




已阅读5页,还剩2页未读, 继续免费阅读
版权说明:本文档由用户提供并上传,收益归属内容提供方,若内容存在侵权,请进行举报或认领
文档简介
第三章 货币时间价值与净现值8、,所以现在应该投资32.18万元9、如果贴现率是0,应该选择第二种方法;如果贴现率是10%,应该选择第二种方法;如果贴现率是25%,应该选择第一种方法。当贴现率约等于14.87时,两种方法没有差异。12、A(F/A,6%,15)=20000(P/A,6%,4)(1+6%)+20000(P/A,6%,4)*(P/F,6%,1)=138839.59故,A=5964.92元每年应该存5964.9214、 大于购买设备花费的5000元,所以应该购买。15、第四章 资本预算方法8、1)项目A的回收期是3.33年;项目B的回收期3.78年;项目C的回收期2年。所以企业应该选择项目c。2)项目A的平均收益为3000元,平均账面投资5000元,项目平均收益率60%。项目B的平均收益为(900+1200+1500+1800+4000)/5=1880元,平均账面投资2500元,项目平均收益率75.2%。项目A的平均收益为(10000+5000+3000+2000+2000)/5=4400元,平均账面投资7500元,项目平均收益率58.7%。3)略4)由可得项目A的内含报酬率是15.2382%项目B的内含报酬率是19.4755%项目C的内含报酬率是21.3375%所以应该选择项目C9、项目A的净现值=项目B的净现值1) 项目A的现值指数=1+0.82项目B的现值指数=1+0.8611、税后现金流量:(110*(1-40%)(1-25%)=49.5万元净现值是:-500+(49.5+500/10*0.25)=-500+62*5.65=-149.7万元12、运用名义折现率计算净现值:运用实际折现率计算净现值:实际折现率是(1+8%)/(1+4%)-1=3.8%,每年实际现金流量是100000/1.04=96153.8 元净现值是:13、设备A的净现值元设备B的净现值元设备A的等价年度成本为设备B的等价年度成本为14、 项目的市场规模是110*0.1=11万每年的现金流量:(110000*(400000-360000)/100000000-20)*(1-35%)+150/10*0.35=20.85亿元未来现金流量的现值:20.85*=20.85*6.145=128.11亿元该项目的净现值是:-150+128.11=-21.88亿15、 =24.万第五章 投资组合理论1、1)D组合肯定不是有效组合。因为给定组合的预期收益10%,可以找到风险更小的组合A。2) “一个证券的方差越大,其期望收益就越大”这句话不完全证券,如果是无效的组合,方差越大可能该组合的预期收益反而越少。投资者持有组合D可能是理性的,该组合可能和其他组合一起构成有效组合。3)贝塔A:10%=7%+(15%-7%) 贝塔B:20%=7%+(15%-7%) 4)因为该证券可能和其他证券构成有切点市场组合。所以投资者投资风险资产组合的时候愿意持有证券E。2、设A,B两股票的权重分别为WA,WB。则由无风险资产和最优风险组合组成的资本市场线的斜率是最大的,即使得SP=取得最大值。约束条件:E(rP)=WAE(rA)+WBE(rB)WA+WB=1,COV(rA,rB)=A,BAB利用目标函数导数=0或者拉格朗日函数法可求得WB=1-WA带入数据可得WA=0.4,WB=0.6故而可得:预期收益=0.48+0.613=11方差=0.4*0.4*0.12*0.12+0.6*0.6*0.2*0.2+20.40.60.120.20.3=0.02016第六章 资本结构4. (1) i.ii.iii. (2) i.ii.iii.iiii. (3) i.设每股收益的增长百分比为g,价格收益乘数为PE。有,ii.6.a.根据MM第二定理,有由题目条件,解得:b.由题目条件,解得:第七章 负债企业的估值方法1.先计算发行债券后的。由可求得:无杠杆企业发行债券后企业再计算股权、债务融资成本,:那么,有:2.收购发生后:新的债务权益比企业股权融资成本加权平均资本成本收购价值万元3.公司自由现金流量净利润折旧新增营运资本资本性支出新增债务100+100-50-100+100150万元公司价值万元权益价值公司价值净债务的价值+现金和短期有价证券717万元第十章 股利与股利政策4.1)所需权益资本420万元,所需外部借入的长期债务资本280万元。2)分配现金股利480万元3)2016年应分配现金股利550万元,可用于17年投资的留存收益350万元,需要筹集资本350万元。4)股利支付率为55%,2016年应分配的股利为495万元。5)2016年应分配的现金股利为200万元。61)留存收益提供投资,当年不应发放现金股利 2)增发股票,利息 税后利润,总股数=万股,71)税前利润780万元,税后利润468万元,每股收益7.8元,股票价格为元 2
温馨提示
- 1. 本站所有资源如无特殊说明,都需要本地电脑安装OFFICE2007和PDF阅读器。图纸软件为CAD,CAXA,PROE,UG,SolidWorks等.压缩文件请下载最新的WinRAR软件解压。
- 2. 本站的文档不包含任何第三方提供的附件图纸等,如果需要附件,请联系上传者。文件的所有权益归上传用户所有。
- 3. 本站RAR压缩包中若带图纸,网页内容里面会有图纸预览,若没有图纸预览就没有图纸。
- 4. 未经权益所有人同意不得将文件中的内容挪作商业或盈利用途。
- 5. 人人文库网仅提供信息存储空间,仅对用户上传内容的表现方式做保护处理,对用户上传分享的文档内容本身不做任何修改或编辑,并不能对任何下载内容负责。
- 6. 下载文件中如有侵权或不适当内容,请与我们联系,我们立即纠正。
- 7. 本站不保证下载资源的准确性、安全性和完整性, 同时也不承担用户因使用这些下载资源对自己和他人造成任何形式的伤害或损失。
最新文档
- 电网GIS系统课件
- 教案人教版九年级我爱故乡的杨梅教学札记(2025-2026学年)
- 江苏省如皋市白蒲镇九年级历史上册 第四单元 步入近代 第13课 法国大革命和拿破仑帝国说课稿 新人教版
- 个人所得税六项专项附加扣除和扣缴申报操作指引年月日实施专题培训教案(2025-2026学年)
- 监控设备合同
- 3.2 代数式的值 第1课时 说课稿 2024-2025学年人教版七年级数学上册
- 跨境网络零售的发展条件说课稿-2025-2026学年中职专业课-跨境电商基础-电子商务-财经商贸大类
- 2025物业前期服务合同示范文本
- 一年级道德与法治上册 第2课 我认识了新朋友说课稿 鄂教版
- 第10课 校园舞台展风采说课稿-2025-2026学年小学信息技术电子工业版安徽五年级上册-电子工业版(安徽)
- 《数据库系统概论》全套课件(南京农业大学)
- 建行秋招历年考试试题及答案2024
- 2024秋季新教材人教版体育与健康一年级上册课件:1我们爱运动
- 大型展会突发事件应急预案
- 中考英语1600核心词汇
- 广东省茂名市2023-2024学年高一上学期数学期中试卷(含答案)
- 英国海德公园
- 《建筑工程设计文件编制深度规定》(2022年版)
- 【历史】史前时期:原始社会与中华文明的起源(背诵提纲)2024-2025学年七年级历史上册(统编版2024)
- 水利行业职业技能大赛(泵站运行工)理论考试题库(含答案)
- 九年级体育 快速跑教案1 人教新课标版
评论
0/150
提交评论