小议电子支付对我国金融监管的挑战及监管问题的研究.doc

0 本科毕业论文本科毕业论文 小议电子支付对我国金融监管的挑战及监管问题的研究小议电子支付对我国金融监管的挑战及监管问题的研究 1 中文摘要 摘要 本文从我国网上支付现状入手 分析我国电子支付行业 的规模 以及其高速增长加深金融风险的隐患 区分银行与普通电 子支付企业 因资质不同而应该受到差别的金融监管 提出明确监 管部门 市场准入和退出机制 沉淀资金监管 市场纪律约束机制 等建议 然后分析电子货币对我国本币的影响以及降低央行货币政策的 效果 并提出缴纳准备金的监管建议 以保证既使电子货币的发展 和创新 又可将风险控制在合理范围内 并补充和完善货币政策运行 机制 最后引用欧美发达国家现行的电子支付行业指令和监管措施 从中借鉴适应我国电子支付业现状的有关政策和立法措施 并提出 我国征信系统对电子支付行业监管的重要意义 关键词 电子支付 电子货币 金融监管 风险控制 2 AbstractAbstract Abstract Based on the current status of the online payment the article analyses the scale of the electronic payment industry and the hidden trouble of increase the financial market risk in the growth of electronic payment Then differentiating bank with general electronic payment enterprise and extends that the financial supervisions of them should be in different ways Giving suggestions for the clearance of financial supervision and regulation department s defination the market access and exit system supervision of sedimented funds management and the mechanism of discipline for the market The next section analyzes the effect of electronic cash to our local currency and the result of reducing the influence of the Central Bank s monetary policy The article gives suggestions to let the issuers pay the reserve requirements so that to ensure the development and innovation of electronic cash and control the risk in a reasonable scope Meanwhile to develop and improve the operation mechanism of monetary policy At the end of the article is the quote of the current electronic payment industry instructions and supervision measures of the euramerican developed countries We choose the suitable policies and legislations to learn from At last the artical puts forward the significance of the credit rating system to the electronic payment industry Keyword electronic payments electronic cash financial supervision risk control 3 目录 一 绪论 1 一 电子支付的定义 1 二 我国电子支付市场的现状 2 三 为金融监管带来全新的挑战 3 二 银行开展电子支付市场所面临的风险 4 一 传统银行业固有的因素制约 4 二 结算信用风险 4 三 保证金流动性风险 5 四 电子支付业务的监管建议 6 三 异军突起的第三方支付企业 7 一 第三方支付企业的市场份额 7 二 第三方支付企业固有的金融风险 8 三 保证金流动风险 9 四 沉淀资金收益归属 9 五 针对第三方支付企业规范化的监管 11 四 电子支付基本工具 电子货币 14 一 电子货币的概念和对实体经济的渗透 14 二 电子货币对宏观经济的影响 14 三 电子货币会引发金融监管风险 17 四 针对电子货币的金融监管 17 五 探索我国电子支付的金融监管新方向 20 一 欧美国家对电子支付业务的金融监管 20 二 对我国的监管启示 22 三 建立市场纪律约束机制 23 六 结语 24 参考文献 26 致谢 28 西南财经大学学士学位论文 0 一 绪论 一 电子支付的定义 支付体系是一个国家金融体系的核心基础设施 是实现资金转 移的和技术安排的有机组合 主要由支付系统 支付工具 支付服 务商及支付体系监督管理等要素组成 信息技术的不断发展 金融 创新的层出不穷 加速了支付体系变革的速度 电子支付方式的运 用大幅度减少了现金 支票等纸基支付方式的交易时间和成本 并 极大的扩展了交易空间 非现金支付工具在支付体系中的比例不断 上升 这也印证了电子支付的优势和先进性 电子支付的定义是 使用电子支付工具将支付金从支付者传送 到被支付者 它包含三个要素 顾客 商家和支付组织 银行和 第三方支付企业在内的拥有支付结算能力的金融服务商 顾客从 商家处购买商品 服务 并为此向商家支付费用 由顾客开户银行 与商家的接收银行之间进行清算 按顾客提交支付指令的时间和从 顾客账户扣除支付金额的时间的不同 电子支付系统分为类现金和 类支票支付系统 类现金支付系统是指在顾客支付前扣除支付金额 类支票支付系统是指在支付的同时或者支付后扣除支付金额 电子支付是应运信息时代而生 其效率远远超过传统支付结算 对于加快资金周转 提高资金使用效益 促进商品经济发展 减少 交易成本等都有着极大的作用 电子支付活动在英特网上的流通 西南财经大学学士学位论文 1 大大拓展了市场交易的时间和空间 创造了更多的市场交易机会 二 我国电子支付市场的现状 2004 年 2009 年中国网上支付行业增长表 艾瑞数据显示 2008 年年中国网上支付交易总额达 2743 亿元 2009 年中国网上支付交易总额达 6213 28 亿元 增长 126 已经连 续五年涨幅超过 100 电子支付主要涉及银行 第三方支付公司和 客户之间的关系 在不断的竞争与合作中探索适合我国的电子支付 市场规则 以他们的成功告诉市场电子支付先天的优越性 越来越 多的商家 消费者被吸引而来 给网络市场带来一片繁荣 2008 年的全球经济危机对中国网络经济和各个行业带来了深刻 影响 但是对于发展快速的网络经济而言 经济危机反而成为一个 新契机 经济危机下网络购物的核心优势更为明显 国内的电子支 付行业仍在稳步前行 并且金融危机对整个电子支付行业来说反而 是一个非常好的机遇 西南财经大学学士学位论文 2 预计未来 5 年之内中国网上购物市场的用户数量将会进一步增 长 各项环境的改善 使网络购物的优势进一步凸现 电子支付交 易额也将有较大的提高 预计到 2010 年中国网上购物市场的用户数 将达到 7400 万人 交易额将可能达到 1800 亿元 始于网上银行业务 作为电子商务核心的支付环节正加速网络 经济的发展 近几年 电子支付业每年交易总额都以超过 100 的速 度在成长 整个行业发展迅速 用户规模达到 1 亿 电子支付实际 上已经成为互联网的基础应用之一 而在这样的背景下 对电子支 付的安全性需求的提高将以几何级数的增长 对宏观经济也会带来 不小的影响 以往未见突兀的问题也愈发明显起来 三 为金融监管带来全新的挑战 电子支付系统与传统支付系统具有以下三个明显不同 1 与纸基支付方式和银行内部流转支付相比 电子支付系统 缺少前者固有的安全约束 例如 电子货币容易伪造 电子支付信 息可能被截获并伪造 缺乏相应的法律监管等 2 顾客 商家和支付组织以英特网为媒介 他们可分布在全球 各地 通过开放的网络进行非面对面的信息交互 因此电子支付不 再有面对面支付特有的互相信任 使顾客与商家难以达成当面钱货 两清的平等局面 存在因一方或双方违约而导致道德风险的隐患 3 传统支付结算是由金融机构 银行完成 而目前开展电子支 西南财经大学学士学位论文 3 付业务即有传统金融机构 银行 还有普通的公司企业 监管部门 不易明确 以上种种特质决定了金融监管部门不能将原有的支付结算监管 体系生搬硬套在电子支付上 然而我国电子支付起步较晚 经验不 足 这将在客观上制约着现有监管体系的合理及有效性 所以 在 有限的经验中探索适合我国电子支付发展的监管措施具有重要的意 义 二 银行开展电子支付市场所面临的风险 一 传统银行业固有的因素制约 我国网上银行业务相比发达国家起步较晚 水平较低 对风险 的认识也不足 没有对发生风险时应对措施的合理有效的制度 银 行对网上银行业务继续沿用原有制度 没有对内部组织和管理机制 进行相适应的变革 缺乏对新环境的适应 盲目于拓展市场 却不 建立对电子支付风险的预警报告 防范及事后补救制度 二 结算信用风险 结算信用风险是指交易双方在交易到期日不履行或不完全履行 其义务的风险 电子支付金融服务业务的拓展方式已经大大不同于 传统支付业务 它依托网络的电子虚拟化服务业务突破了地理 国 界 时间等因素的约束 具有无边界金融服务的特征 这便对金融 西南财经大学学士学位论文 4 交易的信用体系要求更高 因此金融机构可能会面临更大的信用风 险 例如网上银行 一般它通过远程通信手段 利用加密方式对身 份及信用真实性确认 并对贷款者的信用等级进行评估 这样的评 估有可能增加网上银行的信用风险 因为贷款人很可能不履行对电 子货币的借贷应承担的义务 或者由于网络上运行的金融信用评估 系统不健全对贷款人造成信用评估失误 我们可以看到 只要同银 行交易的另一方不履行义务 就会给银行带来信用风险 因为征信 体系不完善不健全 目前网上出现了种种违信交易问题 有开玩笑 也有恶性延期支付 甚至进行网上诈骗 市场经济不能没有信用 信用可以减少市场交易费用 在电子支付活动中 只有交易双方有 足够的信用度 交易才有可能完成 否则任何交易都需要面对面 以货易货地进行 而这样的交易方式不仅增加交易费用 而且将交 易的规模限制在一个很小的范围内 阻碍经济的发展 社会信用体 系的不健全是信用风险存在的根本原因 也是制约电子支付业务甚 至电子商务发展的重要因素 三 保证金流动性风险 当银行在某一时刻无法以合理的成本迅速增加负债或变现资产 难以满足客户对电子货币兑现或结算要求时 就会面临流动性风险 在流动性风险发生的初期 会有越来越多的客户怀疑银行的货币兑 现能力并引发集体恐慌 大量的货币兑换要求促使银行资不抵债 并陷入声誉风险中 最终甚导致起破产 流动性风险常发生在电子 西南财经大学学士学位论文 5 货币发行方身上 银行出售电子货币 将募集的资金用于各种有高 回报率的投资 投资可能面临失败 并且有投资周期 当客户大量 要求赎回电子货币 银行又缺乏足够的电子货币的保证金 此时投 资资产可能无法迅速变现 或者会造成巨大的变现成本 从而使银 行遭受流动性风险 同时引发声誉风险 电子货币的流动性风险与 其发行的规模和余额正相关 发行规模越大 用于结算的余额越大 银行对其发行的电子货币的赎能力 留存的清算资金等流动性问题 就越严重 四 电子支付业务的监管建议 拟开展或已开展电子支付的银行应通过相关部门的审批 尤其 审核银行是否建立起应对电子支付风险发生相适应的内部控制制度 应当建立动态的风险监控机制 对于达到风险预警的银行应当及时 予以警告 对于风险监管指标不合格的应当由相关监管机构派遣人 员进行现场和非现场检查 督促其尽快整改或弥补 电子支付是一种新的支付手段 应不同于传统的金融监管手段 促进金融监管网络化 电子化 对网上银行实施有重点的有效监管 明确监管部门 设立专门的监管机构 对网上银行的审批 建设 管理 业务范围等设立完整的规章和监管机制 对电子支付市场准 入 安全控制 资金所有权 存款保证金等安全措施和争端解决问 题加以立法 运用网络技术进行非现场监管 以确保网上金融市场 良性运转 西南财经大学学士学位论文 6 对金融市场的监管由机构监管转向功能监管 在实行分业经营 年代 监管部门对金融市场实行机构监管 然而 随着网上银行的 发展 分业经营模式已经不能适应 逐渐走向混业经营 并且有许 多工商企业也会涉及金融市场 在这种背景下 监管部门也将改变 传统的监管模式 实行功能监管 严格审查金融市场主体准入 维 护市场竞争规范 促进良性市场竞争机制 不能因风险的因素限制 或阻碍网上银行的发展和金融产品的创新 保证市场上金融产品的 安全性 风险可控性 建立健全金融法规 开展国际合作 各国应尽早建立和完善网 上银行和电子支付的法律法规 比如统一业务流程规范 安全认证 制度等 我国目前尚缺乏全国性的有关电子资金划拨的专门立法 应借鉴国外先进经验 适时制定新的支付体系和制度 以便明确电 子资金划拨或使用电子货币支付时的风险责任 三 异军突起的第三方支付企业 一 第三方支付企业的市场份额 2009 年全年的网上支付交易总额达 6213 28 亿元 其中第三方 支付交易规模达到 5808 4 亿元 仅以支付宝为例 2009 年 7 月 6 日 支付宝总裁邵晓锋在公司半年度大会上宣布 支付宝用户数突破两 亿大关 日交易数达 400 多万笔 日交易额逼近 8 亿元人民币 利 用第三方支付企业的电子交易规模占总额的九成以上 已成网上电 西南财经大学学士学位论文 7 子支付中最活跃的力量 目前的电子支付呈现出融合的趋势 交易的双方更看中的是交 易平台的便捷和安全 而不是交易对方的身份 越来越多的 B2C 电 子商务网站开始向 C2C 交易提供平台 与此同时 越来越多的 B2C 交易开始用 P2P 的支付工具进行支付 第三方支付企业抹消 B2B B2C C2C 平台之间的支付界限 吸引越来越多的商家和个 人加入 俨然是托起电子支付大旗的幕后力士 二 第三方支付企业固有的金融风险 由于电子交易的客观原因造成的支付延迟 在支付的账务处理 和支付命令不同步时 对于支付者来说产生了等待成本 而对于支 付平台则是多了一笔意外收入 假设支付者为 P 第三方平台为 T 接受者为 R P 需要支付给 R 一笔资金 但由于 R 的提货地与 P 所在地不同 则将资金暂时保管在 T 手中 并让 T 等待接受支付 指令后再将资金转入 R 的账户 T 知道接支付指令的发出必然有一 段时间 在这段时间内 T 将可能这笔资金挪为他用 如果投资于 短期货币或债券市场 这时 T 会冒险不把这笔资金存入保管账户中 直到接受支付指令或默认付款时间快要到了 在实际情况中 随时 都会产生大量的交易诉求 然而支付者 接受者是无限随机的 第 三方支付平台却十分有限 正是这样的支付流程和不对等的支付服务提供决定了无论怎样 在一段时间内必然会有一笔数额庞大的资金滞留在第三方平台内 西南财经大学学士学位论文 8 时下比较著名的国内第三方支付企业都有一个固定的结算周期 或 一周或一个月不等 这无形中又增加了沉淀资金的滞留时间 从而 为第三方支付企业提供了更多的现金流 他们将可用以谋取最大化 的利益 沉淀资金形成于第三方支付平台 并且由其保管 支付者与第 三方支付平台之间没有对该笔资金的使用权进行事前协商或者明确 的合同规定 这样的情况下 第三方支付企业一般不会仅仅持有现 金 而是将其存入金融机构或者用于某种以获利为目的的投资 这 种金融行为在提高了货币效率的同时也蕴含了危机的可能性 三 保证金流动风险 现今央行并未向第三方支付企业收取支付准备金 第三方支付 企业在使用沉淀资金谋其利益最大化时 会影响到结算资金的周转 进而影响到支付系统的效率 一旦因故突发事件 造成某一支付环 节停滞 消费者对该企业信心缺失 蜂拥要求提取支付金 企业流 动资金不足 无法满足负债清偿 形成支付资金的流动性风险 甚 至导致企业的破产清算 又因为支付结算是金融的下层建筑 与之 有金融业务或财务联系的其他金融机构可能因此而出现信用问题和 流动性问题 对整个金融体系产生很大的破坏作用 甚至会跨区域 跨国界的扩散 西南财经大学学士学位论文 9 四 沉淀资金收益归属 1 支付者 第三方支付平台 接受者之间关系界定 不同于银行存款 央行既未要求第三方支付企业缴纳结算保证 金 又对沉淀的交易资金没有利息要求 但是 滞留在第三方平台 的资金是有价值的 在第三方支付企业不缴纳准备金 不发放利息 的情况下 等同于获得一笔无息贷款 第三方平台对该沉淀资金的 使用权和孳息收益的归属有待商榷 以下是支付者 第三方支付平台 接受者之间关系示意图 支付者与资金接受者通常为买卖关系 支付者在买卖合同中处 于买方地位 资金接受者为卖方地位 上述两者的买卖合同关系是 该三方关系的基础 支付者将资金首先存放于第三方支付平台 并 且令其等待支付指令 所以二者是保管和委托合同关系 如此可知 沉淀资金实际上是全体支付者交由第三方支付平台代为保管的标的 物 第三方支付平台以支付者名义 将资金支付给接受者则应是受 委托人与第三人关系 由以上分析界定第三方支付平台的身份 即资金保管和受委托 人 在 支付清算组织管理办法 正式出台之前 并没有明确的法 律规范第三方支付平台 此处暂援引 合同法 第三百六十五条 保管合同是保管人保管寄存人交付的保管物 并 西南财经大学学士学位论文 10 返还该物的合同 第三百七十一条 保管人不得将保管物转交第三人保管 但当事人 另有约定的除外 第三百七十二条 保管人不得使用或者许可第三人使用保管物 但 当事人另有约定的除外 在整个交易流程中 支付者的目的是支付资金从而获得商品 支付者将资金交由第三方支付平台暂存 在发出支付指令之前 第 三方支付平台仅仅作为资金保管者 在得到授权以前 不得转交给 第三人保管并且不得使用或许可他人使用 所以支付者与第三方支 付平台之间的资金转移并没有让渡资金的所有权 使用权 所以第 三方支付平台实质上并不能擅自动用沉淀资金 2 由沉淀资金产生的收益归属 合同法 第三百七十七条 保管期间届满或者寄存人提前领 取保管物的 保管人应当将原物及其孳息归还寄存人 该条例规定了由保管标的物产生的孳息归寄存人所有 即第三 方支付平台使用沉淀资金所得的收益应该归支付者所有 然而现行 的第三方支付企业对于这部分收益一般都由企业自己占有 虽然到 目前为止 沉淀资金收益归属尚未产生任何法律纠纷 所以没有受 到严格的要求 但随着电子商务的发展 网络交易越来越活跃 沉 淀资金规模将日益增大 届时有关于该收益归属的纠纷将不可避免 西南财经大学学士学位论文 11 五 针对第三方支付企业规范化的监管 央行最初把第三方支付的性质定义为非金融的第三方支付 后 来又改为非银行的第三方支付 也就是说已经承认是金融行为 并 把第三方支付企业定义为金融增值服务商 一方面 第三方支付平 台产生的沉淀资金有引发金融风险的可能 另一方面 虚拟货币的 发行有冲击实体货币的可能 影响货币供应 从而影响央行的宏观 调控 所以第三方支付企业应由央行监管 对于风险的控制 建议采取事前监管和事后安全网双重保障 1 事前监管 1 对第三方支付企业获得授权使用沉淀资金从事金融业务时 应与其他金融机构业务分离 并将自由资金与沉淀资金分别存放 独立管理 保证资金的安全性 2 按时提交财务报告 审计报告 确保第三方支付企业按规定 保持资本充足率和资产流动率 3 采取非现场监管措施 专门部门负责全面 持续地收集 检 测和分析第三方支付企业的风险信息 针对他主要的风险隐患制定 监管计划 并结合被监管机构风险水平高低和对金融稳定的影响程 度 合理配置监管资源 4 要求第三方支付企业的自有资本比例 从理论上来说 自有 资本比例越高 企业破产时股东承担风险越大 则企业对风险控制 上会采取更加慎重的态度 西南财经大学学士学位论文 12 5 设立自律和监督措施 对于违规操作和引发严重金融问题的 企业 要对其采取严厉的警告甚至惩罚措施 6 健全涉及电子支付业务的法规法律 对发生的民事或刑事诉 讼有法可依 2 事后安全网 实施保证金制度 当第三方支付企业经营失败时 为沉淀资金 所有人提供保护 由央行作为最后保险人 因为央行在保护结算体 系上的成本最低 它拥有同国家一样的信用和资金实力 对陷入一 时流动性不足的支付企业做出紧急资金援助的姿态时 能取得沉淀 资金所有者 卖方或其他机构 的信任或认可 不需要实际投入巨 大的贷款就能解决资金的流动性危机 保证金比例的确定应该既满足企业自身发展又能保证资金安全 性 如果按照 狭义银行 来约束规范第三方支付企业 即主张 100 的存款准备金制度 将所有沉淀资金交由央行托管 这能完全 保护资金的安全和结算体系的稳定 但是这不仅消除了沉淀资金对 企业自身业务拓展 前景发展和业务创新的有利影响 而且使资金 利用率低下 增加银行流动性 进而加剧银行流动性过剩 央行应要求第三方支付企业按周期上报交易数据 根据数据估 算沉淀资金额度 计算 调整保证金比例 计算保证金利息 并且在 发生重大支付风险时 先以企业自由资金补偿资金所有人的损失 再以央行审核的通过动用保证金 西南财经大学学士学位论文 13 3 收益实行事前协商制度 第三方支付企业使用沉淀资金产生的利益应归支付者所有 但 基于我国网络经济发展初期 大多数第三方支付企业仍靠沉淀资金 获益来维持运作的 如果严格规范收益归属 将不利于网络经济的 发展甚至使众多第三方支付企业濒临破产 应适当允许企业与客户 在合同中协商沉淀资金归属 按自身意愿授权第三方支付企业是否 可以使用沉淀资金 并按照协商的具体内容分享孳息 并可以以资 金利息的方式返还客户 四 电子支付基本工具 电子货币 一 电子货币的概念和对实体经济的渗透 在网络技术进步和电子商务快速发展的推动下 电子货币的巨 大的优势逐渐凸显 正在撼动传统支付业务的支配性地位 将开创 一个全新的货币时代 但在乐观的同时 也应清醒的看到电子货币 带来的风险 金融监管当局对此要有足够地警觉 并要采取积极的 预防措施 使我们既能充分享受电子货币带来的好处 把握住发展 的机遇 适应金融创新 变革的趋势 又能防范电子货币带来的潜 在风险对我国金融体系 经济生活的负面冲击 法定货币一般由国家垄断发行 并由中央银行代表国家发行货 币 维护货币稳定 维护金融秩序 保障金融体系的安全运行 央 行借助货币的发行权和货币政策执行权来对本国宏观金融经济进行 西南财经大学学士学位论文 14 调控 而电子货币既可以由央行发行 也可以是一般的金融机构 甚至非金融的支付结算组织 电子货币之于电子支付 如同实体货 币之于现实交易市场 随着网络市场的剧增 电子货币的需求和使 用越来越大 越来越广 央行的货币发行权受到动摇 将使央行对 货币供给的控制能力受到削弱 二 电子货币对宏观经济的影响 1 电子货币对货币供给和流通的影响 基于电子金融服务 客户可以迅速便利的实现现金 储蓄 定 期与活期的转换 为客户账户余额提供利息的电子货币是现金还是 储蓄 这已经很难分辨 另外 利用网络银行转账业务 客户可以 瞬时完成资金的银证 银期转账 这样 电子货币的发展使得货币 M0 M1 M2 之间结构发生了巨大变化 正是基于此 中国人民银 行从 2001 年 7 月起将证券公司客户保证金计入了 M2 可以预见 随着网络金融的进一步发展 电子货币体系同时满足货币各层次 将难以划分货币的各层次 甚至不可能 从而使货币政策的制定失 去计量的基础 基础货币 存款准备金 现金 从公式可以看出 如果电子货币 部分取代流通中的现金 在商业银行存款准备金不变的情况下 必 然减少基础货币 如果流通中现金保持不变 电子货币使得具备了活 期支票账户功能的存款在账户分类上仍然可以被划分到储蓄账户 导致商业银行的存款准备金的实际缴存率下降 相当于减少了存款 西南财经大学学士学位论文 15 准备金 也将导致基础货币减少 货币乘数 k Rc 1 Rd Re Rc 其中 Rd Re Rc 分别代 表法定准备金率 超额准备率和现金在存款中的比率 K 与 Rc 负相 关 由于电子货币无需携带 使用便捷 并且还可以产生一定的利 息收益 这将提高持有现金的机会成本 降低人们对现金持有的需 求 因此将引起 Rc 下降 货币乘数增大 Rd 由央行直接控制 与 k 负相关 央行根据存款流动性的不同采取差别准备金率 电子货 币使得定活储蓄的转换成本趋近于零 相当于增强了定期存款流动 性 商业银行为了合法降低存放于中央银行的准备金额度 就会设 法改变存款结构而持有更多的准备金率较低的存款 使得法定准备 金的实际缴存率下降 引起增大货币乘数的作用 2 电子货币将影响央行调整经济的宏观货币政策 电子货币的发展将会给传统货币供给带来重大影响 央行赖以 制定及执行货币政策的基础和依据发生改变 从而影响货币政策的 制度体系 1 公开业务市场操作 央行的主要负债是现金 电子货币对 现金的大规模取代将会使中央银行的资产负债规模急剧缩减 从而 使得央行不能适时进行大规模的货币吞吐操作 影响到央行公开市 场操作的时效性和灵活性 2 再贴现工具 央行通过调整再贴现率来影响商业银行向央 行的借贷成本 从而调节银根 而商业银行可利用发行电子货币来 西南财经大学学士学位论文 16 缓冲再贴现率的影响 结果是再贴现率对于电子货币的供需难以直 接发挥作用 但是在现阶段 电子货币的发行仍然需要依赖传统货 币来保值 所以当发行者面临电子货币赎回的压力而需要向央行借 款时 再贴现率仍然能够影响其借款的成本 3 法定准备金率 由于电子货币暂未要求缴纳准备金 在取 代了部分有准备金要求的储蓄后 使得法定准备金的实际缴存率下 降 而且准备金制度的有效性在金融创新中也在不断受到冲击 随 着电子货币规模不断扩大时 法定准备金率的有效性将不断下降 三 电子货币会引发金融监管风险 电子货币冲击着传统金融监管的监管手段和监测体系 以往的 传统金融监管的主要监管手段一般是安排现场检查及非现场检查 并通过对金融行业的流动性 可回收性 收益和安全性等系列风险 指标的监测体系 掌握其资本充足性 资产质量 内部控制和风险 管理等 在电子支付手段下 货币的电子化和交易活动的瞬时性 使得以纸质凭证为原始依据的现场检查和以报表规章为主要内容的 非现场检查失去了威慑力和有效性 事后监管无法使监管当局及时 掌握电子货币资金流动与资本流动的流量 流向 流速和风险预警 的动态信息 电子货币对通货的替代和发行主体的非中央银行化 弱化了基础货币的作用和商业银行存款货币的创造能量 增强了货 币乘数变动的随机性 影响了货币供给量的可控性 可测性和相关 性 对货币政策传导产生了影响 而降低货币政策有效性的同时 西南财经大学学士学位论文 17 也降低了金融监管当局监测指标体系信息采集 处理的准确性和完 整性 影响了金融监管的效率 电子货币给传统金融监管带来了新 的金融风险 具体体现在流动性风险 信用风险 技术安全风险 金融犯罪风险和法律风险 四 针对电子货币的金融监管 对电子货币安全风险的防范 我国金融当局应着重从几个方面 着手 1 健全对发行者审核 建立内部控制体系 1 制定电子货币市场准入规范 建立发行机构的资格审查制度 树立电子货币的社会公信力 从源头上消除个别突发性事件造成电 子货币所有人的心理恐慌而导致可能的金融风险和社会的不稳定 2 在健全发行机构内控体系的基础上 强化金融监管 督促发 行机构严格自律 努力消除内部隐患 规范运作 3 电子货币发行规范化 发行量上限取决于发行机构净资本 资产负债 流动性 可回收性等风险指标 4 堵塞电子货币支付系统可能存在的技术漏洞 保障电子货币 所有人的合法利益 通过立法 对从事电子货币相关的违法行为 准确界定其法律性质 加大法律的惩罚力度 震慑此类违法犯罪行 为 西南财经大学学士学位论文 18 2 对电子货币信用问题的防范 首先 金融当局应积极研究电子货币发展的不同阶段的特点 制定电子货币规范化运作的法律 法规 要明确界定各参与机构及 所有权人的权利义务 适时地对新出现的问题 同立法机关作出相 应的司法解释 其次 金融当局应将电子货币的发行及管理纳入金融监管体系 之中 避免出现金融监管缺位 具体措施包括 1 设立 电子货币特别账户 管理机构 规定发行机构要在该 机构开设电子货币特别账户 由该机构对电子货币账户进行集中管 理 监督 负责资金的安全和合法性 以便金融当局能随时掌握我 国电子货币的规模和余额 为制订监管法律 法规提供准确的依据 2 根据电子货币发行机构电子货币余额向其征缴准备金 降低 乘数效应 防止人为的放大社会信用规模 提高信用风险 3 建立预警机制 甄别大额电子货币支付交易和不正常电子货 币支付交易 并对其进行严密的监管 防止风险发生和扩散 4 对非银行电子货币发行机构要规范其预收款的使用和资金头 寸管理 金融监管当局应合理规定一个最低必须用于其所提供的服 务或商品范畴的担保资金比例 以保证非银行电子货币发行机构能 够履行其自身承诺的义务 5 建立健全电子货币的结算清算系统 建立个人信用档案 合 西南财经大学学士学位论文 19 理选择个人信用评价指标 加速我国社会信用体系建设 6 建立发行者市场退出机制 要求必须首先清偿所有电子货 币债务 并且在清偿完毕之前不得擅自清算自有及非自有资产 保 障资金所有者权益 再次 金融当局应未雨绸缪 针对电子货币能快速实现资金转 移而隐藏巨大信用风险的特点 建立不同信用风险等级的应急预案 从而在信用风险发生时 能有效的抵御 降低风险的影响面和化解 风险的代价 3 电子货币的国际传递风险防范 1 进行国际间合作 共同打击和防范利用电子支付手段的跨国 洗钱犯罪活动 对跨国偷税逃税 非法资金外逃及其他损害国家利 益的跨国金融犯罪行为进行严密监控和防范 及时发现 及时冻结 2 对于采用电子货币结算的双边电子商务活动 采取电子支付 和书面申请相结合的制度 与长期对外交易结算的对象国家合作 签订双边电子货币结算清算协议 消除汇率变动和金融危机引起的 市场风险在国际间传递 有效的将风险控制在较小的范围内 3 建立适应电子货币国际结算清算的国际金融形势评估体系 防范国际金融风险向国内传递 西南财经大学学士学位论文 20 五 探索我国电子支付的金融监管新方向 一 欧美国家对电子支付业务的金融监管 1 欧盟对电子支付机构的监管要求 1 提高进入门槛 要求最低自有资金 为保证电子货币机构具 有充足资本金 要求其必须具备 100 万欧元以上的初始资本金 而 且必须持续持有自有资金 并规定了最低限额 2 投资活动限制 规定电子支付机构在提供服务过程中 沉淀 于平台上的资金属于机构负债 为保障其相关财务负债由具有高流 动性的低风险资产作支撑 对其投资活动进行严格的限制 其中包 括对投资的资产项目以及投资额度的限制 3 业务风险管理 鉴于电子货币机构面临着包括技术性风险 程序性风险以及因机构与那些从事相关操作性或其他辅助性活动的 实体合作而产生的风险在内的各种金融与非金融风险 要求其必须 具备稳健与审慎管理 行政管理和会计核算程序 以及适当的内部 控制机制 4 记录和报告制度 2000 28 EC 指令 明确规定 电子货 币机构作为义务 应定期提交财务报告 审计报告等定期报告 股 权结构变更 支付服务组织名称 注册资本或组织形式变更 合并 或分立 调整业务范围或改变业务模式等临时性报告 记录和保留 一定时间内的交易记录 西南财经大学学士学位论文 21 2 美国对电子支付机构的监管措施 美国沿用现有法规对大多数汇款及非银行机构的支付实施行业 监管 此类业务通称为 货币服务业务 提供支付的公司被视为 货币服务机构 是货币转账企业或是货币服务企业 而不是银 行或其他类型的存款机构 不需获得银行业务许可证 美国对货币 服务机构以发放牌照的方式管理和规范 明确规定初始资本金 自 有流动资金 投资范围限制 记录和报告制度 反洗钱等方面的内 容 美国对货币服务业务实行多元化的功能性监管 设有联邦政府 和州政府两级监管 各州根据联邦法律制定本州监管标准和范围 承担相应的监管责任 对沉淀资金的定位管理 作为美国联邦政府 主要监管机构之一 美国联邦存款保险公司将第三方支付平台上滞 留的资金视为负债 而不是联邦银行法中定义的存款 美国联邦存 款保险公司通过提供存款延伸保险实现对滞留资金的监管 第三方 支付平台滞留的资金需要存放在其保险的商业银行的无息账户中 每个用户资金的保险上限为 10 万美元 二 对我国的监管启示 随着信息时代的深入 越来越多的企业企图在电子支付这块大 蛋糕上分得一份 纷纷向公众提供了电子支付服务 参差不齐的企 业资质 小支付公司不断涌入 盲目扩张导致电子支付行业间的不 良竞争 既破坏了商业环境也造成了监管盲点 西南财经大学学士学位论文 22 借鉴欧洲做法 明确限定最低注册资本金额并作为进入市场的 准入条件 近期央行将出台 支付清算管理办法 届时将发放 10 张电子支付牌照 对第三方支付企业进行严格监控 这从源头上防 范电子支付的金融风险 根据最新报道 银监会对电子支付业务申 请进入的壁垒极高 不仅要求最低注册资金 还限定具有从事金融 业务背景的企业 这意味除此 10 家电子支付企业外 其他企业将遭 到洗牌退市 这样既保障有足够业务能力的第三方支付企业的存活 又整合该市场的优良资源 保护更多人的合法权益 另一方面 美国对支付平台的沉淀资金定位为负债而非存款 明确该平台不是银行或其他类型的存款机构 作为货币转账企业或 货币服务企业 由美国联邦存款保险公司通过提供 存款延伸保险 实现对沉淀资金的监管 对于我国电子支付企业 应严格管理沉淀 资金 明确规范由专门指定金融机构负责托管第三方支付平台的沉 淀资金 并限制平台对资金的使用权限 在保证资金安全的同时又 能促进市场发展 限制第三方支付机构的业务经营范围 控制其支 付风险和信用风险 现代网络经济是信用经济 信用作为特定的经济交易行为 是 商品经济发展到一定阶段的产物 在电子支付领域 信用将会起巨 大的作用 中国的法制建设逐步走向成熟 各种法律法规随着社会 发展和经济建设的需要应运而生 但征信立法工作仍然滞后 条 例 的出台将填补中国征信立法的空白 并促进网络经济的发展 促使网络经济走上快车道 西南财经大学学士学位论文 23 三 建立市场纪律约束机制 电子货币发行机构 包括银行和被监管部门许可的非银行企业 以下简称 机构 强化市场纪律以提高市场的透明度 这使得机 构的电子货币存款份额与该机构的社会信誉等级相关 信誉等级越 高 所能取得的存款份额越大 而信用等级又和该机构的资产状况 直接相关 在信息充分且及时披露的市场纪律下 进行高风险贷款 的机构所能取得的存款份额将小于其进行谨慎贷款的机构所能取得 的市场分额 在信息披露充分的市场纪律下 随着市场透明度的提 高 机构为了获取更多的份额 则进行谨慎贷款的积极性将越大 采取道德风险行为的可能性越小 巴塞尔委员会在关于 提高银行 透明度 的报告中所指出的 与高风险银行相比 一家被人们视为 安全而管理完善的银行在投资者 债权人 存款人和其他交易对手 的关系中可以获得更有利的条件 而这种市场压力将鼓励机构减少 道德风险 进行谨慎贷款 有效地配置资金 控制整个金融体系的 风险 因而 从某种意义上来讲 以充分的信息披露为基本要素的 市场纪律实际上是赋予了机构一种有效的激励机制 鼓励它们安全 稳健并高效地经营 而且 借助于市场纪律 监管当局能够较好地 平衡稳定和效率之间的关系 既保持金融体的稳定 又能允许机构 在决定所要从事的金融业务时具有更大的自主性 促使市场有序发 展 建立高透明度的金融市场 首先应该保证该市场有法可依 有 西南财经大学学士学位论文 24 章可循 而这又取决于金融监管法制是否健全和完善 应该将各类 监管制度 如净资产 风险指标 资本充足率监管 信息披露的范 围和频率以及市场准入退出机制等都以法律规范 完善金融立法 用法制强化市场纪律的约束作用 六 结语 电子支付是网络时代兴起的崭新的支付方式 对金融业的发展 产生了深远的影响 同时也给金融监管带来了巨大的冲击和影响 对于这种新的支付关系 再用传统纸币支付的监管制度 显然不合 适 本文提出电子支付金融监管制度构建的重点放在五个方面 应 明确监管主体 央行 银监局发挥各自监督的作用 对机构进行定 期审查并出台相关监督政策和惩罚机制 从立法角度严格限制市场 准入和退出机制 以慎审 风险指标原则对申请开展电子支付业务 的机构进行核查审批 设立风险控制及报告制度 对未发生的金融 风险未雨绸缪 健全和完善相关法律体系 对涉及出现的民事或刑 事诉讼案件有法可依 建立社会信用体系 降低信用风险发生率 建立市场约束机制 提高市场参与机构透明度 提高机构信用风险 的成本 从而保证金融市场的稳定 电子支付的金融监管制度建设是个不断完善的系统工程 尚有 大量的工作需要做 限于篇幅和个人能力 可能某些必要的问题在 本文还没有涉及或者深入展开 也可能提出的某些立法意见或建议 西南财经大学学士学位论文 25 难免显得粗浅 但笔者仍然期望通过本文对此课题的初步研究 对 我国电子支付的金融监管制度的构建有所裨益 西南财经大学学士学位论文 26 参考文献参考文献 01 中国人民银行 电子支付指引 第一号 2005 第 23 号 02 银监会 电子银行业务管理办法 2006 第 5 号 03 银监会 支付结算组织管理办法 2005 9 04 张宽海 网上支付与结算 M 西南财经大学 2008 05 孟祥瑞 网上支付与电子银行 M 华东理工大学出版社 2007 06 裴桂芬 银行监管的理论与模式 M 商务印书馆 2005 07 曾志耕 网络金融风险及监管 M 西南财经大学出版社 2006 08 王飞 第三方支付平台结算风险问题研究 J 商业研究 2006 1 09 巴塞尔银行监管委员会 电子银行业务风险管理原则 Risk Management Principles forElectronic Banking 2003 10 李鲁新 电子货币与电子支付工具的应用创新 J 金融理论与实践 2007 3 11 赵家敏 论电子货币与传统银行业的关系 J 国际金融研究 1998 9 12 艾瑞咨询 电子支付研究观点 2009 2010 年中国网上支付行业 发展报告 R 2010 13 欧洲议会 EUROPEAN PARLIAMENT 及欧盟理事会 COUNCIL OF THE EUROPEAN UNION 2000 年 6 月 8 日欧洲议会及欧盟理 事会关于共同体内部市场的信息社会服务 尤其是电子商务的若干 法律方面的第 2000 3l EC 号指令 2000 14 中国人民银行海口中心支行课题组 第三方支付沉淀资金问题及 西南财经大学学士学位论文 27 监管 J 南方金融 2007 15 刘向明 李玉山 电子货币的发展对宏观金融调控的影响及其对策 J 宁夏大学学报 2006 第三期 16 李二亮 第三方支付平台中的在途资金问题 J 社会学家 2006 3 163 164 17 谢文璐 电子支付体系的发展对银行业的若干影响 J 财经视点 2009 年第 2 期 18 赵润静 欧美经验对完善我国第三方支付监管的启示 J 环球瞭 望 19 郑燕洪 信息不对称 道德风险与市场纪律 国际金融监管新趋 势的模型解析 J 经济特区 2006 6 西南财经大学学士学位论文 28 致谢致谢 本论文是在我的导师李玉荣老师的悉心指导下完成的 李老师 多次询问论文进程 并为我指点迷津 帮助我开拓研究思路 精心 点拨 热忱鼓励 李老师倾注了大量的心血 从选题到开题报告 从写作提纲 到一遍又一遍地指出每稿中的具体问题 严格把关 又花费了大量时间审阅全文 在此谨向李老师致以衷心的感谢 没 有她全程的指点与帮助 就不会有今天的结果 同时 我也想一并 感谢我在信息学院求学期间所有赐教于我的老师 是他们教会了我 如何做人与治学 虽历时四载 却给以终生受益无穷之道 由于我 的学识有限 文中难免有许多不妥之处 敬请各位专家和教师批评 指正 在论文的写作完成过程中 我得到了许多人的帮助与支持 在此 我要向他们表达我最诚挚的谢意 最后 感谢各位导师 专家在百忙之中对本文的审阅和赐教 0 西南财经大学西南财经大学 本科生毕业论文指导情况记录本科生毕业论文指导情况记录 学生姓名 杜健 学号 40623074 论文题目 后金融危机时代我国中小企业如何利用电子商务走出困境 开 题 简 况 1 选题质量 简述选题与专业培养目标 专业要求关系 题目难度 工作量 创新性 理论性 实用性 2 开题意见 指导教师签名 年 月 日 中 期 检 查 指导教师分阶段检查论文的进展情况 指导和培养学生查阅文献资料 综合运用知识 研究 方案设计 研究方法和手段运用和外文应用等能力简况 第一阶段 第二阶段 指导教师签名 年 月 日 完 成 情 况 指导教师检查完成情况 指导论文的逻辑性 规范性 文字水平等简况 指导教师签名 年 月 日 1 袁节膅薂羄肅蒃薁蚃芀荿薀螆肃芅蕿袈芈膁蚈羀肁蒀蚇蚀袄莆蚇螂肀莂蚆羅袂芈蚅蚄膈膄蚄螇羁蒂蚃衿膆莈蚂羁罿芄螁蚁膄膀螁螃羇葿螀袅膃蒅蝿肈羆莁螈螇芁芇莄袀肄膃莄羂艿蒂莃蚂肂莈蒂螄芈芄蒁袆肀膀蒀罿袃薈葿螈聿蒄葿袁羁莀蒈羃膇芆蒇蚃羀膂蒆螅膅蒁薅袇羈莇薄罿膄芃薃虿羆艿薃袁节膅薂羄肅蒃薁蚃芀荿薀螆肃芅蕿袈芈膁蚈羀肁蒀蚇蚀袄莆蚇螂肀莂蚆羅袂芈蚅蚄膈膄蚄螇羁蒂蚃衿膆莈蚂羁罿芄螁蚁膄膀螁螃羇葿螀袅膃蒅蝿肈羆莁螈螇芁芇莄袀肄膃莄羂艿蒂莃蚂肂莈蒂螄芈芄蒁袆肀膀蒀罿袃薈葿螈聿蒄葿袁羁莀蒈羃膇芆蒇蚃羀膂蒆螅膅蒁薅袇羈莇袄芈蒇袇螀芇蕿蚀聿芆艿蒃肅芅蒁螈羁芄薃薁袆芃芃螆螂芃莅蕿肁节蒈螅羇莁薀薈袃莀艿螃蝿荿莂薆膈莈薄袁肄莇蚆蚄羀莇莆袀袆羃蒈蚂螂羂薁袈肀肁芀蚁羆肁莃袆袂肀薅虿袈聿蚇蒂膇肈莇螇肃肇葿薀罿肆薂螆袅肅芁薈螁膅莃螄聿膄蒆薇羅膃蚈螂羁膂莈蚅袇膁蒀袀螃膀薂蚃肂腿节衿羈腿莄蚂袄芈蒇袇螀芇蕿蚀聿芆艿蒃肅芅蒁螈羁芄薃薁袆芃芃螆螂芃莅蕿肁节蒈螅羇莁薀薈袃莀艿螃袁节膅薂羄肅蒃薁蚃芀荿薀螆肃芅蕿袈芈膁蚈羀肁蒀蚇蚀袄莆蚇螂肀莂蚆羅袂芈蚅蚄膈膄蚄螇羁蒂蚃衿膆莈蚂羁罿芄螁蚁膄膀螁螃羇葿螀袅膃蒅蝿