市旅游集团混合所有制模式下的并购

XX市旅游集团混合所有制模式下的并购4 XX市旅游集团并购案例分析4.1 XX市旅游集团并购的背景4.1.1 XX市旅游集团简介XX市政府为加快旅游发展，于2011年6月在XX交通旅游投资集团的基础上组建了XX市旅游投资集团有限公司（以下简称XX市旅游集团）。该集团在市委、市政府和市国资委的领导下，负责对全市重要旅游资源进行投资、开发、经营和管理。在内部管理体制上，XX市旅游集团采用集团集中决策、专业化运营的管理制度。集团内部设有九大部门，拥有12家子公司，总资产达370亿元人民币。集团子公司主要包括：野生动物世界、交旅建设工程有限公司、交旅房地产开发有限公司、长江三峡旅游开发有限公司、山水都市旅游开发有限公司、乌江画廊旅游开发有限公司、金刀峡旅游开发有限责任公司、两江假日酒店管理有限公司、黄金邮轮有限公司、阳光国际旅行社、统景温泉有限公司、旅游资产管理有限公司。作为一家国资控股的企业集团，XX市旅游集团在数年的发展壮大过程中，不但建立了内部完善的管理机制，同时积极引用先进高效的企业管理模式。XX市旅游集团十分重视企业的内部治理，根据国家相关法律的规定，在集团内部建立健全了股东大会、董事会、监事会等机构，并在董事会之下设立独立的战略委员会、审计委员会、薪酬委员会、提名委员会以及环保委员会等专业性较强的职能部门。集团的整体架构如下图所示：4.1.2 XX市旅游集团的历史和发展XX市旅游集团是在原XX高等级公路建设投资公司的基础上，因市委、市政委为将该市建设成为“知名旅游地”和“长江上游交通枢纽”而组建的大型旅游投资集团有限公司。XX市旅旅游集团在发展过程中，积极落实国家倡导的科学发展观战略，以旅游开发为主线，打造行业龙头和知名企业的品牌效应。根据市委、市政府提出的都市旅游经济核心的建设目标以及东北部、东南部和西部旅游经济带的发展要求，该集团积极开发了乌江画廊、山水都市以及长江三峡等精品旅游项目，并通过招商的发展形式，整合优势资源开发金刀峡、张飞庙、天坑地缝、金佛山、小三峡、张飞庙、神龙峡、乌江画廊、统景、白帝城以及阿依河等独具特色的旅游资源，进一步提高了该市旅游的整体水平。集团在开发金佛山景区时，自主建成了集团的第一家四星级酒店金佛山天星酒店。回顾集团最近几年的发展，真可谓成绩突出：集团开发了世界第三大主题公园乐和乐都；耗费巨资建成“长江黄金”系列豪华邮轮，并成功刷新了长江游轮在设施、档次以及尺寸方面的世界纪录，成为当之无愧的世界级内河邮轮。当前，集团投资建成了第一家五星级酒店两江假日野生世界酒店，在接待游客和带动当地经济发展方面起到了积极地作用。根据集团2010年编制的“十二五”发展纲要的整体目标，XX市旅游集团为了提升企业整体的竞争实力，明确提出“三步走”、“211工程”等发展目标。目前，前期投资开发的几大项目已卓有成效。当前，集团也积极涉足房地产、旅游社等发展领域，初步形成了“景区、邮轮、旅行社、酒店以及房地产”等五大领域共同发展的产业格局，在带动全市旅游开发和经济发展方面起到了十分重要的作用。4.1.3并购战略的提出本文在研究XX市旅游集团投资并购融资时，主要以集团并购JFS旅游发展公司为实例展开分析。为了进一步提升旅游资源的开发深度和层次，XX市旅游集团尝试采用混合所有制的发展方式，与JFS旅游发展公司签订资产并购协议，以实现盘活国有资产的目的。下面对此次并购活动的战略目标和整体框架加以综述。（1）、并购目标此次并购主要是以提升企业综合实力、加强旅游资源深度开发、进一步满足市场需求以及实现企业专业化多元化经营为目标。首先，提升企业综合实力。XX市旅游集团将旅游资源的开发作为企业发展的基础，并积极推动酒店、餐饮以及交通等多元化发展格局的形成。突破传统所有制发展模式的限制，鼓励多种资本参与旅游投资，形成混合所有制的发展模式。将具有强劲实力的XX市旅游集团打造成为了旅游投资结构优化、区域市场供需平衡、旅游基地开发完善，且由国有资本控股、跨区域的大型旅游投资开发集团。XX市旅游集团在强化旅游资源开发力度、提升该市经济和社会效益等方面，都起到了十分重要的作用，有助于推动该市旅游业向着更加健康、科学的方向发展。大型旅游投资集团是旅游行业并购战略实施中的主要参与者和推动者，如果没有大型旅游投资集团的参与，国内旅游行业的经营将难以实现其成熟、高端的发展模式；在并购过程中，如果不大胆引入混合所有制模式，旅游行业的多元化、规范化和市场化发展形态也难以形成。其次，加强旅游资源的深度开发。旅游行业并购发展战略的落实，不仅能够促进旅游资源开发过程中基础配套设施的完善，旅游产业链条的连贯；更有助于旅游服务业实现专业化和一体化经营模式的形成，在增强企业核心竞争力和规避风险能力方面意义重大。XX市旅游投资集团在实施此次并购战略过程中，坚持了以下两个最基本的原则：一、集中优序开发原则；二、制度创新原则。此次并购战略中，在并购对象的选择上，XX市旅游集团主要看重JFS旅游开发公司具有金佛山旅游资源50年的开发权、经营权，通过深度开发金佛山大景区来提高集团的综合竞争实力，并以此为契机，创建并完善集团内部的现代企业管理机制；通过引进先进的景区深度开发设备，实现景区旅游资源开发效率的提高和开发周期的缩短；集团以“景区、邮轮、酒店、旅行社以及房地产”为主要发展方向，促进产业融合，以实现经济的良性循环发展。再次，满足市场和集团利益的要求。JFS旅游开发公司原有的旅游景区接待能力基本达到饱和状态，由于自身条件的限制，难以解决公司发展面临的危机。XX市旅游集团的并购发展战略，能为景区的开发注入新的发展活力，将在游客接待数量和提供服务质量方面发挥自身的独特优势，通过旅游产品的丰富和服务水平的提高，金佛山旅游景区必将成为公司未来发展创造新的盈利增长点。通过7年的开发建设，金佛山景区2013年成为国家5A级景区、2014年成为世界自然遗产，创造了中国景区同时申创两项顶级桂冠并成功的记录。最后，实现企业多元化、专业化的经营目标。实现企业的多元化经营，必须以企业经营的专业化为基础，旅游企业的发展也必须遵守这样的规律。从企业的发展规律来看，特别是处于发展初期的企业，必须紧紧围绕专业化来发展企业的多元化经营。这样做，不仅能进一步突出企业的专业化，形成企业的独特竞争优势，更能为企业开展多元化经营奠定坚实的基础。（2）并购的整体框架根据国家相关政策的规定，特别是有关完善市场经济体制的相关意见，当前国有企业的改革必须以“有进有退、有所为有所不为”的指导原则，通过企业之间的兼并重组，实现国有资产的有序流动和高效配置。实现国有资产战略性调整的有效方式就是兼并和重组。在关系到国家经济安全的重要行业和领域，国有资本仍要起到主导作用，并通过控制力的提高，发挥其带动作用。其他行业和领域，应当积极发挥市场机制的基础配置作用，通过资产的兼并和重组，实现优胜劣汰的竞争局面。在发展混合所有制经济的过程中，应当积极实行股份制，实现投资主体的多元化格局。在重要行业和大型企业中，可以通过国家控股，培育一批极具发展优势和核心竞争力的大企业集团。在实施此次并购战略时，XX市旅游集团通过实地调查，对JFS旅游开发公司的财务信息进行了十分详细且慎重的调查研究；XX市旅游集团在对JFS旅游开发公司进行并购过程中，由双方共同参与对JFS旅游开发公司所属的资产进行清产核资，列好清单后，由双方确认；JFS旅游开发公司账外债权债务由原股东自行解决并承担相应法律责任，与XX市旅游集团无关。最终确定此次并购的模式为双方在平等互利、友好协商的基础上，以企业发展的实际，以及旅游资源开发的需求为导向，在XX市旅游投资集团绝对控股的基础上建立子公司集团，负责开发原由JFS旅游投资开发公司投资开发JFS风景区。子公司通过现金增资的方式占60%控股JFS旅游开发公司，JFS旅游开发公司净资产按收益法进行评估，原有股东占20%股权，另外由景区所在地地方政府所属国有企业，也通过现金增资的方式占20%股份，形成市属企业、民营企业、区属企业共同合作的有限责任公司，三方密切合作、资源共亨、相互监督，形成了良好的合作经营局面。4.2并购战略涉及的关键问题分析4.2.1企业资产的合理配置国有企业资产的合理配置是一项复杂的工程，因为我国的国有企业刚刚处于发展阶段，需要好的法律、政策环境作为支撑，才能够顺利进行资产重组。由于国有企业资产的重组面临着复杂的利益格局，且涉及的面较广，所以需要进行有计划、系统的安排与指导。混合所有制的战略目标是为整合双方企业的核心优势，提高企业的竞争力，而不是单纯的为了混合而混合，是为能够实现企业的发展目标。企业实行混合所有制，尤其注意的是企业之间价值观、文化的认同，混合要能够实现取长补短，资源能够得到整合。混合所有制的实行，要得到理解其实质，XX市旅游集团秉持以市场为导向，做政府所想的发展理念，正是对混合所有制的正确理解与实践，通过混合所有制的模式，将以市场为导向的理念深入到企业的发展过程当中，推动管理模式，用人、管理、决策机制的全面革新。对于本次国有企业的重组，要制定总体的战略规划，分步进行整合。在整合过程当中，注意以下几个方面：（1）了解国有企业的进退范围以及分类改革的安排根据XX市旅游投资集团的性质以及旅游行业的整体特征，国有资本控股的方式更适合并购JFS旅游开发公司，因此该方式成为此次并购的核心，具体为通过增资将JFS公司纳入集团投资控股的范围。（2）对国有经济的结构与规模进行合理的确定两家企业在并购过程中注入的数量与结构，在比较了国有企业与非国有企业的优势分析后，进行了确定。通过协商一致，XX市旅游集团在本次并购中，将绝对控股，JFS旅游开发公司则通过参股的方式，参与公司的发展，参与旅游景点的开发与建设，而当地地方政府所属国有企业的参股，更能带动当地地方政府的指导与政策支持的积极性。（3）进一步推进XX市旅游集团资产的资本化和股权化。XX市旅游集团近几年的发展，主要采取的就是资产资本化和股权化的模式。在本次并购当中，从公司的总体战略可以看出，XX市旅游集团的团队通过与JFS旅游开发公司以及区政府进行了充分的沟通，并且通过全面分析该公司的资产状况，以及发展性、资源情况，与JFS旅游开发公司达成共同开发该景区的协议。JFS旅游公司原股东拥有20%的股份，这一模式有利于进一步推进XX市旅游集团的资产实现资本化与股权化。4.2.2财务风险的分析与控制第一，通过在并购中对XX市旅游集团进行估值风险分析，发现主要存在的问题是“对JFS旅游开发公司的实际控制权以及财务信息不透明的问题。要降低财务信息不透明引发的财务风险，必须建立完整的并购估值流程，同时要严格执行。在本次并购估值的流程中，XX市旅游集团股权并购时尤其要注意：法律尽职调查主要侧重于：人、债、物；财务尽职调查主要核查目标公司财务的实际情况：（1）尽管实际情况中，财务报表并不能够真实地反映公司财务情况，但是作为公司重要的资料之一，一定要仔细分析财务报表，通过财务报表仍然能够识别公司并购中的财务风险。其中，主要分析关注的为：资产负债表、现金流量表、利润表。（2）其他需要关注并分析的公司报表以外的注意事项。财务尽职核查不仅仅只是对财务报表进行关注，报表之外的事项，仍然需要仔细核查，核实财务报表的原始凭证，核对相关合同的履行情况，确保财务尽可能真实地反映公司的财务情况。（3）单一的法律或财务核查难以全面的反映公司的情况，在这种情况下，要运用交叉核实，同时运用法律、财务等多种手段进行核查。其中，对目标公司的全面调查，可以通过实地走访、口头调查等，仔细获悉目标公司的真实财务情况，包括经营情况、财务状况、潜在的风险等，以降低公司在并购过程中出现的财务风险。总之，在并购估值过程中，特别要注意的问题是法律尽职调查、财务尽职调查，除此之外，要运用包括实际调查、口头询问的方式，深入、全面了解公司的财务状况。第二，在公司并购中，作为系统工程的融资支付风险控制，也是不可或缺的。为能够降低融资及支付成本、控制财务风险，XX市旅游投资集团要根据实际情况，合理设计融资支付方式。在融资中，股权受让方及目标公司融资能力，融资渠道、成本、支付方式、税收影响等因素都是合理设计融资支付方式要考虑的因素。通过对项目实际情况的分析，银行贷款确定为此次并购资金投入的主要来源。作为传统的资金投入方式，银行贷款依然是XX市旅游集团主要的资金投入方式。为实现公司的战略目标，确保XX市旅游集团对目标公司的控制，其他的融资方式包括：私募股权、风险投资等方式并没有采取，而银行贷款也尽可能地采取长期或银团贷款的方式。股权池作为XX市旅游集团预留的备用资金来源方式，也可以是一种融资方式，实现融资的目的。尤其可以作为对企业员工的激励，我们认为，员工通过支付一定的资金来换取股权，可以促使员工将更多的热情投入到工作当中，积极性会更高，并不是像其他企业给员工股权激励的资金对价是零，不能够达到激励员工的作用。因此，股权池并不是人们想象当中的股权激励和战略投资者，也可以作为一种融资的方式。以下几点，需要在并购中融资，支付风险控制方案实施的过程中做好：XX市旅游集团需要对融资支付预算、资金需要量进行严格的制定，以确保在并购中对资金使用做出合理的安排，降低财务风险的同时，促进并购的顺利进行。XX市旅游集团需要根据融资方式，在并购过程中，对融资支付方式进行合理灵活的安排，使公司既能保证资本结构合理，又能对资金进行灵活应用。第三，XX市旅游集团要根据公司的实际运行情况来拓展公司的融资渠道，不仅仅依靠传统的银行贷款方式进行融资，要优化公司的资本结构，合理组合权益、现金流融资的方式，进行多渠道融资，实现预期的并购目的，并且能够有效地降低公司的财务风险，保证在并购过程中有优化的资本结构得以运用。4.3 XX市旅游集团并购战略实施的环境分析4.3.1外部环境的PEST分析企业战略目标的制定和实施，需要分析企业所处的外部环境，一般采用PEST分析法，通过政治、经济、社会、技术四个方面的因素进行分析，整体上进行把握这些因素对企业并购战略目标的影响：（1）政治环境这年来，包括中国在内的世界各国已经为旅游业的发展建成了相对成熟的接待环境，为旅游业的发展创造了良好的社会环境。为实现旅游业的多元化发展，走市场化发展的道路，政府鼓励其他行业积极投入到旅游业的发展当中，更大规模、更深层次地发展旅游产业。（2）经济环境人均收入决定着人们的旅游需求。2014年，中国人均GDP已达到7485美元，且城乡差距不断缩小，按照发达国家旅游相关研究的数据显示，当人均GDP达到3000美元时，人们有更多的度假、旅游需求，因此我们的旅游业将呈现快速增长的趋势。（3）社会环境人们的消费理念，以及旅游环境也影响着我国旅游业的发展。随着旅游环境的改善，包括基础设施的建设等，极大的方便了人们的出行，同时稳定的社会环境也为人们的出行提供了保障。旅游文化节的开办，更是激发了人们的旅游欲望。（4）技术环境信息技术的发展，电子客票的兴起，为人们的旅游出行提供了极大的便利，同时，人们可以更好地了解世界各国的旅游信息。网络技术的发展，带来了支付方式的变化，以及旅游信息的相对透明化，旅游服务质量的提高，便得人们享受到了更好、更快捷的出行服务。XX市旅游集团战略目标的制定，需要充分考虑以上四大因素的影响，同时以上四大要素为我们旅游业的发展奠定了良好的基础，创造了旅游业发展更好的环境。4.3.2内部环境的SWOT分析（1）优势分析第一，资本充足，经济实力雄厚。截止2013年12月31日，XX市旅游集团总资产近370亿元。集团的融资能力较强，资本相对较充足。先后与建行、工行、进出口银行、国开行、农行等银行金融机构签订183亿元融资协议，奠定了企业快速发展的资金基础。第二，品牌竞争优势突出。XX市旅游集团在发展过程中，积极落实国家倡导的科学发展观战略，以旅游开发为主线，打造行业龙头和知名企业的品牌效应。该集团积极开发了乌江画廊、山水都市以及长江三峡等精品旅游项目，并通过招商的发展形式，整合优势资源开发金刀峡、张飞庙、天坑地缝、金佛山、小三峡、张飞庙、神龙峡、乌江画廊、统景、白帝城以及阿依河等独具特色的旅游资源，进一步提高了该市旅游的整体水平。第三，产业链资源丰富。根据市委、市政府提出的都市旅游经济核心的建设目标以及东北部、东南部和西部旅游经济带的发展要求，当前，集团也积极涉足房地产、旅游社等发展领域，初步形成了“景区、游轮、旅行社、酒店以及房地产”等五大领域共同发展的产业格局。（2）劣势分析第一，落后的运营模式严重影响集团的运营能力。作为国有企业，XX市旅游集团的内部管理机制相对落后，充斥着浓厚的行政特色。集团下属的多家子公司也受到同样问题的困扰，致使集团在整体的运营能力上显得有些乏力。第二，战略定位不够清晰。XX市旅游集团是一个多元化经营的大型集团，集团下属的子公司一般根据自身的发展需求和市场的实际情况制定发展战略，形成自己独立的运营模式。从集团整体层面看，集团与子公司之间以及各个子公司之间，发展规划和发展战略缺乏统一性和协调性。长此以往，会使集团的多元化经营体系的缺陷越来越大，最终会导致企业整体竞争力不足的严重后果。第三，旅游产品研发能力弱化、高水平的管理人才缺乏。21世纪的竞争无疑是技术和人才的竞争，旅游行业的发展也受到人才和科技的影响。企业的深化发展和竞争实力的保持与增长，离不开产品的创新和服务的提升。但是，XX市旅游集团在近几年来的发展中，尤其是旅游资源的开发上创新表现十分不足，旅游产品的开发和运营方式雷同程度严重。除此之外，集团总部和下属的子公司，缺乏专业且高水平的管理人才，当前的管理状态也很难满足企业深化发展的需要。（3）机遇分析第一，国内外环境分析。国内外经济都在金融危机的影响下，通过发展旅游业来拉动消费增长，从而促进经济增长。在这种国内外背景下，中国各省市也在通过发展旅游业来刺激人们的消费，XX市旅游集团应该抓住这次并购机会，扩大自己的旅游市场，提高公司的竞争力。第二，政府的支持。XX市旅游集团作为该市最大的旅游集团，同时又是国资委重点扶持的国有大型企业，在政府的支持下，可以整合更多的资源，引入更多的旅游资源，发展壮大自己，提高市场核心竞争力与服务质量，抢占更大的旅游市场。2011年底，按照市委市政府整体部署，将该市另一家国有企业XX市旅游控股集团无偿划转到XX市旅游集团，2014年底，以同样的方式将原市旅游局所属旅游资产管理公司无偿划转到XX市旅游集团，通过上以两次划转，集团资产增加近30亿元，净资产增加20多亿元，集团实力进一步得到加强。第三，市场需求不断扩大。中国经济的发展，增加了人们的收入，增长了人们的旅游需求，扩大了旅游市场。中国不仅仅拥有丰富的旅游资源，吸引着国内外游客的注意力，同时也是旅游经济大国，入境旅游的持续产增长，扩大了海外旅游业的市场。XX市旅游集团在国内旅游、出境旅游、入境旅游三大市场快速发展的情况下，拥有了更大的发展空间，为增强公司的实力提供了更好的机会。（4）挑战分析第一，旅游环境竞争恶劣。主要表现为价格的恶性竞争，低廉的旅游产品，服务质量较差，破坏了公众对旅游服务公司的形象，导致了市场混乱，使得旅游公司的回头客减少，社会公众开始不满旅游公司的服务，破坏了旅游市场的开发。在恶劣的竞争下，为扩大的市场，旅游公司开始大打价格战，导致恶性循环，XX市旅游集团必然会受到恶劣竞争环境的影响，面对来自市场恶性竞争的挑战。第二，新进旅游公司的威胁。作为WTO的成员国之一，中国在加入世贸组织时，承诺允许国外实力较强旅游投资集团进入中国，开发旅游市场。XX市在西南地区，山清水秀，拥有丰富的旅游资源，国外大型旅游投资集团，必然会对该市旅游市场的开发产生兴趣。国外的旅游集团，管理能力更强，拥有先进的发展理念，能够提供更好的旅游服务质量，XX市旅游集团必须及时把握国内外消费者的消费心理需求，适应市场需要，才能够有效地应对境外旅游投资集团带来的挑战。5 XX市旅游集团并购后的整合管理5.1 XX市旅游集团并购后整合的影响因素5.1.1主要因素：旅游行业政策旅游业被国务院在2009年颁布的一项文件（关于加快发展旅游业的意见）当中定位为现代服务业、战略性支柱产业，要让旅游业更加让人民满意。国家政策对旅游业的发展起着至关重要的作用，为使作为经济发展支柱产业的旅游业发展更快、更加让人民满意，XX市旅游集团打算并购JFS旅游开发公司，并购方式为：混合所有制度的运行模式。5.1.2直接因素：旅游企业发展的战略目标为完成旅游业发展的战略目标，各大旅游公司必须加强自身管理，提高自身的实力，做大、做强。创新发展思路，建立现代企业制度，对于XX市旅游集团、JFS旅游开发公司都是公司发展的必然选择。只有加强管理、建立现代企业制度，才能够增强自身的发展实力，在竞争中立于不败之地。而并购对于两大公司来说，可以明显增强公司的竞争力，有利于两大公司的有序、持续发展，达到双赢的目的，实现企业发展的战略目标。5.1.3关键因素：政府扶持在中国特色的市场经济环境下，政府在经济调控当中的力量大于市场。在旅游业发展的过程中，一些一定规模的旅游企业尽管给当地政府带来了一定的收入，但是由于自身水平较低，表现在资本、管理、服务方面。致使旅游事故频发、旅游资源造成浪费、破坏了当地的自然环境，不符合可持续发展的方式。通过并购，提高了旅游公司的实力，可以改进旅游设备，提高旅游服务质量。因此并购能够促进旅游业的发展，更加让人民满意，是一项有利于国民经济发展的政策。5.2 XX市旅游集团并购后整合成功的必要条件5.2.1集团的后盾作用企业并购由于各种因素，需要集团的大力支持。具体表现为：企业并购涉及到公司文化、机制、以及企业之间，企业与外部环境的各种关系的重新整合。在一定的时间内，可能出现人员的离职、公司利润的下降、矛盾冲突的出现，以及舆论关注的压力。只有在集团的大力支持下，企业才可以协调各种矛盾，维护好自己的国有企业形象。5.2.2先进的信息化操作平台是必备的21世纪人类步入信息时代，信息技术改变了人们的生活，旅游企业的发展同样离不开信息技术的支持。信息技术将会提高旅游管理的水平，在企业的并购过程中，必须建立一个完整成熟的现代化信息操作平台，解决企业管理当中出现的一系列问题，比如，客户流失、业务不规范等。同时信息化操作平台的建立将有利于提高企业的运营能力，有利于集中企业的核心优势。XX市旅游集团在信息技术的支持下，实现企业经营的管理电子化、现代化、网络化才能够提高企业的掌控能力与经营效益。5.2.3科学的考核体系作为大型国有企业，现代企业管理制度的建立将有利于提高企业的管理能力。在本次企业整合并购中，现代企业制度的建立要考虑两方面的因素：首先，旅游业规模大且效益低；其次，在企业整合的前期可能出现由于业绩下降，导致费用上涨。与此同时，一个好的考核机制是保证公司战略实施的重要措施。薪酬体系的建立关系到员工的积级性，因此，务必要建立一个极具市场竞争力的薪酬体系，对公司员工实施绩效管理。总之，企业管理制度、薪酬体系的建立是关系到企业改革的重要因素之一。5.2.4专业化的运营管理团队现代企业的管理很大程度上取决于经营管理的团队。在企业并购整合流程中，一支高素质、高效率的管理人才队伍，是企业经营管理的保障，为此必须加快团队建设，不仅要重视管理人才、市场拓展人才队伍的建设，在现代企业管理当中，更要重视复合型人才的建设；对于管理人才队伍的要求，主要有三个方面，一方面为知识结构：不仅精通旅游业务，更能够熟练掌握现代化信息技术，以及所需要的市场知识，从而保证开发的旅游产品能够符合市场的规律；第二，管理上讲，要有一支管理业务型，并且能够以市场为导向，熟悉市场的变化，高效的管理人才队伍；第三，从年龄上讲，要保证管理团队的年轻化。内外部相结合的招聘是人才队伍建设的主要方式。5.2.5要在执行过程中不断地修正整合方案要在实施过程当中不断进行完善。企业之间的整合必将是一个长期的过程，方案要根据企业环境与资源的变化做出调整。XX市旅游集团并购JFS旅游开发公司的整合过程当中，会出现很多压力，过程是曲折的，会出现失败与成功的循环，需要在执行过程当中不断完善并购方案。5.3 XX市旅游集团并购后的整合5.3.1并购后的公司治理整合并购后公司的治理模式，不仅要考虑董事会构成、股东和经理之间的关系，还要考虑公司与其他人员的关系，包括职工、供应商、顾客，以及公司的债权人、社会责任人。现代企业制度的建立是公司并购后的目标，公司治理与公司管理有着区别，“旅游企业需要建立起适应现代企业的制度（公司法相关规定）。公司治理主要是通过协调的方式来平衡公司各方相关利益者的利害关系和行为的法律、制度安排的总称。在旅游企业的运行中，会发现由于人力、财力、物力的过分分散，导致XX市旅游集团在旅游产品从设计、开发到销售、旅游服务等活动中，不能够集中自己的优势资源，提高自己的核心竞争力。所以在两家企业并购后，务必使目标企业和并购企业能够形成统一、高效的运行模式，大幅度提高管理水平，以及服务质量，并提高企业的核心竞争力，扩大规模。XX市旅游集团必须转变发展思路，改变发展观念。立足于大生产观念的发展理念，发挥核心竞争力，把主要精力放在自己的主业上面，深度发展，实施并购后，XX市旅游集团应该集中自己的资本，并以此为纽带，开拓市场，发展包括旅游产品设计、产品开发、旅游服务之内的主要业务，树立自己的品牌与良好的信誉，与更多的旅游公司或开发商建立良好的合作关系，形成规模经济。5.3.2并购后的财务整合（1）派驻财务人员，建立科学的财务组织架构公司并购，财务整合也是重要的方面之一。并购后，XX市旅游集团的财务整合要能够有利于实现自己的目标，根据公司的目标组织结构，对财务组织机构进行适度的整合，使其能够符合公司的战略目标，在兼顾目标公司资源的情况下，能够有利于整合双方的资源，同时要重新调整目标公司的企业管理制度。公司并购后，要建立新的财务部门。新财务部门的人员构成，一方面要从XX市旅游集团从内部抽调，另一方面，由被并购公司的人员组成。目标公司财务总监由XX市旅游集团公司委派，在该财务总监的领导下，主持目标公司的各项财务工作，而财务总监的考核、管理，也由XX市旅游集团统一进行。（2）建设并完善财务制度1、“无规矩不成方圆”，并购后公司必须要制订完善的财务工作标准。目标公司的财务审批管理制度应该对XX市旅游集团的原有制度进行完善与修改。新制定的财务工作标准，以及财务审批管理制度要在公司内部的员工当中进行全面的学习与考核，对公司的税务管理体系进行统一的控制与集中管理。2、完善的财务管理制度，必须有严格的财务监督管理，公司并购后，必须要加强财务监督管理。主要体现在预决算管理、考核体系、内部审计等方面。其中，预决算管理可以将支付、融资计划进行综合管理；考核体系的建立可以以财务风险控制为核心，促使财务风险得到控制，财务战略得以实行；公司的内部审计要能够及时并快速处理公司财务风险，完善目标公司的财务监督机制，保证公司并购后各项财务制度的顺利实施以及成功防范财务风险。3、引入财务信息系统，加强财务风险管控信息技术在现代企业管理中的作用越来越重要，它可以提高企业的管理效率与管理质量，因此财务管理必须要引入信息技术，XX市旅游集团可以从以下几个方面，提高公司的信息化水平：第一，对原有的财务信息管理系统进行改造与完善，引入新的财务管理系统。主要从两个方面着手：首先，在了解公司的实际情况后，对公司原有采用的财务管理系统进行完善与改造，更加人性化；其次，对目标公司的财务人员进行严格全面的培训，使其能够适应新环境，采用新的管理系统，提高财务管理效率。XX市旅游集团原有的财务信息管理系统便于信息的传输与汇总，财务分析效率更高，有利于公司及时掌握最新的财务状况，实施财务决策与财务管理。第二，信息时代的到来，使得信息共享更加的方便。财务信息管理系统可以使XX市旅游集团及时把公司的财务信息上传至云端，公司相关管理人