万科企业2009年至2013年财务报表分析.doc

财务报表分析 万科企业股份有限公司财务分析报告课程名称 财务报表分析 学院 行知学院 班 级 工管122 学科专业 财务管理 学号 12806226 姓名 张小伟 任课教师 胡淑姣 交稿日期 万科企业股份有限公司 一、公司简介（一）基本信息公司全称:万科企业股份有限公司 英文名称：ChinaVankeCo.Ltd.公司简称：万科A 股票代码：000002成立日期：1988-11-01 法定代表人：王石所属行业：不动产投资开发经营范围：房地产开发；兴办实业（具体项目另行申报）；国内商业、物资供销业为（不含专营、专控专卖商品）；进出口业务（按深经发审证字第113号外贸企业审定证书规定办理。联系电话公司传真系人：谭华杰 电子邮箱：IR公司网址：邮政编码：518083（二）企业发展状况万科企业股份有限公司成立于1984年5月，以房地产为核心业务，是中国大陆首批公开上市的企业之一。至2002年底，公司总资产82.16亿元，净资产33.81亿元，拥有员工6055名，全资及关联公司43家。公司于2000及2001年两度分别入选世界权威财经杂志福布斯全球最优秀300家和200家小型企业，公司的良好业绩、企业活力及盈利增长潜力受到市场广泛认可。1988年12月，公司公开向社会发行股票2,800万股，集资人民币2,800万元，资产及经营规模迅速扩大。1991年1月29日本公司之A股在深圳证券交易所挂牌交易。1991年6月，公司通过配售和定向发行新股2,836万股，集资人民币1.27亿元，公司开始跨地域发展。1993年3月，本公司发行4,500万股B股，该等股份于1993年5月28日在深圳证券交易所上市。B股募股资金45,135万港元，主要投资于房地产开发，为本集团的发展奠定了稳固基础。1997年6月，公司增资配股募集资金人民币3.83亿元，主要投资于深圳住宅开发，推动公司房地产业务的发展更上一个台阶。2000年初，公司增资配股募集资金人民币6.25亿元，公司实力进一步增强。 公司于1988年介入房地产领域，目前已进入深圳、上海、北京、天津、沈阳、成都、武汉、南京、长春、南昌和佛山进行住宅开发。凭借一贯的创新精神及专业开发优势，公司树立了住宅品牌，并获得良好的投资回报，于2001年将直接及间接持有的万佳百货股份有限公司72%的股份转让予中国华润总公司及其附属公司，成为专一的房地产公司。2、 财务报表表1 资产负债表 单位：元资产负债表指标2013年2012年2011年2010年2009年营运资本113,124,752,990102,940,170,62481,922,494,54075,869,940,70352,264,999,600流动资产442,046,585,200362,773,737,335282,646,654,855205,520,732,201130,323,279,449长期投资10,637,485,7087,040,306,4646,426,494,5004,493,751,6313,565,383,002固定资产2,129,767,8631,612,257,2021,595,862,7341,219,581,9271,355,977,020无形及其他430,074,183426,846,900435,474,310373,951,88781,966,326总资产479,205,323,491378,801,615,075296,208,440,030215,637,551,742137,608,554,829流动负债328,921,832,210259,833,566,711200,724,160,315129,650,791,49868,058,279,849长期负债44,844,067,88236,829,853,37627,651,741,16831,400,560,60124,141,762,526股东权益76,895,983,34063,825,553,92552,967,795,01044,232,676,79137,375,888,061表2 利润表利润表指标2013年2012年2011年2010年2009年主营收入135,418,791,080103,116,245,13671,782,749,80150,713,851,44348,881,013,143主营成本92,797,650,76365,421,614,34843,228,163,60230,073,495,23134,514,717,705主营利润31,076,142,17826,778,333,25120,775,800,11315,016,247,40714,366,295,438财务费用891,715,053764,757,192509,812,979504,227,743573,680,423营业利润24,261,338,38721,013,040,79415,763,216,69711,894,885,3088,685,082,798税息前利润24,291,011,24921,070,185,13815,805,882,42011,940,752,5798,617,427,808投资收益1,005,187,804928,687,954699,715,008777,931,240924,076,829营业外支出89,296,69587,500,82933,520,95525,859,892138,333,777营业外收入118,969,557144,645,17376,186,67871,727,16370,678,787利润总额24,291,011,24921,070,185,13815,805,882,42011,940,752,5798,617,427,808所得税5,993,461,3785,407,596,7154,206,276,2093,101,142,0742,187,420,269净利润15,118,549,40612,551,182,3929,624,875,2687,283,127,0395,329,737,727表3 现金流量表现金流量表指标2013年2012年2011年2010年2009年经营现金流1,923,868,8903,725,958,4733,389,424,5722,237,255,451 9,253,351,320投资现金流-7,954,417,195-2,453,451,737 -5,652,567,740 -2,191,659,310 -4,190,660,596 筹资现金流-2,057,645,57816,285,509,089 806,858,30713,024,529,763-3,028,655,221现金流变动-8,116,074,77817,506,112,428-1,482,823,89213,094,160,4782,024,489,0073、 财务分析（1） 获利能力获利能力2013年2012年2011年2010年2009年销售毛利率31.47%36.56%39.78%40.7%29.39%主营业务利润率17.92%20.38%21.96%23.45%17.77%净利率13.51%15.19%16.16%17.43%13.15%资产收益率5.87%6.47%6.38%7.05%7.16%净资产收益率19.66%19.66%18.17%16.47%14.26%获取利润是企业的重要经营目标，是企业生存和发展的物质基础。而企业进行获利能力分析的目的是想利用企业获利能力的有关指标反映和衡量企业的经营业绩，并且通过获利能力分析发现企业经营管理中存在的问题，以便企业更好的盈利。同时，也为投资债权人、股东、企业职工提供企业信息。从表格中我们可以发现，万科近五年来的利润率呈下降趋势，获利能力较差。(二)营运能力经营能力2013年2012年2011年2010年2009年应收账款周转率54.54%60.63%46.18%43.96%59.76%存货周转率0.32%0.28%0.25%0.27%0.39%总资产周转率0.32%0.31%0.28%0.29%0.38%企业的经营能力是指企业的资产在生产经营过程中的运转能力。企业资产运转越快，说明企业利用经济资源的效率越高，企业的营运能力越强。企业的营运能力主要反映在企业对应收账款、存货、流动资产、总资产等项目的管理上，这些项目周转得越快，企业资产的流动性越好，偿债的风险越小，获利的能力也越大。 从上表可以看出，近五年万科的总资产周转率相当平稳没有重大起伏，但从2011年开始三种周转率都呈上升趋势，说明万科的营运能力还是较强的。（三）偿债能力1、 短期偿债能力偿债能力2013年2012年2011年2010年2009年流动比率%1.34%1.4%1.41%1.59%1.91%速动比率%0.34%0.41%0.37%0.56%0.59%近五年万科的流动比率比较稳定，但是都保持在2以下，说明其流动资产是不充足的。五年内速动比率都低于1,，说明了万科的短期偿债能力比较弱。2、 长期偿债能力资本结构2013年2012年2011年2010年2009年资产负债比率78.00%78.32%77.10%74.69%67.00%股东权益比率16.05%16.85%17.88%20.51%27.16%固定资产比率0.44%0.43%0.54%0.57%0.99% 从该表看出，万科的资产负债率越来越高，表面它偿还债务的能力越差。（四）现金能力现金流量指标2013年2012年2011年2010年2009年净利润现金含量10.51%23.79%82.54%25.31%143.90%销售商品收到的现金占主营收入比例113.3%112.6%144.4%173.8%117.8%企业在经济生活中必然要与许多单位或个人发生经济关系，这些经济关系中的很大一部分都是需要现金支付的。比如企业采购原料、发放股利、上缴税款等等。所以现金流量是否充裕，对于企业的日常经营管理是非常重要的。 该表中万科的净利润现金含量五年内起伏很大，呈下降趋势，表明它销售回款能力很弱，成本费很高，财务压力大。（五）发展能力发展能力2013年2012年2011年2010年2009年主营业务收入增长率31.32%43.66%41.55%3.74%19.24%营业利润增长率15.47%33.31%32.55%36.82%36.64%税后利润增长率20.48%30.46%32.14%36.59%32.26%净资产增长率17.44%34.41%27.65%25.99%27.23%总资产增长率-2.47%22.6%28.71%37.53%54.48%企业的存在并不是目的，发展才是企业追求的理想。而企业未来发展的潜力往往取决于目前所拥有的成长能力。企业的成长能力就是企业通过生产经营活动进一步扩充资产规模、增加销售收入、提高利润水平等方面的能力。根据上表可看出，万科在这5年的主营业务收入增长率主要呈上升趋势，但波动幅度大，营业利润增长率、税后利润增长率和总资产增长率指标都呈下降趋势，说明万科的发展能力不够，需在各方面采取相应的措施来提升，需要做深刻的自我检查，及时找出问题，并得出解决方案。四、总结万科无疑是房地产行业的领跑者。王石带领一群善于思