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资金管理业务指南 第一篇指导思想篇 一 资金管理的基本原则1 以合法合规为前提 所有资金管理过程必须切实遵照业务发生地 国实施的包括但不限于外汇管理制度 银行授信管理制度 税法 会计法则 工商行政法规等 2 以现金流需要为核心 即所有资金管理过程必须以满足集团内各企业的现金流需要为基础 遵照 现金为王 的大原则 保障实体企业月结款 工资 税费等各项支出 第一篇指导思想篇 续 一 资金管理的基本原则3 以价值增值为目的 强调资金管理就是为了利用不同货币市场间的利率 汇率差异实现价值的增值 或者实现汇率成本的固化 优化运营成本 二 资金管理的主要模式1 进口付汇项下结算 具体包括 开立远期信用证 银行代付 或称协议付款 汇出汇款等 组合约20多种 2 出口收汇项下结算 具体包括 境内远期结汇 df 境外远期结汇 境内远期结汇 境外ndf售汇 出口商业发票融资等 第一篇指导思想篇 续 二 资金管理的主要模式3 资本项下结算 具体包括人民币外债 美元外债 内保外贷 内存外贷等模式 4 固定资产项下结算 主要是银行的低息长期美元贷款 其核心是低成本的融资及长期看好的人民币升值 5 闲置资金的增值管理 主要是比较银行存款利率进行各种期限的保本保收益理财 6 银行汇票的灵活管理 具体包括分拆背书给供应商 汇票质押开证 融资 汇票质押下的委托贷款等模式 7 资本项下与进出口贸易结算项下的交叉组合 第二篇业务操作篇 一 闲置资金管理 一 要点1 主要合作银行的收益率比较 原则上择优叙做 2 结合重点资金的时间点需求 配合大额资金需求 3 银行理财产品投向的安全性分析 原则上要求保本保收益 因此要认真剖析银行所谓 结构性理财 日积月累 非保本浮动收益理财 保本浮动收益理财 等不同产品最终投向的风险 原则上 如果产品资金投向为 央票 货币市场基金 存款 银行票据等 则风险是可控的 第二篇业务操作篇 续 二 操作流程1 申购 电话或邮件询价 至少询深圳中行 工行 深圳招行等 异行收益比较 期限要按起息日至赎回到账日计算 收益按365 365计算 第二篇业务操作篇 续 二 操作流程 提交申购委托书及其他相关资料予银行 2 赎回 提交赎回委托书给银行 通常在申购时一并完成 跟进资金到账情况 核对实际收益与测算收益的一致性 第二篇业务操作篇 续 三 主要的产品及特点1 日积月累收益率2 3 工作日交易时间为09 00 15 30 业务行为中国银行 同类产品为 工行的固定期理财 收益率2 特点是 收益高于活期存款 期限灵活 赎回便利 适合于马上要使用或使用时间不确定的闲置资金 2 结构性理财 期限从四天到一年不等 收益率原则上在2 5 4 8 之间 由银行每天上午12 00左右公布 业务行为中国银行 第二篇业务操作篇 续 2 结构性理财 同类产品如工行的客户专属理财 深圳招行的点贷成金 深圳中行的活力宝 中国银行的中银集富等 特点 期限相对灵活 收益较高 适用于资金使用时间明确的资金 如匹配于还贷 发工资 支付月结款 还信用证 置换已质押将到期汇票等 3 银行承兑汇票质押项下委托贷款期限与质押的银行汇票一致 收益率由贷款人 公司 委托银行共同商定 重点在于确保汇票的真实性 无质押或挂失或冻结等瑕疵 主要通过银行查询与上门核查两种手段 第二篇业务操作篇 二 进口开证 一 业务基础真实的进口贸易背景及其资料 包括但不限于 进口报关单及付汇联 贸易合同 商业发票 货运收据等 二 质押基础 银行存款 人民币或外币存款 银行理财 与信用证期限一致的固定收益理财 银行承兑汇票 经查询真实 取得来源清晰的银行承兑汇票 必须提供取得汇票的背景资料 如贸易合同或订单 借款合同 发票等 银行授信额度 银行已核准的贸易融资综合额度 第二篇业务操作篇 续 二 进口开证 三 主要参数 利率 包括存款利率 理财收益率 境内或境外融资利率等 汇率 包括即期人民币与美元间的结汇和售汇汇率 购销合同中约定的人民币与美元间的折算汇率 远期购汇或外汇买卖的汇率 境外ndf的汇率等 费用 包括境内开证手续费 境外融资手续费 保险费等 第二篇业务操作篇 续 二 进口开证 四 操作流程1 收益测算主要是根据不同银行的报价 不同的组合产品结合业务实际进行收益的对比 试算产品的 税后收益情况 原则上择优叙做 注意 到期日不能为境内 外公众假期 2 开证申请step1 提交开立远期信用证申请书 随附 贸易合同 商业发票 报关单及付汇联 原件及一套加盖公章的复印件 银行合同文本 主要有理财委托书或存款委托 第二篇业务操作篇 续 2 开证申请书 质押合同及质押确认书 贸易融资专项合同等 step2 按测算情况存入资金 完成相对应的外汇买卖或即期购汇等 随付结 购汇申请书或外汇买卖委托书等 step3 要求银行提供信用证报文 业务成交价格 包括存 贷款利率 结 购汇汇率 即 远期外汇买卖汇率 开证手续率 业务期限等信息 信用证报文 step4 根据信用证及贸易背景信息 制作货运收据 cargoreceipt 加盖印章 原件随报关单复印件一起交银行 第二篇业务操作篇 3 融资押汇及税务报备 step1 信用证押汇 step2 搜集押汇对价单 完整测算业务的收益情况 step3 提交相应资料完成代征税的税务报备 原因 信用证约定香港融资成本由境内承担 step4 按要求完善业务档案 集中保管 step5 关注押汇资金实际到账情况与测算是否一致 第二篇业务操作篇 4 到期偿付 1 到期偿付因质押物的不同而准备工作有所不同 以汇票质押要提前准备其他资金偿付信用证 并拿回质押汇票 以存款或理财质押一要确保存款到期日与信用证到期日一致 二要关注存款 理财本息入账金额与测算是否一致 以授信额度开立的 20 保证金 一要提前准备其他资金偿付信用证 80 部分 二要关注20 保证金本息入账金额与测算是否一致 第二篇业务操作篇 续 4 到期偿付 2 到期偿付因汇率是否锁定而工作有所不同 已经锁定汇率的 按确定汇率进行交割 未锁定汇率的 询至少三家银行比较汇率 与业务行就汇率进行谈判 争取最优汇率 收益未锁定汇率的 按即期汇率结汇或视该币种资金需要另行决定 3 按银行要求提供信用证支付申请书 面函 4 更新资金管理台账 主要是记录汇率及日期等 第二篇业务操作篇 5 利息支付 提供融资对价单 作代缴纳审批并取得 完税证明 向开证行提交购汇 人民币信用证则不用 及汇款申请 完成利息支付 购汇时 要向汇款行申请最优汇率 更新台账及档案 台账记录主要是增加购汇金额 日期及汇率等信息 原则上并不做到笔笔清 而是按月或季集中支付 第二篇业务操作篇 五 主要的组合1 人民币存款或理财质押的 人民币定期存款质押 人民币信用证 香港人民币押汇 人民币定期存款质押 人民币信用证 香港美元押汇 香港远期ndf售汇 人民币定期存款质押 境内远期美元购汇 美元信用证 香港美元押汇 也有结合对远期汇率的判断 不锁定汇率的 但要控制交易额并动态监控汇率变化 原则要锁定 人民币定期存款质押实际上已基本被人民币理财质押取代 理财产品由银行推荐 但其实质必须是保本保收的 第二篇业务操作篇 续 五 主要的组合2 外币存款或理财质押的 欧元存款质押 远期外汇买卖 美元信用证 香港美元押汇 欧元存款质押 远期结汇 人民币信用证 香港人民币押汇 美元存款质押 美元信用证 香港美元押汇 美元存款质押 远期结汇 人民币信用证 香港人民币押汇 第二篇业务操作篇 续 2 外币存款或理财质押的 欧元存款质押 远期结汇 人民币信用证 香港美元押汇 香港远期ndf售汇 欧元存款质押 远期外汇买卖 三个月美元信用证 香港美元押汇 三个月后境内开证行十二个月美元融资承付 外币存款质押的 如存款货币与信用证货币不一的 必须锁定远期汇率 3 以银行承兑汇票质押的 银行承兑汇票质押 美元信用证 香港美元押汇 第二篇业务操作篇 续 3 以银行承兑汇票质押的 银行承兑汇票质押 人民币信用证 香港美元押汇 香港远期ndf售汇 银行承兑汇票质押 人民币信用证 香港人民币押汇 银行承兑汇票质押 三个月美元信用证 香港美元押汇 三个月后人民币或外债存款 理财质押 境内开证行十二个月美元融资承付 银行承兑汇票质押的 要点有 一要提前做到已质押到期汇票置换安排 l c到期前 二要提前准备好到期信用证偿付资金 l c到期时 第二篇业务操作篇 4 占用银行授信额度的 20 人民币存款质押 人民币 美元信用证 香港美元 人民币押汇 占用银行授信额度开证 可以通过取得银行融资增加企业的即期现金流 满足支付流动性的需要 但开证费用高于100 存款或理财质押 占用银行授信额度开证 目前原则上开美元证时 均没有锁定远期购汇汇率 主要原因是当前远期购汇汇率高企 实际操作中要动态监控汇率变化 适当的时候补充签署 以固化成本 占用银行授信额度开证 要提前准备好敞口资金 第二篇业务操作篇 续 二 进口开证 六 其他业务模型与进口开证类似的业务模型还有 进口代付 其实质是境内银行融资或通过其代理行 境内或境外 给予融资 质押多采取存款或理财的方式 协议付款 其实质与进口代付一样 但需占用企业在外管局的延期付汇额度并需做延期付汇的备案 其代付利率报价应当含代征境外融资行利息所得税 中国银行 境内开证 境内行 代理行信用证福费廷 进口汇利达 其实质与进口代付一样 中国银行 第二篇业务操作篇 续 二 进口开证 七 要特别提醒的几个细节 合同中的结算条款均应明确为 远期信用证结算 供货方因信用证融资产生的成本由境内购货方承担 贸易背景必须真实 报关单绝不能重复使用 汇率操作必须注意时效性 报审后要跟进决策情况 设备项下进口有些银行不接受用信用证支付 必须提前与银行沟通清楚信用证项下关单的标的内容 贸易合同的签署日期要稍早于第一笔付汇关单日期 跨行交流时 原则上不能将异行价格交叉透视 第二篇业务操作篇 三 汇出汇款融资 一 业务基础真实的进口贸易背景及其资料 包括但不限于 进口报关单及付汇联 贸易合同 商业发票 货运收据等 需要特别注意的是 合同中应当约定结算方式为tt汇款 二 业务模型境内人民币汇出汇款 香港人民币存款 香港美元融资 香港远期ndf售汇 其实质是将原存于境内的存款或理财交易地点转移到了香港 以逃避某些时点境内不能开立一年期信用证的问题 第二篇业务操作篇 四 出口发票美元融资 中国银行称商业发票贴现 一 业务基础真实的出口贸易背景及其资料 包括但不限于 出口报关单 贸易合同 商业发票等 需特别注意 中国银行不接受关联公司交易下的发票贴现业务 需占用出口收汇额度 二 质押基础 全部占用银行授信额度 可提前实现现金流 以银行存款或理财为质押 可不占用授信额度 前者是增加现金流为目的 同时考虑可能的汇差收益 后者以套利为目的 适用于银行额度不足的情况 第二篇业务操作篇 续 四 出口发票美元融资 中国银行称商业发票贴现 三 业务模型发票融资 履行df交割 融资结汇款用于对外支付 四 操作流程1 提前部署业务安排 结合出口可收汇额度情况 df交割需求 对外支付需求等提前至少一周提交融资申请 随付至少下述资料 出口报关单及清单 融资申请书 贸易合同 商业发票 结汇人民币支付清单 借据 委托支付协议及其他银行可能要求的专用资料 特别注意的是 融资金额不超过发票金额的90 发票应当注明 该发票项下货款已经转让予银行 第二篇业务操作篇 续 四 操作流程2 融资手续费 融资手续费 发票金额的0 1 资金托管费 融资金额的0 1 3 关注融资款到账情况 并跟进完成df交割 然后更新台账 信息主要有 融资日期 到期日期 融资金额 发票金额 融资利率 结汇汇率 实付手续费金额等 4 跟进结汇人民币对外支付情况 确保完全支付 第二篇业务操作篇 续 四 操作流程5 融资到期 提前准备还款资金 原则上必须以出口收汇偿还 如出口收人民币 则需购汇偿还 要比较汇率 争取最优汇率 还款后 必须更新台账 信息包括 实际偿还日期 实际支付利息金额 购汇汇率 人民币偿还时 等 出口收汇还款时 不需再占用出口可收汇额度 每月20日为融资收息日 需提前购汇或以自有美元支付 如购汇还款或付息 需提前提交 购汇申请书 予银行 第二篇业务操作篇 五 出口远期结汇 df 一 产品概念基于未来可实现的贸易美元收汇或外债等资本项下收汇 为固化汇率 提前确定未来收款日的折算人民币汇率 择期交易 签约日起至最迟交割日止 任意一天均可履约交割 固定期限交易 在确定的交割日期履约交割 原则上有三个工作日的宽限期 这是我们目前做的模式 境内有七天 十四天 一至十二个月等十四个期限 境外交易原则上没有交割的宽限期 第二篇业务操作篇 续 五 出口远期结汇 df 二 操作流程1 拟定拟签署df交易的清单 信息包括到期日 委托金额等 交至少三家银行询价 通常一家为香港 二家为境内中行 工行 2 将询价情况发送决策人 推荐叙做银行 3 提交远期结汇委托申请书予交易银行 4 跟进交易银行对委托的最终确认情况 更新台账 信息包括 委托日 委托金额 约定汇率 委托日中间价 到期日 最迟交割日 交易银行等 收集银行交易确认书 第二篇业务操作篇 续 二 操作流程5 到期交割 以出口收汇款交割 提前收汇 履约即可 结汇人民币资金自由使用 以出口发票融资款交割 提前一天或当天融资到账 履约 结汇人民币必须在二个工作日内按融资申请用途支付 以美元外债交割 提前至少二个工作日收汇 按外债结汇要求准备资料交外管局审批 取得核准件后交银行履约 结汇人民币必须在第二个工作日内按外债申请用途支付 更新台账 交割日 交割日实际结汇汇率 汇兑损益 第二篇业务操作篇 续 5 到期交割 发生交易违约 部分或全部 明确银行违约汇率 计算违约收益 违约金额 约定汇率 违约汇率 更新台账 跟进违约收益或亏损的收支情况 发生交易展期 部分或全部 需提前提交展期申请书予银行 确定展期到期汇率及展期到期交易日 在展期到期日完成交割 更新台账 发生违约或展期会影响银行对企业的评价 应综合考虑交割需求与出口收汇额度 外债额度 支付需求等 尽量避免 第二篇业务操作篇 六 内保外贷 一 产品概念香港银行基于境内其认可的银行开出的备用信用证或融资担保保函 为保函受益人提供相应融资的业务 内保 境内以存款 理财为质押或占用银行授信 为香港公司在香港银行间的融资提供担保 目前 对于被担保人不是担保人子公司的 只能开立人民币保函或备用信用证 外贷 香港银行基于上述担保给予香港公司融资 融资款不能直接用于支付境内担保企业 返程投资 第二篇业务操作篇 续 六 内保外贷 二 产品意义 不需占用贸易背景 创造了一个套利机会 如占用授信额度开保函 则增加了整体现金流 降低了公司总体融资成本 三 操作流程1 境内银行核准内保外贷专项授信额度 争取内保外贷专项指标2 境外合作银行核准内保外贷专项额度 明确融资成本 手续费要求和文件签署要求等 第二篇业务操作篇 续 三 操作流程3 提交开立人民币保函或备用信用证申请予境内银行 如以授信额度开立 保证金比例不少于20 如以理财质押开立 理财收益本息和应能完全覆盖4 香港公司提交融资申请资料予境外银行 主要资料包括使用贷款的用途证明资料 如偿还iif融资 支付最终供应商货款的发票等 先做一笔人民币贷款融资 再做一笔货币互换 实际取得美元融资 美元与人民币折算汇率参照融资当天外管局公布的中间价 第二篇业务操作篇 续 三 操作流程 境外融资利息按月收取 以自营收入支付5 到期偿还 还款来源于香港公司的自有资金 香港公司自有资金主要来源于正常贸易项下收款 外借于境内公司到期外债 只要还美元即可 境内保函质押保证金或理财释放 由上可见 实质上 境内保函只是一种担保 在到期时并不会发生对香港公司或银行的实际支付 也不能实际支付 其担保更多是一种形式上的保障 第二篇业务操作篇 续 六 内保外贷 六 内存外贷 东莞恒生与香港恒生联手叙做 1 其业务实质类似于内保外贷 但并不需要开出保函2 其成本优于内保外贷 一是不需支付开保函手续费 二是不用占用境内银行内保外贷指标3 业务实例流程 境内公司在东莞恒生存入一年期理财 确定收益 境外公司向香港银行申请同等金额同等期限的融资 并提供此前借给境内公司的未到期外债作为担保 香港银行发放融资 按月收取利息 境内公司外债到期偿还 境外公司用以偿还融资 第二篇业务操作篇 七 关税保付保函 一 定义是进口企业用于担保进口物料关税 通过银行开具给海关用于担保税款的专用保函 原则上期限不超过一年 二 主要流程1 接受到关部关于开立保函的需求 索取进口加工合同或外发加工合同等资料 确定保函金额 期限 2 确定开立保函的银行 按最高不超过20 比例缴纳保证金 不低于80 占用授信额度 提交开立保函申请 3 取回保函原件 一份交关部 一份留底 复印整理档案 更新保函台账 第二篇业务操作篇 八 出口收证 一 定义是指境内公司作为出口贸易主体 注意 境外作为出口贸易主体时 无须境内参与 以信用证作为贸易结算方式 接收信用证 交单 收款的全过程管理 二 主要流程1 接收到销售部门关于客户以信用证作为贸易结算的通知 与香港公司共同审核信用证条款 重点看单据是否能配合 有无软条款 境内银行是否接受开证行及信用证格等 2 关注收证情况 第二篇业务操作篇 续 二 主要流程3 跟进香港公司提供信用证交单的情况 收到单据后与信用证进行双重核对 提交信用证通知行 并做好交接等工作 4 跟进信用证收款情况 实收金额与信用证金额进行核对 关注是否有因不符点扣款