《证券结算保证金管理办法》解读.ppt

证券结算保证金管理办法 解读 中国证券登记结算公司总部 主要内容 2 相关工作背景介绍 完善保证金制度的目的 内部统一规则 国际国内规范 沪 清算交割准备金深 清算保证金两者沿用沪深交易所的业务规定 保障中央净额结算连续进行的基础性制度 iosco 证券登记结算管理办法 证监会65号令 市场需求 沪深市场收取标准差异大 缺乏依据收取规模大利息归属不明确 增加资金成本 近年相关工作介绍 办法 重点问题解读 第一章总则 第二章结算保证金的筹集 第三章结算保证金的使用 用途 第三章结算保证金的使用 损失确定 第三章结算保证金的使用 损失分担 中国结算的结算保证金划拨 证券结算风险基金 达到限额并获得批准 未达限额 未获批准 结算参与人分摊 中国结算的结算保证金划拨 证券结算风险基金 注 向违约参与人的追偿所得 按照逆序归还 第四章结算保证金的补缴与退出 补缴 第四章结算保证金的补缴与退出 退出 申请注销结算备付金账户并结清相关债权债务 申请注销结算参与人资格并结清相关债权债务 申请划出结算保证金账户余额 第五章附则 释义自营证券冲抵 不作为常规业务 特殊情况下 经申请 可允许冲抵一定比例的自营保证金 实施时间 2013 01 03 原清算交割准备金 沪市 和结算互保金 深圳 的规定同时废止 附件 计算公式 本月结算参与人应缴纳额度计算值 前六个月权益类日均结算净额 权益类处置价差比例 处置成本 前六个月固定收益类日均结算净额 固定收益类处置价差比例 处置成本 注 1 权益类日均结算净额 的计算范围 a股 封闭式基金 etf lof 权证 代办股份转让等 不包括 配股等一级市场资金 承销商的应收资金 2 固定收益类日均结算净额 的计算范围 国债 地方政府债 公司债 企业债 可转换债券 分离债等 不包括 质押式回购 3 上述两类结算净额均不包括 各项税费 现金红利 债券兑付兑息资金等 4 每个结算保证金账户最低限额为20万元人民币 5 按照沪 深市场分别计算 不合并计算 附件 计算公式 测算过程 1 处置价差比例 1 权益类指数 选取上证指数 深证综指 固定收益类指数 深证企债指数 上证企债指数和国债指数 2 逐日计算各指数在一定历史时间段内 约10年 五日波幅 计算公式为 某指数5日最大波幅 t日最高价 min t 3日最低价 t 4日最低价 t 5日最低价 t日最高价各指数数据选取的历史时间段为 上证指数 1999 1 4至2012 8 7 深证指数 1999 1 4至2012 8 7上证国债指数 2003 1 2至2012 8 7 上证企业债指数 2003 6 9至2012 8 7深证企业债指数 2003 2 17至2012 8 7 附件 计算公式 1 处置价差比例 3 设定置信度 确定处置价差比例 在99 的置信度下 上证指数 深证综指的5日价格波幅分别为13 15 深证企债指数 上证企债指数和国债指数分别为1 6 5 5 1 4 则上海市场固定收益类处置价差比例 上证企债指数 国债指数 2 结果为3 5 深圳市场固定收益类处置价差比例 深证企债指数 国债指数 2 结果为1 5 4 价格波幅使用了十年的数据 处置价差比例不频繁调整 但可根据市场风险情况