 包括信用证券账 信用资金账户 委托存管银行开立 业务规则 业务流程 三个流程 八个环节 开始融资融券交易 向融资融券账户转入担保物 保证金转入 划入现金保证金或可充抵保证金的证券 融资融券交易 公司需进行前端检查 确保客户委托符合要求 结束信用交易 结清所有负债 转出担保品 盯市 预警 强制平仓 事中监控 业务规则 账户体系 看透式 二级账户模式 业务规则 客户信用证券账户是公司客户信用交易担保证券账户的二级账户 用于记载客户委托公司持有的担保证券的明细数据 客户信用资金账户是公司客户信用交易担保资金账户的二级账户 用于记载投资者交存的担保资金的明细数据 投资者在证券公司指定存管银行开设的资金账户 客户信用证券账户不得用于买入或转入除担保物及交易所公布的标的证券范围以外的证券 不可申报股票质押 转让 临时保管 预受要约 新股认购 可转债回售 开放式基金和etf申购与赎回等 客户用于一家证券交易所上市证券交易的信用证券账户只能有一个 客户信用证券账户与其普通证券账户的开户人的姓名或者名称应当一致 客户只能开立一个信用资金账户 账户体系 看透式 二级账户模式 业务规则 公司信用总部根据投资者资产情况 资信状况等因素审核确定对具体投资者的授信额度 授予的授信额度原则上不得超过投资者的申请额 也不得超过公司规定的授信限额 额度期限 从系统授信额度发放的生效之日起计算 默认为长期 投资者只能在额度期限内进行融资买入和融券卖出的交易 授信限额一览表 授信额度 业务规则 投资者向证券公司融入资金或证券时 证券公司向投资者收取一定比例的保证金 保证金可以是现金 也可以是可充抵保证金证券 保证金 充抵保证金的证券 证券公司认可的可用以充抵保证金的证券 在计算保证金金额时 应当以其市值为基础 按照公司公布的折算率进行折算 例 某投资者信用账户内有100元现金 100元市值的基金a 100元市值的股票b 假设基金a的折算率为90 股票b的折算率为70 则该投资者信用账户内的保证金金额为 100 现金 100 基金 90 100 股票 70 260元 业务规则 充抵保证金的证券 在计算保证金金额时应当以证券市值或净值按下列折算率进行折算 上证180指数和深证100指数成分股股票的折算率最高不超过70 其他股票的折算率最高不超过65 交易所交易型开放式指数基金折算率最高不超过90 国债折算率最高不超过95 其他上市证券投资基金和债券折算率最高不超过80 可充抵保证金证券的折算率 融资保证金比例是指投资者融资买入时交付的保证金与融资交易金额的比例计算公式为 融资保证金比例 保证金 融资买入证券数量 买入价格 100 融券保证金比例是指投资者融券卖出时交付的保证金与融券交易金额的比例计算公式为 融券保证金比例 保证金 融券卖出证券数量 卖出价格 100 注 交易所规定融资保证金比例和融券保证金比例不得低于50 而公司当前执行融资保证金比例不得低于60 融券保证金比例均不得低于80 的标准 保证金比例 业务规则 保证金可用余额是指投资者用于充抵保证金的现金 证券市值及融资融券交易产生的浮盈经折算后形成的保证金总额 减去投资者未了结融资融券交易已占用保证金和相关利息 费用的余额 其计算公式为 保证金可用余额 现金 充抵保证金的证券市值 折算率 融资买入证券市值 融资买入金额 折算率 融券卖出金额 融券卖出证券市值 折算率 融券卖出金额 融资买入证券金额 融资保证金比例 融券卖出证券市值 融券保证金比例 利息及费用注 当融资买入证券市值低于融资买入金额或融券卖出证券市值高于融券卖出金额时 折算率按100 计算 保证金可用余额 业务规则 证券公司向投资者收取的保证金以及投资者融资买入的全部证券和融券卖出所得全部资金 整体作为投资者对证券公司融资融券债务的担保物 指投资者担保物价值与其融资融券债务之间的比例 计算公式为 维持担保比例 现金 信用证券账户内证券市值 融资买入金额 融券卖出证券数量 市价 利息及费用 维持担保比例不得低于130 若低于 则需在1个交易日内追加担保物 使维持担保比例达到150 维持担保比例超过300 时 可以提取保证金可用余额中的现金或充抵保证金的有价证券 但提取后维持担保比例不得低于300 业务规则 担保物 维持担保比例 业务规则 交易流程融资买入需满足的条件融券卖出需满足的条件融资融券交易规模的限制条件几种还债方式的区别其他注意事项 融资融券交易规则 业务规则 融资买入交易流程 业务规则 融券卖出交易流程 业务规则 融资买入需满足的条件证券公司有足够的资金可供融出融资买入品种属于公司标的证券投资者加上本次融资金额的累计融资余额不超过授信额度执行该笔交易投资者所需保证金不超过其当时账户的保证金可用余额 执行该笔交易符合各项风控指标 融资融券交易规则 业务规则 融券卖出需满足的条件证券公司有足够的证券可供融出投资者加上本次融券金额的累计融券余额不超过授信额度执行该笔交易投资者所需保证金不超过其当时账户的保证金可用余额 委托价格满足证券交易所规定的申报价格要求 申报价格不得低于改证券的最新成交价 当天无成交的 不得低于前收盘价 执行该笔交易符合各项风控指标 融资融券交易规则 业务规则 融资融券交易规模的限制条件单只标的证券的融资余额达到该证券上市可流通市值的25 时 交易所可以在次一交易日暂停其融资买入 当该标的证券的融资余额降低至20 以下时 交易所可以在次一交易日恢复其融资买入 单只标的证券的融券余量达到该证券上市可流通量的25 时 交易所可以在次一交易日暂停其融券卖出 当该标的证券的融券余量降低至20 以下时 交易所可以在次一交易日恢复其融券卖出 融资融券交易规则 几种换债方式的区别投资者融资买入证券后 可通过卖券还款 卖出证券 已开仓证券 直接还款的方式向公司偿还融入资金 相关规定如下 1 投资者以 卖券还款 方式卖出信用证券账户内证券所得价款 须按开仓时间顺序优先偿还先开仓融资欠款 2 投资者以 卖出证券 方式卖出信用证券账户内已开仓证券所得价款 须优先偿还本券融资欠款 余款可不必立即用于偿还其他融资欠款 3 投资者以 直接还款 方式偿还融入资金 按开仓时间顺序优先偿还先开仓融资欠款 业务规则 融资融券交易规则 业务规则 其他注意事项投资者卖出信用证券账户内证券所得价款 须先偿还其融资欠款 未了结相关融券交易前 投资者融券卖出所得价款除买券还券外不得另作他用 融资融券交易暂不采用大宗交易方式 投资者融资买入 融券卖出的数量应当为100股 份 或其整数倍 投资者买券还券的数量不得高于其融券余量 100股 份 证券被调出标的证券范围的 在调整实施前未了结的融资融券交易仍然有效 融资融券交易规则 业务规则 其他注意事项投资者融资买入的证券暂停交易 融资债务到期日仍未确定恢复交易日或恢复交易日在融资债务到期日之后的 融资期限不因此顺延 投资者融资买入的证券进入终止上市程序 且最后交易日在融资债务到期日之前的 融资期限不因此缩短 投资者融券卖出的证券暂停交易 融券债务到期日仍未确定恢复交易日或恢复交易日在融券债务到期日之后的 融券期限一般顺延至恢复交易日 若投资者与公司协商约定到期日的 从其约定 投资者融券卖出的证券发生配股权或优先认购权的 股权登记日在融券债务到期日或之前的 融券期限缩短至股权登记日前的第1个交易日 投资者融券卖出的证券涉及收购或进入终止上市程序的 发行人作出相关公告日在在融券债务到期日前的第2个交易日或之前的 融券期限缩短至公告日的次一交易日 融资融券交易规则 盯市内容 客户维持担保比例 客户持仓集中度 权益处理情况 债务到期情况等通知内容 追加保证金 融资融券到期 权益处理 其它事项 通知方式 电子邮件 手机短信 录音电话强制平仓 如客户未能在约定时点完成相应处置 总部将按照合同约定进行强制平仓 盯市 预警 强制平仓 业务规则 业务规则 此监控对应 单一客户委托公司持有单只证券市值占该客户担保物总价值的比例与其维持担保比例之比 指标 系统以黄 48 紫 55 红 62 三色分别报警 在风险业务处置上 对集中度指标超过48 的仅提醒 超过55 的限制客户该证券品种买入和融资买入超过62 以上时 收回全部授信额度 客户持仓集中度 风险介绍 被强制平仓的情形 业务规则 交易成本 1 基本成交成本 证券交易佣金 手续费 印花税 2 融资利息 融券费用 不低于央行规定的6个月金融机构贷款基准利率 按日计算 逐日累积 在负债结清时结转收取 融资年利率 9 10 时间 360天融券费率11 10 3 证券公司根据相关法律法规收取的其他费用 额度管理费 额度占用费 查询费等 4 如果投资者违规的话 需支付 逾期利息 违约金等 融资融券交易规则 利 费 率调整 融资融券利 费 率被调整的 在调整实施前未了结的融资融券交易调整之日起适用新利 费 率 之前仍适用原利 费 率 不追溯调整 利费收取方式 投