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互联网金融浅析 v1 3 苏大上海校友会李强 互联网金融的背景 互联网金融的定义 互联网金融的模式 目录 2 3 1 互联网金融的背景 01 02 03 2011 余额宝上线 上线5天 用户数突破100万百度百发 微信理财通bat全面进军互联网金融 比特币在中国开始爆发性增长 每天交易量在10万个以上占全球交易量50 以上 全国p2p高速发展 截至5月 全国p2p规模达到540亿 2013 6月2013 10月2014 5月2014 7月 京东众筹上线 新商业模式的探讨 互联网金融大事件 互联网金融浅析 互联网金融的定义 01 02 03 互联网金融是传统金融行业与互联网 开放 平等 协作 分享 的精神相结合的新兴领域 指借助于互联网技术 移动通信技术实现资金融通 支付和信息中介等业务的新兴金融模式 狭义上讲 是指通过计算机连接终端和网络服务平台所提供的金融服务和金融产品所形成的虚拟金融市场 广义上讲 还包括互联网金融服务提供的实体金融机构以及相关的法律法规等 什么是互联网金融 互联网金融的定义 互联网金融浅析 互联网金融的定义 互联网金融浅析 支付便捷 市场信息不对称程度低 资金供需不对称程度非常低 资金供需双方直接交易 银行 券商和交易所等金融中介都不能发挥作用 直接和间接融资的配置效率相同 并在促进经济增长同时 大幅度降低交易成本 谢平教授 互联网金融 纯粹的外行领导 依靠思想开放 技术开放和政策开放区改变这个现状去服务80 的客户 马云 互联网金融的本质还在于金融 它是利用互联网技术极大的改变了金融的运行效率 对金融结构和格局产生极大的整体性影响 江南愤青 互联网金融的本质是金融 互联网理财 如余额宝 互联网保险等 债权 股权等 债券 p2p 股权 众筹 网上和移动支付结算 银行间汇款等 第三方支付 互联网金融的定义 互联网金融浅析 互联网金融的模式 01 02 03 用户 互联网理财的代表 余额宝 余额宝由支付宝为个人用户打造的一项余额增值服务 其实质是背后对接一支货币基金 天弘增利宝 余额宝 货币基金 面对 背后 通过余额宝 用户不仅能够得到收益 还能随时消费支付和转出 像使用支付宝余额一样方便 用户在支付宝网站内就可以直接购买基金等理财产品 同时余额宝内的资金还能随时用于网上购物 支付宝转账等支付功能 优势 收益对比 货币基金平均收益率4 2 银行活期存款利率0 35 互联网理财 互联网金融模式 余额宝一周年关键数据 数据截止2014 6 13 规模 5741亿用户数 1亿申购数 4 96亿笔赎回数 8 10亿笔为用户创造收益 118亿元 余额宝客户数量和季度数据 互联网理财 互联网金融模式 造成余额宝规模增速明显放缓的原因 1 余额宝的收益率不断下降 从年初高峰时的6 73 迅速降至4 23 2 四大行对余额宝的围堵以及国家监管的加强对余额宝的发展形成天花板 3 微信理财通等同类宝宝理财项目的同类竞争 对余额宝也形成了很大的压力 4 支付宝平台导流到余额宝的存量客户已经将近开发殆尽 余额宝未来发展走向 从收益转向权益 1 打造余额宝用户专属社区网站 2 定期理财优先购买权 3 结合各种消费场景的产品 互联网理财 互联网金融模式 银行理财产品和互联网理财对接的货币基金对比 互联网金融模式 银行理财 货币基金 起步金额 5万以上1分钱期限 一般3个月以上随存随取收益 5 6 4 5 提前支取 到期支取t 0取现办理方式 首次办理必须在线办理线下网点面签投资标的 一般投向银行自有资产池金融同业存款3a级以上债券 p2p贷款 互联网金融模式 20079 p2p贷款的理念源起于1976年 但碍于技术限制 发展并不顺利 直到2005年 全球第一家p2p贷款公司在英国成立 2007年传入中国 经过5年的发展 p2p贷款在2012年成为互联网金融领域最火爆的话题 一方面因为它的影响力越来越高 另一方面也因为行业爆发了许 多恶性事件 2012 管 纷纷成立行业联盟进行自我约束 以求健康发展 now 呼唤监管行业自律探索发展 行业呼唤规范 呼唤政策监 p2p贷款 peertopeerlending 中文官方翻译为 人人贷 投资人通过有资质的中介机构 将资金贷给其他有借款需求的人 中国p2p贷款的发展历史 互联网金融模式 美国p2p贷款发展历程 美国p2p贷款发展历程代表公司 2005年成立以电子商务平台的运作模式为蓝本 建立了网络信贷的基本框架 将贷款需求引入平台 按照荷兰式拍卖的形式为融资需求筹集资金 2007年成立2008年由于prosper贷款业务被sec禁止 lendingclub借此机会迅速发展 成为业界大佬 时代特征 以c2c的经营理念做p2p贷款运作方式 将贷款需求进行荷兰式拍卖 时代特征 p2p与社交网络的结合监管介入运作方式 将拥有相同属性的用户组成群 赋予群主放贷及审核的权限 时代特征 政府监管加强出现寡头企业和非盈利企业部分p2p贷款平台按行业进一步专业化运作方式 大资金集团不断注资寡头企业 专业化p2p平台按教育 农业 科技等不同行业进行细化 初创期 探索期 发展期 2008年 2010年 美国的p2p贷款行业经历了三个主要的发展历程 时间 互联网金融模式 美国p2p贷款发展历程 以欧美经验来看 p2p并不是昙花一现的 而是在整个互联网时代 去中心化 的大浪潮中对既有金融系统的一个补充 中国的利率市场化才刚刚开始 在这个大环境下 p2p在中国的发展比欧美有更大的前途 以为代表的美国p2p公司运营背景 借贷环境非常宽松 p2p借款只是众多借款方式中的一种 利率市场化完成 p2p贷款利率低于信用卡利率 fico评分 征信局对企业和个人的信用数据完善 便于风险定价 美国是过度消费 金融业非常发达的国家 互联网金融模式 居民储蓄率信用体系 信息征集 利率市场化资源分布人力成本用户需求 30 50 各机构不统一数据库不能对接 0 5 市场主导 依需求建设数据库 竞争力强 10 15 央行主导 强制执行短期内可见效 依赖线下 线上空白 线上线下均已完备 并可影响全球信用评级 刚刚起步以北上广为中心集中于沿海地区员工薪酬占企业收入10 比较旺盛 1986年完成比较平均员工薪酬产企业收入23 35 无刚性需求 1976年德国完成1980年英国完成平均分布 但国家间差距正在逐步增大员工薪酬占企业收入20 25 一般 中美欧发展环境对p2p贷款的适合度 中国 美国 欧洲 互联网金融模式 912 8 614 7 271 4 197 6 112 1 71 3 40 9 p2p贷款规模 亿 增长率 2009 2016年中国p2p贷款交易规模 单位 亿 互联网金融模式 p2p贷款的四种模式 电商 传统模式 搭建网站线上撮合 债权转让 线下购买债权将债权转售 优点 利于积累数据 品牌独立 借贷双方用户无地域限制 不触红线 筹资人p2p平台投资人 优点 平台交易量迅速提升 适合线下 缺点 如果没有用户基础 则很难实现盈利典型案例 缺点 有政策风险 程序繁琐 由于需要地勤人员 所以地域限制不利于展业典型案例 债权 典型案例 担保模式 引入保险公司为交易担保 筹资人p2p平台投资人 保险 优点 保障资金安全 符合中国用户的投资理念 缺点 涉及关联方过多 如果p2p平台不够强势 则会失去定价权 典型案例 平台模式 引入小贷公司的融资需求 筹资人p2p平台投资人 优点 成本小 见效快 缺点 核心业务已经脱离金融范畴 筹资人p2p平台投资人 小贷 互联网金融模式 中国p2p贷款运作流程中各方行为 互联网金融模式 p2p平台现状 根据第三方机构网贷帮的数据显示 2013年10月 我国p2p市场成交量达到7 81亿元人民币 根据网贷之家对外公布的10月网络借贷平台评级 人人贷排名第一 和拍拍贷 红岭创投 陆金所 365易贷 微贷网稳居综合指数排名前五位 剔除年化收益率在48 以上的p2p平台 互联网金融模式 p2p平台跑路原因 1 自融 拿钱自己去放高利贷或做高风险投资 失败后倒闭 2 诈骗 建设一个空壳p2p借贷系统平台网站 用高息吸引投资人上当 时机成熟撒腿就跑 3 外行 完全是不懂风控的人放贷 自然只会放不会收 坏账一多就玩儿完 4 庞氏 基本就是借新还旧 或严重拆标 资金链一断就破产 5 平台漏洞 p2p网贷平台开发出现漏洞 数据被黑未进行灾备 导致交易资金数据无法复原最终倒闭 互联网金融模式 如何选择p2p 1 查证 2 查看p2p公司创始团队 管理团队的背景和专业素质 3 警惕高息平台 4 警惕项目期限超短的项目 5 警惕金额过大的项目 6 分散风险 互联网金融模式 央行的监管理念 1 强化平台的中介性质2 避开平台自身的担保功能3 防范资金池的出现就是你把钱交给p2p公司 然后不管怎么用 到期拿收益 p2p公司不管你的投资期限多长 把大家的钱集合到一起拿出去借给别人 未来监管的方向 互联网金融模式 小贷公司与p2p的区别 区别一 企业的性质不同 p2p借贷平台主要扮演 中介 的角色 它主要为出借方和借款方提供相关的服务和信息 而小贷公司是经营小额贷款业务的有限公司或者股份有限公司 它并不具有中介的角色 区别二 模式不同 p2p借贷平台大多数都是纯线上的服务模式 但是小贷公司则是线下借贷的模式 区别三 借款利率不同 p2p借贷平台充当的是 中介 借款人所借的款项来自出借人 所以对于这款模式 一般利率较低 小贷公司出借的钱都来自股东 一般来说它的利率都比较高 但是具体的利率还可以和小贷公司进行商议 区别四 p2p借贷平台会收取一定的服务费 小贷公司一般只收取利息 区别五 小贷公司需要在相关部门申请经营资质 但是p2p借贷平台却无此项规定 金融监管机构的指导意见明确规定 小额贷款公司从银行业金融机构融入资金余额不得超过其资本净额的50 互联网金融模式 众筹融资 2011 世界第一家众筹网站在美国诞生 截止2012年 其融资规模高达3 2亿美元 创造了互联网金融的又一神话 国内首家众筹网站成立 先后完成了 十万个冷笑话 大鱼 海棠 等国内原创动漫作品的众筹项目 引起社会广泛关注 项目众筹股权众筹债权众筹 众筹模式面临多重选择 但由于涉及太多法律限制 短期内难赢爆发 200917 now 利用网络良好的传播性 向网络投资人募集资金的金融模式 在募集资金的同时 达到宣传推广的效果 互联网金融模式 04 03 02 股权众筹的发展方向 交易非上市股权 形成自由市场 但政策风险很大 众筹融资的模式演变 02股权众筹 01股权交易所 以股权作为投资标的物 进行融资 涉及大量线下审核过程 与传统风险投资差别不大 存在法律风险 03项目众筹 最原始的众筹方式 团购加预购的结合 04债权众筹因为债权的标准化程度高 因此项目众筹最简单的衍生模式 存在法律风险 互联网金融模式 23 众筹融资的一般流程 费率 人自行提出所需资金额度和筹资期限 通常附带视频以及具体落地方法的项目最容易得到支持 债权众筹股权众筹 step1项目发起人提出项目申请 step2平台对所提交项目进行审核 的项目审核过程相对简单 股权众筹的审核需要工作人员与项目发起人直接沟通 风险控制主要依赖于审核 人的个人判断 step3 step4 中国的众筹融资尚处起步阶段 因此多数项目发起人进行众筹融资的目的并不是获得资金 而是推广宣传 而众筹平台也乐于吸纳这些不缺资金的项目 借助项目已有的影响力 提升自己平台价值 达到双赢 step5 务费 目前项目众筹和债权众筹免费 股权众筹的收费方式是打包收费 并不针对某一服务收费 费率为0 5 审核通过的项目在网站列出 在筹资期限内进行融资 融资完成 部分众筹网站允许项目发起 标准化程度较高 落地较容易 成功的项目 众筹公司会收取服 项目众筹 互联网金融模式 众筹融资的优势 缺陷 众筹融资的优势主要体现在以下几个方面 首先 融资速度快 对于项目细节完善 可落地性强 且创意俱佳的项目一旦发布 很容易得到项目支持者认可 融资效率远高于传统金融渠道 其次 增强参与感 相对于传统金融方式来说 众筹模式更加透明 项目支持者能够亲身经历项目完成前的所有流程 增加对项目的认同感 最后 利于宣传推广 由于项目支持者直接使用资金支持 因此缓解了 劣质粉丝 的不利情况 创意好的项目能够迅速借助支持者进行社交网络传播 优势 劣势 众筹融资的缺陷主要体现在以下几个方面 首先 类似团购 由于项目众筹不涉及资金回报问题 这样的模式闭环已经脱离了金融的范畴 更像是一种团购 其次 法律风险 股权众筹 债权众筹面临巨大的法律风险 有非法集资的嫌疑 所以在中国法律体系完善之前 众筹融资的金融属性很难有所体现 最后 服务缺失 一个项目从诞生到落地需要各个不同领域的支持和补足 尽管众筹可以帮助企业融资 但是融资之后企业仍然需要财务管理 企业运营 技术顾问等其他服务 这是众筹无法全部满足的 互联网金融模式 众筹融资的发展趋势 法规众筹融资法律法规逐