金融学第章-资源的时间配置.doc

.第4章 资源的时间配置：储蓄与消费的选择1、什么是储蓄？储蓄的本质是什么？储蓄是收入中未被消费的部分，不管未消费的收入是以什么样的形式存在的，都叫做储蓄。储蓄是资源时间配置的重要形式，也为资本积累奠定的基础。2、 人们储蓄的动机是什么？人们储蓄的动机多种多样，但最基本的储蓄动机可以归为交易动机、谨慎动机和投资动机。交易动机就是为了应付未来消费支出而进行的储蓄。为预防未来不测之需而进行的储蓄是谨慎性储蓄。有些储蓄是为了使未来得到更多消费和收入而进行的，即基于对债券或其它资产价格趋势的判断，将收入当中的一部分用于某种资产的投资，就是储蓄的投资动机。3、储蓄有哪些形式？请结合第1章的内容，谈谈金融储蓄相对于实物储蓄而言，有什么好处。储蓄分为金融储蓄和实物储蓄。金融储蓄就是以有价证券、银行存款、现金等金融资产形式而存在的储蓄，金融储蓄是以价值为表现形式的储蓄。实物储蓄就是诸如住房、耐用消费品和存货等形式的储蓄。无论是金融储蓄还是实物储蓄，都是价值储藏的手段，无论是选择金融储蓄还是实物储蓄，都希望实现保值甚至增值的目的。金融储蓄相对于实物储蓄而言有很多方面的优势。金融储蓄的成本较低，实物储蓄的成本较高，有些实物储蓄也极为不便；金融储蓄还可能获得一定的利息收入，只要通货膨胀率不超过名义利率，金融储蓄还会增值，实物储蓄则会受到物理折旧和精神折旧的影响而不断地贬值；从宏观上考虑，金融储蓄更有利于金融剩余在空间上的重新配置；实物储蓄主要体现在耐用消费品和其他存货投资上，因此，金融储蓄更有利于资本形成，更有利于推动经济增长。3、 哪些因素会影响到人们的储蓄行为？影响人们储蓄倾向的主要因素有：可支配收入、恒久性收入、相对收入、财富、实际利率、消费信贷的可得性和流动性约束、文化与价值观等方面的诸多因素。5、亚当斯密说：“每个浪费者似乎都是公众的敌人，每个节俭者似乎都是公众的恩人。”你如何评价这句话？如果这里的 “浪费”是指过度地消费，因而储蓄很少的话，那么，浪费就会导致储蓄不足，资本供给不足，对经济发展造成不利的影响，因而个人的浪费具有宏观经济效应；而节俭则意味着把当期收入中的相当一部分用于储蓄，因而有利于为投资提供资金来源，扩大生产，也有利于经济增长和增加就业，在这个意义上，它是“公众的恩人”。但凡事有两个方面。过度地“节俭”意味着消费不足，社会生产的产品大多无法及时地销售，企业的非意愿存货增加，这会打击对未来的投资需求，减缓未来的经济增长，失业上升。因此，“消费”或“节俭”是否于社会最有利，则要视它是否能促进经济的稳定增长。6、假定你今年25岁，打算在30岁时结婚，你现在还没有属于自己的房子，现在的年收入是70000元。你的女朋友执意要你买房后才跟你结婚，预计购房的首付款为15万元，其余分期付款；结婚请客、拍婚纱照、结婚旅游等要花费5万元。再假定现在的实际利率为6%，请问，为了这两桩大事，你每年至少应该存多少钱？设从25岁到30岁，每年都有相同数量的持续储蓄，我们用S表示。从25岁到30岁储蓄的年金终值=S1+6%1+6%5-16%=5.9753S，因此有：5.9753S=150000+50000，从而解得：S=33471.12元，即你每年只需储蓄33471.12元就可以完成这两桩大事了。7、俗语“打肿脸充胖子”描绘了部分人的消费心理，你认为这是一种理性的消费行为吗？对这类人而言，对他们的消费与储蓄起决定性作用的因素是什么？请用本章所学内容予以解释。对于一个理性的消费者来说，应该根据自己的可支配收入、财富等实际情况，制订一个周全的消费储蓄计划。“打肿脸充胖子”并不是一种理性的消费行为。对这类人而言，对他们的消费与储蓄起决定性作用的因素是相对收入，他更关心自己与他人相比的消费水平。只有个人的消费相对于周围其他人的平均消费相当时，自己的效用才会尽可能大。8、1997年下半年开始，我国开始出现了通货紧缩。随后几年里，总需求不足成了制约我国经济增长的最大障碍，于是国内有经济学家建议给公务员加薪，提高收入水平；开征利息所得税，降低人们储蓄的积极性，鼓励多消费。你如何评价这些经济政策主张？根据储蓄与消费的绝对收入理论，当可支配收入水平增加后，人们边际消费倾向会下降、储蓄倾向会上升，因此，提高公务员的工资水平会提高公务员的绝对收入水平，但他们的储蓄在收入中所占的份额会上升，消费会相对地下降。而根据恒久性收入理论，决定人们消费的主要因素是人们的恒久性收入水平，若给公务员加薪，使他们感觉到恒久性收入提高了，则他们的消费支出会增加，这有利于刺激总需求和促进经济增长。开征利息所得税则不一定能鼓励多消费。开征利息所得税，使得储蓄所得的实际利息减少，降低人们的储蓄热情，就会多消费，这就是征利息所得税的替代效应。但同时，征利息所得税，使得利息收入减少，人们就会缩减当期的消费，这就是征利息所得税的收入效应。综合起来，开征利息所得税是否会鼓励多消费要取决于替代效应和收入效应的相对大小。如果替代效应大于收入效应，那么，开征利息所得税会使消费增加；反之，如果替代效应小于收入效应，那么，开征利息所得税会使消费减少。9、20世纪70年代末，中国开始实行计划生育，随后，中国的人口自然增长率大幅下降，有效地控制了中国人口增长。试分析，计划生育政策对随后几十年里中国人口结构产生了什么样的影响，并结合生命周期储蓄理论简要分析中国未来储蓄率的变化趋势，你认为，中国的储蓄率大致在什么时候会开始下降？这对中国长期的经济增长又会产生什么影响？由于人们在生命周期的不同阶段里有不同的储蓄倾向，年轻时的储蓄倾向较高，年老退休后的储蓄倾向会下降，这样，在宏观上，一国人口结构（适龄劳动人口与非适龄劳动人口之比）的变化，就对一个国家的总储蓄率有重要的影响。在实行计划生育政策之后的三十年左右的时间里，也即到2000年左右，中国适龄劳动人口比重会上升，非适龄劳动人口比重会相应下降，这会在总体上提高一国的总储蓄率水平。但随着进入老龄化社会，总储蓄率会随之下降。储蓄有利于资本形成，有利于推动经济增长。所以，在实行计划生育政策之后的三十年左右的时间里，中国总储蓄水平的提高会推动经济增长。但是，随着进入老龄化社会，总储蓄率下降会抑制经济增长。10、2008年美国次贷危机愈演愈烈，美国经济受到了很大的冲击。为了刺激消费，布什政府于是年2月推出了总额为1680亿美元的减税计划。到2008年第四季度，中国也明显受到了危机的冲击，经济增长率和进出口增长率迅速下滑，为了“保增长”，中国政府实行了一系列的宏观调控，其中一项措施就是“家电下乡”，但中国并不是直接先给予农民现金补贴，然后再去购买家电产品，而是购买时按价格的13%给予补贴。利用绝对收入理论与恒久性收入理论，对布什减税和中国家电下乡政策的效果给予简要分析。绝对收入理论与恒久收入理论具有不同的政策含义。根据绝对收入理论，政府减少税收会引起消费者可支配收入的增加，从而引起消费支出的增加，但储蓄倾向会上升。但是，根据恒久性收入理论，当政府减少税收时，只有减税被认为能够引起消费者长期可支配收入的提高，消费支出才会增加。2008年，布什提