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浙江物产金属集团有限公司发展战略咨询项目 行业分析报告 2003年10月20日 机密 目录 4 酒店行业分析 2 房地产行业分析 1 金属流通行业分析 5 期货行业分析 7 服装行业分析 6 物流行业分析 3 钢结构行业分析 行业分析综述 8 新型建材行业分析 酒店行业分析六大结论 我国酒店业已经进入市场成熟期我国酒店的出租率平均在60 左右 整体赢利能力不强高档酒店赢利能力较强 而普通酒店赢利能力普遍较差酒店业对外开放程度很高 外资高档酒店比例较高酒店的投资回收期较长 一般需要10年左右的时间我国中档酒店向经济型酒店延伸的趋势明显 经济型酒店将成为未来酒店投资的热点 酒店价值链分析 酒店定位 酒店建筑设计施工 酒店品牌营销 酒店服务 明确定位 是高档酒店 中档酒店 还是经济型酒店 定位是设计的基础 决定未来的赢利模式 按照酒店的定位进行设计和施工 以达到定位所确立的功能 品牌知名度和认知度是酒店吸引消费者很重要的因素 打造品牌是酒店成功的关键环节 对酒店的客房 写字楼 娱乐 餐饮等服务质量和服务特色是酒店经营成功的重要保证 酒店业在经历了十年的高速增长之后 逐渐进入调整期 1978 1983 1993 1998 高速增长阶段 旅游饭店大批兴建 起步阶段 通过引进外资 兴建一大批中外资 中外合作旅游酒店 缓慢增长阶段 旅游饭店业利润率同时大幅度回落 酒店业连续三年全行业亏损 大量企业退出市场 2001 酒店业作为旅游业的子行业 与景点 旅行社等子行业比较 资产投资收益率要明显低于景点业和旅行社 资料来源 中国旅游网2001年数据 全国的旅游酒店 绝大多数依然经营不良 营业额 亿元 旅游酒店数 资料来源 中国旅游年鉴 造成旅游酒店业绩欠佳的主要原因是供求矛盾突出 产业结构不合理和较高的退出壁垒 旅游酒店的增长速度过快公寓写字楼改变功能成为长期经营酒店招待所 培训中心 办事处进入旅游酒店市场 纺锤型产业结构 中型企业多 大 小规模企业少单体经营多 连锁酒店少 旅游企业资产专用性强 不易转为他用现有企业重组仅限于产权转移 客房类型改变 真正退出市场的少亏损微利企业由于产权关系不愿退出市场 供需矛盾大 退出壁垒高 结构不合理 出租率低 50 60 房价下降 利润水平下降或亏损 统计分析表明 高档酒店利润率远远高于酒店业的平均利润率 资料来源 21世纪经济报导 上海证券报 上海证券报统计显示 我国五星级酒店客房的利润可以高达80 外资高档酒店以占总数10 的床位资源赚取了中国酒店市场这块 大蛋糕 95 98 的利润 统计分析表明 五星和四星级酒店的数量占酒店总量的比例只有1 4 但营业额所占比例高达19 99 高档酒店表现出了很强的市场竞争力 资料来源 21世纪经济报道 2001年广州市酒店业统计分析 酒店行业销售收入趋势预测 未来5年酒店业的销售收入将稳定增长 资料来源 中国旅游网 按照回归分析得出酒店行业未来5年销售收入的变化趋势同时要考虑到经济型酒店的发展和入世后对更多的涉外酒店入住率的提高将有积极的促进作用 酒店业销售预测 考虑入世和经济型酒店发展的影响后每年2 的上调 浙江金属近几年酒店业务销售收入占整个酒店行业的比例在不断增长 体现了公司酒店经营好于同行平均水平 公司酒店业务销售收入占全国同行业的比例变化趋势 目录 4 经济型酒店行业分析 2 房地产行业分析 1 金属流通行业分析 5 期货行业分析 7 服装行业分析 6 物流行业分析 3 钢结构行业分析 行业分析综述 8 新型建材行业分析 经济型酒店行业分析六大结论 我国经济型酒店发展进入成长期我国经济型酒店发展前景看好 市场需求旺盛目前我国经济型酒店数量增长较快我国中高档酒店企业参与经济型酒店业竞争的势头很强劲低档旅馆和三星级酒店通过设施改造而成为经济型酒店的方式将被更多的投资商所采用中国经济型酒店企业未来的发展方向是连锁化 品牌化 对浙江金属发展经济型酒店业务的研究结论 连锁化经营 力争成为市场领先者 国内连锁化的经济型酒店目前还不多 大多是单体店 浙江金属通过连锁化经营 有机会成为经济型酒店的市场领导者 进行管理输出 可以对假日酒店的管理经验和管理人才进行输出 将成功的管理经验充分应用在经济型酒店的经营运作上 实现品牌化经营 发展经济型酒店 必须定位于品牌化运作 建立自己的品牌或建立联营品牌 然后通过连锁经营实现公司品牌的延伸 把握好进入该行业的时机 经济型酒店行业进入成长期 在成长期进入该行业 公司定位准确 有机会实现较好的投资收益 经济型酒店行业分析 行业分析要点 竞争态势中高档酒店向下延伸和挤压低档旅舍向上延伸挤压 行业特性经济型酒店的定位经济型酒店的核心竞争力经济型酒店的关键成功要素 需求市场普通商务人员家庭式旅游群体青年旅游群体其他 经济型酒店的定义特征及经营模式低价格 高质量品牌化经营连锁化经营 1 3 2 4 1 经济型酒店的定义 定位和配套设施 经济型酒店的配套设施 经济型酒店的定义 定位 经济型酒店的客房与高档酒店一样配有空调 电视 电话 配套家具 卫生间 洗漱用品 磁卡锁 等设施 小型商务网吧里配有复印机 扫描仪 刻录机 传真机等设施没有富丽堂皇的大堂 没有高档酒店配置的保龄球 斯诺克 棋牌室 健身 美容美发 桑拿 按摩室 保健药浴室 欧陆式酒吧 KTV包房 室内恒温游泳池以及店内名品商场等设施 客房日平均定价在150 250元之间 以城市不同略有区别 酒店附近的商业 餐饮 娱乐等社会化服务齐全客房内装修档次和配套设施达到三星 四星级标准客房服务水平达到三星 四星级标准酒店的外立面设计简单 成本低经济酒店只提供客房服务和简单的棋牌室 不提供综合娱乐场所面向普通商务出差人员 家庭旅游群体和其他个体出差 出游者 1 经济型酒店的特点 经济型酒店的特点 客房内部条件相当于三 四星级酒店 服务质量高 投资规模不大 娱乐设施配套少 舒适 干净 便利 房价适中 1 发展经济型酒店的难点 发展经济型酒店的难点 同时开发多个经济型酒店对资金占用较大 服务质量达到四星级以上标准较难 快速实现连锁化经营有难度 品牌建立需要一个过程 单店经营的赢利空间有限 符合条件的楼盘和位置难找 1 品牌化运作是经济型酒店发展的必然趋势 浙江金属要想在该行业实现较大发展 从一开始就应该确立品牌化经营思路 可以选择发展自主品牌或引入知名品牌实现公司酒店业务的快速发展 发展自主品牌优缺点 借用知名品牌优缺点 浙江金属要从品牌建立 品牌推广和品牌延伸三个阶段经营公司在经济型酒店行业的品牌建立品牌的前期投入较大品牌建立的时间较长浙江金属100 拥有品牌的所有权 浙江金属不需要进行品牌建立 品牌推广和品牌延伸三个阶段的资金投入浙江金属可以借用知名品实现快速扩张 有利于把握经济型酒店发展的机会有利于快速实现投资回报浙江金属只拥有品牌的使用权 1 连锁化经营 连锁化经营是经济型酒店发展的必然趋势 通过连锁化实现规模化经营 直营连锁 特许加盟 在连锁化发展中 通过直营连锁的方式进行发展 通过直营连锁进行管理经营 人才培养和项目管理等方面的积累和提高 浙江金属可以借用国外知名经济型酒店的品牌 通过品牌借用 管理输入 发展成为知名品牌的特许加盟企业 实现公司的快速赢利 国内外的经验证明 经济型酒店比较适合连锁和特许经营 经济型酒店规模小 财力有限 发展特许加盟 可以使酒店有品牌 客源 管理质量的保证 经济型酒店行业分析 行业分析要点 竞争态势中高档酒店向下延伸和挤压低档旅舍向上延伸挤压 行业特性经济型酒店的定位经济型酒店的核心竞争力经济型酒店的关键成功要素 需求市场普通商务人员家庭式旅游群体青年旅游群体其他 经济型酒店的定义特征及经营模式低价格 高质量品牌化经营连锁化经营 1 3 2 4 2 发展经济型酒店的优势 客源优势 中国多年的经济发展 人民收入水平及消费结构显著改善 交通便利 带薪休假 分时度假等无不刺激着国内旅游需求 而入世后 不同层次的国际交往也会增多 入境游客中不乏一般商务人士和普通大众 这都是经济型酒店潜在的客源市场 资金优势 著名跨国公司在考察了中国旅游行情之后不约而同地瞄准了经济型酒店市场 2003年取消外商投资酒店业的限制后 很可能掀起一个外资投资和国外名牌管理输入中国经济型酒店的大潮 观念优势 随着消费观念的逐渐成熟 消费者在需求 动机 行为链中日益摆脱从众性 越发彰显主体性特征 自主观念导致消费多元化 长住型商务人士在满足工作要求的基础上 不再盲目追求档次 由豪华酒店转入经济型酒店同样享受周到服务却可以节约大量的管理费用 价格优势 经济型酒店固定成本以及后期追加成本少 保本点低 自然是那些高档星级酒店所无法达到的 薄利多销的路子只有在经济型酒店行得通 2 经济型酒店行业的关键成功因素 经济型酒店行业的关键成功因素 2 我国经济型酒店业正处于行业生命周期的成长期 引入期 成长期 成熟期 衰退期 增长率 平稳增长 缓慢增长 加速增长 衰退 销售额 低 保持高位 衰退 客户购买成本 高 较高 低 产品类别 很少 增长 缩减 平均利润率 负 增加 平均利润 竞争对手 很少 增加 减少 典型定价方式 竞争定价 成本加成 价格渗透 减价 进入障碍 技术 竞争对手 竞争对手 典型广告方式 认知和教育 大众市场认知 减少 衰减 产量过盛 相对稳定 多样化 平均 上升 经济型酒店行业分析 行业分析要点 竞争态势中高档酒店向下延伸和挤压低档旅舍向上延伸挤压 行业特性经济型酒店的定位经济型酒店的核心竞争力经济型酒店的关键成功要素 需求市场普通商务人员家庭式旅游群体青年旅游群体其他 经济型酒店的定义特征及经营模式低价格 高质量品牌化经营连锁化经营 1 3 2 4 3 市场需求分析 高档酒店和经济型酒店将成为未来主要的两种酒店存在形势 位于高档酒店和经济型酒店之间的酒店将向经济型酒店转变 资料来源 旅游酒店统计网 小型旅馆 经济型酒店 许多小型旅馆 虽然价格低廉 但是它的房间基本设施 服务 卫生条件比较差 生存空间收到挤压 经济型酒店 以 元 元的低廉价格吸引了大量住客 其出租率常年维持在 左右 远远超过了酒店业 多的平均出租率 三星级酒店 生意最难做的是三星级 准三星级宾馆 高标准消费者嫌其设施不全 不够干净 宁愿选择昂贵的四 五星级酒店 普通消费者又觉得其价格太贵向经济型酒店转移是发展方向 四 五星级酒店 目前的酒店中 四星五星级酒店生意较好主要提供给综合的商务活动和高收入群体 3 现有的酒店结构不合理为经济型酒店提供了广阔的发展空间 酒店供给 酒店需求 目前我国的酒店档次结构不够合理 一方面高星级酒店林立 设施豪华 价格昂贵一些小型旅馆 招待所服务质量 卫生条件差 随着国内经济和旅游业的飞速发展 普通消费者对经济型酒店的需求越来越强烈 能够被大众消费群体所接受的经济型酒店在中国有着广阔的市场前景 3 经济型酒店的主要客户及需求特性分析 家庭式旅游者 出游的学生 中小企业的商务出差人员将成为经济型酒店的主要消费群体 经济型酒店行业分析 行业分析要点 竞争态势中高档酒店向下延伸和挤压低档旅舍向上延伸挤压 行业特性经济型酒店的定位经济型酒店的核心竞争力经济型酒店的关键成功要素 需求市场普通商务人员家庭式旅游群体青年旅游群体其他 经济型酒店的定义特征及经营模式低价格 高质量品牌化经营连锁化经营 1 3 2 4 4 行业竞争态势 我国目前三大类的酒店和旅馆中 经济型酒店是最有竞争力和发展潜力的一种类型 路边旅馆 经济型酒店 许多路边的旅馆 虽然价格低廉 但是它的房间基本设施 服务 卫生条件是相当差的 因商务公务出差的人是越来越多 而自助旅游者的队伍也是一天天在壮大 他们在住宿时有的不需要豪华的大堂和温泉式游泳池 但是对于房间的要求很高 希望可以享受干净整洁的卧房 雪白的床单 希望服务员有良好的服务意识 三星以上的酒店 三星级以上的酒店在硬件配套设施上虽然达到了标准 价格又很难让普通的消费者接受 4 行业竞争态势 我国经济型酒店企业数量在不断增加 主要来自国内和国外两方面的竞争压力 民营企业竞争 投资经济型酒店的私人和民营企业较多 从而既获得经济型宾馆较高且稳定的经营利润 又能坐享房地产升值 国内竞争 在国内 主要的经济型宾馆经营商目前有 家 锦江集团 锦江之星 新亚集团 新亚之星 首旅 建国客栈 和民营企业 中江之旅 国外竞争 由于欧美国家的经济型宾馆市场目前已经趋于饱和 因此 海外酒店业的巨头们不约而同将投资重点转向中国 研究结论 浙江金属拓展经济型酒店业务应具备的核心竞争力 浙江金属应具备的核心竞争力 研究结论 浙江金属经营经济型酒店业务的有利因素 公司有房地产业务 可以对发展经济型酒店业务提供支持 对酒店的选址 酒店建设 室内装修等业务可以实现内部资源共享 充分利用杭州市发达的旅游业市场环境 开发适合普通游客需求的经济型酒店 首先在杭州当地树立品牌 然后进行品牌输出 浙江金属的财务状况良好 融资能力较强 有利于公司连锁化经营中对资金的需求 浙江金属有管理假日酒店的经验 对高档酒店的管理方法比较熟悉 对酒店人员的培训和管理有实战经验 有利于公司输出酒店管理经验 有利因素 研究结论 浙江金属经营经济型酒店业务的不利因素 国内不少中高档酒店也看好经济型酒店的发展前景 纷纷投资开发经济型酒店 浙江金属将面对强大市场竞争 缺乏经济型酒店项目管理和项目策划经验 浙江金属目前缺乏适合开发经济型酒店的土地储备 浙江金属缺乏发展经济型酒店业务的整体定位和系统规划 1 4 3 2 研究结论 浙江金属发展经济型酒店业务的三个阶段和发展目标 一 对经济型酒店的发展进行定位 建议借用国外品牌 积累公司经济型酒店开发的整体策划能力和人员的专业管理水平 二 通过借用国外知名经济型酒店品牌实现经济型酒店规模化经营 三 通过连锁化发展 实现投资收益最大化 2003 2005年 2006 2007年 2008 2010年 研究结论 浙江金属发展经济型酒店业务三个阶段的工作重点 2003 2005年 2006 2007年 2008 2010年 以杭州作为起步阶段的重点开发市场区域定位于大中型旅游城市客户定位于家庭式自费旅游群体 普通商务人员主要提供舒适的客房设施和周到的客房服务基本不提供餐饮 娱乐等配套服务 通过资本运作进行快速发展通过连锁化发展提升公司在经济型酒店行业的竞争力 通过连锁化发展 实现公司的规模化经营 树立公司在经济型酒店行业中的核心竞争优势 研究结论 经济型酒店的投资收益分析 按2500元 平方米的价格收购旧楼 每间房按照20平方米计算 得房率按80 客房入住率按80 计算 每间房按平均150元计算 每间房装修按照30000元 计算总投资 150 20 0 8 2500 150 30000 1387 5 万 目录 4 酒店行业分析 2 房地产行业分析 1 金属流通行业分析 5 期货行业分析 7 服装行业分析 6 物流行业分析 3 钢结构行业分析 行业分析综述 8 新型建材行业分析 新华信期货行业研究结论 期货行业处于由投入期向成长期过渡阶段期货经纪公司之间的竞争主要是通过价格竞争 增值服务少期货投资者的投资行为不够理性 投机行为较多期货经纪公司目前普遍经营困难 全行业处于亏损状态期货交易品种单一 只有商品期货 没有金融等期货业务期货市场发展滞后于经济发展的需要国家的法律 法规对期货市场控制和规范的多 促进发展的法规少从趋势分析 未来国家政策对期货业将逐步放开 这将有利于期货交易行业的健康和有序发展 对浙江金属发展期货经济业务的研究结论 4 建议浙江金属通过对金达期货公司改制或股权转让等方式退出 重点发展公司主营业务和其他业务 3 金达期货公司有一批学历较高 专业能力较强的员工队伍 应充分加以利用 充分发挥其专业特长 2 期货行业未来发展受国家政策的影响很大 而国家对期货行业的政策放开的时间又不可预期 金达期货公司近两三年主营业务赢利的可能性不大 1 整个期货行业的赢利性差 金达期货公司的主营业务多年处于亏损状态 公司主要靠投资收益弥补主营业务的亏损 市场需求市场经济的发展对期货业的需求加大社会资本对期货的需求增大对外开放将促进期货业务的发展 期货行业分析 政策环境国家政策对行业限制较多期货市场受政策面影响很大 行业现状行业处于向成长期过渡的发展时期行业受政策影响而产生的波动性很大行业未来将与国际期货市场接轨 4 2 1 3 行业目前面临困难国家政策决定行业发展速度行业短期内难以实现赢利 竞争态势行业竞争目前处于低水平的价格竞争社会资本的进入将改变目前的竞争格局 将提高行业集中度未来的行业竞争将更多地表现为增值服务地提高 1 从九十年代期货交易市场的发展历程可看到 期货交易在中国走过了一个曲折的发展历程 市场逐步得到规范 交易品种也在逐步增加 1990年10月12日 经国务院批准 中国郑州粮食批发市场开业 1991年6月10日 深圳有色金属期货交易所宣告成立 1992年9月 第一家期货经纪公司 广东万通期货经纪公司成立 1993年5月28日 郑州商品交易所推出标准化期货合约 实现由现货到期货的过渡 1993年11月4日 国务院发出 关于制止期货市场盲目发展的通知 1994年3月30日 国务院发文 禁止境外期货代理业务 1994年4月6日 国务院开始关停一些大品种 停止钢材 食糖 煤炭期货交易 1994年4月28日 第一部地方期货法规 河南省期货市场管理条例 出台 1994年5月16日 国务院批转 关于坚决制止期货市场盲目发展若干意见的请示 1994年10月 国务院授权中国证监会正式批准11家期货试点交易所 1995年5月 国债期货 3 27事件 和 3 19风波 导致国债期货交易被暂停 1995年10月24日 中国证监会要求各期货交易所控制风险 禁止资金 结算 1996年2月23日 国务院发文加强期市监管 金融机构退出期市 1997年2月底 中国证监会严厉查处天津红期货操纵案 1998年8月 国务院将原来的14家期货交易所合并为大连 郑州 上海三家 1998年8月 国务院确立中国证监会统一负责对全国证券 期货业的监管 1998年11月24日 中国证监会批准大豆 小麦 绿豆 铜 铝 天然橡胶六个合约 1999年6月2日 国务院颁布了 期货交易管理暂行条例 等6项条例 1 九十年代出台的有关期货的政策法规 形成了期货市场的基本框架 在规范期货市场的同时又限制了其发展 代表性法律 法规 内容或效果 国务院1996年批转证监会 关于进一步加强期货市场监管工作请示的通知 规定国有企业参与期货市场只能从事与其生产经营相关品种的套期保值交易 各类金融机构一律不得从事商品期货的自营和代理业务 1998年国务院下发了 关于进一步整顿和规范期货市场的通知 整顿期货经纪机构 一律取消兼营机构的代理资格 调整期货监管体制 各地方政府的证券期货监管部门和交易所以中国证监会领导为主 期货市场由交易所 交易所会员 客户组成 规定所有的期货经纪公司都必须拥有自己的交易席位 不可自营 只准代理 非经纪会员只可自营 不得从事代理业务 期货结算职能由交易所的结算部负责 直接面对所有的交易所会员进行结算 1999年国务院颁布 期货交易管理暂行条例 和 期货交易所管理办法 等4个配套管理办法 对中国的期货业进行了种种限制 造成了目前期货市场交易品种较少 市场准入者有限 市场资金容量较小 制约了中国期货业的规模 1 2002年国家对期货行业从业人员 管理人员以及期货经纪公司 交易所的管理办法进行了修改 且2003年将对 期货交易管理暂行条例 进行修改 目的在于加强监管和自律的基础上 促进期货市场的发展 中国证监会2002年修订 期货交易所管理办法 期货经纪公司管理办法 期货业从业人员资格管理办法 和 期货经纪公司高级管理人员任职资格管理办法 制定了 期货市场提示制度实施办法 总的思路是鼓励市场创新 为市场的创新和发展在法律上留下空间 调整原有 管理办法 中对期货经纪业务的限制 放松期货市场投资主体的准入 适时推出新的期货品种 放宽有关品种市场持仓总量以及与保证金比例调整的关系等来推动期货市场继续稳步发展 期货经纪业务的外部环境将更加宽松 同时给从业人员提供了衡量行为的尺度和准绳 督促其不断提高自己的专业技能和道德水准 2003年 期货交易管理暂行条例 将要做出修改 去掉不符合当前市场发展的一些具体规定 放宽期货经纪公司业务范围和股东资格 允许金融机构参股期货公司 放宽对期货交易资金来源的限制 鼓励国有企业进入期货市场 培养机构投资者 允许设立期货投资基金 明确期货业协会作为行业自律组织的法律地位 明确期货品种的创新和推出遵循市场决定原则 并制定相应的制度和措施 为推出金融期货作出必要的规定 1 为促进期货行业的发展 未来政策应集中以下方向 尽快出台 期货法 颁布符合国际惯例的法规 推进交易制度创新 真正起到政策的良性引导作用 制订符合国际惯例的法规 如 为有效地控制风险 未来法规中应明确规定建立多级代理制 取消限仓制以及交易编码制 将 金字塔 的市场结构层次细分化 使市场风险在交易成本一定的前提下尽可能地分散 出台期货法 形成一个适合我国期货业现状和未来发展根本性的法律文件 推进交易制度创新 新建法规能促进和保护交易制度创新 从而能有效发挥期货市场规避风险和发现价格的功能 也使期货起到投资工具的作用 如建立市商制度等 政策方向 良性引导 1 美国期货行业发展研究表明 期货品种多样化和完善的交易制度是期货市场健康发展的重要条件 完善的交易制度 1 芝加哥期货交易所 CBOT 规定在保证金制度上按净持仓收取保证金2 在限仓制度上只对客户限仓并相对宽松而不对期货公司代理部分限仓3 在涨跌停板制度上当进入交割月时放开涨跌停板并不事先增收保证金4 在交割制度创新方面 如CBOT根据现货市场运行规律的变化 对玉米期货和大豆期货实行船运凭证交割 对豆粕期货的交割地点实行以厂代库交割 在农产品期货交割方式上实行期货转现货交割和滚动交割 谷物期货 农产品期货 工业品期货 金融期货 期权交易 资料来源 中国经济日报 1 美国金融期货市场发展研究表明 发展金融期货市场是经济发展的一种趋势 是规避市场风险的重要工具 一个国家金融期货市场的形成需要二个基本的条件 1 一系列的危机或突发事件造成对金融避险产品需求的增加 2 政府的支持和放松对相关市场的管制 1975年 1975年 1976年 1977年 1982年 1975年美国5家期货交易所上市交易 黄金期货合约 1975年开发了第一张利率期货合约 抵押凭证期货合约 1976年CME上市美国 10年期国债期货合约 1977年CBOT上市美国30年期 国债期货合约 1982年 美国肯萨斯城期货交易所开发出价值线 股票指数期货合约 20世纪80年代 对国际期货市场来说是一个期货产品大爆炸的年代 10年中美国市场上引进了89种新产品 相当于过去130年期货产品的总和 10年中美国的期货和期权交易交易量翻了3倍 1989年达到32300万手 资料来源 中国经济日报 1 我国发展金融期货市场的条件已经初步形成 未来15年将会是我国金融期货市场快速发展的阶段 1 我国利率市场化进程加快 中央银行对利率市场化的进程也有明确的表态 先外币 后本币 先贷款 后借款 先农村 后城市 2 目前我国债券市场发展很快 银行间债券市场 交易所上市债券市场都已经达到了一定的规模 利率市场化之后 恢复国债期货的交易应该是顺理成章的事情 3 股票市场的发展带来了对股票做空机制的需求 2001年下半年以来 股票市场下跌幅度很大 给投资者带来的损失很大 市场对发展股票指数期货的呼声很高 4 从国际金融市场的发展趋势来看 金融市场呈现全球化 自由化 电子化的发展倾向 我们应该抓住经济全球化的趋势 加快以网络电子化为目标的信息化改造步伐和新品种上市的步伐 使中国期货市场能够为中国经济的健康发展发挥更大的作用 并且成为在国际市场上有举足轻重影响的报价市场 我国发展金融期货市场已形成的条件 市场需求市场经济的发展对期货业的需求加大社会资本对期货的需求增大对外开放将促进期货业务的发展 期货行业分析 政策环境国家政策对行业限制较多期货市场受政策面影响很大 行业现状行业处于向成长期过渡的发展时期行业受政策影响而产生的波动性很大行业未来将与国际期货市场接轨 4 2 1 3 行业目前面临困难国家政策决定行业发展速度行业短期内难以实现赢利 竞争态势行业竞争目前处于低水平的价格竞争社会资本的进入将改变目前的竞争格局 将提高行业集中度未来的行业竞争将更多地表现为增值服务地提高 2 期货行业相关者分析 从行业政策 交易品种 服务类型 投资理念诸多方面整体表现为不成熟 恶性竞争和过分投机行为 期货交易所 期货经纪公司 期货投资者 缺乏政策支持市场政策制定过于谨慎决策程序复杂 时间长 新品种推出速度慢期货品种较少电子化交易等新生事物得不到保障 竞争手段单一价格竞争明显缺乏增值服务经纪代理人素质不高 投机行为明显对期货行业认识不足风险意识不强 2 期货交易所的经营状况 2002年 国内期市的重心发生了重大变化 期货市场一改连强 沪弱 郑萎的格局 正走向连沪齐头并进 郑州紧紧跟上的发展局面 2001年大商所大豆的成交量是同期日本东京谷物商品交易所的5 3倍 是美国芝加哥期货交易所 CBOT 大豆成交量的28 稳居亚洲第一 世界第二 大豆期货价格对大豆生产以及大豆产业起到重要的指导作用 成为全国大豆市场的主导价格 经过几年的发展 上交所已经成为亚洲最大 世界第二的铜期货交易中心 期铜价格与国际市场价格联系紧密 全国98 的有色金属企业铜价都以期铜价格为定价基础 已经成为中国有色金属行业定价体系的基础价格 郑商所小麦期货交易出现了良好的发展势头 市场运行平稳 小麦价格较好地反映了现货市场的供求关系 投机资金开始入市交易 越来越多的粮食生产 加工 经营企业利用期货市场进行套期保值 在此基础上 郑商所正积极研究 开发棉花 白糖等新品种 期货交易所 期货经纪公司 期货投资者 大连期货交易所 上海期货交易所 郑州期货交易所 2 在2002年各期货交易所交易金额都有较大增长 其中上海交易所出现了91 的大幅度增长 市场份额直逼大连交易所 充分体现了多品种的市场竞争优势 资料来源 中国证券期货市场统计年鉴 2 市场交易量分析 交易品种不多 同时 大豆类农产品占整个交易量的一半以上 单一品种的市场份额过高 还未形成多品种支撑的良好发展态势 体现了我国期货市场还处在市场培育期 资料来源 中国证券期货市场统计年鉴 2 期货经济公司经营状况 亏损原因分析 1 过分估计了期货市场的增长能力 增设营业网点 扩大经营规模 减少了盈利空间 2 同业内恶性竞争带来的手续费水平的大辐下降 公司总量过多 营业部数量增加 业务结构单一且相同 共同争食有限的交易规模 不得不以低价争夺市场份额 3 一些不规范的小公司和一些尚未经正式审批的营业网点 只能靠低收费招揽客户 它们的存在加剧了手续费的恶性竞争 期货交易所 期货经纪公司 期货投资者 2002年期货行业全面亏损 虽然期货交易量有较大幅度的增长 但对于期货经纪公司来讲 则是 增产不增收 全国185家期货经纪公司 总资产138亿元 净资产67亿元 客户保证金63亿元 均比上年同期有所增长 但全行业却亏损5000万元 期货公司亏损面达70 2 期货经济公司经营状况 期货经纪公司的注册资本状况呈现平均化的态势 且整体规模较小 期货交易所 期货经纪公司 期货投资者 问题一 规模小 2 期货经济公司经营状况 期货交易所 期货经纪公司 期货投资者 问题二 业务单一 2 主要的期货投资者及原因分析 期货交易所 期货经纪公司 期货投资者 一是套期保值者 为了分散和回避相关产品价格波动的风险 更多的生产 加工 经营的企业和个人利用期货市场套期保值二是机构投资者 2002年期货市场行情火爆的同时 股市低靡 市值缩水 一部分机构投资者将资金撤出股市 进入到期货投资行列三是民间投资者 社会财富快速增长 民间资金丰富 一些投资人要求开辟更多的投资渠道 期货市场成为投资渠道之一 2 期货行业的关键成功因素 期货行业的关键成功因素 2 我国期货业处于行业引入期向成长期过渡的时期 引入期 成长期 成熟期 衰退期 期货行业增长率 平稳增长 缓慢增长 加速增长 衰退 行业交易额 低 保持高位 衰退 交易品种 很少 增长 缩减 行业利润率 负 增加 平均利润 竞争对手 很少 增加 减少 定价 竞争定价 成本增加 价格差异化 减价 进入障碍 国家政策 竞争对手 竞争对手 衰减 产量过盛 相对稳定 多样化 上升 2 期货行业周期性 从1993年 2002年期货市场行情波动状况分析 该行业波动性很大 投机行为明显 行业不确定因素较多 在波峰的持续时间很短 而进入低谷期的时间很长 体现了投资者对市场缺乏信心 交易额 交易量 市场需求市场经济的发展对期货业的需求加大社会资本对期货的需求增大对外开放将促进期货业务的发展 期货行业分析 政策环境国家政策对行业限制较多期货市场受政策面影响很大 行业现状行业处于向成长期过渡的发展时期行业受政策影响而产生的波动性很大行业未来将与国际期货市场接轨 4 2 1 3 行业目前面临困难国家政策决定行业发展速度行业短期内难以实现赢利 竞争态势行业竞争目前处于低水平的价格竞争社会资本的进入将改变目前的竞争格局 将提高行业集中度未来的行业竞争将更多地表现为增值服务地提高 3 期货业务的主要客户及需求特性分析 3 从近几年的交易额的变化来看 个人或机构对期货的投资成增长趋势 这也就是说市场需求成增长趋势 单位 万亿元 近年全国期货交易额总量比较 资料来源 中国期货业协会 3 市场增长对期货交易品种提出了新的要求 而当前期货品种的匮乏与市场需求强烈的矛盾日益突出 市场现实状形 我国经济的发展 社会财富快速增长 民间资金丰富 一些机构和个人要求开辟更多的投资渠道 期市现实状形 期货市场仅限于商品期货 且上市品种少 进入期货的限制较多 所能提供的交易品种和市场容量不能满足市场的需求 市场需求市场经济的发展对期货业的需求加大社会资本对期货的需求增大对外开放将促进期货业务的发展 期货行业分析 政策环境国家政策对行业限制较多期货市场受政策面影响很大 行业现状行业处于向成长期过渡的发展时期行业受政策影响而产生的波动性很大行业未来将与国际期货市场接轨 4 2 1 3 行业目前面临困难国家政策决定行业发展速度行业短期内难以实现赢利 竞争态势行业竞争目前处于低水平的价格竞争社会资本的进入将改变目前的竞争格局 将提高行业集中度未来的行业竞争将更多地表现为增值服务地提高 4 期货公司未来的市场竞争主要表现为一下四个方面 一些上市公司和金融投资公司 看好期货市场 向期货经纪业投资或增加注册资本 2002年30多个亿的资金注入到经纪公司 增强了经纪公司的实力和抗风险能力 经纪公司纷纷增加投入 在各地增设营业部 招聘人才 扩大经营规模 据统计 2002年营业部数量比上年增加近一倍 2001年营业部数量257家 各经纪公司开展网上交易 使用银期转账等新技术 为客户交易提供方便 通过改善服务 开拓市场 吸引客户 一些大的期货经纪公司 正在进行重组和调整 包括资本结构的调整 组织结构的调整 业务结构的调整 为发展成为综合类期货公司作准备 追加资金投入 提高抗风险能力增设营业网点 扩大经营规模业务机构调整 扩大业务品种利用电子交易 改善客户服务 4 期货经纪市场的行业集中度并不是很高 期货公司主要以地域形成各自的客户群范围 行业中缺乏规模大 抗风险能力强 服务种类多的行业领先者 2002年交易量全国前十位的期货公司和浙江金达比较 4 2002年按交易量排名浙江金达期货公司位于第76位 其交易量与全国的前十位的期货公司相比存在着数量级上差别 单位 手 数据来源 中国期货业协会 4 2002年按交易额浙江金达期货公司在全国的期货公司中排名第64位 其交易额与前十位期货公司的差距并没有交易量的差距大 且按交易量或交易量的前十位排名有所变化 交易额在前十位中较为平均 2002年交易额排名前十位的期货公司和浙江金达对比 资料来源 中国期货业协会 单位 元 研究结论 浙江金属经营期货业务的优势分析 竞争优势 研究结论 浙江金属经营期货业务的劣势分析 面临同行业的竞争压力比较大 目前期货主营业务多年出现亏损 公司目前的长期客户数量有限 发展规模受到限制 在全国同类的185家期货经纪公司中排名在60 70位 缺乏市场竞争力 1 4 3 2 目录 4 酒店行业分析 2 房地产行业分析 1 金属流通行业分析 5 期货行业分析 7 服装行业分析 6 物流行业分析 3 钢结构行业分析 行业分析综述 8 新型建材行业分析 物流行业研究五大结论 物流行业仍处于引入期 目前的集中度低 秩序比较混乱 变数较大 从供方来看 物流是高成长行业 存在过热现象 但从需方看 有效需求不足 与产业运营模式结合的物流基地 物流园区 物流中心 配送中心 自动化立体仓库等物流基础设施将成为我国物流市场当中物流基础设施的生存趋势 跨国采购与供应集团 国际物流企业加快在我国进行战略布局将成为我国物流市场当中的国际竞争趋势 政府正在大力扶持物流业 未来将具有较好的前景 浙江金属应持续跟踪研究 重点关注 物流行业市场与竞争环境分析 政策分析 区域市场分析区域市场具备发展物流的条件 但由于竞争激励 赢利前景不容乐观 政策分析国家和地方政策对物流发展给予大力支持 市场需求我国物流行业发展较快 但市场需求 特别是第三方物流市场需求明显不足 竞争态势及行业现状国内物资企业纷纷进入 国外巨头也加入行业竞争 行业总体处于发展初期 低效运行 小结第三方物流市场有效需求不足 影响行业发展 浙江金属目前不适宜全面介入 物流是企业第三利润源 生产环节的物质 劳动消耗的节约潜力已很有限 而降低物流成本 提高企业物流效率则有较大空间 供应链上的价值分布 第一利润源 节约原材料 第二利润源 提高劳动生产率 第三利润源 建立高效物流系统 物流 人工 原料 特别是第三方物流拥有独特的优势 能给客户带来众多收益 拥有市场知识和网络 拥有规模经济效益 拥有第三方灵活性 拥有信息技术 开发信息网络并积累专业知识的费用昂贵 非专业公司来做不合算 由于拥有强大的购买力和货物配载能力 可以得到低廉的报价 对于季节性很强的客户尤其重要 可以使客户以最低的投入享受日新月异的物流信息技术 有助于企业实现资源优化配置 通过业务外包 企业可以降低在物流方面必需的投资 将有限的人力 财务集中于核心业务降低物流成本减少固定资产投资 加速资本周转减少库存改善与提高物流服务水平与质量 近几年政府也十分重视第三方物流业的发展 并出台了相关鼓励政策 1992年 原国内贸易部印发了 关于商品物流 配送 中心发展建设的意见 提出 大中型储运企业要发挥设施和服务优势 改造 完善设施 增加服务项目 完善服务功能 向社会化的现代物流中心转变 小型储运企业和有一定储运设施规模的批发企业向配送中心转变 1996年 原国内贸易部于发出了 关于加强商业物流配送中心发展建设工作的通知 指出了发展建设物流配送中心的重要意义 提出发展建设的指导思想和原则等 1996年 原国内贸易部还印发了 商业储运企业进一步深化改革与发展的意见 提出了 转换机制 集约经营 完善功能 发展物流 增强实力 的改革与发展方针 确定以向现代化物流配送中心转变 建设社会化的物流配送中心 发展现代物流网络为主要发展方向 国内各大城市尤其是中心城市也纷纷制定规划 出台政策 支持和加快物流业产业的发展 天津 政府已把物流确定为五大支柱产业之一 目标是建成北方最大的物流中心 武汉 未来5年内 江城将建起四重高效物流圈 这四重物流圈内涵为 1小时内配送市内消费功能区 12小时内配送武汉周边城市 48小时内配送华中经济中心城市 72小时内通达国内主要经济中心和周边国家及地区 广州 2001年4月公布的 广州市商业网点十年发展规划 规划建立四大物流中心 政府为早日实现成为华南物流中心的目标 已经开始改善现代物流硬件设施 同时政府在征地 信贷 税收等方面给予企业相关支持 物流行业市场与竞争环境分析 市场需求分析 区域市场分析区域市场具备发展物流的条件 但由于竞争激励 赢利前景不容乐观 政策分析国家和地方政策对物流发展给予大力支持 市场需求我国物流行业发展较快 但市场需求 特别是第三方物流市场需求明显不足 竞争态势及行业现状国内物资企业纷纷进入 国外巨头也加入行业竞争 行业总体处于发展初期 低效运行 小结第三方物流市场有效需求不足 影响行业发展 浙江金属目前不适宜全面介入 物流基础设施建设的健全以及行业内企业水平的提高使我国物流业取得了非常迅速的发展 高速公路的通车里程已经达到1 9万公里 总长度居世界第二位 我国港口的吞吐能力也有了大幅提高 2000年我国大陆主要港口完成货物吞吐量16 42亿吨 物流企业的数量和从业人数达到空前规模 目前我国在册的从事物流的企业总数达到73万家 从业人数超过千万 一些大型物流企业在硬件设施 管理水平 管理信息系统建设等方面的建设获得较大发展 有些已达到较先进的水平 一些物流配送企业在研究开发物流信息技术和物流配送管理技术上取得了许多成果 对于推动我国现代物流的发展发挥了积极作用 国际上跨国物流企业纷纷进军中国物流市场 大量的国外先进的经验和技术在应用推广 物流基础设施建设逐步健全 物流业规模大 大型物流企业水平较高 物流技术研究取得一些进展 国际合作机会多 2002年我国物流行业市场规模是1900亿元 预测2003年将达到2400亿元 据行业协会预测分析 未来物流行业的年增长速度将达到26 左右 2008年 物流需求将达到7622亿元 资料来源 中国物流行业协会的 2003年物流行业报告 同时第三方物流的市场规模也快速发展 2001年第三方物流的市场规模为400亿左右 预测在2005年前将保持25 的年均增长速度 第三方物流市场增长态势 资源来源 中国第三方物流市场 2002年中国第三方物流市场调查的主要发现 Mercer咨询公司 对物流需求方的调查表明 期望第三方物流服务商提供的服务内容比较广泛 尤其是对干线运输 仓储保管 市内配送的需求较大 资料来源 中国物流与采购联合会 但在企业实际的物流需求中 外包物流的所占比例明显偏低 严重影响了物流产业的发展 欧美物流业实证证明 独立的第三方物流要占社会的50 物流产业才能形成 资料来源 2001年物流发展报告 成品销售行业物流 商业企业物流 同时来自企业内部5个方面的因素也影响了中国物流产业的发展 抵制变化 遇到企业内部仓储运输部门的抵制 因为他们工作会被专业公司取代 对国企意味着员工下岗 一部分人的既得利益受到损失而极力阻碍业务的外包 缺乏认识 企业领导人的观念及现行的企业管理体制 阻碍了物流服务外包的步伐 几乎没有哪家公司的高级管理层里有主管物流的人员 害怕失去对物流功能的控制 这种担心主要存在于从未进行外包的公司 既怕失去对采购和销售的控制权 又怕额外利润被别的企业赚去 不愿向外寻求物流服务 物流外包业务自身的复杂性 给组织 行政 实施带来一系列问题 企业一旦将物流外包 企业管理结构将会产生巨大变化 企业中从事物流调拨 配送的大批人员不仅压力增大 而且企业内部管理结构重大调整的风险使领导者不敢轻举妄动 衡量物流外包效果的不确定性 难以准确衡量和比较其带来的影响 企业领导很难算清楚 将物流业务外包后是节省了成本 还是花多了更多钱 从硬件设施来看 我国在仓储现代化和信息网络化建设方面的不足也影响了物流业的发展 交通运输设施改善 国家加大对公路 铁路 水运等的投入 商品仓库部分完成现代化改造 成为立体库与机械化库 物流信息化网络系统的应用得到发展 企业技术改造步伐也在加快 发展层面 时间 政策法规 体制 标准 人才等方面的问题也制约着物流业的发展 使潜在的需求难以转变为实际需求 没有形成有利于物流企业发展的政策法规环境 现阶段体制上的弊端 各地区 部门还是按条块分割 各部门从上到下一统到底 都有自己的物流体系 物流设施和资源 各部门为了各自的利益而难以形成物流合力 更不可能做出统一协调 能够得到贯彻实施的物流发展战略地方保护的盛行也人为地阻碍了正常的物流运动 体制 缺少有利于物流发展和国际接轨的标准化体系 政策法规 标准 缺少物流人才 人才 物流行业市场与竞争环境分析 竞争态势及行业现状分析 区域市场分析区域市场具备发展物流的条件 但由于竞争激励 赢利前景不容乐观 政策分析国家和地方政策对物流发展给予大力支持 市场需求我国物流行业发展较快 但市场需求 特别是第三方物流市场需求明显不足 竞争态势及行业现状国内物资企业纷纷进入 国外巨头也加入行业竞争 行业总体处于发展初期 低效运行 小结第三方物流市场有效需求不足 影响行业发展 浙江金属目前不适宜全面介入 中国物流市场的广阔前景催生了一大批物流企业 就国内企业主要有以下三钟类型 中远国际货运公司 中国对外贸易运输集团总公司 中国储运总公司 中国外轮代理公司 中国邮政等 在原有的运输 仓储企业基础上 经过改造后向物流企业转变 新兴物流 新成立了一批第三方物流企业 如广东宝供物流企业集团 深圳市中海国际物流有限公司 广州快步易捷信息服务有限公司等 还有一部分大型企业自办物流 如海尔集团成立了物流推进本部 并已在全国建立 个配送中心 又如上海华联 联华 农工商连锁集团 都建立自己的配送中心 转型物流 自办物流 现代物流业巨大的发展空间和良好的发展前景 也吸引着很多上市公司的积极介入 至2002年三季度为止 沪深两市与物流业密切相关的上市公司共有59家 主要集中在以公路 水运 港口 空运等主营业务为主的企业中 它们利用自身得天独厚的资金 技术 管理 设备等许多优势 积极拓展现代物流业 并且在较短的时间里 取得了明显的成效 未来上市公司将成为我国现代物流业发展的生力军 投资物流有望成为资本市场上继房地产热后的又一个投资热点 同时跨国物流企业也通过合资或独资的方式纷纷进入中国 跨国公司进入中国 带入或寻找为自己服务的物流公司沃尔玛 麦当劳等在进入中国的同时 把为自己服务的第三方物流公司也带了进来 而宝洁 诺基亚等则是走本土化的战略 在中国寻找合作伙伴 或对中国的物流企业进行改造 为自己服务 国外物流公司进入国内 主动为外资企业与中国企业服务 美国总统轮船公司 APL 的ACS新成立的中国公司成为第一个获得中国政府认可的可在中国提供全方位物流服务的独资企业 日本通用株式会社从 年开始 就分别在大连 上海和深圳成立了物流公司 美国联邦快递公司在亚洲有 名员工 已经成功地向中国进军 享有世界航运旗舰的丹麦马士基公司在中国设立了9家分公司 6家办事处 已在上海开设独资的配送中心 未来两年准备在中国建10个配送中心 新加坡则与上海联手 成立了上海招新物流有限公司 建立了覆盖全国的物流网络 新加坡港务集团加盟广州港 双方合资 亿元组建广州集装箱码头有限公司 美国物流业巨头 公司登陆南京 以一种全新的物流方式在我国开办了百利物流超市 日本邮船的独资物流公司日本邮船 中国 公司继去年在上海成功地开设分公司后 目前正预备在天津 青岛 福州 厦门 广州 大连设立物流分公司 这些分公司将开展订舱 装拆箱 仓库保管 与卡车公司订立合