第七章 租赁程序和租金.ppt

金融信托与租赁 第七章租赁程序和租金 第一节融资租赁业务操作程序 承租人 用户 厂商 供货商 出租人 租赁公司 支付设备货款 选定租赁设备 委托租赁 审查和评估 签订租赁合同 签订租赁标的购买合同 交货 验收及售后服务 交付租金 租赁期届满后处理租赁标的 三方间的租赁业务谈判 第二节租金的性质及构成要素 一 租金的性质租金体现了商品经济条件下 出租人和承租人之间的一种商品交换关系 是出租人出渡资产的使用价值 承租人给出租人支付的等价物 是承租人对租赁物件占有权和使用权获得期间而付出的等价 融资租赁租金不仅是商品交换的价格 还是融通资金的价格 具有贷款本息的性质 二 租金的构成要素 一 租赁设备的购置成本购置成本 概算成本 设备价格 运输费 保险费 出租人所支付的 若设备是进口过来的 则设备的购置成本即设备价款 到岸价cif 运费在内价c f 途中保险费 离岸价fob 运输费 途中保险费安装调试费 技术培训费等视情况而定设备残值价款不应构成租金的内容 二 租赁期间的利息金融市场行情 资金来源 筹资能力 利差风险费 三 营业费用包括办公费 业务人员工资 差旅费和必要的盈利 三 影响租金总额的因素 1 融资利率2 租赁期限3 付租间隔期4 保证金的支付数量与结算方式5 支付币种6 付租方式 四 租金支付方式 一 租金支付时间期初付租 期末付租 有付租宽限期的期末付租 二 均等支付和不均等支付不均等支付 季节性支付 逐期递增 逐期递减 三 租金的货币种类原则 以什么货币签订租赁合同 就以什么货币支付选择软币 综合利率汇率考虑 四 租金付款方式期票或银行汇款 五 租金的支付日期起租日有三种情况租金的支付日期 算尾不算头 六 租金的提前支付问题 第三节租金的计算 一 计算租金时常用的几个重要概念1 单利和复利设p为本金 i为期利率 n为期间数 2 复利终值与复利现值 要注意计息频率 复利现值 复利利息 复利终值设i为期利率 n为期数 p为复利现值 f为复利终值 则 3 年金现值与年金终值 1 年金现值设i为当期利率 n为期数 a为未来每期末支付或收取的等额货币 pa为年金现值总额 例1 某人计划连续4年在每年年末支取10000元 年利率为5 问此人最初 第一年年初 应存入多少钱 解 2 年金终值设i为期利率 n为期数 a为每期末支付或收取的等额货币 fa为年金终值总额 例2 某职工将在5年后退休 他计划从现在储蓄退休金 他将在每年年末存入等额本金8000元 利率为10 5年后他能取出多少钱 二 租金的计算方法 一 附加率法设r为每期租金 p为租赁资产的价款或概算成本 n为租金支付次数 i为每期利率 r为每期附加率 这种计算租金的方法所收取的租金相对较高 例3 设某租赁设备的概算成本为100万元 分3年6期偿还租金 年利率为8 附加率为5 5 求平均每期租金与租金总额 解 二 年金法 1 等额年金法 1 期初支付租金的计算设p为设备的概算成本 r为每期租金 i为每期利率 n为租期数 例4 设某租赁设备的概算成本为100万元 分3年6期等额偿还租金 租金于每期期初支付 年利率为8 求平均每期租金与租金总额 解 2 期末支付租金的计算 例5 设某租赁设备的概算成本为100万元 分3年6期等额偿还租金 租金于每期期末支付 年利率为8 求平均每期租金与租金总额 解 2 变额年金法 1 等差变额年金法 例6 设某租赁设备的概算成本为100万元 租期3年 每半年后支付一次租金 年利率为8 从第2期起每期租金比前1期多支付50000元 求第1期租金和租金总额是多少 2 等比变额年金法 例7 设某租赁设备的概算成本为100万元 租期3年 每半年后支付一次租金 年利率为8 从第2期起每期租金比前1期递增10 求第1期租金和租金总额是多少 三 成本回收法 成本回收法是指租赁双方在签订租赁合同时同时商定 各期按照一定的规律收回本金 再加上当期应收的利息即为各期租金 各期租金没有统一的计算公式 各期成本的回收额经双方商定 可以是等额的 也可以是等差或等比变额 也可以是无规律的 例8 设某租赁设备的概算成本100万元 分3年6期每半年末等额还本一次 年利率为8 求各期租金和租金总额是多少 解 每期利率i 8 2 4 各期租金和租金总额计算如下表 租金表单位 元 例9 设某租赁设备的概算成本100万元 分两年半共5期每期末支付租金 第一期租金中还本10万元 以后每期还本额增加5万元 年利率为8 求各期租金和租金总额是多少 解 每期利率i 8 2 4 各期租金和租金总额计算如下表 租金表单位 元 四 不规则租金的计算方法 不规则租金的计算方法即带有付租宽限期的租金计算方法 所谓付租宽限期 是指承租人引进设备 从安装 调试到投产需要一定的时间 在这一段时间内承租人没有偿还租金的资金来源 针对这种情况 租赁双方可以商洽从起租日起确定一个时间期限后开始付租 这一段时间间隔称为付租宽限期 在付租宽限期内承租人可以不付租金 但要计算利息 宽限期的利息累计加入租赁设备的概算成本之中 然后再计算租金 例10 设某租赁设备的概算成本为100万元 年利率为8 分3年5期每期期末支付租金 第1期在使用后第1年末支付 第1期支付金额为成本的1 5再加上当期利息 以后4期按等额支付 求每期租金与租金总额 例11 设某租赁设备的概算成本为100万元 年利率为8 将第1个半年的利息加入概算成本 以后两年半分5次等额偿还 租金均在期末支付 求每期租金和租金总额 五 浮动利率的租金计算方法 浮动利率一般采用伦敦国际银行间拆放利率libor 并加一定的利差作为租赁利率 一般以起租日的伦敦国际银行间拆放利率加利差作为计算第1期租金的利率 第1期租金偿还日的伦敦国际银行间拆放利率加利差则作为计算第2期租金的利率 依次类推 计算第3 4 n期的利率 例12 设某租赁设备的概算成本为100万元 分3年6期每半年支付一次租金 第一次支付按年利率7 625 伦敦国际银行间拆放利率加利差 由于租期内金融市场的变化 从第2期至第6期的利率分别为上次租金偿还日的伦敦银行间拆放利率加利差 分别为8 125 8 625 9 125 9 625 及10 125 计算各期租金与租金总额 租金支付方式分两种情况进行讨论 租金等额支付并随利率变化而调整 即每期租金按给定利率在所余支付期内等额支付 则采用等额年金法的计算公式 但利率是逐期变化的 租期数是逐期递减的 本金等额支付 即在整个支付期内均应还本 但各期利息按给定利率计算 第一种支付方式 租金表单位 元 第二种支付方式租金表单位 元 三 租金计算中应注意的问题 一 关于利率的计算租赁利率包括出租人融资成本利率 融资手续费率 税金率及出租人收益率 租赁利率要转换为租赁期利率 涉及到生息天数和基础天数的关系 目前国际上确定生息天数和基础天数大体有三种方式 即大陆法 英国法 欧洲货币法 大陆法 大陆法以360 360表示生息天数和基础天数的关系 即把一年中各个月份的天数都视作30天 对月对日计算 英国法 英国法以365 365表示生息天数和基础天数的关系 逢闰年改为366 366 即将具体年份的日历天数作为基础天数 同时严格按照日历计算生息天数 欧洲货币法 欧洲货币法以365 365表示生息天数和基础天数的关系 逢闰年改为366 360 即按实际日历天数计算生息天数 基础天数则固定为360天 利率 租期与租金总额的关系 同等条件下 年利率越高 租金总额增长率越高 租金总额增加额越大 其他条件一致时 租期对租金总额起着决定性的影响 租期越长 租金总额增长率越高 租金总额增加额越大 二 关于租赁项目概算成本的调整 1 概算成本与实际支出不同时进行调整2 计算出租人为购买租赁物件先后支付的一些款项在起租日时的终值计息日确定后计息时间越长 该笔款项终值越大 计息时间的长短取决于合同规定的预付定金时间 开立信用证时间 交运货时间 出租人实际支付资金时间等 3 计收运输费和保险费是按实际支出计算还是按合同货价百分比收取4 手续费计入成本或转为租金收取也是影响成本因素之一5 不同货币汇率波动风险和兑换费用 三 关于保证金的计算 承租人已付的保证金从实际成本中减去的情况下 对承租人有利 保证金抵扣某几期租金的全部或大部分 对出租人有利 具体抵扣不同期的租金对承租人的租金总额没有影响 但使承租人支付租金的现值大不一样 其对应的内含真实利率大不一样 例13 设某租赁物件的成本为100万元 分3年6期每半年末等额支付租金 承租人先付10 的保证金 租赁公司要求此保证金在最后一次支付中作为抵免支付用 租赁公司申明租赁的年利率为7 75 四 关于手续费的计算 手续费的主要计算方式 1 单独计算 在合同规定的时间内一次收回 以租赁物件的成本为基数计算按租金总额为基数计算2 纳入租赁物件的成本计算 随每期租金等额收回 3 直接纳入利率计算 随每期租金等额收回 4 把手续费率换算成年费率 再纳入利率计算 不同的计算方式对租金总额的影响不同 例14 设某租赁物价的成本为100万元 租期2年 每半年末等额支付租金 年利率10 半年复利 手续费率e 1 5 求手续费g 单独计算 在合同规定的时间内一次收回 纳入租赁物件的成本计算 随每期租金等额收回 直接纳入利率计算 随每期租金等额收回 把手续费率换算成年费率 再纳入利率计算 五 关于残值处理 融资租赁资产残值的处理一般有三种方式 转移 即承租人在租赁期满支付完全部租金后 再向出租人支付残值以获得租赁资产的所有权 不转移 即指租赁期满时 出租人收回租赁资产 续租 即以残值为计息本金 承租人与出租人重新订立租赁合同 在转移或续租的方式下 残值现值可以从计算租金的成本中扣除 也可将残值终值从租金中扣除 在不转移的方式下 如出租人认为无能力承担租赁期满租赁资产处理的风险时 大多不同意残值从成本中或租金中扣除 而是将残值处理所得归承租人 如果从成本或租金中扣除 残值处理结果自然归出租人 六 关于起租日 计息日的确定 1 起租日的确定起租日是核算租赁物件实际成本的终止日期 通常为出租人为购买租