采用BT融资方式投资建设北京地铁奥运支线.docx

采用 BT 融资方式投资建设北京地铁奥运支线李建军( 北京中铁工投资管理有限公司北京 100101)后 ,在合约规定的时间内 , 将项目有偿转让给政府 , 项目设施的有关股权按合同协议由政府实行回购 。 北京地铁奥运支线工程项目是国家举办 2008 年国际奥运会公用配套设施的重点工程项目 , 也是通往2008 年奥运会主会场及奥林匹克和森林公园的主要交 通通道 。奥运支线项目工期紧 、技术要求高 ,是北京市 乃至全国在轨道交通设施建设方面第一个采用 B T 投 资方式实施的项目 , 也是中国铁路工程总公司联合体 在北京中标采用 B T 融资方式投资建设并施工的第一 个项目 ,运作一旦成功 ,将给企业带来较大的经济效益 和社会效益 。摘 要 北京地铁奥运支线工程是我国在轨道交通设施建设领域首次采用建设 - 转让 (B uil d2Tra n sf er ,B T) 融资方式实施的项目 。介绍该项目的工程概况 、背景 及管理模式 ,阐述组织机构 、建设目标和施工计划 ; 分 析项目的 融 资 结 构 , 指 出 采 用 B T 方 式 融 资 的 重 要 意义 。关键词 北京地铁 奥运支线 建设 - 转让融资方式 建设项目投融资方式的发展概况随着经济全球化进程的加快 ,我国的经济结构发生1了深刻的变化 ,特别是我国加入 WTO 以后 ,国际流行的一些有关项目投 、融资的方式先后引入我国 。例如 : 结 构融资 ( Asset Backed Secur meation ,ABS) ,是以项目所属 的资产为支撑的证券化融资方式 ; 建设 - 经营 - 转让 (Build2Operate2Transfer ,BO T) ,是利用非政府资金来承 建某些基础设施项目的融资方式 ; 国家私人合营公司 ( Public2Private Part ner ship , PPP) ,是公共部门与私人企 业合作建设公共基础设施项目的融资方式 ; 其他还有 BR T 、CAO 、DO T 、ROM T 、SL T 、MO T 等方式 。在诸多融资方式中 ,首推 BO T 方式 ,它的优势在于 寻求利润的最大化 ,使政府和投资者达到双赢的目的 。 这给私人机构 、企业集团 、投资财团带来了无限的商机 , 特别是对长期以建筑施工为单一经营模式的企业注入 了新的活 力 , 拓 展 了 新 的 经 济 增 长 点 。建 设 - 转 让 (Build2Transfer ,B T) 融资方式是 BO T 方式的一种演变 , 政府通过特许权协议 ,引入国外资金或私人机构 、企业 集团 、投资财团等民间资金 ,投资专属于政府的基础设 施建设 ,以缓解政府资金压力 ;基础设施建设项目 竣 工项目概况及管理模式2004 年 ,北京市发展与改革委员会以京发改 2004 2330 号文件 , 批准同意采用 B T 模式建设地铁奥运支 线 。B T 招标工作由北京市基础设施投资公司代表政 府负责组织 ,北京地铁 10 号线投资有限责任公司具体 实施 。北京地铁奥运支线工程 , 南起北中轴路地铁 10 号 线的熊猫环岛站 ,沿中轴路向北延伸 ,止于森林公园内 规划的奥运湖南岸 ,全部为地下线 , 全长 4 . 398 k m ; 由 南向北设奥体中心站 、奥林匹克公园站 、森林公园站 3 座车站 ,线路在奥体中心站以南设双线联络线 ,沿北土 城路向东 , 接轨于 10 号线安定路站 , 其中熊猫环岛站 为与地铁 10 号线的换乘车站及联络线部分 ,不包含在 本次 B T 项目的招标范围内 ( 见图 1 ) 。地铁奥运支线 服务于 2008 年国际奥运会 ,计划 2005 年开工 ,2008 年 投入使用 ,工程项目总投资 10 . 95 亿元 。项目管理模式为 :由招标人采用 B T 模式通过公开 招标的方式确定中标人 , 由中标人负责组建奥运支线 项目公司 ;项目公司根据确定的建设范围筹措相应的 建设资金 ,并按确定的建设计划和技术标准建设奥运2收稿日期 : 2006 - 04 - 06 修回日期 : 2006 - 07 - 02作者简介 : 李建军 , 男 , 副总经理 , 高级工程师 , 从事铁路 、轨道交通 建设投资 、工程项目管理 ,ljj dyx 126 . c om16U RBA N RA P ID RA IL TRA N SI T采用 B T 融资方式投资建设北京地铁奥运支线图 3项目公司组织机构框图图 1 北京地铁奥运支线工程平面图支线工程 ,工程施工由中标的投资者中具有总承包资质的单位以工程总承包的方式承担 。招标人委托建管 公司 ,对项 目 的 投 资 、安 全 、质 量 、工 期 进 行 全 过 程 监 管 ;工程竣工 、验收合格后 , 招标人以股权收购的形式 接收项目公司 ,并向中标人支付合同价款 ( 见图 2) 。图 4 工程总承包部组织机构框图图 2 奥运支线项目管理模式框图管理班子决心严格执行规范规程 ,履行合同文件 ,争创“一流管理 、一流质量 、一流速度 、一流项目”,将地 铁奥运支线工程建设成为安全 、优质 、文明 、环保的样 板工程 。前期在各方的共同努力下 ,该 B T 工程项目已 如期实现了项目的启动进场 , 今年 6 月 8 日正式开工 , 目前已形成全面施工的格局 ,总体进展顺利 。3 . 2 项目建设目标和施工计划里程碑3 . 2 . 1 项目建设目标( 1) 安全目标 : 工程安全施工达到“无工伤死亡事 故 ,无重大机械设备事故”的双零目标 ,杜绝重伤事故 ,轻伤率控制在 6 以下 ,无交通死亡事故 ,无火灾 、洪灾 事故 ,创建安全文明施工标准工地 。项目管理33 . 1 项目组织机构和管理班子根据合同文件要求 、工程项目规模 、工期要求及现 场情况 ,本着精干 、高效和两块牌子 、一套人马的原则 , 由中铁工投资联合体注册组建北京中铁工投资管理有 限公司 ( 以下简称“项目公司”) ,并成立工程总承包部 。 项目公司全权代表联合体 ,履行 B T 特许权合同所赋予 的权利和义务 ,负责 B T 工程的投融资和建设管理 , 项 目组织机构设置见图 3 。工程总承包部全权代表联合体负责 B T 工程施工 的组织和指挥 ,工程总承包部组织机构设置见图 4 。U RBA N RA P ID RA IL TRA N SI T17都市快轨交通 第 19 卷 第 5 期 2006 年 10 月(2) 质量目标 : 全部施工项目质量满足招标文件和合同文件要 求 ,符合国家 、北京市和行业标准 , 所有建设工程达到质量优良等级 , 分部 、分 项 工 程 合 格 率 为 100 % , 单位 工程 优 良 率为 85 % 以 上 , 机 电安 装工 程 优良 率 为 90 % 以 上 , 创北京市结构“长城杯”优质工程 奖 ,争创国家“鲁班工程奖”。(3) 工期目标 : 确保按合同工 期完成 。(4) 环保目标 :严格按国家环 保及水土保持有关规定进行施工 , 对施工弃土 、噪声 、扬尘 、振动 、废 水和固体废弃物等进行全面控制 , 最大限度地减少施 工活动对周边环境造成的不利影响 ,创造良好环境 。3 . 2 . 2 施工计划里程碑图 5 北京地铁奥运支线 B T 项目融资结构图合同为核心 ,组织项目的 B T 融资结构 ( 见图 5 ) 。4 . 1 项目 B T 融资结构的组成4 . 1 . 1 政府的特许权合同北京市基础设施投资公司代表政府负责项目的组 织 ,北京地铁 10 号线投资有限责任公司具体实施 , 前者是地铁奥运支线 B T 工程项目的发起人和特许权合 同结束后项目的拥有者 。通过提供为期 3 年的投融资 建设特许权合同 , 使得该项目的财政资金紧张得到缓 解 ,使奥运支线早日动工建设 ,确保 2008 年投入使用 。对于项目的投资者 、建设者以及项目的贷款银行 , 政府的特许权合同构成了 B T 融资的关键核心 ,主要内 容有以下方面 :( 1) 北 京 中 铁 工 投 资 管 理 有 限 公 司 负 责 该 项 目4 . 893 k m工程的投融资 、建设和施工 ,在合同期内是项 目的拥有者 ;( 2) 北京中铁工投资管理有限公司负责筹措该项 目建设所需要的资金 10 . 95 亿元人民币 ;( 3) 政府承诺为项目公司的银行贷款提供担保支 持 ,为便于项目公司融资 ,出具回购承诺函及第三者回 购担保 ;( 4) 特许权合同为期 3 年 ,合同到期时 , 北京中铁 工投资管理有限公司将 4 . 398 km 奥运支线项目的所 有权有偿移交给北京市政府 。与政府的特许权合同构成了 B T 项目融资的核心 ,也构成了该项目向银行贷款的信用保证结构核心 。4 . 1 . 2 项目的投资者和建设者奥运之线项目的投资者和建设者是 B T 模式的主 体 ,是中铁工程总公司 、中铁三局 、中铁电气化局组成的 投资联合体所拥有的北京中铁工投资管理有限公司 。(1)(2) (3)(4)合同开工日期 : 2005 年 6 月 8 日合同完工日期 : 2008 年 4 月 30 日 施工计划总工期 : 2 年 11 个月 ( 1 058 天) 主要施工计划里程碑 :见表 1表 1 奥运支线 B T 工程计划施工里程碑项目融资结构2005 年 4 月 29 日 ,北京地铁奥运支线 B T 工程项 目特许权合同签字仪式举行 ,中铁工程总公司 、中铁三 局 、中铁电气化局组成的投资联合体 ,中标获得北京地 铁奥运支线 B T 工程项目投资建设权 。2005 年 5 月 , 中铁工投资联合体注册成立了项目 公司 北京中铁工投资管理有限公司 ,以 B T 特许权418U RBA N RA P ID RA IL TRA N SI T主里 程碑达成条件日 期1 1工程开工2005 年 6 月 8 日1 2车站及区间土建结构完成2006 年 10 月 31 日1 3工程建筑装修完成2007 年 10 月 30 日1 4轨道安装完成2007 年 8 月 31 日1 5一般机电设备安装完成2007 年 10 月 30 日1 6供电机电设备安装完成2007 年 6 月 30 日1 7机电设备系统测试完成 ,可供10 号线公司进场进行联合调试2008 年 1 月 1 日1 8交付 10 号线公司进行全系统 试运行2008 年 2 月 1 日1 9工 程 竣 工 , 10 号 线 公 司 进 行 全系统通车试运营2008 年 4 月 30 日采用 B T 融资方式投资建设北京地铁奥运支线在这个总造价为 10 . 95 亿元人民币 ( 中标价) 的项目中 ,北京中铁工投资管理有限公司作为投资者和建 设者 ,除了 股 本金 投 入 之外 , 还 要 负 责 项 目 建 设 的 组 织 、与贷款银行谈判安排项目融资 ,并在建设期 3 年的 时间内建设好这个项目 。中铁工程总公司作为工程总承包单位 , 负责项目 的组织安排 , 由多 个 子 分公 司 承 担 工 程 施 工 , 在 为 期3 年的时间内完成 4 . 398 k m 的项目建设 。4 . 1 . 3 项目的贷款银行中国建设银行作为项目的融资银行 , 为项目组织 了为期 3 年 、总资金 10 . 95 亿元人民币 ( 包括资本金投 入) 的有限追索项目贷款 ,资本金投入占总建设费用的35 % ,项目贷款占总建设费用的 65 % 。由于项目贷款是有限追索的 , 贷款银行被要求承 担项目的完工风险和市场风险 。实际上 , 政府在特许 权合同中提供了项目贷款担保 ,使市场风险相对减小 , 在某种意义上转化为一种政治风险 , 因而贷款银行所 承担的风险 为 项 目的 完 工 风险 , 从而 项 目 的延 期“后 门”被关闭 ,在很大程度上不会影响到项目的收益 。权合同结束以后可以立即回收项目 ,回购完成后 ,工程资产所有权转移给政府所有 。 从项目投资者和建设者的角度 ,采用 B T 方式的好处是 :第一 ,作为项目业主 ,组织项目物资材料 、机电设 备的招投标工作 , 可以获得相应的降造利润 ; 第二 , 根 据财务评价预测 ,在 3 年的特许权期间 ,项目可以获得 投资回报的预测利润 ;第三 ,作为工程总承包商 ,在3 年 的建设期内可获得较大的施工利润 。结语采用 B T 融资方式投资建设项目 ,对于大型建筑企业而言 ,是一种良好的投资渠道 ,既能避免与其他建筑 企业间的恶性竞争 , 又能发挥自身技术和资金的综合 优势 。中标地铁奥运支线工程项目 、采用 B T 融资方式投 资建设是我们迈出的第一步 , 最终达到的目的和效果 如何 ,还要经过实践检验 。但是可以肯定 ,走投融资建 设项目的道路是今后企业发展的方向 , 有利于建筑企 业拓展经营渠道 , 对企业增添新的经济增长点有着积 极的意义 。6融资结构评价采用 B T 融资方式建设地铁奥运支线 ,为北京市政府和项目投资者及建设者都将带来巨大的社会效益和 经济效益 。从政府的角度 ,采用 B T 方式的好处是 :第一 ,可以 缓解政府在建设期间的资金压力 ; 第二 ,可以降低工程 实施难度 , 提 高投 资 建 设效 率 , 有 效 提 高 资 金 使 用 效 率 ,分散投资风险 ; 第三 ,可以采用固定价格合同 ,通过 锁定工程成本和工期 ,有效降低工程造价 , 转移政府投 资建设风险 ;第四 ,可以由 B T 项目公司负责工程全过 程 ,包括工程前期准备 、设计 、施工及监理等建设环节 , 可以有效实现项目设计 、施工的紧密衔接 , 减少建设管 理和协调环节 ,实现工程建设的一体化 优 势 和 规 模 效 益 ,使项目提前实现计划建成并投入使用 ,在 3 年 特 许5参考文献 1 陈兴平 ,苌景洲 ,胡建平. 融资投资 M . 北京 : 中国时代经济出版社 ,2004 . 2 林知炎 . 建设工程总承包实务 M . 北京 : 中国建筑工业 出版社 ,2004 . 3 张明 ,田贵军 ,张锁. 投资项目评估与工程项目管理 M .北京 :中国物价出版社 ,2001 . 4 王灏. B T 方式在基础设施项目中的应用研究 J . 宏观经 济研究 ,2005 (10) . 5 北京地铁 10 号线投资有限责任公司. 北京地铁奥运支线B T 工程招标文件 G . 北京 ,2004 .责任编辑 :郭 洁Building Olympic Bra nc h Line of B eijing Subwa yby t he Inve st me nt of B T Mo de Fina ncingLi J ianjun( Chi na Rail way Engi neeri ng Beiji ng Inve st ment Co . , L t d. , Beiji ng 100101)Ab stract :