企业网银及现金管理解决方案.doc

湘计算机-金融信息化的专家本文中的结论和建议只代表研究人员的个人观点，仅供投资者参考，投资者据此做出投资决策，风险自负，华夏证券有限公司、华夏证券研究所和分析员不承担任何责任。目 录 1、 公司简介1-1 基本情况1-2 公司的主要业务和产品1-3 募集资金投资项目2、 湘计算机现有业务分析2-1 湘计算机现有业务总体状况2-2 国内计算机硬件和软件市场状况2-3 金融电子化应用市场状况2-4 终端业务分析2-5 打印机业务分析3、 增发新股募集资金投资项目分析3-1 蝴蝶千兆系列交换机项目3-2 ADSL-MODEM项目3-3 嵌入式软件及应用系统项目3-4 分布移动网络系统软件及应用系统项目3-5 面向企业和政府的解决方案项目3-6 系列现金票据自动处理设备及软件系统项目3-7 维用长城电路有限公司增资扩建项目4、 财务分析4-1 历年业绩总体分析4-2 2000年经营业绩分析4-3 2001年经营业绩分析4-4 经营能力与获利能力分析4-5 公司的实力和偿债能力分析5、 投资分析5-1 对湘计算机的总体评价5-2 湘计算机的发展前途1、 公司简介1-1 基本情况湘计算机是1997年经湖南省人民政府批准，由中国长城计算机集团公司、湖南电子信息产业集团有限公司、邵阳电源总厂和北京建银电脑公司等四家企业共同发起，在部分改组原湖南计算机厂、邵阳电源总厂的基础上，以社会公开募集方式设立的股份有限公司。1997年6月17日经中国证监会批准，湘计算机向社会公众发行人民币普通股4500万股，每股面值1元，发行价格6.52元/股。1997年7月4日，湘计算机股票在深交所挂牌上市。到2001年12月31日为止，湘计算机的总股本为226374780股，股本机构如下： 数量 比例国有法人股 136374780 60.24%内部职工股 182050 0.08%社会公众股 89817950 39.68%合计 226374780 100.00%到2001年12月31日公司前十大股东为：序号 名称 持股数（万股） 比例（%）1、 中国长城计算机集团公司 8090 35.742、 湖南省信托投资公司 4372 19.323、 湖南省计算机厂有限公司 896 3.964、 北京建银电脑公司 279 1.235、 湘财证券有限责任公司 190 0.846、 金鼎证券投资基金 154 0.687、 陈德照 25 0.118、 陈永祥 24 0.119、 申志昕 23 0.1010、 郑少生 22 0.10长城集团现持有湘计算机法人股8090万股，占总股份的35.74%，是公司的第一大股东。该公司成立于1986年，为国务院首批试点的企业集团之一，现持有国家工商行政管理局核发的1000001000543号企业法人营业执照，注册资本为11000万元，注册地址：北京市海淀区学院路甲38号，法定代表人:王之。长城集团目前基本以投资管理为主，拥有直属企业16家，控股企业7家，参股企业10家，经营范围包括计算机软、硬件产品,电子产品及通讯设备与电子信息技术产品及有关电子仪器、仪表、集成电路、元器件、模具及表面装饰产品的设计、开发、生产；成套计算机应用系统工程和通讯系统工程的承包等。1-2 公司的主要业务和产品 公司的主要产品与服务包括：专业化的计算机硬件产品及软件与系统集成业务。硬件产品主要包括各类终端、存折打印机、税控产品、金融机具等，软件与系统集成业务服务的领域主要侧重于金融、财税、公安、外交等行业，为其提供全面的应用解决方案。 公司的产品结构已经从过去的硬件产品为主逐步向软件及系统集成方向转变，产品结构日趋“软化”，业务模式也逐步从硬件产品提供商向全面行业解决方案、硬件产品和应用服务商升级，公司在金融、财税等领域服务多年积累的产品开发生产经验、用户群、销售与服务网络、品牌、人才资源为公司的业务升级建立了较好的基础。该业务升级战略的实施，将成为促进公司快速发展的新动力，同时，软件及系统集成业务的收入在公司总收入中的比重也将逐步提高。1-3 募集资金投资项目 本次增发所募集资金，主要用于数字宽带网接入设备项目、软件产业化建设项目、系列现金、票据自动处理设备及软件系统开发与生产项目、湘计工业园建设项目等共四大类10个子项目： 1、“数字宽带网接入设备”项目，包括“蝴蝶千兆系列交换机”和“基于公共电话网数字高速接入设备”两个子项目。 2、“软件产业化建设”项目，包括：“嵌入式软件及应用系统”、“分布移动网络系统软件及应用系统”、“面向企业和政府的解决方案”和建设“北京发展中心”四个子项目。 3、“系列现金、票据自动处理设备及软件系统开发与生产”项目（一期） 4、“湘计工业园建设”项目，包括：“维用长城电路有限公司增资扩建”、“高精度板级产品制造与测试中心”、“整机产品制造与测试中心”三个子项目。 2、湘计算机现有业务分析2-1 湘计算机现有业务总体状况 我们首先看一下最近两年湘计算机的主要业务情况，湘计算机2000年实现主营业务收入70695万元，比上年增长了15%，实现净利润5186万元，比上年增长了20%，每股收益为0.23元。2001年实现主营业务收入69964万元，比上年减少1.04%，实现净利润4669万元，比上年减少9.97%。公司的利润主要来自硬件和软件两大领域。公司的硬件产品主要是金融终端，打印机，税控产品等，2001年来自硬件的销售额是39268万元，净利润是1534万元。公司软件业务主要体现在行业软件和系统集成领域，销售额是30696万元，净利润是1711万元。公司产品的毛利率为25%左右，这在计算机行业中应该是比较高的。主要原因是公司的产品主要面向金融、税务等行业，另外公司的产品具有一定的技术含量。公司的现有业务可以概括如下：硬件业务：终端、存折打印机、税控产品、金融机具软件业务：主要是金融、税务、公安、等外交等行业软件业务和金融机具业务将在增发新股项目分析中详细讨论，税控产品目前市场处于培育阶段，竞争格局尚未形成，本章将主要讨论下列内容：计算机行业包括硬件和软件行业的发展状况，金融电子化应用的市场情况，终端业务和存折打印机业务的市场需求、竞争格局和发展前景。2-2 国内计算机硬件和软件市场状况2001年我国经济继续保持高速增长，国内生产总值比上年增长7.3%，计算机工业生产总值达到3400亿元，比上年增长21.4%，国内计算机市场销售总额比上年增长16.4%。进入2002年国内计算机行业将继续保持高速增长的势头。影响计算机行业发展的因素计算机行业发展受到来自宏观经济、国家政策、进出口、需求增长等多方面因素的影响。 宏观经济方面，国际经济形势好转，亚洲基本走出了金融危机的阴影，经济呈恢复性温和增长，全球进口需求显著回升。这些都有助于我国扩大出口和吸引国外投资，有利于我国经济的发展。在中央果断作出了扩大内需、发挥货币政策作用、实施积极财政政策、加快基础设施建设、提高出口退税率、促进产业升级、实施开发大西北战略等重大决策影响下， 国家政策方面，国务院出台了关于支持软件和集成电路产业的若干政策，从人才、资本、税收等方面支持软件企业的发展，为我国软件企业创造了良好的发展环境，同时资本市场开始重视软件产业，风险投资以及其他资本介入软件企业的明显增加。 国内信息产业的高速发展带动了计算机行业的增长。我国信息产业继续保持高速发展，电子信息产业进一步深化改革、加大结构调整力度、努力改善服务，使全行业经济运行持续、快速、健康发展。信息化建设工作也取得了新的进展，全社会计算机拥有量超过2000万台；公用信息网络已覆盖全国大部分城市，互联网带宽不足的矛盾也初步得到缓解；为推动电子商务的应用，提出了中国电子商务框架结构；继去年政府上网工程后，又开始实施企业上网工程，鼓励企业通过网络开展电子商务活动。 我国计算机市场，在计算机2000年问题顺利解决后，一度被压抑的购买欲望，今年开始释放。在信息化建设、互联网、电子商务、企业上网等快速发展的带动下，我国计算机市场继续保持稳定增长的发展态势。总之，宏观经济、市场需求、国家政策等因素都对我国计算机行业的发展产生了非常积极的影响。 国内计算机行业总体市场规模历年我国计算机市场销售总额（单位：亿元）我国计算机市场增长速度 从90年代初开始，我国计算机市场一直以高于40%的速度发展，从1998年亚洲经济危机开始，发展速度明显下降，在经历了1998年和1999年的调整之后，2000年开始计算机行业进入稳定发展时期。预计从2002年开始，我国计算机行业将继续维持稳定的增长速度。 软件行业继续保持较高的增长2001年中国软件市场销售总额达到285亿元，比上年增长23.9%。中国软件市场的增长年份销售额增长率199449-19956838.8%19969235.3%199711221.7%199813823.2%199917627.5%200023030.7%200128523.9%信息服务市场保持稳定2001年中国信息服务市场规模是401.6亿元，比上年增长25.5%，保持了较高的增长幅度，系统集成是信息服务的主要内容，宽带网络建设成为当前系统集成市场的一个亮点，系统集成商资质认证的进一步实施加强了系统集成市场的规范和管理，保证了系统集成市场的顺利发展，今后几年我国系统集成市场仍将高速平稳发展。2-3 金融电子化应用市场状况到2000年年底，国内银行业台式PC保有量为50余万台，服务器5万余台。中国银行卡自1985年诞生以来，全国性发卡银行增加到15家，发卡数量达到2.5亿张，各家金融机构共购置自动柜员机3.7万台，终端机保有量29万台。预计2001年，国内整个银行信息化建设投资将超过100亿元，各大商业银行今后几年的科技工作重点将体现在一下几个方面：大型数据中心的建设，开发新一代综合业务处理系统，重点发展互联时代的银行新业务。金融电子化已经成为金融业的第一生产力，面对金融电子化时代的到来，网上银行业务已经成为中国银行发展战略的重中之重。金融创新将直接关系到中国金融业的生存余发展，不仅会改变银行与客户的联系方式，同时也改变银行的服务方式、产品推销方式和交易处理方式，从国际金融业来看，完全手工操作的银行支付体系正在逐渐消亡，现代化电子清算体系已经建立。今年，我国加入“WTO”已成定局，世界各国银行纷纷抢滩中国，我国金融界面临十分严峻的竞争态势，特别是以工、农、中、建为首的四大国有商业银行都必然进行适应金融现代化竞争的结构重组和业务重组。在这一过程中，金融电子化建设将以更快的速度推进。金融电子化的内涵，就是通过大量采用现代电子信息技术，加速传统银行业务中的“数据流”、“票据流”“现金流”流动，极大地提高它们的处理速度。目前，随着金融系统计算机和网络的普及，各家商业银行业务处理均已基本实现了从“数据流”向“电子数据流”的转化，且成效十分明显。 而“票据流”和“现金流”（含纸币和硬币）由于其介质的特殊性，自动处理程度与先进国家银行相比还远远落后，仍需占用相当多的人工进行手工处理，劳动效率十分低下，成为制约中国银行界正在进行的“减人增效”措施的一个关键瓶颈。这一点已经引起了各级银行负责人的高度关注，下一阶段预期将大大增加这一方面的投资，以提高金融电子化的整体运行效率。 截止2000年底，我国的国民生产总值（GDP）已达8.9万亿元人民币以上，现金（纸币和硬币）流通量（MO）已达1.7万亿元人民币，其中硬币的投放量达1000亿枚。随着GDP的逐年增长（预测近五年增长率平均为7%左右），每年货币净投入达1000亿元人民币以上，未来五年内现金流通量将达到2万亿人民币以上。随着第五版人民币的发行，辅币（10元以下）硬币化已成趋势，预计硬币的投放枚数也还将大幅度增加。尽管随着电子货币（各类银行卡）在经济发达地区的推广，将逐步减少现金的流通量，但由于我国还是一个发展中的国家，各地区经济发展差异较大，现金流通量的绝对值还是会随GDP的增长而增加。2-4 终端业务分析市场需求情况目前全国银行业终端保有量为29万台，基本上是每个柜台配备一个终端，由于银行的业务增长模式已经从规模扩张型转向各种金融创新、货币电子化等手段，目前银行新增柜台数量比较少，基本上是现有在用设备的不断更新才能带来新的市场机会，由于目前电子产品技术更新换代非常快，终端的更新速度为3到4年，因此目前，国内金融终端市场每年更新量加上新增需求量总和大约有10万台左右的销售量。竞争格局及湘计算机的前途这一市场已经基本饱和，每年的增长率保持在10%左右。2000年湘计算机的市场占有率为35%，处于第一位。行业中其他的竞争者是实达电脑、国光终端等厂商。市场已经被国内几个大的厂商瓜分完毕，想提高市场占有率不太可能。因此，公司在这一领域的业务有望一直保持比较稳定的发展，增长速度不会过快，发展空间有限。2-5 打印机业务分析 市场需求 在存折打印机领域，国内市场总需求量是40万台，目前90%以上已经安装完成，该产品的使用寿命为4年左右，因此每年的市场容量为10万台左右。目前市场中主要有两类，一类是普通的票据打印机，虽然可以打印存折，但是使用不方便，另一类是专门的存折打印机，技术含量较高，使用方便，通过几年的技术发展，目前的价格已经同普通票据打印机价格差距较小，目前存折打印机的价格已经降到每台9千元左右，因此今后存折打印机更新将以性能价格比更高的专用存折打印机为主。专用存折打印机的市场将每年稳定增长，增长率大约为是10%20%左右。公司的产品是中高档产品专用存折打印机，2000年的销量是1.8万台，公司的销售量今后几年将保持10%20%的增长，但是由于受票据打印机的竞争，产品价格将会不断下降，所以公司在存折打印机领域的收入将会保持稳定，略有增长。在存折打印机市场中，目前排名第一的是南天信息，市场占有率在40%左右，该公司产品和湘计算机的产品都是来源于意大利好利获得公司的打印机专有技术，由于南天信息在存折打印机市场中接入比较早，能够保持比较高的市场占有率，湘计算机的产品进入市场比较晚，目前已经取得了比较大的的市场份额，2000年市场份额在业内处于第二名，市场占有率达到18%。从这一领域的发展前途来看，由于市场扩张速度比较小，因此想要扩大业务量，只能通过扩大市场占有率来完成，由于技术上差别不大，很难通过技术手段取得突破，要想扩大市场占有率，只能通过降低价格，但是降价有可能带来的是两败俱伤，并不是最好的竞争手段。因此湘计算机在存折打印机市场中也将保持比较平稳的发展。3、增发新股募集资金投资项目分析 本次增发所募集资金，主要用于数字宽带网接入设备项目、软件产业化建设项目、系列现金、票据自动处理设备及软件系统开发与生产项目、湘计工业园建设项目等共四大类10个子项目： 1、“数字宽带网接入设备”项目，包括“蝴蝶千兆系列交换机”和“基于公共电话网数字高速接入设备（ADSL-MODEM）”两个子项目。 2、“软件产业化建设”项目，包括：“嵌入式软件及应用系统”、“分布移动网络系统软件及应用系统”、“面向企业和政府的解决方案”和建设“北京发展中心”四个子项目。 3、“系列现金、票据自动处理设备及软件系统开发与生产”项目（一期） 4、“湘计工业园建设”项目，包括：“维用长城电路有限公司增资扩建”、“高精度板级产品制造与测试中心”、“整机产品制造与测试中心”三个子项目。3-1 蝴蝶千兆系列交换机项目市场需求状况：2000年中国计算机网络设备市场规模达到100亿元，比1999年增长28.5%，在2000年的网络设备市场中，交换机和路由器仍然占据着主要的市场份额，交换机的市场达到42亿元，占42%，路由器的市场达到40亿元，占40%。网络设备市场由国外产品长期垄断的局面受到了国内厂商的挑战，国内产品发展的潜力很大。最近几年我国网络设备的市场需求一直在高速度增长，网络设备市场规模如下所示，最近几年的增长率分别是 1997年40% 1998年38% 1999年34% 2000年28.5%2001年到2003年中国网络设备市场的增长还会保持目前的发展势头，2001年到2003年中国网络设备市场的增长率约为25%。2001年到2003年中国网络设备市场需求主要集中于数据骨干网络的扩容、城市宽带网络建设，行业用户信息化工程的深入和细化，各地智能小区建设，以及中小企业信息化的发展等。中国网络设备市场规模（单位：亿元）中国是世界上最广阔的数据通信市场。目前，中国骨干网出口带宽问题已基本解决，主干网竞争格局已经形成，迅速扩大的市场容量以及竞争带来的良好环境，将使大量投资涌入中国宽带网市场。2000年中国投资25亿美元用于宽带基础设施建设，未来五年中国宽带发展需近240亿美元投资，其中传输系统需150亿，接入网60亿，数据通讯硬件30亿。这将为许多厂商提供巨大的市场机会。鉴于中国社区居住比较密集的现状，决定了FTTB，光纤到大楼，双绞线到家的布线方案和以太网的技术方案能够低成本地实施建设，这将比HFC更具有竞争性。面临巨大的市场机会，宽带接入服务商选择以宽带社区接入网为切入点，以10M、150元/月为家庭用户提供高速低价的网络接入和各项特色信息服务，以全面的专项服务协助企业拓展电子商务新空间。国内主要社区宽带接入服务商的目标是3-5年内计划发展用户1000万户。而社区接入网需要两种网络交换机：一种是置于居民大楼或写字楼的楼道、门洞（单元）的交换机，称之为社区楼道交换机，一种是置于社区中心，输入端接局域网，输出端接楼道的交换机，称之为社区互连交换机。这两种产品，由于其性能档次不同，构成一个系列。其性能要求与国内外购置的产品有差别，需要自主研发，形成我国独有的社区交换机标准。国内主要社区宽带接入服务商提出要加大宽带网建设，计划在35年内需要社区互连交换机约5000台，社区楼道交换机约40万台。加上其他服务商的需求，预计今后35年内还有160万台交换机的需求。技术发展趋势在高端市场，路由技术和交换技术在产品上逐渐融合，出现了支持多协议的综合业务平台。在低端市场，由于低端交换机价格的大幅度下降，集线器的市场受到了强烈的冲击，由于集线器在上网速度方面受到限制，集线器的市场正在萎缩，趋于淘汰。国外高端交换机功能较多，支持的协议很多，如3COM9300支持的协议达到9种，因此其价格非常昂贵，在国内的实际应用中，不需要支持这么多协议，目前需要开发适合我国宽带网络建设实际需要的价格便宜的网络设备。竞争格局交换机按其传输带宽分有低端产品和高端产品。低端产品有10M位、100M位；而高端产品为1000M位（1G）、16G位。目前，国外产品垄断着我国交换机高端市场，占了80.9%的市场份额。价格昂贵，耗费大量的外汇。 国产主要是低端交换机10M/100M，售价在人民币6000 13000元。 目前，随着“政府上网工程”、“企业上网工程”的兴起，国内的网络设备需求正处于一个高速发展的时期。大量企业网、小区网、校园网的建设，都为网络设备供应商和系统集成商提供了巨大的商业机会。在各种网络产品中，交换机占据了网络市场的主要份额。2000年，交换机市场达42亿元，占整体市场的42%。因此，交换机是网络厂商最大的获利产品，交换机市场的竞争也尤为激烈。老牌的网络产品供应商都看到了中国市场的巨大需求，纷纷加大力度，力争抢占更多的市场份额。Cisco、3Com、Intel、朗讯科技（现AVAYA）等国外厂商纷纷调整战略，向中国市场推出1000M交换机。而国产品牌公司正在加大投入，积极调整资源进行产品的开发与生产。湘计算机的竞争优势本项目的主要产品有两种，一种是社区互连交换机，另一种是社区楼道交换机。1. 社区互连交换机：蝴蝶社区互连交换机能提供多功能的硬件千兆以太网性能、同时也是集线速交换和路由为一体的交换机。该产品先进、独特的ASIC体系结构提供了基于硬件的分散式交换及其路由，以提供网络带宽的可用性，配合基于数据及语音集成、多路广播视频及其他新兴技术的下一代应用程序的需求。2. 社区楼道交换机:社区楼道交换机是在社区接入网中用于住户接入宽带网络的以太网交换机。楼道交换机位于居民大楼的楼洞（单元）或写字楼的楼层（楼道），直接与用户相连。由于工作环境条件较为恶劣，实际是一种加固型网络交换机。上述两款交换机是在吸收国际先进技术成果的基础上，结合中国具体国情设计的，具有技术起点高，价格便宜的特点，是专门根据中国宽带接入网络的特点设计的，特别符合国内宽带网络建设的实际需求。3-2 ADSL-MODEM项目市场需求状况目前，宽带接入技术市场存在四个方面的技术和相关部门的竞争：通过现有电话网络的数字用户回路技术（xDSL），通过有线电视网络的缆线调制解调器，通过卫星通信，以及无线通信技术。由于前二种技术可以利用已经广泛存在的网络，省去从新配备网络的负担，因而在一定程度上处于市场有利地位并呈现相互竞争之势。国外权威机构与世界级专家对ADSL市场的分析与预测：1.Ovum:xDSL用户将从1997年的700万户增加到2003年的4900万户。（Globel Technology Business,2/98,p.63）2.Frost & Sullivan:xDSL市场将在1996到2003年间以36%的速度增长，其市场销售额将从1996年的2亿美元增加到2003年的17亿美元。（Comtex Newswire,8/1/8/97）3.Market research firm In-Stat:在中国与日本，从2000年开始，ADSL用户将以每年超过100万户的速度增长。（In-Stat News Release,2/6/98）4.Allied Business Intelligence:到2003年，在所有宽带接入方式中，ADSL将占36%的比重，电缆Modem占26%，卫星技术与ISDN占12%。（Table published in X-Change,4/98,p.34）从以上权威评论及目前市场的实际发展情况可以看出：在现在与将来ADSL入网方式占所有网络用户入网方式中的36%是一个合理的估计。 对国内外市场容量估计Internet网的广泛使用以及在今后几年的迅猛增长已经是不争的事实。仅住宅用户目前已由 1995 年的 1490万 增加到4650万，预计到 2005 年将达到一亿。由于ADSL调制解调器必然是Internet网联接的一种最佳选择。资料表明，在北美，ADSL调制解调器用于普通住宅一开始就出现迅猛增长，ADSL 调制解调器的销售 2000年比1999年增长了900%，2000年ADSL用户已突破100万，预计到2005年ADSL用户将占Internet网用户的40%，达到3600万，而到2010年将有70%的Internet网用户使用ADSL调制解调器上网。 中国现有上网人数超过2200万，而且每年都在以成倍的速度增加预计到2005年将超过5000万。如果按照到2005年36%的Internet网用户使用ADSL，近五年国内ADSL的国内市场将超过1800万户。可想而知，ADSL在中国的市场将是非常大的。 技术特征自ADSL的概念诞生以来，ADSL技术及产品发展迅猛，成为计算机领域最活跃、最诱人的市场之一，尤其是随着Internet应用、多媒体应用的发展，人们对高带宽、高性能的要求越来越强烈，于是ADSL的技术和标准应运而生。在中国，目前大型网络主干均采用的是高速光纤，但用户线大多为铜线，一般只用来传输4kHz的模拟话音信号或9.6kbit/s的低速数据，即使加上Modem，最高也只能传输56kbit/s的数据信号，并且是模拟的（可视电话、可视会议电话经压缩后码速为2Mbit/s，普通电视压缩后码速为34Mbit/s），因而用户铜线成了整个宽带通信网的“瓶颈”。如何将宽带信息从交换机传到用户家中，至今还是一个问题，这也正是信息高速公路发展的一个瓶颈问题。未来理想的数字用户线是光纤到户（FTTH），但在短期内由于光纤的传输成本高，就是在美国乐观的估计也要在10到20年后才能实现。另一方面，现有的用户线基本上是铜线，约占94%左右，资源可观，全世界已铺下了价值六百多亿美元的双绞铜线，它们占通信投资的30%以上。特别是近期施行的户线工程，普及率很高，投资巨大，不可能在短期就弃之换代。如何利用这一巨大资源，延长其使用寿命，尽可能满足广大用户对宽带、高速业务的需求，是用户接入网发展的主要课题。因此，利用铜线接入新技术ADSL技术向用户提供经济有效的高速数字业务服务，成了我国当前宽带用户接入网的首选方式。而且，即使在将来光纤到户（FTTH）普及以后，这些铜缆仍可继续发挥作用，如光纤到大楼（FTTB）和光纤到路边（FTTC），要比FTTH在经济性、可维护性方面更为实际，大楼内的用户线仍为铜线，距离在数百米以内，这时的速率可提高到100Mbit/s以上。尽管ADSL入网方式受到了其它宽带入网方式的冲击，但在许多方面，其独特功能是其它方式不可替代的，如：安装的方便性、成本的低廉性、地理方式的分散性，及用户距离的可伸缩性等。下表为各种接入方式的主要特性对照表：名 称调制解调器ISDN有线电视网局域网ADSL普通Modem一线通Cable以太网ADSL速率56kbps64,128kbps36Mbps100,1000Mbps1.5-8Mbps是否可同时打电话否是是是是传输距离远远远100米3-5公里MPEG1(VCD质量)否否是是是MPEG2(DVD质量)否否否是是视频会议质量不能进行质量差可以进行可以进行可以进行初次安装价格便宜便宜适中昂贵适中月使用费贵昂贵适中适中适中稳定性不好不好一般稳定稳定是否一直在线否否是是是目前用户群多少少少少湘计算机的竞争优势本项目与国内外同类项目相比具有很大的竞争性，具体体现在如下几个方面： 技术方面，本项目采用了最先进的工艺与技术，其产品已通过美国权威检测组织FCC的标准检测与认证，在产品质量与生产成本上，均达到世界先进水平，更是国内领先水平。 研发方面，围绕本项目，湖南计算机股份有限公司已建立一支高水平的研发队伍，主要技术人员都具有博士学位和十年以上的研发工作经验，在数字通信、信号处理、软件开发、无线数据传输等技术领域都取得过很大的成绩，在国内外重要专业期刊和学术会议上发表过许多论文。湖南计算机股份有限公司的技术队伍具有不断研发ADSL系列新产品以及其它宽带数字网络产品的雄厚基础。这样一支队伍是国内其它公司所不可比的。 市场方面，湖南计算机股份有限公司在一开始就注意了为市场做准备，湖南计算机股份有限公司已与国内几个地区的电信公司建立了良好的合作关系，并在江苏镇江市邮电局通过了与“华为”公司生产的局端设备的联网测试。这些公司本身不仅是提供ADSL服务的部门，而且下属直接设有internet网服务公司（ISP），加上公司已建立的全国销售网，这就为湖南计算机股份有限公司的ADSL调制解调器及其系列产品打开国内市场奠定了基础，确保了湖南计算机股份有限公司的产品可以在国内某些地区得到广泛使用。3-3 “嵌入式软件及应用系统”项目嵌入式软件及应用系统的含义 嵌入式系统是指设计用于执行指定独立功能并具有复杂方式处理数据能力的电子系统，它由嵌入的微电子技术芯片（包括微处理芯片、定时器、序列发生器或控制器等一系列电子芯片器件）来控制的电子设备或装置，从而使该设备或装置能够完成诸如监视、控制等各种自动化处理的任务。 嵌入式系统可能是整个控制系统中的一部分或一个独立的设备。它主要用于实时控制、监视、管理或辅助其它设备运转，由微处理器芯片、固化在芯片内的软件及其他部件共同组成。其特点是系统软件及其应用软件一般是被固化在芯片中，没有明显的标记和外观，因此很难发现这类系统。即使是有经验的技术人员，也需要经过分析和比较才能够确定在某个特定过程中是否存在嵌入式系统。另外，这类系统的软件是很难进行修改或不可修改的。市场需求我国软件产业自90年代以来，随着国内软件市场的不断扩大，逐步走上了较为成熟、稳定的发展之路。十年来，我国软件市场扩大了51倍，信息产业部计算机与微电子发展研究中心（CCID）近日正式公布了中国软件产业十年发展统计报告，统计情况如表3.1：中国软件产业十年发展统计报告 年 度软件市场销售额（亿元）19914.6199220.0199340.0199449.0199568.0199692.01997112.01998138.01999176.02000235.0从信息产业部获悉，今年我国软件市场销售额约可达到315亿元，与2000年相比，增长34%，软件市场占IT市场比重将从2000年的11.3%继续提高到12.1%。预计到2010年IT市场总额将达到6万亿元，据此推算我国软件产业总额将突破1万亿元大关，市场前景相当广阔。从信息产业部公布的我国软件产业发展目标表明：至2005年，我国软件产业将实现软件市场销售增长到1750亿元，占世界软件销售额的比例由1%提高到2.2%左右；国产软件及相关服务的国内市场占有率达到60%以上；软件出口额超过10亿美元；同时形成20个左右软件产值超10亿元的软件企业，形成100个以上软件著名品牌。 嵌入式计算机系统软件、嵌入式应用软件应用于工业过程自动化、网络系统接入设备、通信设备、家电信息产品等领域，发展嵌入式计算机及应用系统软件将加快传统产业技术改造，因此市场十分广阔。1996年世界的嵌入式系统的硬件和软件开发工具市场估计为650亿美元。 据2000年电子信息产业导向统计，2000年各类嵌入式软件达310亿美元，据统计仅嵌入式微处理器市场即从1995年的18亿美元增加到2000年的31亿美。国内嵌入式计算及其系统软件的需求，每年以34.5%的速度增。 预测我国在今后三年内，需嵌入式软件将达到120亿元。湘计算机的竞争优势 湘计算机目前生产的产品中涉及嵌入式软件的产品很多，例如终端、打印机、税控设备等，因此湘计算机在技术上已经为嵌入式软件的发展积累了一定的技术基础。 从市场的角度来看，湘计算机自身生产的产品对嵌入式软件的需求很多，前面提到的终端、打印机以及此次募集资金投资的网络交换机、ADSL-MODEM等产品都需要由嵌入式软件来支撑，因此，湘计算机的嵌入式软件产品市场前景是非常乐观的。3-4 “分布移动网络系统软件及应用系统”项目项目的内容 在分布移动网络系统中，需要各种功能的软件，其中为了实现三层客户机/服务器结构，实现分布式事务处理及数据交换平台安全应用需要一种软件构件中间件软件。它的应用面非常之广，本项目着重开发和生产分布移动网络系统中的中间件。 中间件是一种软件结构件，处于操作系统和应用程序之间的软件，也有人认为它应该属于操作系统中的部分。人们在使用中间件时，往往是一组中间件集成在一起，构成一个平台（包括开发平台和运行平台），但在这组中间件中必需要有一个通信中间件，因此，中间件定义：中间件=平台+通信这个定义也限定了只有用于分布式系统中才能称为中间件，同时还可以把它与支撑软件和实用软件区分开来。可以说中间件就是在系统软件平台上再增加一层平台，并提供多机系统间的通信接口，以提供开发和实现分布式系统，中间件就是平台加管道通信，是位于硬件、操作系统平台和应用程序之间的通用服务，具有标准的程序接口和协议，可实现不同硬件和操作系统平台的数据共享和应用互操作，可以理解为一种通用的翻译器和数据定位器。中间件能够屏蔽操作系统和网络协议的差异，支持分布计算，为异构系统之间提供通讯服务，从而保护企业投资，并保证应用软件的相对稳定和功能扩展。 中间件技术广泛应用于数字通信、数据库、分布式交易处理（例如银行证券的自助交易系统）、网络安全等领域，其中在数字通信系统中，中间件是位于硬件平台和应用软件之间，在另外的领域，则基本是位于操作系统和应用软件之间。根据其应用领域的不同，在另外的领域，则基本是位于操作系统和应用软件之间。根据其应用领域的不同，可分为通信处理（消息）中间件、事务处理（交易）中间件、数据存取管理中间件、Web服务器中间件及安全中间件等。市场需求状况 IDC预计到2002年，全球中间件市场的营业额将超过70亿美元，与1997年相比，增长率将达到408%。到2004年将达到97亿美元，比1999年的27亿美元增长255%。IDC表示，中间件市场最大的机会在商业中间件管理系统。1999年这部分占市场份额最大，收入达到6.73亿美元。从1999年到2004年，预计这部分的复合年增长率将达到51%，中间件市场的其余部分（包括传统中间件、数据访问中间件、远程过程调用中间件、事务处理服务器中间件和对象中间件）复合年增长率约为29%。中国的中间件市场目前初具规模，据CCID统计，1999年国内支撑软件的产值为44.8亿元人民币，占整个国内软件产值的25.4%。未来两三年的规模如表所示，20002002年，三年的市场总容量将近9亿美元，而1999年整个中国软件市场的销售额为176亿元人民币（CCID：1999-2000年我国计算机市场发展趋势，2000），约合21亿美元。中间件市场空间之大，成长率之高，由此可见一斑。 2000-2002年中国的中间件市场预测（单位：万美元）市场分析市场总容量年市场容量服务费总额年服务费金 融61,30420,4359,1963,065邮 电18,9606,3202,844948政 府9,4803,1601,422474总 计89,74429,91513,4624,487 中间件是我国软件产业发展的重要机遇，在国际软件行业，操作系统和大部分应用软件的核心技术都是由以美国为代表的西方国家的大公司掌握，而我国由于起步晚，基础研究薄弱等原因，在这两个方面，我国软件产业在国际竞争中处于劣势。但是，中间件不同，我国的中间件研究从80年代初开始，与世界先进水平基本同步。而且，一些软件企业在90年代初期就已经进行中间件的产业化实践。从技术和市场两个方面看，中间件是我国软件业发展的历史性机遇。 首先，因为中间件产品并非专有系统，在技术上与国际标准及规范接轨。我国软件人才资源丰富，如果从一开始就严格遵循其标准与规范来进行研发，不存在技术上的距离感，何况我们起步的时间和国外厂商相差不远，如果能够切实抓住机会，就更有希望与世界先进水平保持同步发展。 其次，民族软件产业的兴盛必须依靠规模市场的支撑。操作系统和数据库等系统软件没有国界和地域的限制，能够凭借全球化的市场规模，铸造出世界级的软件公司。但中国软件业目前仍以开发应用软件为主，由于应用软件鲜明的本地化特征，应用范围和市场规模始终受到局限。 第三，中间件作为系统级软件，有更多的机会走出国门，参与国际化竞争，从而依托全球市场的规模化优势，为我国的民族软件产业赢得更大的生存空间。 此外，在国内市场上，系统级软件同样具有规模效应。尤其值得一提的是，中间件产品不同于操作系统和数据库，由于和应用系统的关联性强，很难被国外软件一统天下。因此，中间件在我国的发展潜力巨大，市场空间可观，在未来的一两年必将成为一个成长性好、利润率高的新兴行业，据CCID2000年中国IT市场研究报告显示中间软件销售额9.2亿元，占软件市场的4%的市场份额。由于其目前规模较小，未来发展潜力巨大。 湘计算机的竞争优势软件中间件项目同面向企业和政府的解决方案项目是相关的，湘计算机的主营业务中，软件所占的比例越来越大，湘计算机自身对构成最终软件的的软件中间件具有较大的需求，因此该产品的市场前景非常乐观。3-5 “面向企业和政府的解决方案”项目项目的内容 我国的网络建设事业正处于日新月异飞速发展的大好时机，大量的网络应用业已逐步进入各行各业的企事业单位并取代陈旧的办公方式和低效能的管理方式，如用公文流转软件处理日常办公以实现无纸化办公的办公自动化、企业职能管理（如财务管理、劳动人事管理等）、网络（视频）会议、内部Internet系统（包括电子邮件、内部Web浏览、文件服务等）、Internet介入服务及通过互连网进行的Web访问及发布等。我们根据各行业特定的要求和功能指标，设计出一整套计算机网络管理系统和应用软件，独立而完善地解决企业的要求。 具体包括下列内容： 面向农村信用社计算机综合业务管理解决方案 面向医疗卫生行业综合管理解决方案 面向高校网上远程教学解决方案 面向国有大、中型企业的解决方案市场需求状况最近几年，国际软件市场的平均增长率为10%，软件服务市场的平均增长率为14%，未来几年仍将保持这一发展速度。2000年国际软件市场的规模是1614亿美元，软件服务市场的规模是5977亿美元。发展速度远远高于世界经济的平均发展速度。国际软件和软件服务市场规模（亿美元）我国正在从计划经济走向市场经济，各个领域都在面临与国际接轨的挑战，社会变革幅度较大，对软件的市场需求远远高于国际平均增长速度。我国软件市场的年平均增长率达到29%，软件服务市场的年平均增长率达到33%。我国软件和软件服务市场规模（亿元）今年我国软件市场销售额约可达到315亿元，与2000年相比，增长34%，软件市场占IT市场比重将从2000年的11.3%继续提高到12.1%。预计到2010年IT市场总额将达到6万亿元，据此推算我国软件产业总额将突破1万亿元大关，市场前景相当广阔。从信息产业部公布的我国软件产业发展目标表明：至2005年，我国软件产业将实现软件市场销售增长到1750亿元，占世界软件销售额的比例由1%提高到2.2%左右；国产软件及相关服务的国内市场占有率达到60%以上；软件出口额超过10亿美元；同时形成20个左右软件产值超10亿元的软件企业，形成100个以上软件著名品牌。19901995年世界IT市场增长率为23.6%，1990年系统集成占有14%，1995年占据25.4%。我国发展虽然比较晚，但19952000年发展非常快，主要原因是：（1）以金字工程为代表的国民经济信息化工程启动推动了系统集成市场的发展；（2）城市信息化工程、企业、学校和政府上网工程的信息化工程建设也推动了系统集成市场的成长；（3）在信息工程项目的竞争与开发中，培育了一批系统集成商。为提供系统全面解决方案加快了这一市场的开拓和竞争。预计在后三年内面向企业和政府的解决方案和应用软件的销售，每年达30亿元左右。湘计算机的竞争优势湘计算机的竞争优势主要体现在公司同用户，特别是金融系统用户的亲密关系上，30年来，湘计算机一直致力于金融系列产品的开发和销售，公司先后开发了金融终端、银行打印机、验钞机、取款机、存款机等产品，在银行系统有大量的用户，并保持了良好的客户关系，利用这种良好的客户关系，公司在银行系统能够拿到很多定单。公司已经取得了农村信用社系统的综合业务管理解决方案定单。3-6 “系列现金、票据自动处理设备及软件系统开发与生产”项目（一期）项目的内容本项目是开发性能价格比优越的系列现金、票据自动处理设备及软件系统，包括下列内容： 1、系列现金自动处理设备： 高性能、高可靠鉴伪点钞机 气吸式纸币复点机 外币鉴伪仪 可循环收、付现金（纸币、硬币）柜员机2、银行柜台后端现金自动处理设备 现金清分机 小型硬币清分机（可识别硬币真伪） 小型硬币清点包装机 现金捆扎设备3、自助银行设备 大堂式现金自动存款机（CDM） 大堂式自动柜员机（ATM） 迷你型现金取款机（Mini CD）4、各类无人售货机中的现金（纸币、硬币）收、付模块5、票据自动处理设备 支票、银行汇票、各种缴费单据自动识别处理机 票据光盘存储、检索设备 数字式视频监控系统 6、与之相关的软件系统 嵌入式操作系统