2013宝钢股份财务报表分析.docx

宝钢集团有限公司2013年度财务分析报告班级：20120121学号：2012012108姓名：吴方伟一、公司概况 宝山钢铁股份有限公司系根据中华人民共和国(以下简称“中国”)法律在中国境内注册成立的股份有限公司。宝山钢铁股份有限公司系经中国国家经济贸易委员会以国经贸企改19991266号文批准,由宝钢集团有限公司(前称“上海宝钢集团公司”,以下简称“宝钢集团”)独家发起设立,于2000年2月3日于上海市正式注册成立,注册登记号为3100001006333。 经中国证券监督管理委员会证监发行字2000140号文核准,本公司于2000年11月6日至2000年11月24日采用网下配售和上网定价发行相结合的发行方式向社会公开发行人民币普通股(a股)18.77亿股,每股面值人民币1元,每股发行价人民币4.18元。 宝山钢铁股份有限公司是中国最大、最现代化的钢铁联合企业。宝钢股份以其诚信、人才、创新、管理、技术诸方面综合优势，奠定了在国际钢铁市场上世界级钢铁联合企业的地位。世界钢铁业指南评定宝钢股份在世界钢铁行业的综合竞争力为前三名，认为也是未来最具发展潜力的钢铁企业。公司上市 公司系由上海宝钢集团公司独家发起设立的股份有限公司。基本上采用网下配售和上网相结合方式公开发行了人民币普通股187，700万股后，公司总股本为1，252，100万股，证券代码：6000191 。公司已于2000年11月30日在上海市工商行政管理局办理了工商变更登记手续。发展领域： 钢铁冶炼、加工，电力、煤炭、工业气体生产、码头、仓储、运输等与钢铁相关的业务，技术开发、技术转让、技术服务和技术管理咨询服务，汽车修理，商品和技术的进出口，有色金属冶炼及压延加工，工业炉窑，化工原料及产品的生产和销售，金属矿石、煤炭、钢铁、非金属矿石装卸、港区服务，水路货运代理，水路货物装卸联运，船舶代理，国外承包工程劳务合作，国际招标，工程招标代理，国内贸易，对销、转口贸易，废钢，煤炭，燃料油，化学危险品（限批发）（限分支机构经营）、机动车安检。生产产品 公司专业生产高技术含量、高附加值的钢铁产品。在汽车用钢，造船用钢，油、气开采和输送用钢，家电用钢，电工器材用钢，锅炉和压力容器用钢，食品、饮料等包装用钢，金属制品用钢以及高等级建筑用钢等领域，宝钢股份在成为中国市场主要钢材供应商的同时，产品出口日本、韩国、欧美四十多个国家和地区。先进的技术水平 公司全部装备技术建立在当代钢铁冶炼、冷热加工、液压传感、电子控制、计算机和信息通讯等先进技术的基础上，具有大型化、连续化、自动化的特点。通过引进并对其不断进行技术改造，保持着世界最先进的技术水平。 公司采用国际先进的质量管理，主要产品均获得国际权威机构认可。通过bsi英国标准协会iso9001认证和复审，获美国api会标、日本jis认可证书，通过了通用、福特、克莱斯勒等世界三大著名汽车厂的qs 9000贯标认证，得到中国、法国、美国、英国、德国、挪威、意大利等七国船级社认可。 公司具有雄厚的研发实力，从事新技术、新产品、新工艺、新装备的开发研制，为公司积聚了不竭的发展动力。 公司重视环境保护，追求可持续发展，在中国冶金行业第一家通过 iso14001 环境贯标认证，堪称世界上最美丽的钢铁企业。最具竞争力 宝钢是中国最具竞争力的钢铁企业，年产钢能力2000万吨左右，赢利水平居世界领先地位，产品畅销国内外市场。2007年10月11日，标准普尔评级公司宣布：宝钢集团公司和宝钢股份长期信用等级确认为“a-”，展望从上年的“稳定”上调为“正面”，公司信用评级的前期展望均为稳定。2007年7月，美国财富杂志公布了世界500强企业的最新排名，宝钢集团公司以2006年销售收入226.634亿美元居第307位，在进入500强的钢铁企业中排第6位。这是宝钢连续四年跻身世界500强。宝山钢铁股份有限公司被巴菲特杂志、世界企业竞争力实验室、世界经济学人周刊联合评为2010年（第七届）中国上市公司100强，排名第8位。二、宝钢公司财务分析1.公司主要会计数据和财务指标2.资产负债表宝钢股份总资产本期增加了58亿元，增长幅度为2.63%，说明宝钢股份总资产规模稳步增长（1）资产结构的分析流动资产2013年增加了84亿元，增加的幅度为12.1%，使总资产规模增加了3.80%。非流动资产2013年减少了26亿元，减少的幅度为1.72%，使总资产规模减少了1.17%，两者合计使总资产增加了58亿元，增长幅度为2.63%。2013年总资产的增长主要体现在流动资产的增长上。如果仅从这一变化来看，宝钢资产的流动性有所增强。（2）资本结构的分析 负债2013年增加59亿元，增长的幅度为5.85%，权益总额为744亿，同比2012年的763亿减少了19亿，减少幅度为2.5%股东权益2013年减少了1亿元。股东权益的变动主要受盈余公积的影响。（3）资产结构的评价从静态方面分析。宝钢的非流动资产比重高，企业资产弹性较差，不利于企业灵活调度资金，风险较大。宝钢2012年-2013年非流动资产一直占很大比重分别为68.45%、65.55%。从动态方面分析。2013年下降2.9%，可以看出非流动资产有所下降，流动资产有所上升，说明近两年宝钢资产的流动性增强而风险较小。各项目的变动幅度不大，说明宝钢的资产结构相对比较稳定。（4）资本结构的评价从静态方面看，宝钢2012年-2013年股东权益比重都比负债比重大，分别为 54.32%、52.89%， 财务风险小。从动态方面看，宝钢长期借款、应付债券、长期应付款、股东权益变化明显，其他各项目变化幅度不大，表明该公司资本结构还是比较稳定的，财务实力上升。3.利润表利润表的分析与评价： 宝钢公司的利润表分析，2013年的营业利润、利润总额、净利润比去年有所增长，盈利能力上升。也是由于营业成本和财务费用的下降。 宝钢2013年利润总额下降，2013年，国家大力推进产业结构调整和经济发展方式转变，进一步加大了钢铁行业节能减排、淘汰落后产能工作力度，虽然取得了一定的效果，但是在目前钢铁整体行业不景气的大背景下还是难摆脱利润下降的趋势。 2013年,在国家稳定的宏观经济及下游需求支撑下，钢铁行业产量规模定增长、出口销量逐步恢复，全年粗钢产量达到6.27 亿吨，同比增长9.3%；出口钢材4256 万吨，同比增长73%。宝钢的销售规模增加了。4.现金流量表从现金流量表的水平分析可以看，宝钢从12年到13年经营活动增加的净流量为55亿元，说明销售规模增大，投资活动的减少额是79亿元，可以看得出宝钢近年来缩小市场规模。从结构分析看，经营活动现金流入额占现金流入总额的65.5%以上，企业资金主要用于经营活动，而且流入比例大于流出比率。现金流量表结构分析，可以从流入结构、流出结构和内部结构三个角度进行分析：（1）从流入结构看，宝钢的净流入额2013年有迅速上升，达到40亿元，其中可以看出经营活动的净流入额是主要来源， 而投资活动的净流入额是负的。所以可以看出工资还是面临着比较严峻的竞争压力。（2）从流出结构看，宝钢的现金流出额2013年有迅速上升，跟流入额呈正相关。2013年达到3131亿元，其中经营活动、投资活动和筹资活动的流出额分别占66.21%、6.58%、27.40%。经营活动产生的净流出额2013年呈上升趋势，投资活动现金流出额2013年有所下降，主要是对外投资的金额减少。筹资活动的现金流出有所下降，其中偿还债务的现金比重逐年减少。公司在近两年负债总额逐渐减少，为应对金融危机，谨慎投资。（3）从内部结构分析经营活动产生的现金流入额中超过99%属于销售商品、提供劳务收到的现金，净流出额中购买商品、接受劳务支付的现金占流出总额的93%左右。投资活动产生的现金流入额中取得投资收益收到的现金占大部分，处置资产获得的现金流较少。流出额中有三分之二是购建固定资产、无形资产和其他长期资产，三分之一用来投资。筹资活动产生的现金流入额主要是取得借款收到的现金。流出额中偿还债务支付的现金所占比重较大，2013年有所下降。虽然分配股利、利润或偿还利息支付的现金所占比重较小，但2013年有所上升。表明2013年公司的筹资成本减少，获利增加。三、宝钢公司财务效率分析1.盈利能力分析表每股指标2013/12/312012/12/31基本每股收益(元)0.350.6成长能力指标2013/12/312012/12/31营业收入(元)1897亿1911亿毛利润(元)176亿139亿归属净利润(元)58.2亿101亿扣非净利润(元)63.2亿47.2亿 宝钢的每股收益波动不大，净资产收益率2013年迅速上涨，增长幅度挺大，营业收入和净利润都大幅度增长，说明企业盈利能力良好。总资产报酬率呈增长趋势，主要原因是宝钢资本结构的变化。2013年宝钢的销售利润率增幅也较大，从另一方面说明宝钢在生产过程中降低了成本。2.营运能力分析表 名称单位2012年2013年10增长率总资产周转率倍数0.740.970.23存货周转率倍数4.135.271.14应收账款周转率倍数27.38 32.885.50应收账款周转天数天13.1510.95-2.20 从上表可以看出，宝钢的总资产周转率自12年到13年呈上升趋势； 2013年的存货周转率为5.27，较2009年增加1.14，说明2010年宝钢销售业绩好；2013年应收账款较2012年增长了5.50，说明宝钢为了扩大销路进行了赊销。3.偿债能力分析3.1短期偿债能力分析表名称单位2012年2013年10增长流动比率倍数0.781.000.22 速动比率倍数0.440.500.06 现金比率倍数0.030.08-0.05 现金流量比率倍数0.320.320.00 根据表数字可知，从2012年到2013年，宝钢的流动资产增长到53,214百万元，流动比率再2013年成正增长说明宝钢在2010年的偿债能能力提高；宝钢的应收账款额较大，所以速动比率较高。现金比率以现金类资产作为偿付流动负债的基础，但现金持有量过大会对企业资产利用效果产生负作用，该比率不宜过大。宝钢的现金流量比率较低，表明流动负债用经营活动所产生的现金来支付的程度较低。3.2长期偿债能力分析表名称2012年2013年10增长率资产负债率0.48 0.46 -0.02产权比率0.93 0.84 -0.07长期资本负债率0.24 0.23 -0.01 利息销售比率0.0017 0.0016 -0.0001 利息保证倍数28.50 559323.43 由表可知宝钢的资产负债率、产权比率、长期资本负债率、利息销售比率较低，利息保证倍数从2012年到2013年呈上涨趋势，说明企业支付利息的能力变强。4.发展能力分析表名称单位2012年2013年股东权益增长率百分比13.65%8.42%资产增长率百分比43.06%67.00%销售增长率百分比8.46%83.72%净利润增长率百分比40.45%105.46% 宝钢的资产增长率以惊人的速度逐年上涨，2013年的增长率为67%，说明公司规模一直在扩大，对资产的管理和利用程度都比较好。销售增长率前两年波动较缓，都在10%以下，2013年销售增长率达到83.7%,表明这一年的盈利水平较高，企业前景较好。净利润增长率与销售增长率的趋势一致，但整体比值比后者要高，2013年净利润增加了1倍，盈利性强。整体来看，宝钢的成长力很好，尤其2013年，各项发展能力指标的增长都很快，说明宝钢正在成长期，进入倍增时代，从长远看，宝钢发展到一定程度后会进入成熟期，各项指标都会保持在一定的稳定程度上。股东权益增长率较为平缓，12年到13年甚至呈下降趋势，这从另一面解释了股东权益占总资产份额减少的原因。 2013年，销售增长率发展较好，但股东权益增长率变成最大的缺口，宝钢在未来几年要大量增加投入资产，才能使公司发展更为均衡。整体来看，可以看出宝钢的发展能力还是逐渐增强的。同行比较分析5.与同行业企业比较宝钢柳钢武钢首钢最高值最低值平均值偿债能力比较流动比率0.940.890.431.071.070.430.8325速动比率0.420.250.130.80.80.130.4现金比率0.13-0.070.150.070.13-0.070.07资产负债率0.010.710.630.520.710.480.4675获利能力比较应收账款周转率32.882902089.72909.7135.15存货周转率5.2755.952.275.952.274.6225流动资产周转率3.333.814.450.614.450.613.05流动资产周转期110948158958981218.5总资产周转率0.9720.990.220.21.04营运能力比较营业利润率0.080.020.0300.080.00030.0326成本费用利润率0.090.020.300.30.0020.103总资产收益率0.060.0380.0300.060.0030.0325净资产收益率0.130.240.1200.240.0040.1235实况测定比率比较每股收益0.740.250.220.130.740.130.335 由同行业企业对比分析得出，2013年宝钢股份的货币资金、应收账款、存货、流动资产、总资产、流动负债、总负债、所有者权益、营业收入、营业利润和利润总额均位于同行业最高水平。说明宝钢的现金流量充足，经营状况良好，相对于其他公司而言有很大的发展潜力。而宝钢公司的速动比率、流动比率在同行业中处于较高水平，但是低于同行业中的最高值，高于同行业最低值，在同行业中宝钢发展还是比较合理的。应收账款周转期相对于同行业中较短，表明存货变现的速度较快、周转额较大，资金占用水平较低，存货积压风险小，企业变现能力以及资金使用效率高。6.杜邦分析 （以上数据及表格来自股吧网及新浪财经）由杜邦财务分析可知