分析中粮地产公司的盈利能力分析.doc

分析中粮地产公司的盈利能力分析一，每股收益分析1、每股收益 中粮地产公司每股收益分析表项目2013年2012年差异净利润（元）919,186,495.22680,475,737.15-优先股股息00-发行在外的普通股加权平均股数（千股）181,372.01181,372.01-稀释效应-普通股的加权平均数：股权激励计划限制性股票1.151.15-调整后发行在外的普通股的加权平均数181,373.16181,373.16-基本每股收益(元)0.290.280.01稀释每股收益（元）0.29000.28000.01 2013年基本每股收益变动率=0.01/0.28=3.57% 2013年稀释每股收益变动率=0.01/0.28=3.57%由表中信息可知：中粮地产公司2013年度的基本每股收益比2012年度增加了将近3.57%，稀释每股收益增加了3.57%，总体来讲，每股收益的上升趋势不明显，保持了一个相对平衡的局面，表明企业的盈利能力与2012年相当，处于稳步增长的局势。2、每股收益的行业分析 当然，在运用每股收益判断企业的盈利能力强弱时，应将几家不同的企业的每股收益进行比较，才能得出正确的认识。 同行业公司每股收益比较分析总资产规模（千元）净资产规模（千元）基本每股收益（元）差异中粮地产40,602,717,174.278,970,396,283.510.291中航地产19,392,982,840.034,132,339,581.510.70032.42金地集团123,926,332,991.2738,035,455,691.420.812.79 从表中的分析可以得知中粮地产公司每股收益的数额元低于其他行业大规模公司，在同业中，其盈利能力不及同行业的公司。二，普通股权益报酬率分析 普通股权益报酬率=净利润/普通股权益平均数 2013年普通股权益平均数为8,970,396,283.51元，2012年普通股权益平均数为7,575,112,620.88元。 2013年普通股权益报酬率为 919,186,495.22/8,970,396,283.51=10.25 2012年普通股权益报酬率为680,475,737.15/7,575,112,620.88=8.98 可见，2013年普通股权益报酬率比2012年增加了1.27，对于其变动原因，用差额分析法分析如下：A净利润变动对普通股权益报酬率的影响（919,186,495.22-680,475,737.15）/7,575,112,620.88=3.15 B普通股权益平均数对普通股权益报酬率的影响919,186,495.22/8,970,396,283.51-919,186,495.22/7,575,112,620.88=10.25-12.13=-1.88 两因素共同作用的结果使普通股权益报酬率下降了1.27。三，股利发放率分析 股利发放率=每股股利/每股收益=价格与收益比率股利报偿率 中粮地产公司财务分析信息表项目2013年2012年差异净利润（千元）919,186,495.22680,475,737.15-普通股股利实发数（股）91,66291,662-流通在外普通股平均数（股）181,372.01181,372.01-基本每股收益（元）0.290.28-每股股利（元）0.30.30股利发放率（%）0.00290.0030-0.0001每股市价（元）3.144.06-0.92价格与收益比率（%）12.793115.5714-2.7783股利报偿率（%）24.5426.07-1.53 根据上述资料可知，2013年股利发放率比2012年降低了0.0001，变动原因用差额分析法分析如下： A价格与收益比率变动对股利发放率的影响 （12.7931%-15.5714%）26.07=-0.724 B股利报偿率变动对股利发放率的影响 12.7931%（24.54-26.07）=-0.196 两个因素对股利发放率的综合影响使股利发放率减少了0.92。四，价格与收益比率分析 价格与收益比率=每股市价/每股收益 用上述资料进行分析： 2013年价格与收益比率为3.14/0.29=10.83 2012年价格与收益比率为4.06/0.28=14.5 可见，2013年度比2012年度价格与收益比率减少了3.67，减少的原因用差额分析法分析如下: A.每股市价的变动对价格与收益比率的影响 (3.14-4.06)/0.28=-3.29 B.每股收益的变动对价格与收益比率的影响 3.14/0.29-3.14/0.28=-0.38 两因素共同作用的结果是价格与收益比率减少了3.67. 从股利发放指标来看，中粮地产公司的盈利能力和分配状况比较稳定。而其他涉及股票价格的指标则要根据具体市场情况来进行判断。五，现金分配率指标分析 现金分配率=现金股利/经营活动净现金流量 以中粮地产公司2013年数据为例，现金分配率=0.3*91662/-3,281,900,009 .57=-0.84，说明公司经营活动产生的净现金流量对现金股利的分配有一定的风险，但在同行业中也是正常的。并且分配股利后就没有流动资金用于扩大生产规模或者偿还债务。六，每股经营现金流量指标分析 每股经营现金流量=经营活动净现金流量/发行在外的普通股股数 中粮地产公司2013 年每股经营现金流量计算： 2013年每股经营现金流量=-3,281,900,009 .57/181372.01=-1.809（元）可见，公司2013年每股经营现金流量不是很理想，在进行资本支付和股利支付时有一定的障碍。采取与前述同行业公司选取办法，进行每股经营现金流量的行业比较分析。 同行业公司每股经营现金流量比较分析总资产规模（元）净资产规模（元）每股经营现金流量（元）差异中粮地产40,602,717,174.278,970,396,283.51-1.811中航地产19,392,982,840.034,132,339,581.51-2.051.13金地集团123,926,332,99